汽车行业电车需求跟踪：产品力推动单车带电量显著提升

内容目录一、月度关注：2-3月销量前瞻 4二、重点数据跟踪 5中国：单车带电量显著提升 5销量：国内零售承压，出口增速亮眼 5折扣率：2025年月行业整体利润率环比下降 7动力电池：铁锂占比环比微降，单车带电量同环比均显著提升 8海外：除美国外海外增长势头强劲 8三、重点车型上市：小鹏春节前即发布新车型 10四、行业及公司变化 五、板块行情变化 13风险提示 13图表目录图表1：工信部近期公示的比亚迪新车型，插混和纯电的电池容量均增加，长续航是2026年款的主要更新 4图表2：1月中新能源车销量94.5万辆，同增0.1%（单位：万辆） 5图表3：1月中新能源车渗透率40.3%，同比微增 5图表4：1月新能源乘用批发86.4万辆，同降单位：万辆） 5图表5：1月新能源乘用批发渗透率44%，同比微增 5图表6：1月新能源乘用零售59.6万辆，同降20%（单位：万辆） 5图表7：1月新能源乘用零售渗透率39%，同比微降 5图表8：1单位：6图表9：1月零售渗透率同比下降主要是由插混下降导致，纯电持平 6图表10：1月中国乘用车库存系数1.48，环比提升 6图表11：1月厂家库存增加，渠道库存微降（单位：万辆） 6图表12：1月新能源商用车销量6.6万辆，同增51%（单位：万辆） 6图表13：1月新能源商用车渗透率18%，同比提升 6图表14：1月新能源车出口万辆，同增101%（万辆） 7图表15：1月BEV出口同增102%，PHEV同增97%（万辆） 7图表16：1月新能源乘用车出口万辆，同增105%（万辆） 7图表17：2026年比亚迪、奇瑞新能源乘用车出口有所下降（万辆） 7图表18：2025年月行业整体毛利率12.8%，环比提升 7图表19：2025年月行业整体净利率1.8%，环比大幅下降 7图表20：1月新能源车单车带电量59.5kWh，同比大幅提升（kWh） 8图表21：1月、PHEV乘用车单车带电量均显著提升（单位：kWh） 8图表22：1月铁锂电池装车量占比78%，环比微降 8图表23：1月能量密度140Wh/kg以上占比51%，环比微升 8图表24：1月欧洲七国新能源车销量万辆，同比增长23%（万辆） 8图表25：1月欧洲七国渗透率29%，同比增长明显 8图表26：德国、英国、法国是欧洲新能源车销量主力（单位：万辆） 9图表27：德国、英国、西班牙渗透率提升明显 9图表28：12月欧洲整体新能源车销量43.4万辆（万辆） 9图表29：12月欧洲整体新能源车渗透率29%，环比显著提升 9图表30：1月美国新能源车销量同减25%（单位：万辆） 9图表31：1月美国新能源车渗透率7.8%，同比大幅下跌 9图表32：12月海外其他国家新能源销量18.6万辆，同增万辆） 10图表33：12月海外其他国家新能源车渗透率7.6%，环比提升 10图表34：重点车型上市 10图表35：近30天申万行业指数涨跌幅，汽车行业涨幅13图表36：汽车细分板块行情回顾 13一、月度关注：2-3月销量前瞻月春节休假+消费者观望情绪对销量产生负面影响，我们预计2位数下滑。各省市以旧换新实施细则在月陆续发布，发布前政策虽已明确但补贴申领渠道尚未开放，会引起消费者的观望情绪，同时购置税减半征收实施初期、春节休假等均对211.91.5万辆，20252.53.1万辆，低于历史同期水平。月以旧换新申请渠道开放（即产品力提升暖。3月以旧换新申请渠道开放，消费者观望情绪释放。产品方面，在价格战熄火后提升产品力成为车企在市场竞争中取胜的关键方式，比亚迪对插混和纯电车均升级电池或优化能耗来增加续航里程，尤其是对于续航不足100km插混车型，在保持原售价的情况下增加电池容量将续航提升至100km、将原续航100km左右的车型升级为150km左右，全面提升产品力。政策+产品在3月都是积极因素，推动市场回暖。图表1：工信部近期公示的比亚迪新车型，插混和纯电的电池容量均增加，长续航是2026年款的主要更新20252025（kwh）2026款电池容量纯电续航h）动力类型车型比亚迪元74.88

49.9260.48比亚迪海豹06

BEV

46.0856.6430.08比亚迪海鸥 比亚迪海狮05 比亚迪海狮06

38.8850.0560.965.2878.7210.08比亚迪海豹07 比亚迪海豹06 比亚迪秦比亚迪海豹05 比亚迪宋pro

15.87

17.610.0815.877.6815.87.6815.812.918.310.08比亚迪秦L

155

25.28

15.8718.3比亚迪海狮06 26.6

26.6比亚迪海狮05 工信部,汽车之家,

102151/155

12.918.3二、重点数据跟踪中国：单车带电量显著提升销量：国内零售承压，出口增速亮眼乘用车：11、各省市以旧换新、购置税减免政策退坡，影响销量。图表2：1月中国新能车销量94.5万辆同增单位万辆） 图表3：1月中国新能车渗率比微增2001501000

月4月 8月9月10月11月125年 2026年2025YoY（右） 2026YoY（右）中汽协,

100%94.50.1%94.50.1%60%40%20%0%

60%50%40%30%20%10%

中汽协

40.3%3月4月5月6月7月8月9月10月1140.3%2024年 2025年 年图表4：1月新能源乘车批发86.4万辆同降3%（位：辆） 图表5：1月新能源乘车批渗透率同微增1000

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2024 2025 20262025YoY（右） 2026YoY（右）乘联会,

100%86.4-3%86.4-3%60%40%20%0%-20%

60%540%30%20%10%0%

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2024年 2025年 2026年乘联会,图表6：1月新能源乘车零售59.6万辆同降单位万辆） 图表7：1月新能源乘车零渗透率同微降1501000

月4月 8月9月10月11月122024 2025 20262025YoY（右） 2026YoY（右乘联会,

100%59.6-20%59.6-20%60%40%20%0%-20%-40%

70%60%50%40%30%20%10%

乘联会

39%3月4月5月6月7月8月9月10月1139%2024年 2025年 年图表8：1单位：） 图表9：1月零售渗透同比降主是由混下导致纯电平100

34.8

120%100%80%60%40%20%0%-20%

100%80%40%20%

40%23%23%23%23%18%16%30%15%10%5%02025-1

2025-3BEV

2025-5

2025-7

2025-9

2025-11PHEV

-24%-40%2026-1

0%

2025-3BEV占比

2025-5

2025-7

2025-9

2025-11PHEV

0%2026-1BEVYoY（右） PHEVYoY（右） BEV渗透率（右） PHEV渗透率（右）乘联会, 乘联会,图表10：1月中国乘用库存数环提升 图表11：1月厂家库存加，道库微降单位万辆）1

1.481.481月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2024年 2025年 2026年

86420(2)(4)(6)(8)

2025/012025/032025/052025/072025/092025/112026/01厂家库存变化 渠道库存变化乘联会, ThinkerCar,商用车：春节前是商用车销售淡季，销量增速仍然持续维持在高位，渗透率同比显著提升。图表12：1月新能源商车销量6.6万辆同增单位万辆） 图表13：1月新能源商车渗率比提升12.651%12.651%6.610501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月1112月2024 2025 20262025YoY（右） 2026YoY（右）中汽协,

100%80%60%40%20%0%

35%30%25%20%110%5%0%

18%18%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2024年 2025年 2026年中汽协,出口：2025年以来出口保持高增长，2026年1月出口同比翻番，其中插混增速基本与纯电增速持平，分车企来看，比亚迪、奇瑞、吉利新能源乘用车出口增长显著，特斯拉每季度第一个月集中出口，呈现显著的季度特征。图表14：1月新能源车口万，同增万） 图表15：1月出口同增同增97%（辆）30.2101%30.2101%30201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月1112月2024年 2025年 2026年2025YoY（右） 2026YoY（右）中汽协,

300%250%200%150%100%50%0%

2520.29.920.29.997%110502025-1 2025-4 2025-7 2025-10 2026-1BEV出口 PHEV出口BEVYoY（右） PHEVYoY（右中汽协,

500%400%200%100%0%图表16：1月新能源乘车出口29.5万辆同增万辆） 图表17：2026年比亚迪奇瑞能源用车口有下降万辆）29.5105%-8%29.5105%-8%30 300% 12250%25 200% 1020 150% 815 100% 610 50% 40%5 -50% 20 -100% 0

9.75.1 1.12025-1 2025-4 2025-7 2025-10 2026-1乘用车 商用车乘用车YoY（右） 商用车YoY（右）

2025-1 2025-4 2025-7 2025-10 2026-1比亚迪 特斯拉中国 上汽乘用车上通五菱 吉利汽车 奇瑞汽车中汽协, 乘联会,折扣率：2025年12月行业整体利润率1.8%，环比下降图表18：2025年12月业整毛利率比提升 图表19：2025年12月业整净利率环大幅降17%16%15%14%13%12%11%10%

1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022 2023 2024 2025

12.4%12.5%12.8%12.4%12.5%12.8%11.6%11.9%11.6%12.1%11.6%11.9%11.1%11.2%6.9%5.2%4.2%4.4%4.4% 4.43.9%3.5% 3.5%3.4%1.8%8%7%6%5%4%3%2%1%0%1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022 2023 2024 2025国家统计局, 国家统计局,动力电池：铁锂占比环比微降，单车带电量同环比均显著提升图表20：1月新能源车车带量同比幅提图表21：1月、乘用车单车带电量显著升（位59.57359.570676461585552494643401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2024年 2025年 2026年

63.634.663.634.660504030202025-1 2025-4 2025-7 2025-10 2026-1BEV PHEV动力电池创新产业联盟, 动力电池创新产业联盟,13%38%49%图表22：1月铁锂电池车量比比微降 图表23：1月能量密度以占比环比升13%38%49%

78%78%22%2025-1 2025-4 2025-7 2025-10 2026-1

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%

2025-1

2025-4

2025-7

2025-10

2026-1NCM LFP 125Wh/kg以下 125-140Wh/kg 140-160Wh/kg 160Wh/kg以上动力电池创新产业联盟, 动力电池创新产业联盟,海外：除美国外海外增长势头强劲图表24：1月欧洲七国能源销量19.9辆，比增长万） 图表25：1月欧洲七国透率同比长明显19.923%19.923%30201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2024 2025 20262025YoY（右） 2026YoY（右）各国汽车工业协会,

50%40%30%20%10%0%

40%35%30%25%20%15%10%

29%29%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2024 2025 2026各国汽车工业协会,图表26：德国、英国、国是洲新源车量主（单：万） 图表27：德国、英国、班牙透率升明显12 100%10 80%860%640%42 20%02024-7 2024-10 2025-1 2025-4 2025-7 2025-10

0%2024-7 2024-10 2025-1 2025-4 2025-7 2025-10 2026-1德国 英国 法国 意大利 德国 英国 法国 意大利西班牙 瑞典 挪威 西班牙 瑞典 挪威各国汽车工业协会, 各国汽车工业协会,图表28：12月欧洲整新能车销量43.4辆（辆） 图表29：12月欧洲整新能车渗率环显著升43.446%43.446%4030201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月1112月2023 2024 20252024同比（右） 2025同比（右）ThinkerCar,

80%60%40%20%0%

30%28%26%24%22%20%18%16%14%12%10%

29.0%29.0%26.9%25.0%23.7%23.3%23.9%21.6%18.2%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023 2024 2025ThinkerCar,图表30：1月美国新能车销同减单位万辆） 图表31：1月美国新能车渗率比大下跌8.7-25%8.7-25%1510501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2024 2025 20262025YoY（右） 2026YoY（右）AutosInnovate,

60%40%20%0%-20%-40%-60%

7.8%7.8%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2024 2025 2026AutosInnovate,图表32：12月海外其国家能源量18.6万辆同增万辆） 图表33：12月海外其国家能源渗透率环比18.6117%2018.6117%1510501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月1112月2023 2024 20252024同比（右） 2025同比（右）ThinkerCar,

140%120%100%80%60%40%20%0%-20%

7.6%7.6%6.3%5.5%5.7%6.7%6.2%6.0%6.6%4.4%4.7%3.2%3.7%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023 2024 2025ThinkerCar,三、重点车型上市：小鹏春节前即发布新车型图表34：重点车型上市座椅功能座椅功能座舱芯片算力激光辅助雷达驾驶智驾芯片车型 能源 价格 级别 轴距纯电续 快充 电池电池容类型 航时间/h 类型 hEREV

18.68~1

中大型车3000 430 0.2 49.2 图灵图灵

750/15

高速、MT8676/一二排加热/通风/按0小鹏P7+

9.88

00*

城市 图灵

摩/零重力座椅1个*18.68~1 BEV 中大型车3000615/725 0.2

750/15图灵/图灵×2*

0 高速、MT8676/一二排加热通风按9.88

/74.9

00*

城市 图灵

摩/零重力座椅1个*比亚迪秦PIUSDM-iPHEV7.98~9.98紧凑型车2718128/210-LFP15.8725.28Orin-N840高速比亚迪D100**-DM-iPHEV9.68~12.68中型车2790128/2100.42LFP15.8725.28Orin-N840高速比亚迪D100一排加热**/通风**睿蓝8

12.78~13.78

MPV

2807425/5450.5/0.67

LFP/NCM

50.468.03

- - 0 - - -一排加热/通风/按摩,二排加热**/通风**一排加热/通风/按摩,二排加热**/通风**2.88 SUV-0 高速--0.25 23/40148/225/2482925PHEV17.88~2中大型一汽红旗HS6

EREV

30.98~36.98

MPV

3200220/2600.3/0.4NCM 43.3/50 Drive- 1

城市

骁龙8295P

一二排加热/通风/按摩**长城欧拉5BEV

9.98~13.38

紧凑型SUV

2720480/580 0.33 45.3/58.3 - - Mobileeye

高速**市**

- 一排加热通风智趣烈马BEV智趣烈马BEV25.98~28.28中大型SUV29506500.38LFP105.4MobileeyeQ6/Orin-X×2**-1**高速**高通8255一排加热/通风/按摩**,二排加热**

EREV

22.98~27.28

SUV

2950 220 0.45 43.7

Q6/Orin-X×2**

- 1**高速**

高通8255

一排加热/通风/按摩**,二排加热**汽车之家, （注：*表示选配，**表示高配）四、行业及公司变化商务部通报中欧电动汽车案磋商进展1月12日，商务部通报中欧电动汽车案磋商进展，中欧为落实领导人会晤共识、妥善解决该案开展多轮磋商并达成一致，认为需为中国对欧纯电汽车出口商提供价格承诺通用指导；欧方将发布相关申请指导文件，确认秉持非歧视原则，按世贸规则以客观公正方式、统一法律标准评估每一项价格承诺申请。上汽集团发布2025年业绩预告438%-558%450.75万辆，12.32%年上汽通用资产减值计提减少归母净利润78.74亿元，印度子公司股权转让及增资扩股增加归母净利润51.78亿元，相关事项影响两年业绩同比基数。江淮汽车发布年业绩预告公司预计归母净亏损约16.817.84亿元的亏损额收窄；受国际形势、境外市场竞争加剧影响公司出口业务下滑，且联营企业大众安徽2025年经营亏损，致公司确认10.8亿元。北汽蓝谷披露2025年年度业绩预告43.5-46.54833.09%-37.41；公20.9684.06%，但因规模效益未充分体现、仍处战略投入期，整体依旧亏损。广汽集团披露2025年业绩快报受销售投入加大资产减值计提增加、投资收益减少等因素影响，公司预计2025年度实现归母净利润-80亿元到-90亿元，同比由盈转亏。扣非归母净利润-89亿元到-99亿元。长城汽车披露2025年业绩快报公司预计2025年营业总收入2227.9亿元，同比增长10.19%；归母净利润99.12亿元，同21.71%1.16奇瑞举行年大会117日，奇瑞举办2026“科技有AI”AI之夜技术大会，现场发布猎鹰智驾、灵犀智舱等领域最新AI成果，展示技术到体验全维进化，风云T9L等多款AI赋能车型同步亮相；奇瑞还年一季度覆盖全系主力车型，猎鹰智驾年内搭载超35款车型，旗下增混车型纯电续航将普遍突破200公里。红旗全固态电池首台样车下线12147066Ah电芯通过极端热滥用测试，硫化物电解质离子电导率达行业高水平，同时企业在模组封装、系统集成等核心领域实现突2014年启动全固态电池研发，2019年研发出行业首个相关标准模组，近年持续加大投入，近38.6%。吉利控股集团发布“一个吉利全面领先”战略目标22日，吉利控股与吉利汽车高管分别披露发展目标与年度规划：吉利控股CEO安聪慧年目标，全球销量（含商用车）6501万亿元，跻身全球车企销75%、海外市场销量占比超，还将开发A到E级全球新能源架构，实现单车型研发周期和综合成本下降30%以上；吉利汽车CEO淦家阅透露，2025年将打造超越日系混动的i-HEV智能双擎混动产品，并推出四至五款全新