中信建投：27年钠电平价放量无虞碳酸锂涨价预期加速进程

中信建投证券分析师：许琳分析师：朱玥分析师：薛鹭发布日期：2026年4月21日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。核心观点◆核心观点：26年碳酸锂涨价预期兑现，钠电经济性优势逐步显现。我们预计头部钠电厂商26年年底有望实现锂钠平价，27年钠电将开启平价放量时代。大型储能为钠电商业化主战场，海外业主愿意支付安全溢价，海外储能电站将率先放量。中期钠电池将凭借低温性能、安全性等优势在动力领域获得一席之地。我们预计钠电池2030年市场需求有望达500GWh。重视钠电产业化放量机会，优先布局电池、铝箔环本空间。③开工率提升带来单Wh折旧/人工能耗成本下降3分/1分/0.5分，合计制造费用下降4分Wh。即使考虑Pack环节贵1-2分/Wh,我们判断26年头部钠电厂商电芯成本将打平锂电，27年将开启平价放量时代。短期大型储能为首战场，中期向动力渗透。海外储能电站业主价格敏感度相对较低，且愿意支付安全溢价，将率先放量。中期来看，钠电有望凭借成本+低温性能+安全性优势，占据部分动力市场的份额。①钠离子电池在低温性能、安全性、倍率方面具有明显优势，适配高寒地区储能、冬季电动车等场景。②钠电池利用地壳储量丰富且中国完全自给的钠盐资源，彻底绕开了锂资源高度集中在南美、澳洲所带来的地缘政治依赖与价格剧烈波动风险，实现了供应链的自主可控。我们预计2030年钠电市场规模有望接近500GWh,其中储能需求323GWh,动力需求152GWh,启停电池、两轮车等其他市场16GWh。227年锂钠平价放量启动600000一碳酸锂(元/吨)500000300D002000000单耗成本(元/Wh)正极磷酸铁加工费吨/GWh吨/GWh吨/GWh负极吨/GWh隔膜万平/GWh电解液吨/GWh铝箔吨/GWh铜箔吨/GWh折旧能耗人工成本制造费用制造费用完全成本4%40%40%碳酸锂价格(元/吨)(加工费维持2万/吨；元/吨) 图、当前头部厂商(按照30%开工率)层氧方案钠离子电芯成本约0.47元/Wh单GWh用量(吨或立方米)单价(万元/吨或立方米)单位成本(元/Wh)层氧正极0.123负极(硬碳)0.045六氟磷酸钠电解液0.100铝箔0.020辅料0.003隔膜0.020其他0.020合计材料成本(良率90%)0.366设备折旧开工率30%0.067人工成本0.020能耗成本0.020制造费用0.107完全成本0.4738图、头部厂商层氧方案钠离子电芯成本26年底有望打平铁锂电芯(元/Wh)层氧正极负极(硬碳)六氟磷酸钠电解液铝箔辅料隔膜其他合计材料成本设备折旧人工成本能耗成本制造费用完全成本9短期降本①:材料端规模化生产带来钠电芯成本下降6-7分◆当前上游材料端仍未实现规模化，27年材增长及规模化效应，后续价格有望下降至3万元/吨以下，对应材料成本下降2+分。包括正极材料、电解液(六氟磷酸钠)等环节均有2-3分左右的降本空间。60000-45000400005030-420290-42022024-012024-022024-042024-052024-062024-0780-+Z0Z2024-102024-112024-122025-012025022025-032025-042025-052025062025-072025-082025092025-102025-112025-122026-012026-022026-0320290420230720240120242024-012024-022024-042024-052024-062024-0780-+Z0Z2024-102024-112024-122025-012025022025-032025-042025-052025062025-072025-082025092025-102025-112025-122026-012026-022026-032029042023072024012024202501202507202901800400%400数据来源：SMM,中信建投证券◆良率：当前钠电良率约为88-90%,若后续提升至95%,则将带来1-2分/Wh降本空间。图、开工率从30%提升至80%,单Wh折旧下降2.5分对应单位折旧单位折旧下降幅度0.0700.0500.0500.0400.0300.0200.0100.00040%■■目前■2026年底■2027年底26年底降本2-3分27年底再降本5-6分26年底降本4分0材料成本制造费用环节目前2030降本(较当前)六氟磷酸钠电解液0.1000.0500.050钠电电芯成本钠电电芯成本--◆--铁锂电芯(27年以后对应10万碳酸锂)-铁锂电芯(27年以后对应15万碳酸锂)碳酸锂10万碳酸锂15万30年头部企业钠电成本有9分成本优势，二线企业拥有5分优势30年头部企业钠电成本有6分成本优势，二线企业拥有2分优势26年年底头部钠电企业成本打平锂电碳酸锂20万27年头部钠电企业有4分成本优势，二线厂商接近打平碳酸锂15万202620272030中信建投证券◆钠电Pack系统的核心竞争力在于极寒免维护和供应链安全(无锂无铜),劣势在于体积大、BMS复杂、串联数多。◆NFPP钠电池系统较磷酸铁锂电池贵1-2分/Wh。不考虑低温及安全性溢价下，钠电芯成本需要便宜1-2分，终端客户才有意愿使用钠电。◆与磷酸铁锂相比，钠电更适合对体积不敏感但对低温性能和原材料成本敏感的大型地面储能，而非空间受限的车载或分布式场景。系统成本差异BMS0.040.03钠电BMS贵30%(串联多、算法复杂)热管理系统0.0250.03钠电热管理省15-20%(无PTC)结构件/箱体0.0350.025钠结构件贵40%(能量密度低体积大)电气件(铜排/线束)钠电省10%(异种金属连接少)系统级BOS/EMS0.230.23基本相同26年底钠电储能系统有望实现锂钠平价◆根据我们测算，预计26年底头部钠电厂商实现钠锂平价，27年钠电头部厂商将具备2-3分的盈利优势。情景当前电芯成本系统成本钠电优势15PABT2图、钠离子电池在低温、安全、倍率方面具有明显优势，能量密度正在快速追赶快充至80%电量更高17工作温度范围低温充电能力Low-TemperatureLithium-lonBatterySolvationStructureLi+DesolvationTransferProcess钠电优势②:安全性更优◆钠电池热失控温度260℃+,比锂电池高~100℃,同时针刺、过充、短路测试实现不起火不爆炸。测试项目针刺测试不起火、不爆炸部分通过过充测试不起火、不爆炸部分通过短路测试不起火、不爆炸有风险挤压测试不起火、不爆炸部分通过不热失控热失控300℃热箱不热失控热失控本征不燃高温热致自聚合防护高温热致自聚合防护高温触发自聚合形成防护膜宽温稳定宽温稳定4.3V高压稳定4.3V高压稳定电池类型中科海钠(快充)10000+次10000+次8000+次8000+次性能指标钠离子电池15分钟更高较低30-40分钟较高充电至80%电量30-40分钟充电至80%电量钠电优势对比项目锂离子电池钠离子电池差异程度工序阶段通用率可通用设备制浆工艺常规搅拌需防团聚设计涂布工艺标准涂布标准涂布(参数调整)★★★辊压工艺标准辊压标准辊压中段设备90%卷绕机、叠片机、入壳机、注液机、封装设备卷绕/叠片标准工艺标准工艺极耳焊接铜/铝极耳铝极耳(简化)注液工艺标准注液标准注液★化成工艺标准化成标准化成★分容检测标准分容标准分容数据来源：先导智能、金银河、传艺科技、宁德时代，中信建投证券★PACK设备80%模组组装线、系统集成设备数据来源：先导智能、金银河、传艺科技、宁德时代，中信建投证券21◆钠元素在地壳的丰度约为锂的440倍，分布广泛且提取工艺简单。而锂资源较为稀缺，且我国对外依存度较高，供给端容易受到地缘政治影响。价格端碳酸钠的价格约3500元/吨，为碳酸锂的1/50。地壳丰度高，分布广泛，提炼工艺简单资源稀缺，我国对外依存度超80%所u所udlm,mtcta2520222023202420202021Zmbabwe2019Argenina201620172018短期储能率先放量，远期实现锂钠互补◆大型储能将成为钠电商业化首战场，海外储能电站业主价格敏感度相对较低且愿意支付安全溢价将率先放量。较铅酸电池降低61%。空间大较铅酸电池降低61%。空间大电动两轮车电动两轮车品降低70%。23项目名称40MW/40MWh(扩容部分)状态已投运已投运2024年5月11日2025年10月8日50MW/100MWh(一期)已投运2024年6月30日已投运2025年5月25日试运行2025年3月19日国家电网101MW/205MWh(含钠电部分)已投运2025年6月23日已投运2025年一季度2025年9月1日24美国印度状态2027-2030部署东南亚2025/6/1区域部署规划首期8MWh,后续扩展BlueWhaleEnergy细分场景动力电池总需求钠电渗透率钠电需求0总需求钠电渗透率钠电需求2商用车(重卡/矿卡)总需求AB电池渗透率钠电含量钠电需求混动车型总需求钠电渗透率钠电需求0总需求钠电渗透率钠电需求0.1%总需求钠电渗透率钠电需求5工商业储能总需求钠电渗透率钠电需求0电力储能总需求钠电渗透率钠电需求总需求锂电渗透率钠电渗透率钠电需求启停电池总需求钠电渗透率钠电需求-- 数据来源：中汽协，乘联会，Marklines,动力电池创新联盟，GGII,中信建投PART3CathodeCathodeLiCoO₂Non-aqueousiAnode29◆相较于锂电池，钠电池集流体、正极成本占比下降，但负极、电解液环节成本占比有所提升。钠正极替代锂正极，正极成本显著下降，同时铝箔替代铜箔，集流体成本显著下降。当前硬碳负极、六氟磷酸钠电解液成本仍较高，其成本占比有所提升。■正极■负极电解液集流体■其他■隔膜负极集流体其他0负极电解液集流体降本空间◆聚阴离子通常是以磷酸铁钠(NaFePO4)的形式存在，但比容量较低。由于其结构的稳定性，使得其能够在多次充放电循环中维持较高的性图、正极材料结构不同因此性能存在差异(1/3,2/3,的PrismathsitePrismathsiteBindingenergleswithHS-Fe²-2.581eVH₂ONa-3.125eV-3.125eV31正极：层氧聚焦动力，聚阴离子聚焦储能3宁德时代钠新电池安全、资源、性能三大颠覆创新安全颠覆自带”防火墙从“资源佑赖”迈向“循环再生”性能颠覆宁德时代钠新动力电池全球首个大规模量产的钠离子动力电池续航，全球制高点钠离子电池行业里产最高水平175Wh/kg纯电车型续航500km+滤动车纯电续航200km+2.5聚阴离子化合物系列能量密度：105wh/kg循环寿命：≥8000次煤发期：宁德时代第一煤发期：宁德时代第一代钠离子电池发布宁德时代、中科海钠、蜂巢能源宁德时代、中科海钠、蜂巢能源、出货规模领先企业名称技术路线现有产能中伟股份层状氧化物+聚阴离子公司已获得钠电干吨级订单并出货容百科技层状氧化物+聚阴离子+普鲁士蓝/白钠电正极3.6万吨/年(已建成，含多种路线)2024年初获3000吨层氧+数百吨聚阴离子订单；2025年与宁当升科技层状氧化物+聚阴离子年产万吨级钠电正极专用车间层氧已批量供货(圆柱启停、方形储能、小动力);聚阴离子储能领域试产格林美层状氧化物+普鲁士蓝/白产品与多家客户认证中层状氧化物+聚阴离子(验证中)累计百吨级出货(部分装车);普鲁士蓝/白+层状氧化物+聚阴离子(参股华钠新材)已通过部分电池厂商检测；2024年12月获10吨订单万润新能聚阴离子+层状氧化物+普鲁士蓝/白(全覆盖)钠电正极材料已实现量产出货(200吨级)2024年出货逾200吨；部分型号数百吨出货龙蟠科技聚阴离子-NFPP山东钠源5000吨/年(2026年3月批量投产)2025年完成几百吨出货；已与头部电池厂产品验证贝特瑞层状氧化物等已通过国内部分客户认证，实现吨级以上订单，批量稳定出货帕瓦股份层状氧化物体系钠电前驱体产能7500吨(可转产)签5000吨钠电前驱体采购协议珈钠能源(未上市)聚阴离子-复合磷酸铁钠(NFPP)众钠能源(未上市)众钠能源(未上市)聚阴离子-硫酸铁钠(NFS)眉山基地一期1万吨/年；镇江3000吨稳定量产2026年1月签约总单超万吨；可推动5GWh钠电池产能 ◆硬碳具备低成本、循环稳定性好、电解液兼容性好、倍率性能优良以及优异的低温特性等优点。钠离子半径(1.02A)大于锂离子(0.76A),无法有效嵌入石墨层间，因此采用硬碳作为负极材料。硬碳为不可石墨化碳，具有类石墨烯结构和较大的层间距，能够高效可逆地嵌入/脱出钠离子。相比石墨，硬碳的层间距更适合钠离子(半径1.02A)的嵌入。硬碳较软碳结构稳定、层间距大且容量更高。◆钠电负极路线发展趋势是生物质先行，煤基、树脂基等路线同时进步，生物质基路线是当前硬碳的主流路线，原材料包括椰壳、淀粉、秸秆等，生物质基路线最大的优势是工艺成熟、成本低。但原料一致性差、杂质控制难度大，导致产品批次稳定性不足。生物质基生物质基对比项目原料植物、沥青、高分子聚合物沥青、高分子聚合物沥青、天然石墨碳化温度2500-3000℃层间距0.37-0.38nm0.34-0.35nm0.335-0.34nm比容量(mAh/g)<31(钠电)电极膨胀率小中大循环耐久性高高温时性能下降中首圈库伦效率低(~80%)低高制备能耗低低高友好一般一般环境友好性友好一般一般图、预计26年硬碳负极产能将接近16万吨(万吨)图、预计26年硬碳负极产能将接近16万吨(万吨)■负极产能2023202420252026一一—硬碳负极(动力型)一硬碳负极(大储型)6000055000500004500060-420260-420280-5202S0-SZ02Z0-SZ0Z60-420260-420280-5202S0-SZ02Z0-SZ0Z2024-042024-052024-112025-122026-012026-022024-042024-052024-112025-122026-012026-022026-03企业名称技术路线现有产能在建/规划产能出货量/订单佰思格(未上市)硬碳(多前驱体路线)软碳遂宁基地首条千吨级硬碳生产线2023年投产；目前总产能6000吨/年巴中基地年产2万吨硬碳项目(一期5000吨2025年6月投产);远期规划5万吨+国内首家量产钠电硬碳负极；已向多家客户供货天钠科技(未上市)国科炭美(未上市)硬碳(多前驱体)硬碳(多前驱体)多孔碳庐江基地2000吨/年(2024年达产);武汉中试线100吨/年；总规划25万吨硬炭1000吨/年(2024年千吨示范线投产);多孔炭2000吨(在建)TN-4产品已批量出货；与头部客户合作武汉长江新区：一期万吨级产线(投资4.5亿元);TN-4产品已批量出货；与头部客户合作10万吨规划；大同：10万吨规划2025年启动万吨储能炭产线建设已服务客户150余家圣泉集团硬碳(生物基-秸秆精炼)多孔碳(硅碳用)2025年5月已建成万吨级硬碳负极产线；多孔碳1000吨/年；硅碳负极300吨中试年产8万吨硬碳负极材料项目(预计2026年完工);远期10万吨硬碳规划(投资24.8亿元)2024年钠电硬碳出货约2000吨；贝特瑞硬碳(生物质基为主)钠电正负极在建3000吨/年；远期规划5万吨硬碳2025年钠电正负极材料实现批量出货翔丰华硬碳(生物质基)硬碳负极处于中试阶段硬碳负极计划2025年产业化试验硬碳产品正在相关客户测试中硬碳(生物质基)多孔碳(硅碳用)1000吨/年硬碳负极产线已投产；500吨多孔碳产线二期5000吨硬碳预计2025年Q2投产；年产5万吨新能源硬碳项目(分五期，一期1500吨)2024年销量百吨级硬碳(石油沥青/生物质等多路软碳硬碳负极产能1000吨/年持续扩产中中科电气硬碳(石油焦改性)人造石墨硬碳负极已实现量产硬碳已向宁德时代等客户供货软碳(无烟煤基)与中科海钠合资建设软碳负极2000吨/年；万吨级正负极材料项目(正极2万吨/年、负极1.2万吨/年)软碳产品已供应中科海钠体系；1GWh钠电芯Pack产线建成 中信建投证券数据来源：佰思格，天钠科技，国科炭美，圣泉集团，贝特瑞，翔丰华，元力股份，杉杉股份，中科电气，华阳股份，中信建投证券◆钠盐应用六氟磷酸钠，溶质/添加剂体系兼容锂电。由于六氟磷酸钠产能有限，当前电解液成本仍较高。◆六氟磷酸钠制备工艺继承自六氟磷酸锂的成熟路线(氟化氢溶剂法)。具体流程为将五氟化磷气体通入氟化氢钠的氟化氢溶液中，反应得到六氟磷酸钠的氟化氢溶液；去除溶剂：将六氟磷酸钠的氟化氢溶液蒸馏去除氟化氢和未反应的五氟化磷，得到六氟磷酸钠。溶质碳酸二甲酯DMC碳酸乙烯酯EC碳酸丙烯酯PC碳酸亚乙烯酯VC2024-052024-062024-072024-100-420220-42020-4202宫-42022024-112025-0120-SZ0ZE0-SZ0Z2025-042025-0590-SZ0Z宫-52022025-32024-052024-062024-072024-100-420220-42020-4202宫-42022024-112025-0120-SZ0ZE0-SZ0Z2025-042025-0590-SZ0Z宫-52022025-32026-012026-022026-03200400多氟多NaPF6可根据市场需求快速将六氟磷酸锂产线切换为六氟磷酸钠；规划2000吨六氟磷酸钠新宙邦钠电电解液+固态电解质钠离子电池电解液已实现批量稳定交付钠离子电池电解液已实现批量稳定交付；电解质(NaPF6、NaFSI)六氟磷酸钠中试线(2022年);钠电电解液已有产能布局九江年产1万吨六氟磷酸钠项目(已备案，建设中);九江年产50万吨电解液项目(含5万吨钠电电解液),计划2026年12月竣工；远期钠电电解液5万吨NaPF6250吨钠离子电池材料项目(含100吨六氟磷酸钠)拟8.2亿元扩产六氟磷酸锂等项目，可兼容钠电材料钠电电解液+固态电解质电解液总产能18万吨/年(2025年);钠电电解液已批量供货湖州三期8万吨(2025年底投产);四川宜宾二期12万吨；匈牙利3.66万吨；2026年总产能突破30万吨；2026年钠电电解液产能扩至2万吨/年钠电电解液+固态电解质钠电电解液2022年9月已吨级量产；具备5000吨钠电电解液生产能力预计2024年具备年产5万吨钠电电解液生产能力珠海赛纬钠电电解液+锂电电解液钠电电解液已吨级供应在建10万吨电解液产能；钠电电解液随市场需求扩建已为钠电池企业批量供货◆钠电池正负极均可使用铝箔的根本原因是钠与铝不发生电化学合金化反应，而锂与铝在低电位下会剧烈反应导致铝箔失效。◆当前铝箔价格4万/吨，而铜箔价格则为12万/吨左右，因此钠电池集流体成本较锂电池显著下降。特性锂离子电池钠离子电池负极集流体必须使用铜箔可用铝箔合金化反应锂与铝在~0.3V以下形成LiAl合金钠与铝不形成合金结构破坏铝箔粉化、失去导电性铝箔保持稳定成本影响铜箔成本高铝箔成本低重量影响铜密度8.9g/cm³铝密度2.7g/cm³,减重70%数据来源：《Metalchalcogenide-basedelectrodematerialsforelectrochemicalenerg铜价铜价铝价02022/1/22023/1/22024/1/22026/1/22021/1/241企业名称鼎胜新材万顺新材天山铝业神火股份钠电相关布局电池铝箔产品可覆盖钠电需求◆层氧路线宁德时代产业化进展最快，中科海钠进展也较快，聚阴离子路线维科技术量产进度领先。宁德时代层状氧化物钠新电池：能量密度175Wh/kg,循环寿命1040℃~70℃全温域；纯电续航500km+,混动续航200km+乘用车、重卡、换电、储能长安汽车、奇瑞、一汽解放、广汽、江淮比亚迪25年7月量产线在西宁投产聚阴离子刀片钠电芯150Ah;聚阴离子体系：循环寿命10000+次；储能、微型车、商用车自有品牌亿纬锂能钠电中试线-NF155L钠离子电池；宽温域、高倍率、长寿命(循环可达20000次)储能(AIDC、电力台区)、启停电源、两轮车-维科技术南昌基地2GWh钠电产线聚阴离子聚阴离子路线：S170、S50系列；方形铝壳钠离子电池200Ah+;高安全、低温性能优异储能(工商业、电网侧)、摩托车启动电源、UPS国内各能源集团孚能科技层状氧化物35Ah软包钠离子电池：能量密度140-160Wh/kg,-20℃放电保持率A00级乘用车、储能江铃集团新能源聚阴离子+层状氧化物聚阴离子体系：能量密度较第一代提升21%,同等尺寸容量+20Ah;层状氧化物：攻克低温析钠，-20℃~50℃100%DOD充放电储能、动力电池中试线200MWh;钠电产线量产中聚阴离子+层状氧化物能量密度150-160Wh/kg,循环寿命4000次乘用车、储能2GWh钠电产能+1GWhPACK产线层状氧化物能量密度145Wh/kg,循环寿命6000次储能、煤矿应急电源、工程机械中科海钠(参股)中科海钠(未上市)1.5GWh钠电产能聚阴离子+层状氧化物三款产品：ME12圆柱(12Ah/140Wh/kg/2000-3000次)、ME80方形(80Ah/145Wh/kg/2000-3000次)、ME240方形(240Ah/155Wh/kg/2000-6000次);海星商用车方案：165Wh/kg,8000次循环，-40℃~45℃商用车、储能、乘用车、启停电源三峡能源、江淮汽车(钇为)、金龙、重汽、南方电网众钠能源(未上市)2GWh钠电池PACK年产能 聚阴离子硫酸铁钠(NFS)正极：能量密度100Wh/kg,循环5000次；数据来源：宁德时代，比亚迪，亿纬锂能，维科技术，孚能科技，辉能源，传艺科技，华阳股储能、两轮车建投证券4份，中科海钠，众钠能源，中信2容百科技容百科技贝特瑞中伟股份格林美振华新材万润新能层氧能量密度高，聚焦动力负极(硬碳、软碳)圣泉集团贝特瑞元力股份翔丰华杉杉股份电解液(六氟磷酸钠)多氟多天赐材料永太科技新宙邦六氟磷酸钠是核心变化鼎胜新材万顺新材恩捷股份星源材质宁德时代维科技术鹏辉能源华阳股份应用场景钠电芯PART投资建议：重视钠电产业化放量机会，优先布局电池、铝箔455-圣泉集团多氟多铝箔9铝箔---46维科技术：弹性标的，储能钠电芯出货领先项目名称状态时间容量额定容量：170Ah项目名称状态时间容量额定容量：170Ah1维科技术维科技术2中科海钠海四达钠星3宁德时代宁德时代4比亚迪5海四达钠星超威钠电6易事特派能科技7华钠芯能易事特8立方新能源金钠9影功科技为方能源中钠能源天能钠电连云港市能源集团150MW/300连云港市能源集团150MW/300MWh独立共享新型储能项目循环寿命：≥8000次内蒙古可镇10MWh内蒙古可镇10MWh钠离子储能系统项目已并网2024-112.5MW/10MWh广州发展洪湖市经开区一期通过竣子储能电站示范项目工验收一期华北油田首台100kWh钠离子电池储能装备应用场景：储能电站、工商储能等大型储能额定容量：50Ah100100MW/200MWh钠离2026-01能量密度：100wh/kg循环寿命：≥6000次核心优势：高安全、高能量密度、高比能应用场景：工商储、家储等小型储能2023-102023-102023-112024-112024-12202420252026E2027E层状氧化物正极聚阴离子正极极片压实密度2.25g/cm³-行业领先水平能量密度(量产)层状氧化物正极聚阴离子正极极片压实密度2.25g/cm³-行业领先水平能量密度(量产)170Wh/kg一稳定量产级生产循环寿命>15,000次一长寿命储能级能量密度(备样)180Wh/kg一百公斤级备样，达LFP能量密度水平低温性能-30℃极端低温仍保持较高放电容量性能水平容量、循环及产气性能行业领先性能水平容量、倍率、循环行业领先工艺突破量产工艺革新，稳定性与成本端均有重要突破应用场景储能、低速车等长寿命场景应用场景低速新能源汽车、电动两轮车、家用储能次循环毒命2030年2.25钠电正极产能(万吨)0.6万吨2025年次循环毒命2030年2.25钠电正极产能(万吨)0.6万吨2025年2026年48振华新材：正极材料弹性标的提升到150mAh/g以上(提升超15%),有效适配高电压体系。2022次),标志着技术从实验室走向规模化生产2023等)2024-202549DART7风险提示