【《康泰医学创业板上市绩效分析案例》3100字】

康泰医学创业板上市绩效分析案例目录TOC\o"1-3"\h\u14622康泰医学创业板上市绩效分析案例 132372（一）康泰医学简介 14642（二）康泰医学股价发行情况分析 126297（三）康泰医学募集资金投向分析 218938（四）康泰医学上市后经营绩效分析 33412（五）康泰医学股票交易情况分析 3康泰医学简介康泰医学系统(秦皇岛)股份有限公司成立于1996年7月，是一家集医疗器械生产，研发和销售的一体化高科技企业。康泰公司位于重点发展医疗器械产业的秦皇岛经济技术开发区，占地125亩，建筑面积超过10万平方米，是全国最大的医疗器械研发生产基地之一。目前，公司产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类等多个大类，应用于各级医院、社区卫生服务中心、体检中心、养老机构、家庭个人、企事业单位等场所。康泰医学（300869.SZ）作为疫情概念股，成为了今年医药上市公司中最大的赢家之一。2020年上半年，新冠肺炎席卷全球，大量医疗器械需求量剧增，产品供不应求，导致业绩较上年同期大幅增长。2020年8月24日创业板注册制正式落地，康泰医学登录创业板上市，以1061.42%的涨幅位居涨幅榜第一名，盘中二次临停最高涨幅近3000%，首日成交价15.7亿元。康泰医学股价发行情况分析2020年8月7日，康泰医学披露首次公开发行股票并在创业板上市发行公告，本次发行价格为10.16元/股，对应市盈率为59.74倍。康泰医学本次发行股份数量为4,100万股，网上网下申购于8月10日启动。经过康泰医学和保荐机构（主承销商）确认，可参与该次网下申购的有效报价投资者数量为189家，提交有效报价的配售对象数量为2,948个，对应的有效申购数量总和为107.09万股，对应的有效申购倍数为661.76倍。据深交所公告，康泰医学公布申购情况及中签率，网上发行有效申购户数为1352万户，有效申购股数为794亿股。回拨机制启动后，网下最终发行数量为2,460万股，占本次发行总量的60%；网上最终发行数量为1,640万股，占本次发行总量的40%。回拨机制启动后，本次网上发行中签率仅为0.02%，极低的中签率表明了资本市场对于康泰医学的热情。康泰医学募集资金投向分析上市之前，由于康泰医疗在市场寻找不到合适的融资，导致资金短缺，没有办法在科学研究方面和扩大生产规模上持续投资，进而自身的优势逐渐被其他企业的研发所追赶。在创业板上市对泰康医学具有重大战略意义，决定了公司能否实现长久发展。表5-1康泰医学募资投向据深交所公示的康泰医学招股书表明，此次创业板上市共募集资金4.16亿元，投资项目主要为医疗设备生产改扩建项目及智能医疗设备产业研究院。项目的实施为康泰医疗的生产带来了很多改变，生产产量与销售量激增，科技研发方面取得突破进展。根据公司过去几年的财务报告数据，该公司的年度研发投资占营业利润的8％以上。此外，建立了明确的研发人员薪酬制度，主要股份持有人形成了长期的激励机制，促进了自主创新能力的发展。公司目前拥有334名研发人员，占27.83。在公司核心员工总数中所占的百分比。所有技术人员均持有公司股份。医疗行业设备生产属于知识密集型，相关要求高，对于研发人员的能力有一定的限制，而且产业要随着科技的发展不断革新，这是重要的。给予的因素。当前，我国医疗器械公司与国际先进水平之间在资金，技术和人才方面存在差距。高端技术和高端产品基本上被该行业的国际巨头所垄断。国内公司也生产高端产品，并且在资金，技术和人才方面都具有影响力，但实力薄弱，大多数国内公司仍将重点放在低端产品上。国内企业的整体竞争力与国际水平任存在一定差距，若想超越，就必须保持对研发的重视，持续创新。企业强大的发展动力就源自于不断的科技创新。康泰医学正在进行针对移动App与医疗资源共享服务的多端融合、人工智能的辅助诊断、人体健康数据的模型、生理信号无感监测等科研项目的研究，积极向新技术和新模式方向深入探索延伸，公司目前已有16个在研项目和29项技术储备，研发总预算超过4000万元。康泰医学上市后经营绩效分析我国人口多，基数大，老龄化现象严重，对于医疗器械的需求量非常大，所以在我国进行相关产业是非常有发展前景的。公司在这种大环境下发展，销售量和销售额持续猛增。根据相关资料统计，，康公司在17年至19年间利润都保持在3.5-4亿之间，出去相关的研发和生产成本，结余的利润在六千万到八千万。特别提到的是，自2020年1月新的冠状病毒肺炎爆发以来，由于需要预防，控制和筛查流行病，对公司辐射温度计，脉搏血氧仪和其他产品的需求猛增。从刚公布的康泰医学2020年年报中我们可以看出，康泰医学的业绩在公司上市后实现了较大的提升。2020年公司实现营业总收入为14.01亿元，同比增长了261.84%。其中，公司实现净利润6.13亿元，较上年增长了731.37%。表5-2康泰医学经营绩效对比康泰医学股票交易情况分析2020年8月24日，注册制在创业板正式开启，按照最新的股票竞价交易规则，首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日内不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为20%。2020年8月24日，康泰医学成功通过注册制在创业板上市，发行价为10.16元，发行4100万股，募集资金总额为4.17亿。上市当天开盘价为55元，较发行价上涨441.33%。盘中，康泰医学一度股价涨至308元，较发行价上涨2931%。截至收盘，每股价格回落至118元，较发行价上涨1061%，被称为“次新股之王”。以收盘价计算，康泰医学市值为474.12亿元。这一天，康泰医学盘中两次临时停牌，换手率达到了68.61%。截至2020年12月31日收盘，康泰医学报价118.95元/股，其近5个月涨幅高达1070.77%。在注册制实施之前，同在创业板上市的迈瑞医疗，成立于1999年，于2006年即登陆纽交所，2015年作为中概股私有化回归潮中的一员，迈瑞医疗从纽交所退市。2018年10月16日，迈瑞医疗在深交所挂牌交易，正式登陆创业板。登陆创业板，盘初大涨触发停牌，复牌后大涨44%，截止收盘，股价锁定在70.27元。迈瑞医疗公开发行1.22亿股股份，发行价48.80元/股，募集资金总额为59.3亿元，在当时刷新了宁德时代创下的54.62亿元的规模记录。但当天的涨幅也还是比不过通过注册制在创业板上市的康泰医学，这就是注册制带来的变化。注册制的实施还大大缩短了企业上市的等待时间，根据证监会网站的数据表明，2016年创业板的上会企业从申报到上市平均经历798天，2018年创业板的上会企业从申报到上市平均时长为554天。通过对证监会网站的数据统计发现在创业板实施注册制后企业从申报到成功上市平均用时为104天。2015年从纽交所退市的迈瑞医疗，在2017年5月首次申报A股IPO申请，之后又主动终止审查，在2018年3月底调整版本改在创业板申请上市，在7月成功过会，并于同年10月16日正式登陆创业板。迈瑞医疗作为从美股退市，私有化后转回A股的老牌企业，在材料准备充分且合规的情况下虽然在上市速度远快于同期申请上市的企业，但从创业板申请到挂牌上市前后也用了近7个月的时间。但在创业板实施注册制首批上市的康泰医学于2020年7月2日申报后仅11天就在7月13日过会，并于8月24日成功上市，全程仅用了53天，可见注册制实施之后上市企业的发行效果大大提高。目前，根据注册制在创业板实施后最新的股票竞价交易规则，股票上市5个交易日后涨跌幅限制为20%。这种情况下受20%涨跌的限制，借助题材炒作的游资机构也不再敢随意拉板至涨停，因为本身20%的幅度拉升至涨停需要比平时更多一倍的资金量；就算是其愿意强势拉板，投资者一看20%的涨幅到时候跌下来也比较狠也不敢盲目跟风追涨。但涨跌幅限制放宽到20%的差异化交易规则，也由单纯的增量性质的改革带动了存量股份的改革，这无疑是一个重大的市场进步。差异化交易制度也是一把双刃剑，如果不能理性地对