2026年CFA一级考试公式速记手册

2026年CFA一级考试公式速记手册一、选择题（每题2分，共10题）1.题目：在计算债券的久期时，以下哪个公式是正确的？A.久期=(Σt×CFt)/债券价格B.久期=(Σt×CFt)/现金流现值C.久期=(Σt×PVt)/债券价格D.久期=(Σt×CFt)/市场利率2.题目：计算资本资产定价模型（CAPM）中，以下哪个参数是必须确定的？A.无风险利率B.市场风险溢价C.公司的Beta值D.以上都是3.题目：在计算有效年利率（EAR）时，以下哪个公式是正确的？A.EAR=(1+APY/n)^n-1B.EAR=(1+r)^n-1C.EAR=APY/nD.EAR=r/n4.题目：在计算股票的市盈率（P/E）时，以下哪个公式是正确的？A.P/E=市价/每股收益B.P/E=市价/每股净资产C.P/E=每股收益/市价D.P/E=每股净资产/市价5.题目：在计算净现值（NPV）时，以下哪个公式是正确的？A.NPV=Σ(CFt/(1+r)^t)B.NPV=Σ(CFt×(1+r)^t)C.NPV=Σ(CFt/r^t)D.NPV=Σ(CFt×r^t)二、填空题（每题3分，共5题）1.题目：债券的票面利率与市场利率相同，则债券的发行价格等于__________。2.题目：在计算加权平均资本成本（WACC）时，权益资本成本的公式为__________。3.题目：在计算有效年利率（EAR）时，若名义年利率为10%，每年复利一次，则EAR为__________。4.题目：在计算市净率（P/B）时，公式为__________。5.题目：在计算内部收益率（IRR）时，公式为__________。三、简答题（每题5分，共3题）1.题目：简述久期的概念及其在投资中的应用。2.题目：简述资本资产定价模型（CAPM）的公式及其各参数的含义。3.题目：简述净现值（NPV）的决策规则及其在投资评估中的作用。答案与解析一、选择题1.答案：C解析：久期的计算公式为（Σt×PVt）/债券价格，其中t表示时间，PVt表示第t期现金流的现值。选项C是正确的。2.答案：D解析：资本资产定价模型（CAPM）的公式为E(Ri)=Rf+βi×[E(Rm)-Rf]，其中E(Ri)表示资产的预期收益率，Rf表示无风险利率，βi表示资产的Beta值，E(Rm)表示市场的预期收益率。因此，CAPM计算中必须确定无风险利率、市场风险溢价和Beta值。3.答案：A解析：有效年利率（EAR）的计算公式为（1+APY/n)^n-1，其中APY表示年名义利率，n表示每年复利次数。选项A是正确的。4.答案：A解析：市盈率（P/E）的计算公式为市价/每股收益。选项A是正确的。5.答案：A解析：净现值（NPV）的计算公式为Σ(CFt/(1+r)^t)，其中CFt表示第t期现金流，r表示折现率。选项A是正确的。二、填空题1.答案：面值解析：若债券的票面利率与市场利率相同，则债券的发行价格为面值。2.答案：E(Ri)=Rf+βi×[E(Rm)-Rf]解析：权益资本成本的公式为资本资产定价模型（CAPM）的公式，即E(Ri)=Rf+βi×[E(Rm)-Rf]。3.答案：10.5%解析：EAR=(1+0.10/1)^1-1=10%。4.答案：市价/每股净资产解析：市净率（P/B）的计算公式为市价/每股净资产。5.答案：IRR=Σ(CFt/(1+IRR)^t)=0解析：内部收益率（IRR）的公式为使净现值等于零的折现率，即Σ(CFt/(1+IRR)^t)=0。三、简答题1.答案：久期是衡量债券价格对利率变化的敏感程度的指标。久期越长，债券价格对利率变化的敏感度越高。久期在投资中的应用包括：-风险管理：通过久期可以评估债券组合的利率风险，从而进行风险对冲。-投资组合优化：通过调整债券组合的久期，可以优化投资组合的收益和风险。2.答案：资本资产定价模型（CAPM）的公式为E(Ri)=Rf+βi×[E(Rm)-Rf]，其中：-E(Ri)表示资产的预期收益率，-Rf表示无风险利率，-βi表示资产的Beta值，-E(Rm)表示市场的预期收益率。CAPM用于评估资产的合理预期收益率，是投资组合管理的重要工具。3.答案：净现值（NPV）的决策规则为：若NPV>0，则项目可行；若NPV<0，则项目不可行。NPV在投资评估中