经济学财务管理财务管理总论

第一章总论关于课程教学—课程简介

本课程以企业资金及其周转为中心内容，以风险与收益为主线，从投资、筹资和收益分配决策，财务分析，财务预测和财务预算等方面，阐述财务管理的基本理论、基础知识和基本技能。第一章总论关于课程教学—教学目标

掌握财务管理的基本理论、基础知识和基本技能，具备在工商企业从事财务或会计等工作所必需的财务业务能力基础，达到会计师所应具备的财务管理业务知识水平。财务管理与各学科的关系财务管理经济学管理学会计学数学提供数据工具理论基础分支基础投资学金融学第一章总论第一章财务管理总论主要内容：第一节

财务管理概述第二节企业的组织形式与财务管理第三节企业的目标与财务管理目标第四节财务管理环境第五节财务管理原则《财务管理学》课程结构企业财务目标第一章财务管理的基础观念第二章财务（报表）分析工具第三章财务管理基本内容筹资4、5、6章投资7、8、9章营运资金管理10、11、12章利润及其分配13、14章其他15章第一章总论第一节财务管理概述财务管理的含义财务管理的内容财务管理的环节财务管理与会计的区别与联系企业财务活动示意图支付利息、股利等资本市场·借贷市场·股票市场·债券市场借款、发行债券、股票筹资货币资本采购生产销售分配向政府纳税留存利润人力资源、材料、商品、固定资产等产品收入利润第一章总论一、财务管理的含义和内容（一）财务管理概述——含义什么是财务？企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。

—财务活动和财务关系投资活动筹资活动资金营运活动收益分配活动投资者受资者债权人债务人政府内部责任主体员工

财务管理是组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。第一章总论（二）财务活动1.筹资活动企业根据其一定时期内资金的需要，运用各种筹资方式，从金融市场和其他来源渠道筹措所需要的资金的活动。资金按来源可分为权益资金和债务资金债务资金成本低，风险大；权益资金风险小，成本高关键是确定资本结构，融资规模主要取决于投资需要第一章总论2.投资活动企业将筹集的资金投入使用的过程，包括将资金投入到企业内部使用的过程和对外投放资金的过程。投资规模与结构——影响着风险与收益3.资金营运活动企业日常生产经营过程中，发生的一系列资金收付活动。实质上也是企业的一种投资活动。广义的投资狭义的投资仅指对外投资第一章总论4.收益分配活动广义的收益分配是指对各项收入进行分割和分派的过程。狭义的收益分配是指净利润的分配过程。营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益投资收益二、营业利润加：营业外收入减：营业外支出三、利润总额减：所得税费用四、净利润五、每股收益净利润加：年初未分配利润可供分配利润减：提取法定盈余公积……可供投资者分配利润减：应付优先股股利提取任意盈余公积支付普通股股利转作股本的普通股股利未分配利润第一章总论二、财务关系企业与所有者之间的财务关系

—体现所有权性质及所有者在企业的权力与责任企业与受资者之间的财务关系

—体现所有权性质的投资与受资关系企业与债权人之间的财务关系

—债务与债权关系第一章总论企业与债务人之间的财务关系

—债权与债务关系企业与政府之间的财务关系

—强制无偿分配关系企业与职工之间财务关系

—以权、责、劳、绩为依据收益分配关系企业内部各单位之间的财务关系

—经济利益关系第一章总论三、财务管理概述——财务管理环节

1.财务预测

2.财务决策

3.财务计划

4.财务控制

5.财务分析

6.业绩评价

第一章总论四、财务管理与会计的区别与联系（一）财务管理与会计的联系1.财务管理与会计具有价值共性2.两者在企业管理过程中相辅相成

第一章总论(二）财务管理与会计的区别1.对象不同:资金运动；资金运动的信息

2.职能不同:

计划、预测、决策、控制和分析；反映和监督3.目标不同

确保企业价值最大化目标的实现；提供真实可靠的会计信息，以满足相关利益主体的决策需要。

第一章总论第二节企业的组织形式与财务管理一、独资企业及财务管理二、合伙企业及财务管理三、公司制企业及财务管理第一章总论第三节企业目标与财务管理目标企业的目标及其对财务管理的要求企业的财务管理目标不同利益主体财务管理目标的矛盾与协调第一章总论一、企业的目标对财务的要求?企业的目标是生存、发展、获利以收抵支支付到期债务筹集发展所需资金提高资金使用效率

第一章总论二、财务管理的目标是什么?利润最大化？每股收益最大化？企业价值最大化？规模最大化？经济效益最大化？经理效用最大化？现金股利最大化？第一章总论（一）利润最大化优点直接反映创造剩余产品的多少；一定程度上反映经济效益的高低和社会贡献的大小；利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。缺点没有考虑资金时间价值；没有考虑风险因素；没有考虑投入与产出之间的关系片面追求利润可能导致短期行为。第一章总论（二）每股收益最大化反映了创造利润与投入资本之间关系第一章总论（三）企业价值最大化(股东财富最大化)企业价值不是企业资产账面价值；是全部资产的市场价值，是未来现金流量的现值。每股市价的高低反映财务管理目标实现程度取决于投资报酬率与风险什么时候最大？第一章总论优点考虑了资金时间价值和投资的风险价值；反映了资产保值增值的要求；有利于克服管理上片面性和短期行为；有利于社会资源合理配置。缺点在资本市场效率低下情况下难以反映其价值环形持股会弱化对价值的关注非上市公司的价值难以计量第一章总论直接因素——

投资报酬率、风险三、影响财务管理目标实现的因素

间接因素——投资项目、资本结构、股利政策财务管理正是通过投资决策、筹资决策和股利决策来提高报酬率、降低风险，实现其目标的。企业只有取得超过资本成本的利润，才能为股东创造财富。第一章总论四、不同利益主体财务管理目标的矛盾与协调（一）股东和经营者发生冲突根本原因是目标不一致经营者对股东目标的背离表现

——道德风险和逆向选择防止经营者背离股东目标的方法

——监督和激励解聘、接收、派财务总监或委托审计等绩效股或股票期权等所有者对经营者的监督市场对经营者的监督第一章总论（二）股东与债权人股东伤害债权人的常用方法不经债权人同意，投资于预期风险更高的项目不经债权人同意，发行新债防止伤害方法寻求立法保护限制性条款提前收回债款或不再提供新借款第一章总论（三)企业目标与社会责任

1.法律约束

2.商业道德约束

3.行政监督

4.舆论监督第一章总论第四节财务管理环境一、财务管理环境的含义及其分类1.什么是财务管理环境？

财务管理环境是指对企业财务活动产生影响作用的企业内外各种条件的总称。2.财务管理环境类型宏观理财环境和微观理财环境内部财务管理环境和外部财务管理环境静态财务管理环境和动态财务管理环境第一章总论二、财务管理环境—外部财务环境（一）经济环境经济周期经济发展状况宏观经济政策通货膨胀利息率波动竞争

经济增长、通货膨胀、利率波动带来的财务问题，以及企业的对策都会在竞争中体现出来。第一章总论（二）法律环境企业组织法律规范税收法律规范财务法律规范第一章总论（三）金融市场环境1.金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。2.金融市场与企业理财关系

金融市场是企业投资和筹资的场所企业通过金融市场使长短期资金相互转化金融市场为企业理财提供有意义的信息

第一章总论分类短期资金市场和长期资金市场现货市场和期货市场发行市场和流通市场3.金融市场的分类和组成组成主体客体参加人第一章总论4.金融市场利率

利率是资金使用权价格利率=纯利率+通货膨胀附加率+风险附加率违约风险附加率流动性风险附加率期限性风险附加率无风险利率无通货膨胀、无风险情况下的平均利率受平均利润率、资金供求关系和国家调节影响第一章总论第五节财务管理的原则什么是财务管理原则？

财务管理原则是人们对财务活动的共同的、理性的认识，是联系理论与实务的纽带。第一章总论理财原则是财务假设、概念和原理的推论，具有理性认识特征理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人接受，具有共同认识特征理财原则是财务交易和财务决策的基础理财原则为解决新问题提供指引理财原则不一定在任何情况下都绝对正确财务管理原则具有什么特征？第一章总论一、财务管理的原则—有关竞争环境的原则（一）自利行为原则含义：人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下会选择对自己经济利益最大的行动。理论依据——理性的经济人假设应用有关资本市场中人的行为规律的认识委托代理理论机会成本第一章总论（二）双方交易原则含义每一项交易都致少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。商业交易至少有两方交易是“零和博弈”各方都是自利的不要以自我为中心，要正确预见对方反映；注意税收的影响理论依据要求第一章总论（三）信号传递原则含义行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。是自利原则的延伸要求根据公司的行为判断它未来的收益状况；在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。第一章总论（四）引导原则含义

当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。是信号传递原则的运用应用：行业标准、自由跟庄引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，是一个次优化准则。第一章总论二、有关价值创造原则（一）有价值的创意原则含义：新创意能获得额外报酬。理论依据：竞争理论应用关于人们对增加财富基本规律的认识直接投资项目经营和销售活动创新优势都是暂时的。只有不断创新，才能维持经营的奇异性并不断增加股东财富。第一章总论（二）比较优势原则含义

专长能创造价值。理论依据

分工理论应用人尽其才，物尽其用优势互补第一章总论（三）期权原则含义：在估价时要考虑期权的价值。不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权。应用：有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。第一章总论（四)净增效益原则含义财务决策是建立在净增资产的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。应用差额分析法沉没成本第一章总论（一）风险—报酬权衡原则含义风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或为减少风险而接受较低报酬。涉及理念自利行为原则、风险反感、引导原则和市场竞争思考：三、有关财务交易的原则人们对于财务交易基本规律的认识高收益项目必然伴随着高风险？高风险项目必定获得高收益？低风险项目必然预示着低收益？低风险的项目也可能获得高收益？第一章总论（二）投资分散原则含义不要把全部财富投资于一个公司，而要分散投资。理论依据

投资组合理论应用

具有普遍意义，不仅限于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则第一章总论（三）资本市场有效原则含义在资本市场上频繁交易的金融资产市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速做出调整。如果资本市场有效，投资金融工具的净现值为零要求理财时重视市场对企业估价，慎重使用金融工具有效资本市场类型强式有效次强式有效弱式有效第一章总论（四)货币时间价值原则含义在进行财务计量时要考虑资金时间价值因素。资金时间价值是指资金经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。应用现值概念、早收晚付

◆资产负债表、利润表和现金流量表的概念及特点

◆资产负债表、利润表和现金流量表之间的勾稽关系

◆资产负债表、利润表和现金流量表的编制方法

◆如何阅读资产负债表、利润表和现金流量表

资产负债表、利润表和现金流量表从不同角度反映企业的财务状况、经营成果和现金流量。1、资产负债表反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。它反映企业所拥有的资产、需偿还的债务，以及投资者所拥有的净资产的情况。它是静态的时点报表。2、利润表反映企业一定期间生产经营成果的会计报表。它表明企业运用所拥有的资产的获利能力。它是动态的时期报表，主要目的是在于解释由于主体的经营活动而引起所有者权益增加的原因。它描述了在该段时期内由于经营活动而引起的净资产的变化情况，用来反映两个资产负债表日期间的情况。3、现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。它反映企业一定期间内现金的流入和流出，表明企业获得现金的现金等价物的能力。它是动态报表的时期报表。是对损益表和资产负债表的重要补充。企业不可能利用权责发生制下的净利润来购买商品，而只能用现金三张会计报表的概念及特点1、影响利润的事项不一定同时发生现金流入、流出。有些收入，增加利润但未发生现金流入。例如，一家公司本期的营业收入有8亿多元，而本期新增应收帐款却有7亿多元，这种增加收入及利润但未发生现金流入的事项，是造成两者产生差异的原因之一。有的公司对应收帐款管理存在薄弱环节，未及时做好应收货款及劳务款项的催收与结算工作，也有的公司依靠关联方交易支撑其经营业绩，而关联方资金又迟迟不到位。这些情况造成的后果，都会在现金流量表中有所体现，甚至使公司经营活动几乎没有多少现金流入，但经营总要支付费用、购买物资、交纳税金，发生大量现金流出，从而使经营活动现金流量净额出现负数，使公司的资金周转发生困难。应收帐款迟迟不能收回，在一定程度上也暴露了所确认收入的风险问题。有些成本费用，减少利润但并未伴随现金流出。例如，固定资产折旧、无形资产摊销，只是按权责发生制、配比原则要求将这些资产的取得成本，在使用它们的受益期间合理分摊，并不需要付出现金。2、由于对现金流量分类的需要。净利润总括反映公司经营、投资及筹资三大活动的财务成果，而现金流量表上则需要分别反映经营、投资及筹资各项活动的现金流量。例如，支付经营活动借款利息，既减少利润又发生现金流出，但在现金流量表中将其作为筹资活动中现金流出列示，不作为经营活动现金流出反映。又如，转让短期债券投资取得净收益，既增加利润又发生现金流入，但在现金流量表中将其作为投资活动中现金流入列示，不作为经营活动现金流入反映。上述两点是使经营活动现金流量净额与净利润产生差异的原因，其实也是现金流量表附注中要求披露的内容。利润表列示了公司一定时期实现的净利润，但未揭示其与现金流量的关系，资产负债表提供了公司货币资金期末与期初的增减变化，但未揭示其变化的原因。现金流量表如同桥梁沟通了上述两表的会计信息，使公司的对外会计报表体系进一步完善，向投资者与债权人提供更全面、有用的信息。经营活动产生的现金流量和净利润的关系

现金流量表经营活动产生的现金投资活动产生的现金筹资活动产生的现金期初资产负债表负债所有者权益……留存收益资产现金……期末资产负债表资产现金……负债所有者权益……留存收益利润表收入.费用..净利润期初现金余额±经营活动产生的现金±投资活动产生的现金±筹资活动产生的现金=期末现金余额期初留存收益+净利润-现金股利=期末留存收益向股东支付现金股利资产负债表、利润表和现金流量表之间的勾稽关系净利润±调整事项=经营活动产生的现金流量1、现金流量表中现金及现金等价物的净增加额是否等于资产负债中货币资金项目的增减额。补充资料