环保行业AI回收深度：AI隐形赛道-算力狂飙回收掘金

目录索引TOC\o"1-2"\h\z\u一AI的性道——务器批收来袭 5（一人智产蓬发展，AI品收求数级长 5（二）AI务快迭、更加，27~28年入首退高期 6二AI服器收析高要但高值 7（一特一兼高值率高中度 7（二特二回标高、度大 8三、策动业规，牌龙率受益 9（一服器收求严，AI时正化在行 9（二政拐：AI废纳入家控系行迈入阶段 10（三利龙牌企，尤是位互网司重的业 12四、点荐大海洋 13（一现收“哥居民物合收用领者 13（二模亮：决民、府物三环痛点 15（三以动行为入点聚以换、价值物收 18五、险示 20（一技风：AI服器快贬与代 20（二市风：手求波与格确性 20（三竞风：业局变与进者 20图表索引图1：国工能器市预（2024-2028年） 5图2：Nature文预来AI电废物呈现数级长 6图3：国工能器市预（2024-2028年） 6图4：2022年AI服采购占情况 8图5：AI服务的收程 9图6：务回层具体求 10图7《弃器子处理染制术范新版要容 图8：国地据资源布 12图9：司过购环境完废资化业利链条 13图10：哥境业：居到回垃——中转运——圾拣源化利用——程字监跟踪 图虎环境2024年度单 15图12：哥付圾津贴化民用愿 16图13：哥境型好评达97%以上 16图14：虎哥提供全流程智慧监管一张网监测、跟踪数据 17图15：哥境助搬运置件圾 18图16：哥境忙园林圾 18图17：下旧新图和况 18图18：哥锡收电动行图 19表1：E-WasteSquad露2025年要GPU回价格残率 7表2：型例AI服回收况析 7表3：废电电品处污控技规》新版内对及结 表4：止23年6浙江算资布情况 13表5：哥回垃类众，不要民独分类 15表司供环数据管统服大方政考当垃分类效果 表7：成市活管理例明物公在垃分中责 17表8：2021年国生圾废潜回价总达4588亿元 20一、AI的隐性赛道——服务器首批回收潮来袭（一）人工智能产业蓬勃发展，AI废品回收需求指数级增长人工智能产业蓬勃发展，24~28年AI服务器市场规模复合增速31%。根据IDC报告《2025IDC报告，2024中国人工智能算力市场规模达到190亿美元，2025年将达到259亿美元，同比增长36.2%，2028年将达到552亿美元，复合增速可达31%图1：中国人工智能服务器市场预测（2024-2028年）IDC《2025年中国人工智能算力发展评估报告》高速发展、快速迭代及技术升级下，其产生AI废品亦呈现指数级增长。NatureE-wastechallengesofgenerativeartificialintelligence（智能的电子垃圾挑战，作者汪鹏、张凌宇等）构架愈发复杂，重量也不断增加、产品不断迭代下其废料产生量将指数增长——例如两年前，GPU有35000个零件，重70磅；现在GPU有60万个零件，重3000磅。《E-wastechallengesofgenerativeartificialintelligence至2030万吨至500万吨。图2：Nature文献预期未来AI电子废弃物将呈现指数级增长公司官网（二）AI服务器快速迭代、更新加速，27~28年进入首批退役高峰期5~7GPU在3~5GPU迭代按照，2024年采购的AI27-28（2025年我国AI服务器出货量达63万台，同比增长93%，六年累计出货量超过170万台；我国加134%这也就意味预计202740~50%的27至28年将产生600~760亿元AI服务器仍在快速扩张，其回收市场也将保持着指数级的增长。图3：中国人工智能服务器市场预测（2024-2028年）中国信通院《先进计算暨算力发展指数蓝皮书2025年》二、AI服务器回收剖析，高要求但是高价值（一）特性一：兼备高残值率、高集中度AI服务器回收，属于高价值资产的二次流通。AI服务器作为数字经济时代最核心的算力基础设施，其退役回收市场正呈现爆发式增长态势。根据海外专业回收机构E-WasteSquad的跟踪数据，当前主流AIGPU的残值率显著高于传统IT设备，形成了独特的高残值、快周转二级市场格局。以2025NvidiaH100SXM52025残值率高达80~90%，单卡回收价格维持在2.8~3.5万美元区间；而上一代A10080GB虽已进入生命周期后半段，但凭借稳定的推理性能，仍能保持40~60%的残值率，单卡价值约0.8~1.2万美元。AMDMI300X作为新兴竞争者，残值率在50-70%之间，反映出市场对其长期技术路线的观望态度，但依旧属于高残值产品。表1：E-WasteSquad披露2025年主要GPU回收价格及残值率型号介绍需求来源回收价格（万美元）残值率NvidiaH100(SXM5)最受欢迎的训练机型AI初创公司强劲的二级市场需求2.8~3.580~90%NvidiaA100(80GB)对推理工作负载依然非常有价值对成本要求较高的企业需求量大0.8~1.240~60%AMDMI300X在LLM推断方面可以与H100竞争大型企业的日益普及1.0~1.550~70%E-WasteSquad官网以实际案例来看：案例一：AI初创公司基础设施升级。某150人规模的AI初创企业在2022年采购了32块NvidiaA10080GBDGXA1001002.5H100A100GPU38.4万美元（残值率48%），服务器机箱及基础设施回收5万美元，总回收金额43.4万美元，合计残值率达43.4%。AI500块NvidiaV10016GB900（2018150总回收金额243残值率达27%。V100作为6年机龄的老旧设备仍能保持27%的综合残值率，显著高于传统服务器5-10%的残值水平，充分体现了AI硬件的高保值特性。对比维度案例一：AI初创公司案例二：超大规模云服务商企业规模150对比维度案例一：AI初创公司案例二：超大规模云服务商企业规模150人AI初创企业头部云服务商退役设备32xA10080GB+4xDGXA100500xV10016GB原始投资（万美元）100（2022年）900（2018年）使用时长2.5年6年处置方式整机快速变现多元化渠道分销渠道1专业回收商（100%）科研机构（50%）渠道2—国际市场（30%）渠道3—材料回收（20%）GPU残值（万美元）38.4（48%）243（27%）基础设施（万美元）5含在GPU残值中总回收额（万美元）43.424.3综合残值率43.40%27%净设备成本（万美元）56.6657年化成本（万美元）22.64109.5E-WasteSquad官网上游产废客户高度集中，是头部互联网巨头主导的供给市场TrendForceAIMetaAWS66%其余产生采购量合计仅占AI。图4：2022年AI服务器采购量占比情况23%19%23%19%14%16%2%2% 6%

微软谷歌MetaAWS字节跳动腾讯阿里巴巴百度其他TrendForce，中商产业研究院（二）特性二：回收标准高、难度大根据E-WASTESQUAD披露，海外成熟的AI服务器回收体系已形成标准化的四阶段作业流程，涵盖从退役评估到最终价值变现的全生命周期管理。这一模式的核心在于数据安全优先、资产价值最大化、环保要求达标的三重目标平衡：回收前评估。安全数据销毁。针对AI服务器的特殊性，需执行GPU系统级安全配置清除三重数据安全措施。每块硬盘需出具独立销毁证书，确保符合（包括次利用、换件翻新等方式）实现价值变现。GPU芯片及连接器中的金/银/铂贵金属、散热器与PCB中的高纯度铜、HBM堆栈中90%以上的材料回收率，符合EPA环保合规要求，形成完整的循环经济闭环。图5：AIE-WasteSquad三、政策推动产业正规化，牌照龙头率先受益（一）服务器回收要求趋严，AI时代正规化势在必行AI服务器回收面临远高于传统服务器的技术挑战。根据《液冷式人工智能加速卡设计技术要求》（2024年6月发布）及《数据中心液冷服务器系统总体技术要求和测试方法》，AI服务器普遍采用的液冷系统对回收处理提出了专业要求：冷板需根据AI（2023年9月）进一步指出，AI服务器支持CPU+VRD+GPU液冷散热，需具备漏液监测及告警、单节点漏液隔离能力，传统风冷拆解设备已无法满足需求。数据安全销毁要求形成硬性准入门槛。强制性国家标准GB46864-2025《数据存储介质销毁通用规范》将于2026年11月1日正式实施，该标准要求按数据敏感度执行10AI图6：服务器回收层级及具体要求新华网（二）政策拐点：AI废品纳入国家管控体系，行业迈入新阶段废弃电器电子产品处置新规发布，AI废品回收强监管时代到来。2026年3月1日，生态环境部正式发布实施新版《废弃电器电子产品处理污染控制技术规范》，标志着中国电子废弃物管理体系进入全新阶段。该规范替代沿用16年之久的2010年版本，在管控范围、技术标准和执行力度三个维度实现全面升级，具体来看：AI废品纳入管控，推动AI废品回收正规化。（）、智能消费设备类（含无人飞行器、智能机器人等）纳入强制管控范围。回应AI爆发AI年首批AI。AI"。全流程监管，匹配环境安全、ESG及碳溯源需求。对于废料的管控，从记录保存至少三年升格至参考"废锂离子电池护照"管理模式，要求从入厂到出厂全过程视频监控和信息化追溯。解决AI服务器存储芯片数据安全痛点，并且满足金融机构、云厂商的合规审计以及ESG和碳溯源的要求。图7：《废弃电器电子产品处理污染控制技术规范》新版主要内容生态环境部官网，一级分类二级分类一级分类二级分类内容总结原文细节主要变化影响/意义2010版2026版类别范围计算机类"人工智能服务器"训练/适应AIAI服务器回收处理标准空白GPU计算机产品包括：电子计算机整机、网络产品、外部设备、配套产品及材料、应用产品、办公设备及信息产品/((电脑)以及人工智能服务器等智能消费设备新增完整类别,重点针对无人、智能消费设备做出明确划分覆盖新兴AI消费电子产品无此类别新增A.14.2：智能无人飞行器、可穿戴智能设备、智能车载设备、智能机器人、智能家居设备及其他智能消费类产品。处置标准AI服务器AI/边缘收集针对AI服务器高功率、液冷散热特点提出专业处置要求，防止特殊冷却液泄漏污染无专门条款6.9.6条：拆解部分高功率人工智能终端(如边缘计算服务器)和散热模块时，应使用专业设备分类收集制冷剂和硅油电路板详细规定各类处理工艺；强调自动化和密闭性；明确贵金属回收要求电路板处理技术门槛AI禁止露天焚烧；禁止冲天炉、简易反射炉；化学法处理需防药液外溢7.2条详细规定：加热/机械/化学/火法/热解法等多种工艺要求；火法需用顶吹/侧吹熔池熔炼技术；热解需密封性好且有自动监测功能的设备；废树脂粉需预处理；化学法电解精炼贵金属需自动化、密闭设备危废管理精细化"五即"管理要求；全过程信息化跟踪危险废物管理精细化水平AI经鉴别属于危险废物的应按危险废物处置；交给有相关资质的企业4.7条：按照"即产生、即包装、即称重、即打码、即入库"要求管理；做到从产生到利用处置全过程信息化跟踪监管追溯数据管理"全生命周期追溯体系"照"管理理念AI服务器存储芯片数据安全痛点建立记录制度，记录保存至少3年；建立数据信息管理系统8.2监控(从入厂到出厂)生态环境部官网，（三）利好龙头牌照企业，尤其是区位和互联网公司重叠的企业从全国算力分布来看，长三角地区是重要的算力枢纽之一。根据首程控股、中联基金、戴德梁行联合发布的《数据中心行业投资与价值洞察》披露，近年来，国家发改委等部门深入实施东数西算工程。在全国范围内布局八大枢纽十大集群，充分发挥全国一体化算力网络国家枢纽节点引领带动作用，其中长三角地区是重要的算力枢纽之一。具体来看，目前中国数据中心市场呈现出东热西冷的分布特征，其中以京津冀为主的华北、长三角区域为主的华东和粤港澳大湾区为主的华南地区由于经济发达、互联网企业聚集和市场需求大，成为数据中心的主要聚集地。图8：中国内地数据中心资源分布《数据中心行业投资与价值洞察》从浙江省分布来看，算力主要集中在杭州。根据《2023年浙江省算力产业发展报告》，截止2023年6月，杭州已建算力规模和在建算力规模分别占全省的52.6%、54.7%。这也就意味着未来浙江省的AI服务器相关回收市场半数集中于杭州。杭州企业阿里巴巴作为中国算力投资主力军，未来三年投入超过3800亿元。2月24日，澎湃新闻记者从阿里巴巴获悉，阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年的总和。这也创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。而大地海洋作为浙江省电器电子废弃物拆解龙头，坐落于杭州余杭区，有望与浙江省及省内互联网巨头的算力投资耦合，未来回收业务潜力突出。表4：截止23年6月，浙江省算力资源布局情况地市已建算力规模占比在建算力规模占比杭州市52.60%54.70%宁波市8.90%7.60%温州市3.80%0.00%嘉兴市13.70%27.30%湖州市8.80%1.90%绍兴市1.50%2.60%金华市6.20%5.90%衢州市0.40%0.00%舟山市0.50%0.00%台州市1.30%0.00%丽水市2.50%0.00%合计100%100%《2023年浙江省算力产业发展报告》四、重点推荐：大地海洋（一）现金收购虎哥，居民废物综合回收利用引领者收购虎哥环境布局前端居民垃圾分类，打通资源化利用最后一公里。公司起步于危废矿物油资源化利用；2009年布局电子废物回收拆解，是浙江省家电拆解龙头20212025中端转运及分拣-末端电废拆解、危废资源化、再生资源产品销售的全产业链布局。图9：公司通过收购虎哥环境，完善废弃资源化产业利用链条公司定期年报，虎哥模式：垃圾版菜鸟驿站，实现居民端垃圾回收到后端分拣资源化利用全打通。虎哥环境首先以招投标形式参与相关地区生活垃圾回收项目，中标后虎哥负责当地居民垃圾回收、分拣回收利用,并对全过程进行智慧化监管。政府会基于公司服务范围内的户数，支付对应的服务费。而具体的商业模式流程如下：第一步：APP上门收垃圾。每户家庭放置专属垃圾桶，居民可在APP上下单，工作人员将及时上门打包、称重、给居民支付服务费。第二步：虎哥服务站-垃圾暂存。类似于垃圾版菜鸟驿站模式，每1500~2000户居民安排一个站点，2~3名员工负责当地垃圾上门回收及暂存。第三步：垃圾中转清运及入库审核。服务站点垃圾暂存满之后，将由公司的垃圾中转车统一转运至后端站点，并对垃圾进行入库审核。第四步：后端分拣及垃圾资源化利用。将入库垃圾进行人工分拣，并将打包好的各类可回收物卖给下游再生企业资源化利用。依靠前端出色垃圾收集分类服务支持，公司生活垃圾回收利用率达90%以上。图10：虎哥环境商业模式：居民到户回收垃圾——中转清运——垃圾分拣资源化利用——全程数字化监管跟踪大地海洋《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿)》，虎哥模式推广成效显著，截至24年底已覆盖10个市县区。依靠虎哥模式优越性，虎哥环境不断增长户数规模及垃圾回收量，并且广受居民、政府、物业等多方好评。根据虎哥环境官方公众号披露的2024年度成绩单，截至2024年底，虎哥共计建设服务站552座，累计生活废弃物减量100.6万吨，累计碳账户229.2万个、资源化利用率大于97.3%，实现了包括浙江、江苏在内的10个市县区项目覆盖。图11：虎哥环境2024年年度榜单公司公众号（二）模式亮点：解决居民、政府、物业三大环节痛点居民端：垃圾分类难、处置烦问题得以解决，环保金补贴加大居民使用意愿。解决分类难痛点APP1APP表5：虎哥可回收垃圾种类众多，并不需要居民单独分类垃圾类别垃圾品类是否回收纸类：报纸、传单、杂志、旧书、纸板箱及其他未受污染的纸制品等；塑料类：容可回收物是品；废纸塑铝复合包装。废电池类：镉镍电池、氧化汞电池、铅蓄电池等；废旧灯管灯泡类：日光灯管、节有害垃圾能灯等；家用化学品类：废药品及其包装物,废油漆、溶剂及其包装物,废杀虫剂是消毒剂及其包装物等；其他：废胶片、废相纸、废旧水银温度计、废血压计等。易腐垃圾餐厨垃圾、厨余垃圾类等否其他垃圾污染与不宜再生利用的纸张、不宜再生利用的生活物品等否、大地海洋《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿)》，虎、哥app，图12：虎哥支付垃圾回津贴强化居民使用愿 图13：虎哥环境典型项好评率高达97%以上

2020年好评率 2021年好评率 2022年好评率99% 98% 98% 98%0%余杭/临平区

安吉县

衢州市

新昌县虎哥APP， 地海《发行股份购买资产并募集配套资金暨关交易报告书(草案)(修订稿)政府端：全环节数据监管方便部门协同与考核。一方面，相较于传统垃圾站点派人蹲点模式，虎哥环境避免居民垃圾混倒，真正实现居民端有效收集与分类，大幅提高垃圾资源化利用率；另一方面，考虑当前垃圾废弃物综合利用的九龙治水，各部门相互掣肘、推动难的状态，把生活垃圾收集、利用统一打包给虎哥环境来完成，在高效率完成垃圾收集、利用的同时，虎哥提供全流程智慧监管一张网数据网络——垃圾分类、物流清运、资源化利用、居民碳减排均数据均可统一打包给地方政府，极大方便部门间协同与考核。表6：公司提供全环节的数据监管和统计服务，极大方便政府考核当地垃圾分类效果平台名称业务环节关联性重要性1.垃圾分类大数据平台子平台的汇总和展示统计服务功能1.确保落实1小时上门服务标准，为考核站点人员服务时效性提供依据同步呼叫订单监管平台前端收集环节2.垃圾收集信息至政府监管平台，作为政府全链条管理的依据。1.减少人工干预，提高清运效率，保证服务站垃圾日产日清物流清运监管平台中端清运环节2.同步垃圾清运信息至政府监管平台，作为政府全链条管理的依据1.分析核算各类再生资源产品周转率，为再生资源销售业务的开展提供决策依据资源化利用监管平台后端分拣利用环节2.同步资源化利用信息至政府监管平台，作为政府全链条管理的依据1.为环保金的监督、管理提供依据零售云数据平台环保金的相关环节2.为虎哥商城调整销售策略、管理商品库存提供依据居民碳减排信息实时监控计算碳减排值1.为建立居民生活垃圾碳足迹跟踪体系和城市碳账户提供底层数据支持大地海洋《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿)》，图14：虎哥提供全流程智慧监管一张网监测、跟踪数据大地海洋《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿)》，物业端：解放垃圾工作压力，优化小区治安、绿化小区环境。而对于物业来说，自职责内容表7：《成都市生活垃圾管理条例》明确物业公司在垃圾分类中职责职责内容4.除可回收屋可以直接交售外，有害垃圾、厨余垃圾和其他垃圾应当移交给有相应资质条件的生活垃圾分类4.除可回收屋可以直接交售外，有害垃圾、厨余垃圾和其他垃圾应当移交给有相应资质条件的生活垃圾分类收集、运输单位，并签订服务合同5.建立生活垃圾管理台账，记录责任范围内实际产生的生活垃圾种类、数量、运输单位、去向等情况6.6.保障生活垃圾投放设施的正常使用，并及时维护更换，对生活垃圾投放设施进行卫生清洁和消毒灭杀，防止污染环境7.针对废旧家具等体积大、整体性强，或者需要拆分再处理的大件生活垃圾，条件允许的要提供指定地点进行堆放，并交付给再生资源回收企业、生活垃圾分类服务单位。《成都市生活垃圾管理条例》，图15：虎哥环境帮助上搬运处置大件垃圾 图16：虎哥环境帮忙处园林垃圾虎哥APP， 虎哥APP，（三）以电动自行车为切入点，聚焦以旧换新、高价值废物回收无锡启动电动自行车以旧换新，带动需求、推动再生产业发展号披露，2025年1月以来，无锡市启动电动自行车以旧换新惠民活动，目前已有雅家门店20252月23日，全市累计已有超2.7万名市民到店参与