利率复盘%26高频：油价回落10Y／30Y下行

目录1. 债市复盘（2026.04.13-17） 42. 高频跟踪（2026.04.13-17） 5物价指数：油价继续回落，整体平稳 5生产：较上周小幅上升 7消费：较上周边际小幅回升 8投资：整体仍偏弱 9进出口：运费下降，运量平稳 10库存：原油微升，螺纹钢，铜继续下降，黄金继续上升。 交运：运量小幅回升 123. 风险提示 13图表目录图1：利率债走势 5图2：平均批发：猪（单位：元公斤） 5图3：平均批发：28种重点监测蔬菜（元公斤) 5图4：平均批发：6种重点监测水果（元公斤） 6图5：2026年以来布油格走势 6图6：2026年以来焦煤格走势 6图7：2026年以来螺纹价格走势 6图8：2026年以来PX价格走势 6图9：2026年以来铜价走势 6图10：粗钢日均产量（吨） 7图重点电厂日耗煤（万吨） 7图12：PX开工率（%） 7图13：全国主要钢企高开工率（%） 7图14：半钢胎开工率（%） 8图15：江浙织造开工率（%） 8图16：白酒批发价格指数 8图17：乘用车批发量（） 8图18：电影票房（万元） 9图19：邮政快递揽收量万件） 9图20：100大中城市成土地面积（万平方） 9图21：30大中城市房产交易面积（万平米） 9图22：沥青开工率（%） 10图23：水泥发运率（%） 10图24：沿海集装箱运价数（%） 10图25：沿海集装箱出港价指数（%） 10图26：港口集装箱吞吐（万20英尺标准箱） 图27：民航国际货运航（班） 图28：商业原油库存（桶） 图29：螺纹钢库存（吨） 图30：铜库存（吨） 图31：黄金库存（公斤） 图32：铁路货运量（万） 12图33：高速公路货运量万吨） 12图34：港口货物吞吐量万吨） 12图35：民航航班数（班） 12图36：北京地铁客运量万人） 13图37：上海地铁客运量万人） 13图38：广州地铁客运量万人） 13图39：深圳地铁客运量万人） 131.债市复盘（2026.04.13-17）4137D514.83354510Y1.808%1.788%，当日2BP。30Y2.318%2.279%3.9BP。4141610751550006M,100010Y1.795%1.78%2.4BP30Y2.2845%，2.2649%2.28%2BP。月15央行开展OO（551000亿，但是资金面仍宽松，DR0071.37%左右，DR0011.22%左右。美伊战争：特朗普称战争已结束。10Y1.786%1.77%1.774%1.6BP30Y2.288%2.277%1.3BP。416日：OMO57D5亿。33%年新高。10Y国债开盘下行至1.772%后上行触及1.78%，随后波动下行，收盘时为1.7745，今日最大下行幅度0.9BP。30Y国债开盘下行至2.269%后上行至2.285%，随后在2.279%±0.5BP波动，今日最大上行幅度1.6BP。4月17日：开展5亿7天逆回购，到期20亿，净回笼15亿，资金面仍均衡宽松，DR007在1.32附近；特朗普宣布：以黎停火，并且美国快跟伊朗达成协议；G20峰会潘功胜：实施好适度宽松的货币政策，实施提振消费政策措施。10Y1.774%1.755%1.9BP；30Y2.283%2.247%1BP，3.6BP。图1：利率债走势

10Y国债收益率 30Y国债收益率(右轴)

1515日开展5000亿的6M买断5亿。3月经将封锁霍尔木兹海峡；央行开展7D逆回购，净投放5Q1社融[4-15]央行开展OMO地量操作（5亿元，净投放5亿元），买断式逆回购缩量1000亿，美伊战争：特朗普称战争已结束。新增14.83万亿，比去年同期低3545亿元。[4-13]周末美伊谈判未达策，实施提振消费政策措施。峰会潘功胜：实施好表现偏强，创业板指涨幅超3%，刷近11年新高。口数据偏弱。[4-17]开展5亿7天逆回购，到期20亿，净回笼15亿;特朗普央行连续开展OMO地5亿元7D[4-14]盘前消息，美伊下一轮谈判将于16日进行；央行开展10亿元7天逆回购，净投放5亿元；宣2.311.8 2.31.79 2.291.78 2.281.77 2.271.76 2.261.75 2.251.74

，东北证券

2.242. 高频跟踪（2026.04.13-17）物价指数：油价继续回落，整体平稳居民消费价格：猪肉价格继续走低，蔬菜价格走低，水果价格先下跌后反弹回下降前水平。生产资料价格：油价、焦煤、螺纹钢小幅回落，PX先上升后下降；铜小幅上升。图2：平均批发：猪（单位：元公斤） 图3：平均批发：28种重点监测蔬菜（元公斤)2023 2024 2025 2026302826

76.5

2023 2024 2025 202624 6225.5201816141201-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01，东北证券

4.5401-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01，东北证券98.587.576.5611000105001000095009000850080007500700098.587.576.5611000105001000095009000850080007500700065002025-02-012025-03-012025-04-01，东北证券202501，东北证券2025012025012025012025012025012025012025012026012026012026-03-01图7：2026年以来螺纹钢价格走势图7：2026年以来螺纹钢价格走势图9：2026年以来铜价格走势现货价:铜（元/吨）110000

2025-01-011/1 2/13/1 4/15/1图6：20261/1 2/13/1 4/15/1图6：2026年以来焦煤价格走势现货价:焦煤（元/吨）17001650160015501500145014001350130012501200图8：2026年以来PX价格走势现货价:PX（元/吨）2025-03-012025-04-012023，东北证券，东北证券2025-05-012023，东北证券，东北证券2025-06-016/16/17/1 8/12025-08-012025-09-0120252025-10-0120259/12025-11-019/1202610/12025-12-01202610/111/12026-01-0111/12026-02-0112/12026-03-0112/12026-04-0110500010000095000900008500080000700002025 0110500010000095000900008500080000700002025 012025 01，东北证券2025 01，东北证券2025 012025 012025 012025 012025 012025 012025-11-012025-12-012026-01-016/152026-02-016/152026-03-012026-04-01

11010090807060503400335033003250320031503100305030002025-01-0111010090807060503400335033003250320031503100305030002025-01-222025-02-122025-03-052025-03-262025-04-16，东北证券2025-05-07，东北证券2025-05-282025-06-182025-07-092025-07-302025-08-202025-09-102025-10-012025-10-222025-11-122025-12-032025-12-242026-01-142026-02-042026-02-252026-03-182026-04-08

2026-01-012026-01-082026-01-152026-01-22，东北证券2026-01-29，东北证券现货价:Brent原油（美元现货价:Brent原油（美元/桶）现货价:螺纹钢（元/吨）2026-02-122026-02-192026-02-262026-03-052026-03-122026-03-192026-03-262026-04-022026-04-09债券研究报告图4：平均批发价：6种重点监测水果（元/公斤）图5：债券研究报告图4：平均批发价：6种重点监测水果（元/公斤）图5：2026年以来布油价格走势生产：较上周小幅上升粗钢日均产量上升，重点电厂日耗煤量持平。PX开工率和江浙织造开工率小幅回落，高炉开工率、半钢胎开工率小幅回升。图10：粗钢日均产量（吨） 图重点电厂日耗煤（万吨）240230220210200

2023 2024 2025 2026

700650600550

2023 2024 2025 2026190180170160

450400150 35001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01东券 东券图12：PX开工率（%） 图13：全国主要钢企高开工率（%）2023 2024 2025 2026 2023 2024 2025 20268280798280797877767574737290858075706501-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01东券 东券图14：半钢胎开工率（%） 图15：江浙织造开工率（%）908070605040302010090807050908070605040302010090807050403020100东券 东券2.3.消费：较上周边际小幅回升白酒格降汽消升影房后落政快量升略于期。图16：白酒批发价格指数 图17：乘用车批发量（116

白酒批发价格指数:名酒指数:全国:当旬值

2023 2024 2025 202625000025000001141131121111101091081071062021-01-01 2022-01-01 2023-01-01 2024-01-01 2025-01-01 2026-01-01，东北证券

，东北证券图18：电影票房（万元） 图19：邮政快递揽收量万件）504540353025205504540353025205东券 东券2.4.投资：整体仍偏弱房地产：土地出让和房地产成交较上周边际回落。基建：沥青开工率较上周边际下降、水泥发运率继续上升，二者均处于历史相对低位。图20：100大中城市成土地面积（万平方） 图21：30大中城市房产交易面积（万平米）2023 2024 2025 2026 2023 2024 2025 20267000700008060402001/11/111/211/312/102/203/13/113/213/314/104/204/30东券 东券图22：沥青开工率（%） 图23：水泥发运率（%）2023 2024 2025 202645

2023 2024 2025 202660503020106050302010035 30 25 20 15 10东券 东券2.5.进出口：运费下降，运量平稳沿海集装箱运价指数平稳，沿海集装箱出港运价指数下降。港口集装箱吞吐量小幅回升，民航国际货运航班较上周边际下降。图24：沿海集装箱运价数（%） 图25：沿海集装箱出港价指数（%）150014001300120011001000900800700

2024 2025 2026

14001300120011001000900800700600

2024 2025 202660001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01

01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01东券 东券图26：港口集装箱吞吐（万20英尺标准箱） 图27：民航国际货运航（班）800750700650600550500450400400035008007507006506005505004504004000350030002500200015001000东券 东券库存：原油微升，螺纹钢，铜继续下降，黄金继续上升。图28：商业原油库存（桶） 图29：螺纹钢库存（吨）470000460000450000440000430000420000410000400000120000011000001000000900000470000460000450000440000430000420000410000400000120000011000001000000900000800000700000600000东券 东券图30：铜库存（吨） 图31：黄金库存（公斤）2024 2025

5000005000000

库存:黄金100000800006000040000202202202202202202202202202202202202202202202202202-04-04-04-04-04-04-04-04-04-04-04-04-042025-03-042025-05-042025-07-042025-09-042025-11-042026-01-042026-03-04东券 东券交运：运量小幅回升铁路公路运量边际回升，水运运量边际下降，空运运量持平，水陆空仍处于同期高位；地铁客运量小幅上升。图32：铁路货运量（万） 图33：高速公路货运量万吨）2024 2025 20268500

2024 2025 2026650055004500350025006500550045003500250015005007500 7000 6500 6000东券 东券图34：港口货物吞吐量万吨） 图35：民航航班数（班）29000270002500023000210001900017000150001500001400001300002900027000250002300021000190001700015000150000140000130000120000110000100000东券 东券图36：北京地铁客运量万人） 图37：上海地铁客运量万人）1400

2024 2025 2026

1400

2024 2025 20261200

12001000800600400200

100080060040001-0101-0801-1501-2201-2902-0501-0101-0801-1501-2201-2902-0502-1202-1902-2603-0503-1203-1903-2604-0204-0904-1604-2304-3001-0101-0801-1501-2201-2902-0502-1202-1902-2603-0503-1203-1903-2604-0204-0904-1604-2304-30东券 东券图38：广州地铁客运量万人） 图39：深圳地铁客运量万人）12001100100090080070060050040030001-0101-0801-0101-0801-1501-2201-2902-0502-1202-1902-2603-0503-1203-1903-2604