绿色金融发展年度报告：支持“五碳”建设绿色金融全面纳入国家战略体系

目录TOC\o"1-2"\h\z\u2025年绿色融发展现六点 4绿色金融标准统与边界扩围 4转型金融成为发重点，覆盖范围持续扩容 5绿色金融产品多创新发展 5绿色金融多双边际合作务实推进 7绿色金融与科技融、数字金融协同发展 8碳金融市场建设速 9当前国绿融整体务效不高 102026年绿色融全面入国略体系 11绿色金融成为财金融协同的重要领域 12绿色金融市场呈出规模与结构双优化发展态势 12信息披露及人工能提高绿色定价的市场化程度 13绿色资产证券化融合型绿色金融产品将成为产品创新的两大新主线 碳金融市场活跃提升，推动“绿电-绿证-碳市场”联动发展 15金融五篇大文章合发展 16加大转型金融产创新，更好服务传统产业转型升级 17加大对绿色基础术的金融支持，更好服务绿色技术创新 17加快建立绿色贸金融保障体系，更好服务绿色出海 18可持续金融框不断延伸，更好服务生态多样性发展 19图表目录图1：2025年碳排放配额成交量较2024年有所提升 9图2：2025年全国碳市场交易价格明显下降 9表1：2025年绿色金融相关政策与指引 4表2：2025年绿色金融首创产品 6表3：近两年上交所发行绿色ETF规模持续提升 6表4：碳市场、绿电市场与绿证市场的衔接情况 152025年绿色金融发展呈现六大特点2025320256项目目录（2025年版）终端消费等关键环节。绿色金融从单纯支持绿色项目向同时支持高碳行业低碳转型转生态产品价值实现等具体场景出台专项政策，打通绿色金融与实体经济的精准对接通道。多部门协同构建多层次、广覆盖的绿色金融支持体系。2025年在国务院指导下，20251212月生态环境等七部委发布粤港澳、京津冀、长表1：2025年绿色金融相关政策与指引时间发布部门政策名称政策要点2025年1月金融监管总局、央行《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》为银行保险机构绿色金融发展提供系统行动指南，将转型金融与气候风险管理纳入核心框架2025年2月证监会《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》构建资本市场绿色金融支持体系，引导资本向绿色低碳领域聚集2025年3月国务院《国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》从国家层面确立绿色金融在金融强国建设中的战略定位2025年3月央行、金融监管总局、证监会《绿色金融术语》统一了绿色金融相关术语的定义和分类，为金融机构、企业和监管部门提供了清晰的技术指引2025年6月央行、金融监管总局、证监会《绿色金融支持项目目录（2025年）》统一绿色信贷、债券、保险资产等金融工具认定标准，解决政策过渡期分类错配问题2025年8月央行等七部门《关于金融支持新型工业化的指导意见》将绿色金融与新型工业化深度融合，支持制造业绿色低碳转型，推进重点行业转型金融标准建设2025年12月工信部、央行《关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知》打通绿色金融与绿色制造的精准对接通道，推动绿色工厂成为绿色低碳转型的标杆2025年12月生态环境部等七部门三大美丽中国先行区建设行动方案粤港澳大湾区推进绿色金融标准互认与跨境合作；京津冀强化区域协同与气候投融资；长三角聚焦绿色技术创新与产业链协同，共同探索绿色金融支持生态产品价值实现路径央行、金融监管总局、证监会、国务院等央行以市场化原则推动绿色金融与转型金融衔202520多个省市开展20258月末，6701250（2025年版（船舶运输（有机化学出台细分领域专项70300万吨。“1+N+N1个省级指导意见+N个行业标准+N个产品方案；华++产品创新+风险防控”模式。生态环境保护、可持续发展挂钩绿色金融产品不断创新。2025年兴业银行杭州分方法学的生物多样性2（新疆自由贸浙江等地落地林业碳汇、红树林碳汇预期收益权质押贷款，广州南沙首单红树林低碳转型挂钩债券；兴业银行武汉分行成功发放湖北省首笔“碳排放权+排污权”双质押可持续600（SLL）2.0升比例、清洁生产水平、ESG表现等。表2：2025年绿色金融首创产品时间产品名称发行机构核心创新点2025年1月全国首单“水权贷”农发行江阴支行规模2.5亿元，是江苏省单笔最大金额水权贷，推动水资源保护与绿色发展2025年3月全国首单ESG多指标挂钩贷款兴业银行以市场化机制推动上市公司提升气候治理、员工权益与公司治理，为资本市场服务实体经济绿色转型提供新范式2025年4月中国首笔人民币绿色主权债券财政部规模60亿元，是中国首次以主权信用背书发行绿色债券，深化国际绿色金融合作2025年4月+绿色金融”可持续发展挂钩银团贷款海尔消费金融首期募集9亿元，与企业社会价值创造深度绑定，以贷款条款激励实现预设可持续发展绩效目标2025年5月全国首批银行间市场非金融企业“孪生绿债”建设银行同时发行绿色超短期融资券与普通短期融资市场流动性2025年8月全市场首单挂钩人民银行公开市场操作利率的浮息金融债农业银行开创绿色金融债定价新模式，增强与货币政策传导机制的联动性2025年11月全国首单采纳TNFD方法学的生物多样性贷款兴业银行用于可持续林业经营与发展，以减少森林退化及保护生物多样性水利部，上交所，财政部，新华网，武汉金融委，兴业银行ESG投资与被动产品大发展，资本市场持续引入中长期绿色资金。ETF20259ESG等可持续发164条，跟踪相关指数的产品已近百只，规模逾800A500等“A180ESG170近3000亿元。截至2025年8月已有46只绿色ETF在上交所挂牌上市，规模合计517亿元，有效引导资金流向可持续发展领域。清洁能源REITs也迎来新发展阶段，2025年清洁能源REITs实现从单一光伏/风电向多元资产组合扩募常态化的重要跨越，新发行2只清洁能源REITs，品类全覆盖与跨品类扩募突破。表3：近两年上交所发行绿色ETF规模持续提升时间数量（只）规模（亿元）2024年6月433342024年12月453412025年4月454012025年8月46517上交所绿色金融创新不再局限于单一产品，而是呈现组合化、跨市场的特征。创新“保险+认证+将产品期限及融资利率挂钩融资人核心可持续发展绩效指标，并引入中国人寿ESG贷款这类将融资成本与企业减排绩效直接绑定的创新产品，精准推动高碳行业转型。2025年我国绿色金融国际化发展步伐加速，2025年4月，习近平总书记在气候也体现了我国在全球气候治理中的责任和担当。我国参与发起并积极参加央行与监管机构绿色金融网络、可持续银行和金融网络（NGFS）（2025年版目录）16家中外金融机构启动绿色发展投融资合作伙伴关系（GIFP），202512月筹建指导100MW2025120254月财政部在伦敦成功簿记发行60415.8亿元，国际投资者认购踊跃，类型丰20256本估值、生物多样性披露工具创新。年月新加坡金融管理局与中国人民银行在新加坡举行第三届新中绿色金融工作组(GFTF)会议,基于《多辖区共同基础分类目录》（中国）2025年6M-CGT5目投融资展开研讨，推动金融机构与双边合作项目深度联动。实现减排量的可信计量和交易追溯。如广东电网建设能源行业数据空间,与经营数据融合，形成“效益-能耗”企业碳排放指数评估体系。通过多源数据融合计18.58亿元。数字人民币支持绿色消费等场景加速落地。2025年数字人民币在绿色金融领域从试点走向规模化落地，形成“个人绿色消费+企业绿色生产+跨境绿色贸易”全场景覆盖。青岛“青碳行”平台作为全国首个以数字人民币结算的碳普惠平台，2025年其注册用户突破700万，用户低碳出行可直接兑换数字人民币奖励。地铁、公交、共享单App内开通对应城市的乘车码，扫码支付票价。兴业银行常州分行打造“停车+3000（mBridge）项目完成东1.265401099.92质押融资”产品，为企业提供低成本融资，同时创新“绿色智造贷”，重点支持制造业企业智能化生产线建设与绿色技术应用。银行服务模式业持续创新，建立“银行+政府+园区+碳市场交易规模持续扩大，成交价格则有所下滑。生态环境部数据显示，2025纳入全国碳市场配额管理的重点排放单位共计3378家，全年配额成交量2.35146.32025年底全国碳市场配额累计成交量8.65亿吨，累计成交额576.63亿元，全国碳排放权交易市场平稳有62.36元/74.63元/2024年（97.49元/吨）23.4%2024CCER20253CEA（碳排放配额CCER1-4月火电发PMI202553.2限，缺乏多元承接力量。图1：2025年碳排放配额成交量较2024年有所提升2,5002,0001,5001,00050020212021202120212021202220222022202220222022202320232023202320232023202420242024202420242024202520252025202520252025挂牌协议交易(CEA):成量(万吨) 大宗协议交易(CEA):成量(万吨)图2：2025年全国碳市场交易价格明显下降120100806040202021-07-162021-08-302021-07-162021-08-302021-10-212021-12-032022-01-182022-03-092022-04-252022-06-132022-07-262022-09-082022-10-312022-12-132023-02-022023-03-172023-05-052023-06-192023-08-032023-09-152023-11-072023-12-202024-02-022024-03-262024-05-152024-06-282024-08-122024-09-262024-11-152024-12-302025-02-252025-04-142025-05-302025-07-152025-08-272025-10-172025-12-01挂牌协议交易(CEA):成均价(元/吨) 大宗协议交易(CEA):成均价(元/吨)20253月生态环境部发2025820259目标，20357%力争做得更好。2025年10月，生态环境部公开征求《温室气体自愿减排项目方法学管理办法》及首批六项新方法学的意见，标志着沉寂三年的CCER市场进入实质性重2025年9月举行的中国碳市场大会期间，北京绿色交易所与新加坡元宇宙绿色交易所础。当前我国绿色金融整体服务效能还不高融整体的服务效能不高。年，国内绿色债券发行人结构仍以国有系主体为绝对主力，融资租赁、清洁能源及基础设施投融资等行业的央企发行绿色债券规模占绿色债券总规模接近一5.6%二是绿色金融融资渠道集中，衍生品创新相对不足。以绿色信贷为代表的间接融资是市场主体获得绿色资金的主要渠道，绿色债券等直接融资占比相对较小，二级市场的交易活跃度不稳定，整体流动性有待提升。202544.77万亿5.24绿色资金的供需匹配及期限结构有待优化。新能源发电等产业项目以及城市轨道交通等基础设施项目的开发周期以及投资变现期均较长，对绿色融资工具的期限结构提出绿色价格市场化机制尚未形成，绿色金融产品溢价优势不明显。一是202111月碳减排支持工LPR（贷款市场报价利率）3.85%4.65%降至202613%3.5%1.75%1.5%，在市场年绿色贷款余额整体规模增202336.5%202421.7%二是绿色债券享受的估值溢价并不明显。据中央国债登记结算有限公司发布的《中国绿色债券白皮书》显示，202120232024年绿色债券发行成本较普通债券分别低10.1BP5.3BP以及11.1BP，ESG2025ESG基2025年6月3019.41%，ESG14.81%基金的年化收益率分别为-4.20%、1.67%，权益类ESG基金的年化收益率分别为-7.19%、2.36%ESG的估值溢价效应还未充分显现。绿色金融基础设施建设不足是当前制约绿色金融高质量发展的主要原因。当前我国绿色金融发展正处于由政策驱动转向市场驱动的阵痛期。绿色金融政策和标准体系223大绿色金融业务管理难度。2026年绿色金融全面纳入国家战略体系2026要性提升到新高度。年，绿色金融将沿着完善自身市场体系、提升绿色服务效能绿色服务能力提升的新局面。2027定出台100个左右重点产品碳足迹核算规则标准。据生态环境部统计，截至2024二是加速建设产品碳足迹因子库。2025年122027据库的目标。2025年年初国家温室气体排放因子数据库第一版正式上线，预计2026三是产品碳足迹标识认证稳步推进。2026110类产品的碳足迹标识认证试点工2026批”的节奏推进。2025年底，2035203520261月国务院常务会议强工具的支持质效，且未来十年绿色金融的多元政策支持体系将加速建立和完善。（试行绿色金融市场呈现多点开花局面，各类绿色金融工具整体保持稳中有升的发展态20232024年、年我国本外币绿色贷款余额增速为.%、.%、.%，下滑的核心原2026二是年、2024年、2025年国内市场绿色债券发行规模8370.44亿元、6814.32亿元、10784.33亿元，且绿色金融债、绿色中期票据202620252025ESG公募基金规模达5344.57亿元，相较2024年同期的4098.65亿元明显回升。由于国内ESG基金分类规则仍在完善，ESG基金测算标准与规模不一，但整体来看，ESGESG股权投资成为绿色金20252025年第三季度，ESG1.22024IIGF《2024年绿色保险进展报告》显示，截至2024年末，绿色保险保费收入达3331亿330202518.2%、绿色领域存量投资规模较年初增长将推动绿色保险成为助力经济社会全面绿色转型的重要金融手段。境内外制度标准深度互认将提高我国绿色金融定价的可信度《上市公司可持续发展报告指引》明确提出，报告期内持续被纳入上证180、科创50、深证100、创业板20262025年12月财政部等九部门联合发布《企业可持续披露准则第1号——气候(试行)》，预计2026ESG信息披露的重要组成部分，更加ESG（MCGT）2026大模型应用将提升绿色金融产品及服务定价的有效性。在市场主体信息披露趋严一是是ESGESGESG信用评级结果，作为创设绿色金融产品的重要考量因素。三是的有效性。AAA级的大型企业发行债券中绿色债券比例超80%，体现出其对绿色产品及服务定价的认可。另一方面，的两大新主线绿色资产证券化与REITs常态化发展。截至2026年2月6日，已上市清洁能源REITs9222亿元，覆盖生物质发电、水电、风电、光伏等领域，REITsREITsREITs，2025REITs2026REITsABSREITs+转型+2025年+风险共担+跨界协同+一是将绿色项目融资与企业二是+绿色信贷+三是构建更+REITs+ETF四是-绿证-发展2027年是政策实施的中期节点，2026年我国预计将在碳质押、碳回2026年优化市场化一流营商“绿电-绿证-（以下简（的市场交易活跃度均有（试行0二是202410月1期设置为2年，考虑到2026年绿证与CCER及CCER市场表现情况将成为部署未来衔接事宜的重要考量因素。三是20253在支持重点行业提高电力消费中绿色电力比例的导向下，预计间接碳排放管控或将成为绿证市场与全国碳市场开展联动的突破口。碳配额CCER绿电绿证碳配额CCER绿电绿证义 控企业碳排放权 碳排量 可生能源电力 可生能源电力凭证单位吨CO当量吨当量 兆瓦时 绿证兆瓦时定签发主体生态环境部生态环境部可再生能源发电企业、电网企业国家能源局交易性质强制履约交易自愿减排交易证电合一交易证电分离交易获取方式政府免费分配+有偿拍卖根据项目减排量核定电力市场交易直接购电市场交易购买绿证（证电分离）+绿电消费附赠绿证（证电合一）覆盖行业解铝林业碳汇、可再生能源等减排项目风电、光伏等可再生能源行业风电、光伏等可再生能源行业核心规定控排企业强制履约，未能履约需补缴配额或罚款抵消比例不得超过应清缴碳排放配额的5%各省份额强制要求绿电消费比例绿电消费比例不足时，可购买绿证补足，绿证有效期2年且不可二次出售交易价格政府指导价+市场调节市场化定价电价+绿证溢价市场化定价交易平台全国碳市场（上海环境能源交易所）全国温室气体自愿（北京绿色交易所）力交易中心以及各省（电力交易中心中国绿色电力证书交易平台以及北京、广州电力交易中心应用场景控排企业履约清缴配额、碳市场交易控排企业抵消排放、碳市场交易企业使用绿电降低碳排放，可直接满足强制绿消纳权重要求绿证交易无法证明物理减排市场价格截至2025年12月31日，全国碳市场碳排放配额收盘价为74.63/均价为62.36元/吨2025年CCER市场累计交易均价70.76元/吨2024年各地绿电交易均价区间在200-500元/兆瓦时2024年全国绿证交易数量为1844全年均价为4.28元/个；2025年全国绿6458元/个，较去年涨幅约为20.56%生态环境部，国家能源局，上海环境能源交易所，生态中国网，+数字化+2024年底智能算力规模同比增长超60%。未来新能源聚集区或将成为绿色算力以及绿色金融的重点布算力高速增长。202619112025122400万次，个人减排量累计超412转型金融重点支持领域将加速明确，带动转型资金规模实现增长。2026年转型金融的核心支持领域。2025