【中国上市公司股权质押的发展历程与现状分析概述2000字】

中国上市公司股权质押的发展历程与现状分析概述目录TOC\o"1-3"\h\u15463中国上市公司股权质押的发展历程与现状分析概述 112057(一)发展历程 123318(二)现状分析 1235761.股权质押的交易规模 1221682.股权质押的质权人分布 323533.股权质押的行业分布 4发展历程我国股权质押的发展历程与有关法律法规的颁布与实施密切相关。在此，先以相关法律法规为线索对股权质押的发展历程进行简单回顾。1995年实施的《担保法》最初明确了股权质押的性质，真正确立了中国的质押担保制度。2007年颁布的《物权法》等则进一步细化了股权质押业务的规定。2013年发布《业务办法（试行）》使股权质押的门槛降低、流程简化，我国股权质押就此兴起。2015年，我国股权质押业务爆炸增长，同期股市也存在大幅波动。为有效防范质押风险，保障投资者利益，上交所对股权质押业务的信息披露规则进行了改动完善。此后，我国股权质押业务逐年攀升，在2017年达到高峰。然而，受中美贸易战等因素对中国经济的影响，股权质押自2018年来每况愈下。2017-2018年间，为进一步规范我国股权质押业务，银行、券商等等方连出新规，监管政策也持续收紧。尽管以上举措有效限制了股权质押业务的无序扩张，但市场上仍留存大量风险。现状分析股权质押的交易规模现如今A股股权质押的市场交易规模，相较于高峰时期有了显著收缩。根据东方财富公开资料及数据显示，在2018年以前，股权质押的上市公司数量、质押总股数一直不断攀升。截止2018年末，A股共有3434家公司存在股权质押，质押总股数达到6345亿股，质押总市值高达4.23万亿，占A股质押总比例的9.75%。从近五年A股股权质押的规模来看，总体呈现先上升后下降的趋势，其中质押公司数量由2016年底的2997家增加至2018年底的3434家，接着略有下降，连续两年降至2020年底的2632家；质押总股数由2016年底的4466亿上升至2018年底的6345亿达到峰值，接着两年又下降到2020年底的4865亿股；股权质押总市值则由2016年底的5.44万亿元增长至2017年底的6.15万亿元，达到峰值，又在一年内迅速降至2018年底的4.23万亿股，接着连续两年略有起伏达到2020年底的4.32万亿元。最新数据显示，截至2021年4月30日，质押总市值为4.11万亿元，这较2020年12月31日的4.32万亿元又有所下降。从以上数据可以看出，2018年股权质押新规实施之前，质押业务十分红火，进入2021年，减量提质趋势则变得十分明显，这说明监管政策趋于严格一定程度上有效约束了股权质押的粗放增长，但仍处较高水平。2021年证监会系统工作会议则表示，中国上市公司股权质押的风险化解已得到实质进展。中国上市公司股权质押率的下滑，在川财证券首席研究所所长、经济学家陈雳看来，是由于近一年来，证券公司更为审慎地对待对股权质押业务，市场对于系统性金融风险的防范意识逐步增强，与此同时，市场活跃度的提升亦使股权质押风险在整体上逐渐得以控制。表SEQ表\*ARABIC1A股股权质押规模（截止2021年4月30日）交易时间A股质押总比例（%）质押公司数（家）质押总股数（亿股）质押总市值（万亿元）2021年4月30日5.36253746894.11资料来源：东方财富网图SEQ图\*ARABIC12016-2020年A股股权质押总市值资料来源：东方财富网图SEQ图\*ARABIC22016-2020年A股股权质押规模资料来源：东方财富网股权质押的质权人分布出质人和质权人是构成股权质押的双方。质权人也即股权质押方一般可为证券公司、银行和信托公司。从最近五年的数据来看，场内质押始终是股权质押的主要方式，传统的场外质押业务由银行、信托公司等金融机构开展。由于场内质押具有资金成本较低、业务速度较快、处理方式便捷等优势，因此近五年来证券公司在质权人中的占比一直遥遥领先。最新数据显示，证券公司共有7575笔交易，占比51.90%；银行紧随其后，共产生3854笔交易，占比26.41%；信托公司则有1296笔交易，占比8.88%。表SEQ表\*ARABIC22016-2020年A股股权质押质权人构成质权人2016年2017年2018年2019年2020年证券公司6573104351498471137575银行15121867152315483854信托公司6077916324521296其他16741943145212411870资料来源：东方财富网股权质押的行业分布虽然股权质押是全行业的融资方式，可不同行业对股权质押的偏好程度却不尽相同。东方财富数据显示，截至2021年4月30日，行业分布统计，质押总市值居前十的行业依次是：医药制造、电子元件、化工行业、房地产、汽车行业、软件服务、医疗行业、机械行业、银行、有色金属，质押市值分别为4333亿元、2770亿元、2239亿元、2143亿元、2046亿元、1531亿元、1520亿元、1315亿元、1291亿元、1205亿元。可以看出，选择股权质押的上市公司在全行业的覆盖十分广泛，但并不均匀。首先，行业覆盖极广表明股权质押这种融资方式已然受到来自各行各业控股股东的青睐。其次，行业分布不均体现在偏好质押的行业大多集中于医疗制造、电子元件、化工和房地产等行业，这些属于传统周期性行业，普遍有着投资周期较长、投资额度较高的特点，具有持续的大额资金需求。至于医药制造行业股权质押的遥遥领先，本文认为因受到2020年疫情影响，医疗制造需求极其旺盛，产业规模不断扩张，股权质押也因此得到格外关注。此外，由于近年来对于芯片国产化、5G部署和电子汽车制造的需要，电子元件行业的产业规模也在持续扩大，急需投