中观景气跟踪4月第1期：油化链继续涨价二手房销售回暖

目录上游资源：油价涨幅收窄，大宗品价格分化 3中游周期与制造：碳酸锂涨价，建工需求偏弱 4科技制造：碳酸锂价格环比提升，存储价格高位回落 4基建地产链：建工需求偏弱，建材价格小幅回暖 4下游消费：二手房销售降幅显著，耐用品消费承压 6物流人流：客运景气边际提升，货运需求保持稳定 8风险提示 9油化：原油涨幅收窄，硫磺涨价加速。03.27+0.3%112.6美元/+3.5%5278.0+10.7%5484.0仍存在较大不确定性，原油供给扰动持续时间是后续跟踪重点。图布伦特原油期货价格环比+0.3% 图中国硫磺价格指数环比+10.7%120.0

期货结算价(连续):布伦特原油（美元/桶）

硫磺/磷化工品价格（点，右价格指数化工产品 中国5,500.00 中国:价格指数:（点，右价格指数化工产品 中国中国:现货价:磷酸二铵110.0100.090.080.070.060.050.02024/012024/042024/072024/102025/012025/042025/072025/102026/01

5,000.004,500.004,000.003,500.003,000.00

7,060.00， ，Q5500761.0元/季煤价有待观察。图秦皇岛港Q5500动力煤平仓价周环比+3.5% 图电厂日耗延续季节性下行（元/吨）2012-032012-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-032025-092026-03

秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产

万吨 2022 2023 2024 2025 700.0650.0600.0550.0500.0450.0400.0350.0300.0，

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月，有色：贵金属价格环比下滑，工业金属价格小幅回升。截至03.27，COMEX黄金价格环比-1.8%4492.5美元/铜/9.6/2.4万元/吨，环比+1.3%/-0.4%；小金属价格高位震荡。图黄金期货价格环比-1.8% 图钼/钴/钨均价环比-0.9%/-2.1%/-2.0%中国:平均价:钴(1):有色市场（元/吨）期货结算价(活跃合约):COMEX黄金（美元/吨）

6,0006,0000

4,800.00/吨）国产)（元/吨右度，4,400.004,200.004,000.003,800.003,600.003,400.003,200.002024-062024-072024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-03， ，图铜/铝价周环比+1.3%/-0.4% 图铜/铝价周环比+2.2%/+2.5%期货收盘价(活跃合约):阴极铜 期货收盘价(活跃合约):铝（右） 期货收盘价(场内盘):LME3个月铜 期货收盘价(场内盘):LME3个月铝（右）（元/吨） （元/吨）

（美元/吨） （美元/吨）120,000110,000100,00090,00080,00070,0002025-0560,0002025-05

27,00026,00025,00024,00023,00022,00021,00020,00019,00018,0002026-0317,0002026-03

14,00013,00012,00011,00010,0009,0008,0007,0006,000

3,6003,4003,2003,0002,8002,6002,4002,2002026-032,0002026-032025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-02， ，科技制造：碳酸锂价格环比提升，存储价格高位回落+5.9%分别环比-3.6%/-4.4%。图国内碳酸锂价格环比+5.9% 图DDR4/DDR5现货价环比-3.6%/-4.4%（万元/吨） 中国:价格:电解液(锰酸锂)中国:价格:六氟磷酸锂电,国产):万 国产):万中国:华东市场:市场价(主流价):磷酸铁锂(储能型)

（美元）现货平均价:DRAM:DDR4(16Gb(2Gx8),3200Mbps)现货平均价:DRAM:DDR4(16Gb(2Gx8),3200Mbps)现货平均价:DRAM:DDR5(16Gb(2Gx8),4800/5600Mbps)80.0

现货平均价:DRAM:DDR3(4Gb(512Mx8),1600MHz)20.0

70.015.0

40.030.020.010.02024/052024/062024/072024/052024/062024/072024/082024/092024/102024/112024/122025/012025/022025/032025/042025/052025/062025/072025/082025/092025/102025/112025/122026/012026/022026/032024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-03， ，基建地产链：建工需求偏弱，建材价格小幅回暖复产偏缓，钢价偏弱震荡。截至03.27，螺纹钢/热轧板卷价格分别报收3200/3300元/225.4+17.303.27+1.3%81。行业供需恢复偏缓，钢价偏弱震荡。继续关注地产建筑链复工进展。图螺纹钢/热轧板卷价格周环比变化-0.3%/0.0% 图高炉开工率环比+1.3%（元/吨）4,4004,2004,0003,8003,6003,4003,2002024-012024-022024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-03

价格:螺纹钢:HRB40020mm:上海 价格:热轧板卷:Q235B:3.0mm:上海

95%90%85%80%75%70%65%60%55%50%

高炉开工率(247家):全国2020 2021 2022 2023 2024 2025 202601月02月03月04月05月06月07月2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026， ，图螺纹钢表观消费量周环比绝对变化量万吨 图钢材社会库存周环比-23.3万吨（万吨）

螺纹钢表观消费量

（万吨）2020 20212024 20252020 20212024 2025202220262023

钢材社会库存

2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

2,500400

2,000300200100001月 05月06月 1月12月Mysteel，

0

02月03月 8月09月10月11月12月，浮法、水泥价格小幅上涨。03.261196.3+1.6%-7003.2+0，全国水泥发运率32.9%，环比+2.3%。图全国浮法玻璃均价周环比+1.6% 图全国浮法玻璃库存量周环比万重箱3500.03000.0

全国5mm白玻均价(元/吨)

10,000.009,000.00

全国生产企业库存合计（万重箱）2500.02000.01500.02021-012021-042021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01

卓创资讯，

7,000.002020 2021 2022 2023 2024 2025 20266,000.002020 2021 2022 2023 2024 2025 20265,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.0001月

02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月卓创资讯，图全国水泥价格指数周环比+0.3% 图全国水泥发运率周环比+2.3%2021-082021-08

水泥价格指数:全国

水泥发运率:全国(%) 0 2023 2024 2025 202670605040302010001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2022-022022-082023-022023-082024-022024-082025-022025-082026-02， ，2022-022022-082023-022023-082024-022024-082025-022025-082026-0203.29244.2-6.7%/二线/分别同比-10.4%/-10.9%/+9.0%10189.7米，同比-2.4%图大中城市商品房成交同比-6.7% 图大重点城市二手房销售同比-2.4%（万平方米）2020 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

30大中城市:商品房成交面积（周）

（万平方米）20202022 2023 2024 202520202022 2023 2024 20252026 2021

十大重点城市二手房成交面积500.0

250.0400.0

200.0300.0 150.0200.0 100.0100.0

50.00.0

01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月

0.0

01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月， ，生猪：生猪价格延续下滑，豆粕价格小幅下滑。03.29内三元10.1元/国内大豆/豆粕/小麦/玉米现货周度均价分别4277.4/3349.5/2592.4/2452.8吨，环比0.0%/-1.8%/-0.1%/0.0%；截至03.28，CBOT大豆/玉米周均价分别1164.5/463.7美分/蒲式耳，环比+0.3%/+0.4%。图全国生猪平均价周环比-2.2% 图生猪养殖利润环比延续下滑（元/千克）302520151052222222222

中国:价格:生猪(内三元):周:最后一条: