中国家庭财富与消费报告2026年第一季度

摘要2025年第四季度均小幅回落。受就业市场波动及季节性因素共同影响，不同区居民房产持有结构平稳，金融资产配置呈现“稳中有调”特征。一季度无房但仍高于2025年二、三季度，房贷结构向更健康、可持续方向演进。金融资产金融资产配置相对保守，而一线城市投资配置更趋积极。家庭负债率分布呈优化家庭消费整体仍处相对低位，城市、就业、人口特征差异显著。从城市层级家庭责任与社会保障对消费的约束与支撑作用并存。有抚育义务家庭的人均庭消费具有明显的稳定作用；而在30万元及以上高收入组住房状况构成家庭消费决策的基础性支撑。有房家庭在各年龄段均展现出更V家庭负债与资产规模共同塑造消费行为，房价与金融市场波动对消费同步未来消费预期整体平稳，但较2025年第四季度边际走弱，弹性消费修复不—失业小于三个月群体中约51%计划削减文娱与外出餐饮消费，全职工作群体该比例约33%；工作预期稳定群体各类消费下降比例居民对收入不确定性的应对以压缩弹性消费为主，一季度实际消费好于综合来看，2026年一季度中国家庭收入和财富结构总体保持稳定，但消费第二，完善公共服务供给，减轻家庭刚性支出负担。调查显示，承担抚育与过生育补贴、托育支持和税费减免等措施，缓解中年第三，优化家庭资产负债结构，稳定财富预期。一季度家庭资产配置仍以稳第五，以服务消费为抓手，形成就业、消费良性循环。一季度居民计划减少一、中国家庭财富情况 1 1 4 5 6 10 11二、家庭消费总体情况 12 12 15 17 22 23 24三、家庭财富与消费情况 27 27 29 29 31 32 34 35 37四、家庭未来预期与消费变化 45 45 48 51 52五、总结与建议 54 54 56附录I：数据简介 60附录II：样本权重调整 61 61 61X 2 3 4 5 6 7 8 9 9 10 11 12 13 13 14 15 16 17 17 18 19 19 20 21 21 22 22 23 24 24 25 26 26 27 28 28 29 30 31 32 32 33 34 35 36 36 37 37 38 39 40 40 41 41 42 42 43 44 44 45 46 47 48 49 50 51 52 52 531一、中国家庭财富情况（一）家庭收入来源结构保持稳定3多样化收入来源是指家庭的工资性收入、经营性收入、财产性收入以及转移性收入来源都没有超过4本调查样本基于支付宝平台的活跃用户，通过随机发放问卷获得，每季度形成一次截面数据。本报告正文中包含多处跨季度数据对比，所有对比均基于不同季度的截面调查样本。虽然调查团队已采用多种2图1一季度调研家庭经济收入来源构成3图2一线、非一线城市与不同年龄分组家庭人均年收入变化图3表明，重点城市5的家庭人均年收入介于一线城市与其他城市之间。具尔滨、南京、杭州、合肥、福州、南昌、济南、郑州、武汉、长沙、南宁、海口、成都、贵阳、昆明、拉萨、西安、兰州、西宁、银川、乌鲁木齐；其二为除深圳外的四个计划单列市，即大连、宁波、厦门、青4图3一线、重点、其他城市与不同年龄分组家庭人均年收入变化（二）随着收入增加，职业构成由职员向管理者与创业者演变如图4所示，受访者的职业分布随家庭年收入水平提高呈现出较为明显的而更多体现出经营性收入、资产性收入或灵活职业收入等特征。从整体趋势看，5图4受访者职业构成（三）居民房产配置需求趋于平稳家庭房产配置状况直接反映了居民财富结构中不动产的核心地位。图5房6图5房产数量分布变化（四）非一线城市持币稳健，一线城市投资趋进取形式。具体来看，2026年第一季度一线城市现金与存款持有比持平。与此同时，一线城市家庭在股票、基金、理财等投资品上的配置比例为48.4%，高于非一线城市的39.2%，7图6金融资产持有情况金及理财产品的比例分别为37.3%、53.1%和65.5%，分别高于非一线城市的8图7家庭股票、新三金、理财产品的配置情况如图8至图10所示，是否持有特定金融资产与家庭人均收入水平呈现显著9图8是否购买股票家庭在不同城市类型下家庭人均年收入对比图9是否购买新三金家庭在不同城市类型下家庭人均年收入对比图10是否购买理财产品家庭在不同城市类型下家庭人均年收入对比（五）家庭房贷负担结构向更健康、可持续的方向发展0-10%、10-20%、20-30%、30-40%、40-50%的家庭占比分别为11.8%、图11房贷占收入比例分布变化（六）家庭部门的负债率呈现优化趋势10%、10-20%、20-30%区间的家庭占比分别为第四季度分别上升0.3、0.7和0.8图12家庭负债率分布变化二、家庭消费总体情况（一）不同城市类别的消费状况1.一线城市家庭的人均消费较高，城市层级差异显著值得注意的是，其他城市家庭的住房与交通支6本报告所涉及的人均月消费数据与各分项消费数据来源于问卷中相互独立的不同问题。总消费由受访者直接估算，各类别消费逐一分开询问，因此在统计上，图13不同城市层级消费比较图14不同收入家庭人均消费结构2.各城市家庭消费呈回落态势图15不同城市等级-季度消费对比收入家庭中，2026年一季度一线城市、重点城市和其他城市家庭人均月消费分图16不同城市-收入分组的家庭人均消费变化（二）不同就业程度的消费状况图17不同工作类型消费比较这一现象可能与未进入或退出劳动力市场群体的年轻化趋势以及部分处于），工作及失业群体。这表明，这部分未进入或退出劳动力市场群体7的家庭消费能业的情况。其成因多样，可能包括继续求学、照顾家庭、短暂休整、培训深造等。本处分析仅基于当期调图18不同工作类型的经济状况比较（三）不同年龄、性别与家庭结构的消费状况1.高收入中老年家庭消费表现强势图19不同年龄消费比较图20不同城市层级按年龄和收入分组的人均月消费比较2.男性受访者以及无抚育、赡养责任家庭的消费相对更高高于女性，表现出一定的性别消费差异。2026年一季度男性受访者家庭人均月图21不同性别消费比较363元，与无赡养责任家庭的372元基本持平。这说明，家庭抚育和赡养责任在压缩整体消费的同时，也会推高或维持教育图22有无抚育或赡养责任家庭消费比较3.不同年龄、性别与家庭责任结构的消费总体处于偏弱状态和老年家庭分别下降6.1%和17.0图23不同年龄组-季度消费对比图24不同性别-季度消费对比义务和无赡养责任家庭消费水平相对更高；其中无赡养责任家庭一季度消费较图25有无抚育赡养义务-季度消费对比且一线城市老年群体的变化最为突出：60岁及以上家庭一季度人均月消费为青年群体的消费成上涨态势，分别增加5.8%和3.0%。图26不同城市-年龄分组的家庭人均消费变化（四）高等教育水平家庭消费支出最高图27不同受教育水平消费比较2026年一季度初等教育家庭的人均月消费为1790元，较2025年四季度回升图28不同受教育程度-季度消费对比（五）城镇户籍家庭消费较高，消费水平有所回落图29不同户籍类型与居住情况的家庭人均消费状况图30不同户口类型-季度消费对比（六）社会保障与家庭消费差异1.职业稳定群体的社保覆盖比例较高中；学生、临时性工作和失业群体的养老保险缴纳率明显偏低，其中学生仅为图31不同职业人群社会养老保险与医疗保险缴纳比例2.社会保险的缴纳情况与家庭消费存在结构性差异以下组别中，已缴纳养老保险和医疗保险家庭的人均月消费分别为1557元和图32不同收入区间是否缴纳养老保险的消费情况对比图33不同收入区间是否缴纳医疗保险的消费情况对比三、家庭财富与消费情况（一）家庭收入与消费的水平对值和占比都会随着收入增加而放大。具体而言，低收入人群平均月消费1282图34人均月收入与人均月消费的关系图35家庭收入水平与消费支出的匹配程度图36家庭面临资金不足的解决方案（二）不同收入结构家庭的人均消费在样本中占比较低，仅为7.9%。从消费结构看，两类家庭呈现出较为图37不同收入来源家庭人均消费结构（三）服务消费回落图38不同城市与收入等级的人均服务消费（四）购房压力挤占消费空间图39不同年龄段有无房产的居家食品、外出餐饮消费差异图40不同年龄段有无房产的生活用品、生活服务消费差异图41不同年龄段有无房产的教育培训、医疗健康消费差异（五）负债率与消费图42不同收入群体借款的主要用途报告进一步探究了不同房产数量及家庭负债率对家庭人均消费的影响。图433图43显示，拥有一套以上房产的家庭消费明显高于只有一套房的家庭，这图43家庭在不同房产数量以及负债率下人均消费对比（六）房价止跌促进消费8研究将用户所在城市的房价波动定义为该城市2024年房价相较于2021年房价的变动幅度，即2024年房价-2021年房价）/2021年房价，其中房价数据来源于中国房地产业协会。图44家庭在不同房产数量以及房价波动下人均消费对比（七）金融市场波动与消费情况图45有现金储蓄家庭在不同收入下人均月消费对比图46购买股票家庭在不同收入下人均月消费对比图47购买理财产品家庭在不同收入下人均月消费对比图48购买“新三金”家庭在不同收入下人均月消费对比（八）财产性收入的影响因素及政策诉求1.城市层级及户籍类型图49城市类型与户籍差异下家庭获得财产性收入的主要影响因素图50城市类型与户籍差异下家庭主要政策诉求2.就业状态及职业类别产性收入扩张中更加注重安全性和稳定性。值得注意的是，务农/农业生产者对图51不同就业状态下家庭获得财产性收入的主要影响因素图52不同职业群体获得财产性收入的主要影响因素99图中百分比表示各职业群体内部，不同影响因素在该群体全部选择结果中的构成占比，图55中百图53不同就业状态群体的主要政策诉求图54不同职业群体的主要政策诉求3.收入水平图55不同收入组家庭获得财产性收入的主要影响因素图56不同收入组家庭的主要政策诉求4.年龄及教育水平图57不同年龄群体获得财产性收入的主要影响因素图58不同年龄群体的主要政策诉求图59不同受教育水平家庭获得财产性收入的主要影响因素图60不同受教育水平家庭的主要政策诉求四、家庭未来预期与消费变化（一）消费预期较四季度有所降低划在未来三个月维持消费规模不变，每类产品平均约有11%的家庭计划未来增图61消费预期分布和2.0%；此外，交通减少与居家食品增加、医疗减少与居家食品增加的共现比来消费安排整体仍偏谨慎，但不同消费类别之图62消费预期减少注：左侧绿色列和下方红色行分别表示各类消费计划减少和增加的总体加权比例；主体热力图表示全部样本中同时选择某类消费减少和另一类消费增加的加权比例。对角线为空。该图反映消费预期调整方向仍围绕中性区间波动，显示出一季度居民对未和“减少”的比例相当，代表消费预期总体稳定、中性。指数上升表示消费预期整体偏乐观，下降则表示图63第四、第一季度消费预期指数及环比变化注：图中数值为消费预期指数；红色（绿色）箭头表示第一季度消费预期指数高于（（二）稳就业促消费——就业现状、就业预期与消费预期64中，每个条形图表示每类群体在每类消费形图越长，表示此类群体更有可能在此类产品降低未11根据图61，消费预期下降这一变量的变异度较大，更有机会体现出季度差异，因此以下的受访者计划降低此类消费，全职工作的群体也有约33%的受访者计划降低此图64就业状态与预期消费降低注：图中比例为不同工作状态的家庭中选择降低消费的占比；红色（绿色）箭头表示第划减少此类支出，而机关或事业单位群体中亦有约26.1%的受访者表达图65职业类型与预期消费降低注：图中比例为不同职业类型的家庭中选择降低消费的占比；红色（绿色）箭头表示第仅仅为22%左右，而工作预期不稳定的群体，他们预计消费下降的比例普遍在图66工作稳定性与预期消费降低（三）收入、财富与消费预期选择削减消费的类别上表现出较强一致性与结构稳定性，且总体而言，2026年图67家庭收入与预期消费降低消费减少的比例低于（高于）第四季度，数值为差图68家庭金融资产与预期消费降低期消费减少的比例低于（高于）第四季度，数值为差值；（四）第四季度的预期消费与第一季度的实际消费对比(a)2025年第四季度预期与2026年第一季度实际消费“增加”部分对比(b)2025年第四季度预期与2026年第一季度实际消费“减少”部分对比图69202