热点跟踪：上市公司年报预告超预期全景解析

内容目录TOC\o"1-2"\h\z\u上市公司年报预告超预期全景解析 4年报预告披露情况 4年报预告超预期情况 7总结 10风险提示 10图表目录图2025年年报预告披露进程 4图不同指数业绩增速中位数 5图不同板块业绩增速中位数 5图不同行业业绩增速中位数 5图不同热点概念业绩增速中位数 6图不同ETF标的指数业绩增速中位数 6图不同指数中超预期公司占比及开盘跳空幅度 7图不同板块中超预期公司占比及开盘跳空幅度 7图不同行业中超预期公司占比及开盘跳空幅度 8图不同热点概念中超预期股票数量占比及开盘跳空幅度 8图不同ETF标的指数中超预期股票数量占比及开盘跳空幅度 9表优选2025年年报预告超预期公司（截至20260206） 9上市公司年报预告超预期全景解析当上市公司盈余公告的业绩发生大幅变化时，作为对上市公司跟踪调研最为密切的群体，分析师通常会在其研报的标题中鲜明标示其“业绩超预期”或“利润超预期”，相比其它判定方式，标题超预期是分析师融合了上市公司客观盈余数据2025年年报预告（或者业绩快报）后，至少有一篇分析师点评超预期研报的公司进行梳理。具体“超预期”判定方式上，我们将分析年报预告披露情况2025202622025年101A29002025年年报预告，其中53家公司年报业绩预告（或者业绩快报）超预期（至少有一篇分析师点评超预期研报）。图1：2025年年报预告披露进程从不同指数成分股来看，沪深300指数成分股的年报预告累计净利润同比增速中50.00%3001000指数成分股的年报预告累计净利润48.98%40.60%。从板块来看，周期板块的年报预告累计净利润同比增速中位数为25.56%，相对较高，消费板块年报预告累计净利润同比增速中位数为-43.43%，相对较低。图不同指数业绩增速中位数 图不同板块业绩增速中位数 从中信一级行业来看，非银行金融、有色金属、钢铁年报预告累计净利润同比增速中位数较高。图4：不同行业业绩增速中位数我们统计了公募基金持有比例较高的热点概念内的年报预告披露情况。统计的热点概念范围为万得概念指数中满足：20-100只之间；5000亿元；公募基金披露的年报预告中主动权益基金（全市场普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金以及平衡混合型基金）披露的前十大重仓股中持5%。最终筛选得到的概念指数如下图，其中光芯片指数、光电路交换机指数等热点概念的年报预告累计净利润同比增速中位数较高，均超过100%。图5：不同热点概念业绩增速中位数ETFETF中，根据细分主题挑选了细分主题下规模最大，且当前规模大于20ETF产品，统计其跟踪的标的指数成分股年报预告披露情况。结果如CS中位数较高。图6：不同ETF标的指数业绩增速中位数年报预告超预期情况2025121日以来分析师点评年报业绩预告（或者业绩快报）“超预期”的公司，并统计各个指数、板块、行业、概念内超预期公司的数量。由于不同指数或板块股票的分析师覆盖度本身不同，因此我们将过去半年内至少有一篇研报覆盖的样本定义为有分析师覆盖的样本，所计算的超预期公司占比为超预期公司数量/分析师覆盖公司数量。超预期公司占比=超预期公司数量/分析师覆盖公司数量20209PEAD现象做过全面的梳理，构建了开盘跳空超额（AlphaofOpenGapAOG）指标，以盈余公告次日开盘跳空超额收益来衡量市场对业绩的认可程度。��1=���1/���−�����,�1/�����,�其中���1����+1和t�����,�+1和t5003004.76%，中50010002.17%2.02%，中证500指数成分股的超预期公司财报次日的跳空幅度更大。从不同板块来看，大金3.03%，科技板块超预期公司财报次日的跳空幅度最大。图不同指数中超预期公司占比及开盘跳空幅度 图不同板块中超预期公司占比及开盘跳空幅度，朝永续 朝永续从中信一级行业来看，银行、纺织服装行业的超预期公司数量占比较高。通信、纺织服装行业的公司财报次日的跳空幅度最大。图9：不同行业中超预期公司占比及开盘跳空幅度，朝阳永续图10：不同热点概念中超预期股票数量占比及开盘跳空幅度，朝阳永续ETF，朝阳永续最后，我们根据分析师点评超预期情况，结合公司在盈余公告后的市场表现，根据如下条件优选出2025年年报预告超预期公司：万2%52表1：优选2025年年报预告超预期公司（截至20260206）股票代码股票名称中信一级流通市值(亿元)归属母公司净利润增速财报披露第二天开盘跳空超额52周最高价距离去年同期净利润002602.SZ 002602.SZ 世纪华通传媒14185.78%12.132.23-3.04%4.65%56.93%114机械688155.SH 先惠技术3.010.00%7.29%69.44%187有色金属鼎胜新材603876.SH1.87-6.87% 118.00%142电子301031.SZ 中熔电气0.94-7.20%4.22%066农林牧渔晨光生物300138.SZ-3.92% 15.642.24%0.00%982电子000100.SZ 科技46.63-9.80%6.84%84.22%1795基础化工盐湖股份000792.SZ-8.06% 20.499.59%54.35%1614002028.SZ 思源电气 电力设备及新能源-9.88%%416.419.63%1%381.318，朝阳永续总结标211101A股公司中，共超2900家公司披露了2025年年报预告。300指数成分股年报预告累计净利润同比增速中位25.56%，相对较高。从