【《江苏四环生物股份有限公司财务风险分析》10000字（论文）】

江苏四环生物股份有限公司财务风险分析摘要企业在进行财务活动过程中，由于各种难以预料或难以控制的不确定因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失无法达到预期报酬的可能性。本文在理论中对财务风险不同的认识观点来探讨财务风险，通过比较明确企业财务风险的真正涵义，从而如何有效的规避和防范财务风险。因此企业经营者需做好投资风险的成因分析，制定出能够防范、控制、管理投资风险的具体措施，以达到降低风险、改善经营管理和提高企业效益的目的。对此，本文以江苏四环生物为研究对象，分析筹资、投资、资本变动、股东权益等方面风险对于企业财务的影响，以此帮助企业提高财务风险识别能力，通过强有力措施，促进企业的健康发展。关键词：筹资风险；投资风险；资本变动风险；股东权益风险前言在企业的经营发展过程中，财务管理几乎涉及到各个生产经营环节，因而一旦发生风险问题将会对于企业发展带来非常不利的影响。企业财务风险问题，一直以来都是企业发展面临的重要问题。尤其是在当今市场环境下，企业之间的竞争更加激烈，为了能够赢得市场，抢占客户，很多企业在经营发展中都会违背企业的规章制度，违规操作，比如大举增加债务规模，违规项目审批投资，简化风险评估等，由此导致企业的财务风险大幅增加。而且，伴随着当今市场化经营发展，企业的经营模式越来越复杂，这也促使企业的财务风险更加隐蔽，识别难度更高，这也使得企业的财务风险进一步提升。因此，如何有效防范财务风险，已成为很多企业当前经营发展面临的主要问题。那么在这一背景下，针对企业的财务风险实际情况展开分析，并结合企业的财务风险类型对其成因进行探讨，由此提出相应的财务风险防范建议，必然对于企业的经营发展具有重要参考价值。1企业财务风险概述1.1财务风险的概念财务风险主要是指企业的财务经营与控制风险，即企业经营发展过程其偿债能力可能会丧失的风险以及股东的收益损失风险。对于企业的财务风险分析，也有广义与侠义之分。广义上的财务风险概念是指企业的经营活动中所面临的不确定性，这种不确定性既有可能会为企业发展带来收益，同样也有可能会为企业发展造成损失。而从狭义的角度来说，财务风险主要是指企业经营过程中盈利损失的可能性。1.2财务风险的种类企业的财务管理渗透在企业的各个经营环节，因而企业的财务风险也伴随着企业的经营发展方式不同而形成了不同的种类。一般对于企业的财务风险划分，主要根据企业的各个经营环节，划分为筹资风险、投资风险、资本变动风险，收益分配风险。（1）筹资风险。是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资金需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出规避和防范风险的措施。（2）投资风险是指在企业经营管理过程中，由于企业发展需要，对于潜在盈利项目进行的投资，但由于每一项投资都具有不确定性，因而产生的投资风险。（3）股东权益风险。资本变动风险则是指在经营过程中，由于企业的资本负债等资本结构发生变动而产生的风险，对于企业的资本流动带来潜在风险。（4）收益分配风险。股东权益又称净资产，是指公司总资产中扣除负债所余下的部分，它反映了公司的自有资本。当总资产小于负债时，公司就陷入了资不抵债的境地，这时公司的股东权益便消失殆尽。如果实施破产清算，股东将一无所得。相反，股东权益金额越大，该公司的实力就越雄厚。1.3财务风险的成因由于财务管理属于企业的内部运行环节，因而企业的财务风险成因主要是由于企业内部经营管理决策所导致。虽然不同种类的财务风险都是由具体不同的原因所导致，但整体来看，这些原因可归纳为宏观环境、企业风险决策机制以及财务部门人员素养三个方面。（1）宏观环境成因。随着企业的生产规模的增加，企业内部经营关系更加复杂，这使得企业在经营过程中财务风险的管理与控制难度大幅上升，很多企业管理人员都会由于对于所生产的经营环节内容的变化，对于财务风险内容降低其管理有效性。（2）财务风险决策成因。由于企业在制定财务风险防范对策时，可能对于企业实际面临的财务风险水平判断失误，从而导致对于财务风险防范对策缺乏针对性。这使得企业的财务风险管控处理水平难以提升，从而对于企业的经营发展造成不利影响。（3）财务部门人员素养成因。企业财务人员是风险管理的主要人员，如果企业财务人员对于企业财务风险的内容认识不足，或者在经营过程中对于财务风险的能力分析欠缺，将导致企业的财务风险防范对策缺乏有效性和针对性，继而导致企业面临重大经营风险。2江苏四环生物财务风险的现状分析2.1江苏四环生物股份有限公司简介该公司是一家以生物医学技术及传统医药相结合的现代化药品生产企业，江苏四环生物股份有限公司，前身为江苏三山实业股份有限公司,成立于1992年5月18日。1993年4月26日,经国家体改委体改生和江苏省人民政府批准,该公司向社会公众公开发行A股4000万股,并在深圳证券交易所上市。经中国证券监督管理委员会证监发行核准,该公司增发4500万股人民币普通股,并于2001年11月20日在深圳证券交易所上市。是一家以生物医学技术及传统医药相结合的现代化药品生产企业，主营肝炎诊断试剂、注射剂、体外诊断试剂等的生物制药公司。2016年1月20日公告，原控股子公司新疆爱迪新能源科技有限公司在2015年计提了大额减值准备；同时，公司出售了持有的新疆爱迪股权。公司股东王洪明于2017年7月28日通过深交所大宗交易系统买入四环生物股票2062.13万股，占公司总股本的10.00%。本次权益变动未导致公司第一大股东发生变化，公司股权结构分散，不存在控股股东和实际控制人。2.2江苏四环生物财务风险现状分析企业的财务风险分析对于企业未来经营发展具有重要意义。本次在针对江苏四环生物的财务风险进行分析时，根据企业财务风险的一般分类，并结合企业的实际发展情况，最终确定了对江苏四环生物的筹资风险、投资风险、资本变动风险以及股东权益风险四类风险进行分析。2.2.1筹资风险分析在当前市场经营中，随着企业之间的竞争加剧，对于企业的发展提出了更高的要求。对此，很多公司为了能够进一步扩大企业的市场经营规模，通常都会通过负债的方式帮助企业筹集更多的资金，为企业经营提供足够的资本。江苏四环生物作为一家上市公司，在经营发展过程中，近几年来对于资金的需求不断增加。这也使得公司的负债规模连年上升。在本次分析中，统计了江苏四环生物2014-2019年企业的筹资项目，如表2.1所示。表2.12014-2019年江苏四环生物筹资项目分析项目2014年2015年2016年2017年2018年2019年企业总资产（万元）81808.2583452.78101735.7993162.8492587.691582.6非流动负债（万元）1663.21856.772199.262321.523423.624173.35流动负债9159.8220927.1525387.5428269.5140527.0345377.43负债合计（万元）46000.7851790.871143.8467533.7473681.2177744.47资产负债率（%）56.2362.0669.9372.4979.5884.89财务费用3062.617246.9212472.1415684.3319247.5624723.84数据来源:新浪财经通过江苏四环生物2014-2019年筹资经营情况数据统计我们可以发现，2014年以来企业的负债经营数据呈显著的上升趋势，资产负债率已经由2014年的56.23%增加至2019年的84.89%。企业负债水平逐年上升，已超过企业正常负债水平，直接导致企业的财务风险增大。另一方面，2014年以来企业财务费用不断攀升，由最初的3062.61万元增长至2019年的24723.56万元，上升速度极快,极大地占用了资金，使得资金分配不合理，从而产生一系列的连锁反应，由此可以看出企业的负债水平很高。如果不直接解决负债水平过高的问题，将直接影响企业的偿债能力，从而使企业财务风险变大。2.2.2投资风险分析在现代市场经营环境下，为了能够进一步赢得市场，江苏四环生物在经营过程不断加大对外投资规模，而且上市以来，为了促进公司的多元化发展，更好的推动公司的发展，获取更大规模的经营利润，公司在投资过程中也逐渐多元化投资，除了公司业务相关的项目投资外，江苏四环生物还先后涉及了房地产等社会热门行业投资。这使得公司的投资经营较为复杂，如表2.2所示。表2.22014-2019年江苏四环生物投资情况单位：万元年份201420152016201720182019投资性房地产2484.513674.285526.625892.146972.988052.52固定资产25163.3826194.2123881.537337.628325.258093在建工程项目5853.617202.938301.8410650.5213624.7316523.66无形资产10198.55910.336934.424564.033996.173476.47开发支出650059604290316025301500营业利润率（%）0.55-45.68-0.315.35-7.286.72数据来源:新浪财经可以看出项目较为多元化，除了公司经营业务，还涉足了房地产项目等社会较为热门的行业。而且，我们还能看到在2014-2019年的统计周期中，江苏四环生物投资性房地产从2014年的2484.51万元上升至2019年的8052.52万元，增长3倍多、速度极快，并且在建工程项目也相应的呈递增趋势，由2014年的5853.61万元上升至2019年16523.66万元，上升幅度也近乎3倍，而开发支出投资等则呈相应的下降趋势，由2014年的6500万元下降至2019年的1500万元，下降速度极快，使得企业的投资重心转移。这说明在企业的投资经营策略中，投资房地产项目的金额有所增加，而企业业务研发项目的资金不断的降低，另外企业营业利润率一直处于非常低的状态。由此看出，企业的投资决策是不科学，不合理的。另外，在本次研究中根据2014-2019年公司的项目投资盈利情况统计分析了企业的项目盈利水平，如表2.3所示。表2.32014-2019年江苏四环生物投资盈利情况项目201420152016201720182019投资总额(万元)9560.1612521.5716763.1517447.9920536.6227028.99息税前利润（万元）43.7-9530.291279.67-1683.27-3028.93-6784.69投资收益率（%）0.46-76.117.63-9.65-14.75-25.1数据来源:新浪财经可以看到在投资盈利方面，2014-2019年来企业的投资总额一直在加大，由9560.16万元增加到到27028.99万元，上升速度极快，但盈利情况则却一直无法弥补亏损，总体一直处于亏损状态，随之产生的投资收益率非常低，最低低至-76.11%，再高也不过为7.63%。由此可以看出投资决策的失败和盈利情况的不容乐观，需要调整整个投资决策过程。2.2.3资本变动风险分析资本结构是否合理是企业经营管理中的一项重要依据。那么在经营过程中，如何构建有效的资本结构，便成为风险管控的重点。本次研究中统计了江苏四环生物2014-2019年资本变动情况，如表2.4所示。表2.42014-2019年企业资本结构统计情况单位：万元项目201420152016201720182019货币资金3474.712409.176494.994072.833942.965308.06流动负债9159.8220927.1540527.0325387.5428269.5125377.43存货4234.4821194.9246160.0558410.8758060.5555649.07流动资产34862.644283.5667589.976978.5176338.8575585.21非流动资产46945.6539169.2234145.8916184.3316248.7515997.39平均销售收入2010.261982.032727.612883.793295.953482.32平均资产总额6817.356954.48477.987763.577715.637631.88总资产周转率（%）29.4928.532.1737.1542.7245.63存货转转率（%）47.479.355.914.945.686.26数据来源:新浪财经通过对当前江苏四环生物的资本结构变动情况进行分析我们可以发现，在当前企业的资本结构中，流动资产与存货相对较大，流动资产和存货分别由2014年的34862.6万元和4234.48万元上升至2019年的75585.21万元和55649.07万元，增涨幅度极大，加之2014年以来企业营业收入一直处于比较低的状态，而存货不断累积，致使存货周转率下降，2014年以后存货周转率一直处于非常低的状态，最低低至4.94%，另外可以看出货币资金在总资产中占比很低，而存货占比却很大，一直高居不减，迫使企业总资产周转率一直处于非常低的水平。由此可以看出企业资本机构是不合理的，从而致使企业的财务风险随之变大。2.2.4股东权益风险分析对于江苏四环生物的收益分配风险进行分析，2014-2019年间企业的存货规模和存货资金在企业流动资金中所占的比重情况如表2.5所示。表2.52014-2019年企业收益分配项目分析项目201420152016201720182019营业收入（万元）24123.0723784.3832731.3334605.4639551.4141787.82未分配利润（万元）-41254.15-48698.7-48251.41-47522.57-50466.53-49033.45盈余公积（万元）3785.673785.673785.673785.673785.673785.67留存收益（万元）-37468.48-44913.03-44465.74-43736.9-46680.86-45247.78股东权益（万元）72159.1960868.8561109.567554.564280.1866031.43股东权益比率（%）43.7737.9430.0727.5120.4215.11数据来源:新浪财经通过对江苏四环生物2014-2019年间的留存收益和股东权益可以看出，自2014年起留存收益和股东权益逐年减少，而到2019年时企业的留存收益降低了7779.3万元，降幅17.19%；股东权益萎缩了6127.76万元，降幅8.49%。从表中可知营业收入一直呈上升趋势，但未分配利润却一直为负，甚至还有继续下降的趋势，使得股东利益逐年受损，由2014年的43.77%下降至2019年15.11%，而股东权益过低很有可能产生一系列的连锁反应致使股东撤资，资金链断裂，财务风险加大。3江苏四环生物财务风险表现企业的财务风险根据具体的经营环境不同，具有多种表现形式。在对江苏四环生物财务风险进行分析时，结合其具体的经营情况，主要从企业的项目负债水平、投资决策、存货及股东权益比率四个层面对于财务风险进行了分析。3.1负债水平较高影响筹资能力由（图3-1）江苏四环生物资产、负债情况统计表可知：公司的负债水平较高，是当前四环生物面临的重大财务风险。在上述对四环生物的负债经营情况进行分析的过程中，我们可以发现2014年以来，公司的债务规模不断增加，致使企业的资产负债率显著上升，由2014年的56.23%增加至2019年的84.89%。而且按照现在的发展趋势，在未来的发展中江苏四环生物的负债水平仍然有进一步增加的趋势。虽然企业的负债经营能够盘活企业的固定资产，为企业的经营发展提供更加充足的资金支持，但由于负债水平过高，需要企业支付较高的利息，不仅增加了企业的经营负担，同时也对于企业的资产变现能力提出了较高要求。而且，通过进一步观察江苏四环生物的负债经营情况我们可以看到企业的流动负债呈不断增加趋势。那么为了能够确保及时偿还债务，企业就必须要缩短各项资金的使用周期，以便于能够及时回笼。但由于企业的投资项目多为项目资金，需要较长的周期，而为了能够偿还债务，企业必须得重新筹资，这种恶性循环使得企业的资金链风险较高，一旦断裂，将会对于企业经营带来重大影响。3.2投资决策失误致使盈利水平低由（图3-2）江苏四环生物投资盈利情况统计表；（图3-3）江苏四环生物投资盈利情况统计可知：伴随着江苏四环生物的经营规模的扩大，尤其是上市以后，为了完成公司的经营收益目标，在常规公司经营业务项目的基础上，江苏四环生物也先后开始涉足房地产项目等，促进公司的经营多元化。通过表2.2数据可以发现，随着江苏四环生物的经营项目日渐多元化，公司的投资性房地产呈连年急速上升的趋势，2014年为2484.51万元，2019年则增加至8052.52亿元，增幅3倍多。但相比之下，2014-2019年公司的开发支出却呈连年下降趋势，降幅极其明显，并且盈利水平也非常的低下。我们可以发现在2014-2019年期间，江苏四环生物的投资额不断上升的同时，开发支出却称连年下降。作为一家生物制药型企业，研发才是企业自身的生存硬道理，如果一昧的去投资与资本企业无关未知的行业，风险性极大，一旦发生决策上的失误，后果是非常严重的，由此可以得出这种决策是极其不合理的，只会盲目的增加自身的财务风险。3.3存货积压过高致使资产流动性差由（图3-4）江苏四环生物存货及总资产周转率情况统计可知：通过对江苏四环生物的存货管理情况进行分析可以发现，在2014-2019年这段时间内，随着企业的市场经营规模不断扩大，其存货规模也显著增加，致使存货资金在企业的流动资产中所占的比重越来越高，最终导致企业的存货管理风险明显上升。企业的经营需要各个环节都有序进行，都对于流动资金具有需求，如果存货资金占用的流动资金比值过高，必然会对于其他经营项目的资金需求带来影响，进而导致企业面临经营风险。对于潜在的存货风险识别不全面，缺乏敏感。存货的过度积压，导致总资产周转率过低，企业资产周转速度过慢，一旦资金周转出现问题，企业将会面临较大的财务经营风险。通过对当前江苏四环生物的分析，可以发现企业的总资产周转率存在较大的问题。在江苏四环生物当前的资产结构中，流动负债规模较大，而相应的流动资产配置不足，再加上随着公司的经营业务以及规模的增加，使得企业的存货规模也相应的增加。表明企业的资产流动性的确存在较多问题，进而表明江苏四环生物的财务风险水平较高。3.4股东权益比率过低影响股东权益由（图3-5）股东权益比率趋势图可知：可以发现当前江苏四环生物对于项目投资决策机制并不合理，尤其是公司上市之后，为了提升公司的经营利润收入，公司管理决策人员只想将资金投资在热门行业上，并没有对于投资项目的合理性与风险性进行完善的评估，因而导致企业对于所投资的行业项目并不熟悉，即便出现问题也不知道如何进行有效的处理。这使得公司的项目投资缺乏合理性，降低了公司的投资盈利收入。并且企业的股东权益比率过低，且连年还处于继续下降的态势，长此下去，股东权益受损，一旦导致股东撤资，将会极大的影响企业的财务风险。4江苏四环生物财务风险成因对于在江苏四环生物当前财务风险的主要表现，为了进一步进行分析，对于这些财务风险表现产生的原因进行了探究，分析了导致当前江苏四环生物财务风险的主要成因。4.1偿债能力弱影响筹资在当前的市场经营环境下，迫于市场经营环境压力，很多公司都会选择负债经营。通过负债经营，能够借助企业的固定资产在银行等金融机构抵押获得贷款，为企业的经营发展提供资金支持。但是，负债经营也具有一定的风险。一旦负债水平过高，企业的大量资产都被抵押，需要企业具有较高的资产变现能力。而且，大量的债务需要企业支付大量的利息，也会相应的提升企业的经营成本。一旦企业的资金链出现断裂，则致使企业承受巨大的经营风险。但企业的管理人员并没有认识到这一问题的重要性，对于负债风险控制没有给予足够的重视，使得企业经营中负债水平持续上升，产生的财务风险不断加大。并且自2014年以来，流动负债大幅增长，负债的水平已经远远超过了企业正常的负债水平，加之财务费用年年攀升，这些都会影响了企业的偿债能力下降，企业的偿债能力一旦下降，加之企业自身高负债的经营，直接威胁着企业的生存。从而影响着企业的筹资能力。4.2投资决策不合理致使盈利水平低企业在没有考虑自身情况的具体情况下，没有对自身资源和能力进行分析，盲目投资热门行业，缺乏经验，理论和资金支持。在流动负债不断上升的期间，还不停地投资房地产行业，而不是将资金运用于本企业的主营业的开发，由于该企业的性质属于生物制药行业，需要不断的开发，在研发支出的占比应该较大，但自2014年以来长期阶段研发支出连续下降，而房地产行业的投资却处于不断加大的态势，致使企业流动负债逐年增大，导致企业经营风险和资金压力越来越大，一旦资金断流，则会导致企业破产，由于投资决策的不合理，导致了盈利水平的一昧偏低，经营成果极其不理想，如若长期下去，企业的财务风险将会不断的增大，甚至有可能濒临破产的边缘。4.3存货管理制度不完善存货的增加要占用较多的资金，使企业付出更大的持有成本，加大利息支出，而且会增加与存货有关的各项开支，自2014年起，企业的存货屡屡攀升，由4234.48万元增长至2019年的55649.07万元，同比增长12.14倍，相应的采购成本、仓储成本、管理成本等，则影响企业获利能力的提高。并且未知性太多，一旦价格发生下滑，高库存就会蒙受巨大的损失;存货库存积压过大，不但影响企业资金的正常周转，造成资金的浪费，同时也丧失了机会收入，而且长期滞压，容易发生贬值、毁损、失窃，从而直接形成损失，因此企业的存货管理制度迫切需要得到整改，否则长期下去，只会给企业蒙受更大的损失，使之财务风险进一步增大。4.4负债水平过高致使股东权益受损作为一家上市公司，高额的负债一般都是上市公司的正常现象，但是企业的高负债已经超出了正常水平，继续高强度的负债，只会股东的权益经一部的蒙受损失。股东权益逐年的萎缩，已经说明高强度的负债，导致债权人的潜在风险进一步加大，股东权益比率进一步缩小，只会损害股东的利益，所以负债水平过高的问题必须得到解决，否则只会使企业的股东权益进一步受损，财务风险进一步加大。5江苏四环生物财务风险对策对于江苏四环生物当前存在的财务风险，结合公司的未来发展规划，从降低负债提高筹资能力、完善投资决策机制提高盈利能力、完善决策机制降低存货比重，优化企业资本结构降低负债四个方面提出了相应的建议，为未来江苏四环生物的财务风险管理提供相应的参考。5.1降低负债提高筹资能力对于当前江苏四环生物存在的负债水平过高的问题，在未来的财务风险控制过程中管理人员同样也需要高度重视。负债经营是一把双刃剑，要想使其对于促进企业发展产生积极作用，就必须要将其控制在合理的范围内。未来，江苏四环生物的管理人员要从以下两个方面做好相应的工作内容：（1）管理人员必须得要降低财务费用的支出，由于财务费用占比只出过大，导致生物制药行业的研发费用有限，负债也就相应的上升，不适合企业的长远利益发展。可以将财务费用细化，比如分为必须开支和非必须开支，将非必须开支中的不必要部分在进一步的缩减，这将大大降低财务费用给企业负债带来的弊端。（2）管理人员要提高对于负债经营风险的认识，对于不同种类的风险进行分析对比。过高的负债，只会使企业的偿债能力进一步减弱，并且江苏四环生物负债中主要以流动负债为主，使企业的现金支付压力过高，这就更加增大了偿债能力的潜在危机，一旦财务失控，对外筹资能力也将急剧下降。所以要想提高企业的筹资能力，必须增强企业现金流，从而降低负债。可通过加快资产周转，增加经营活动净现金流。还可通过加快应收款和存货周转，增加现金流，从而降低流动负债，最终达到提高筹资能力的目标。这样一旦负债风险爆发，企业可根据事先制定的增加现金流的方法，迅速有效处置风险，为企业的健康稳定发展保驾护航。5.2完善投资决策机制提高盈利能力对于当前江苏四环生物在财务风险控制方面突出存在的项目投资盈利水平较低的现象，我们总结以下两点原因，一是盲目跟投，没有找准企业自身核心，二是对企业缺乏远景规划，缺乏长线发展意识。针对这两点应对企业作出以下要求，以此来完善投资决策，从而提高企业自身的盈利能力：（1）需要降低房地产方面的投资，不能盲目跟风，尤其是在当下房地产行业已趋于饱和状态下，更应及时抽撤该方面的投资，将可配置的资金运用到最适宜当期企业发展的方面。很明显的可以看出该企业属于是生物制药型企业，应加大研发方面的支出，定位好发展核心，从而才能不断地提高企业自身的竞争力，从而使盈利能力也就不断的改善，趋向良好。（2）该企业缺乏远景规划，缺乏长线发展意识，由之前的数据可知，财务费用对于一个实体企业来讲，并不是很重要的因素，但企业却一而再，再而三的增加该方面的投入，极大地占用了可配置的资金，从而致使企业无法进行长期性的工程，不仅导致企业资金的极大浪费，还加重了企业的费用支出，使企业的盈利能力大大缩减，从而企业应降低财务费用的使用，进行长远规划，以此逐步改善盈利能力。5.3完善决策机制降低存货比重由之前的数据我们不难得出，目前江苏四环生物的存货占比逐年攀升，从而致使一系列的连锁反应，致使总资产周转率、存货周转率能力下降，长期下去可能会导致企业存货压力过大，现金流不足而致使破产，因此我们急需通过完善决策方面，从而优化存货的最适值。要提高对于决策机制的重视，要加大内控建设力度，针对存货不断攀升的原因，从根源上切断，从之前的数据可以看出近些年，非流动资产一直在萎缩，而流动资产却一直在上升，这些数据综合起来不难看出，极大的可能性是非流动资产的不断摊销致使流动资产增加，以此来生产存货，而导致存货步步攀升的局面。因此，可以通过缩短固定资产的折旧年限或定期的加强对固定资产的维护保养两方面来降低非流动资产的快速缩减，另一方面也可通过多方式的销售渠道加大存货的销售力度，从而达到降低存货的目的。5.4优化企业资本结构降低负债（1）合理地利用负债有利于降低资本成本。由于负债资金必须按期还本付息，对于资金供应者来说，其风险小于权益资金，所以负债利息率一般低于权益资金的报酬率。同时负债利息可以在税前利润中扣除，企业可减少所得税，使得负债资金成本必然低于权益资金成本。因此在一定限度内增加负债资本，必然降低综合资本成本，从而有利于提高企业价值。（2）合理地利用负债有利于获得财务杠杆利益。由于债务利息通常是固定不变的，当息税前利润增大时，每1元利润所负担的固定利息会相应降低，从而可分配给股权所有者的税后利润会相应增加。因此，在一定限度内合理地增加债权资本，可以发挥财务杠杆的作用，给企业所有者带来财务杠杆利益。（3）由之前的数据可知，股东权益比率过低，导致股东权益受损，而股东的权益比率如若过低，则说明企业的偿债能力弱，因此针对偿债能力弱的问题，江苏四环生物可通过加大投资，减少负债，提高盈利及留存收益等方式来提高股东权益比率，从而使股东权益受损最小化。结语在现代企业经营管理中，财务风险管理是重中之重。然而，企业管理人员由于普遍都将主要的精力放在了业绩开拓上，对于财务风险没有给予足够的重视，导致企业的财务风险已成为制约当前企业发展的最重要因素之一。通过本文的研究主要得出财务风险与负债水平，盈利能力，存货积压，股东权益比率等方面之间的联系，具体如下：（1）债务过多，期限结构不合理，易引发现金性财务风险。在生产经营过程中，经营者不关注市场动态，产品销路不畅，资金回收就会发生困难，必然使企业收不抵支，不能偿还到期债务本息和股东报酬，还易引发收支性财务风险。（2）盈利能力是是一个企业的关键，而一个好的一盈利方式能使企业的盈利能力大大提升，从而使企业发展的很好，与之相反则可能导致企业经营破产。（3）企业在激烈的市场竞争中，能否立于不败之地，则关键取决于企业的资金流动。而企业的存货则是制约企业资金的根本因素。由此可见，企业的存货管理将是企业管理中的核心所在。（4）股东权益比率是反映企业长期财务状况的一个指标。如果权益比率过小表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力。股东权益比率越大