【《基于价值链视角的并购效应研究的国内外文献综述》3800字】

基于价值链视角的并购效应研究的国内外文献综述目录TOC\o"1-3"\h\u21892基于价值链视角的并购效应研究的国内外文献综述 127283（一）价值链 16867（二）跨国并购 212921（三）基于价值链视角的并购效应 320036（四）文献评述 4（一）价值链1.国外研究价值链理论的创立和发展，主要分为两大阶段：理论上创立价值链理论结构和实践中应用价值链理论。一是创立价值链理论阶段。价值链概念首先是由哈佛大学教授Michael.Porter(1985)在他的学术著作《竞争优势》中首次明确提出的。1998年，随着国际外包代理业务兴起波特进一步深入研究，将视角扩展到不同领域的公司之间并提出了价值体系等几个基本概念，包括从设计、生产、销售等一系列价值增值过程。二是应用价值链理论阶段。HenriCDekker(2003)在分析零售企业过程中丰富了该理论的具体内涵，提出运用时应坚持的原则，并构建了价值链成本模型。SarahMohan(2016)指出只有从整体出发优化过程才能有效促进整体价值链的增值，不能把关注点仅仅停留在个别环节上。这个阶段提出了价值链分析原则和实践方法，同时将理论应用到企业绩效分析上并取得一定研究成果。国外学者对价值链的研究已经进入应用阶段，能精准分拆企业各项业务流程的成本信息，评价各项价值增值活动，同时在整体发展战略视角下识别各环节效益。2.国内研究我国学者在国外学者的研究基础上进行了一定的细化和拓展，国内研究成果也可分为两个部分：对价值链的理论研究以及实际运用。一是对价值链的理论研究。黄大春、刘秋生、金晓扬(2000)基于新视角重构基本理论，为价值链理论应用过程提出需要遵循的目标、原则、内容和方法。我国著名经济学者孙茂竹(2002)在波特定义的主要理论依据基础上，将价值链进一步细分成内部、横向、纵向价值链三种主要表现形式。二是对价值链理论的实际运用。宋密霞(2015)从企业价值最大化出发，基于价值链构建全面预算管理体系。张琪(2020)认为传统财务分析方法存在一定弊端，因此引入价值链概念，对其进行优化并构建出价值链视角下的财务分析框架，完成企业价值增值。（二）跨国并购跨国并购研究主要是以大型企业国际组织并购为载体，实现并购资源在国际间的有效重组与合理配置，在近20年的国际资本并购市场上风起云涌，与当前全球经济结构一体化的发展趋势一并成为学术界研究热点。1.跨国并购动因跨国投资并购活动的发展推动着跨国投资并购理论的不断产生与应用发展，理论界对企业跨国并购产生动因的深入研究已经很成熟，也有不少的研究成果。多数文献均以协同效应、规模经济、市场势力理论和企业异质性资源等方向作为动因研究的理论依据。伊凡广之(1987)重新定义了协同效应，区分互补协同效应和协同效应，并强调各种无形资产的独特性和持久性，而因此产生的经济效应也不具备可复制性，而这恰恰是企业独特的竞争优势。Bradley(1988)和Seth(1990)也曾指出协同效应是企业进行跨国并购的出发点。刘瑞波(2000)在第五次并购浪潮的动因研究中发现，除追求股票投机、提高市占率等普遍动因之外，追求规模经济也是其中之一。众多学者(唐任伍和董杰,2003;李新家和毛蕴诗,2004)也研究发现跨国并购有利于企业实现规模经济。Comanor(1967)提出市场势力理论，该理论主张企业可以通过提高自己对市场的控制权而开展收购活动。一方面，企业能够通过收购活动降低直接竞争，提高所属行业集中度，加强对经营环节管理，从而提高市场份额。另一方面，市场规模扩张使得企业获得一定形式的独占或寡占收益，从而增加了盈利机会，同时也提高了行业壁垒。Wernerfelt(1984)认为企业是一系列资源的集合，而资源的异质性决定企业的竞争力。对于单凭自身力量难以获取全部资源的弱势企业来说，并购成为获取特殊资源的重要方式。2.跨国并购效果随着改革开放，我国企业跨国并购速度加快，超大型交易不断涌现。对于跨国并购效果，国内外学者进行了系列研究，成效显著但结果不尽人意，究竟是正面还是负面效果，抑或是无明显变化仍没有一致结论。Hemerling(2006)通过事件研究法对进行跨国并购的16家国内企业研究发现大部分企业并不能通过并购获得正面效益。而陈雯(2007)采用财务指标分析法对2000-2006年间进行的24起跨国并购案例的经营绩效水平进行长期实证分析研究，从整体看企业长期绩效无明显变化。而董莉军(2012)采用事件研究法和综合会计数据研究的方法，以1998-2009年度内参与跨国并购的国内所有上市公司为统计样本，发现整体上对推动我国企业短长期绩效都有积极作用。（三）基于价值链视角的并购效应自20世纪80年代价值链的概念被提出以来，Krugman(1995)、Kaplinsky和Morris(2000)、Gereffi(2005)等经历了从产品设计到销售、价值创造的全球化过程，基于全球价值链布局探究跨国组织业务生产、经营与财务管理活动，分析企业的全球并购行为，也发现在跨国并购中需要特别关注价值链的持续提升。姚博和魏玮(2012)，吴先明和苏志文(2014)等国内专家学者开始从全球企业价值链管理布局的视角深入研究国内企业的跨国投资并购行为。Yin(2017)还指出，并非所有的企业组织、所有的生产和所有经营管理活动都在创造价值，无需获取价值链的所有部分，只需要掌握其核心资源及关键技术环节。同时更能凸显并购的协同效应，提高国内跨国并购经营行为的经营绩效。目前对跨国并购企业价值链分析主要有以下三种分析视角(图2)。一是优化价值链的发展空间性和地理资源分布的新视角。Borrus和Zysman(1997)、Sturgeon(2002)将两方企业所在国家的治理结构与具体地理分布特征作为关键参照要素。此外，内部的国家政治制度和社会文化差异，外部的国家品牌形象和国际竞争力等各种显性文化特征也可能会对中国大型企业跨国海外投资并购产生直接性的影响。二是基于价值链的竞争资源差异以及影响力视角。Vachon(2007)和其研究小组成员发现，跨国并购案例中的目标企业主要集中在知名的龙头企业，通过对并购标的研发、技术和财务经营绩效以及人力资源的转化吸收，以及企业战略转移、反馈和其他战略转化效仿，被并购产业战略转化能力加速集聚，加快转型，提升市场核心竞争力和企业价值观。三是跨国企业自身及其微观利益因素及其特征以及差异化的视角。杨波(2016)这项研究结果指出在跨国并购企业价值链中企业自身固有的某些重要微观结构特征，如跨国公司持有产权结构性质、经营资产管理业务活动和跨国公司持有股权结构性质差异较大等会直接严重影响跨国并购行为的决策与绩效。此外，企业实际资产开发规模、管理层作为决策层的能力以及跨国并购经验等一些宏观因素同样会对跨国公司并购企业行为发展产生直接性的影响。图2企业跨国并购的价值链分析视角（四）文献评述由价值链理论相关文献得出，发达国家的公司具有明显优势，能优先步入并掌控价值链高增加值部分，实现最大增值效益。价值链理论不仅可以作为当下国际分工、价值分配的有力工具，也可为发展中国家寻找相对合适的战略方向及发展路径。产业高增值率和高收益率使得产业扩张速度不断加快，高增值额环节被大厂直接操控形成垄断，同时在国家各种政策扶持下逐渐发展为进入技术壁垒较高的产业领域，很难更改和再进入，固化企业价值链得分配，无论是理论层面还是技术层面，都面临着新挑战和亟待解决的问题。在充满挑战的今天，发展中国家应如何寻找机会改善自身缺陷提高综合优势，越来越值得关注和研究。制造业、电子等多个产业已基于价值链实施提升策略并完成了产业转型，但医药产业目前仍缺少相关研究。本文针对医药产业选取复星医药为案例，研究其发展路径，扩大适用范围。能否通过跨国并购提升绩效仍旧没有得到统一的结论，仍存在两种截然相反的情况。现有文献大多通过财务指标等方法来定量研究企业并购绩效，当下探究方向上存在比较大理论缺陷鲜有学者将非财务绩效作为研究重点，致使整体分析跨国并购绩效仍不足以达到既定目标。图3跨国并购的动因及效果分析现有的研究成果已经从企业价值链的战略视角审视企业跨国投资并购的行为，并成功实现企业整体（空间地理分布）、局部（竞争资源差异）和个体（企业微观特征）的三维视野来对绩效进行分析。然而，目前价值链的各个环节上缺乏对企业跨国并购行为的识别和判定。大多数研究都是在单一或多种影响因素下的决策，而从价值链布局的角度探讨该行为的研究较少。本文主要从注册平台、研发技术和国际市场三个角度分析动因。应[J].现代管理科学,2013,(2):1-2.[2]顾竹青.基于全球价值链视角的绿叶制药集团跨国并购效果分析[D].浙江工商大学,2020.[3]韩伯棠,杨业功,姜莹.基于企业核心竞争力的资源协同分析[J].企业经济,2004,(2):8-10.[4]黄大春,刘秋生,金晓扬.构建基于价值链的成本管理理论框架[J].财会月刊,2006(23);17-19.[5]李佳佳.基于价值链的云南白药战略成本管理研究[D].武汉纺织大学,2021.[6]李新家,毛蕴诗,跨国公司在华筹供策略及其决定因素研究[J].学术研究,2004,(6):23-29.[7]刘亮,沈桂龙,李昊匡.异质性因素与中国企业跨国并购行为——基于全球价值链布局的视角[J].国际贸易问题,2020(10):144-159.[8]刘瑞波,全球企业并购的最新特征及动因分析[J].经济研究参考,2000,(46):17-23.[9]卢佩锋.中国企业跨国并购动因及绩效分析[D].广东财经大学,2017.[10]牛亚明.基于价值链的Y公司绩效评价体系研究[D].河北地质JJ大学,2020.[11]桑秀国.跨国并购:发展趋势及动因分析[J].宏观经济管理,2001,(6):52-55.[12]宋密霞.浅析基于价值链的全而预算管理[J]财务与会计,2015(21):61.[13]孙茂竹.管理会计的理论思考与架构[M].北京中国人民大学出版社,200:56-62.[14]唐任伍,王宏新,全球跨国并购的特点、动因及影响因素[J].经济管理,2002,(5):52-56.[15]吴先明,苏志文.将跨国并购作为技术追赶的杠杆:动态能力视角[J].管理世界,2014(4):146－164．[16]杨波,张佳琦,吴晨.企业所有制能否影响中国企业海外并购的成败[J].国际贸易问题,2016(7):97－108．[17]姚博,魏玮.参与生产分割对中国工业价值链及收入的影响研究[J].中国工业经济,2012(10):65－76．[18]张琪.价值链视域下企业财务分析探索[J]纳税,2020,14(25):89-90.[19]郑朝昕.基于全球价值链视角下锂电行业跨国并购经济效果分析[D].江西财经大学,2021.[20]JeffreyF.Rayport,JohnJ.Sviokla.ExploitingtheVirtualValueChain[J].HarvardBusinessReview.1995,Sep-Dec.75-99.[21]Humphrey.J,Schmitz.H.HowDoesInsertioninGlobalValueChainsAffectUpgradinginIndustrialclusters[R].RegionalStudies,2002.[22]Michael