【家电制造业上市公司营运资金管理对企业绩效的影响实证研究12000字】

表8样本描述性分析N极小值极大值均值标准差P9460.112.660.610.31X19460.396030.57145.93213.61X29465.658224.81125.29275.46X394617.704528.54150.14185.47X4946-91.342334.29169.79151.70Growth946-0.9313.370.250.58Lev946-2.1586.691.372.89Lnsize94619.9626.4322.061.16注：数据来源于国泰安，整理得出。经SPSS分析后，描述性统计结果如表8所示。从描述性统计表可以看出，（1）应收账款周转期间（X1）的平均值为145.93天，（2）应付账款周转期（X2）的平均值为125.29天，（3）库存周转期间（X3）平均值为150.14天，（4）运营周期（X4）均值为169.79。说明多数国内企业盈利能力低，库存积压，甚至存在长期未偿债务。总资产增长率率均值在25%，与其他行业相比处于平均水平，说明近几年家电制造业趋向稳定发展。但是最大和最小值之间差值较大，说明行业间差距较大，新兴企业与稳定企业数量平均，且新出现的企业处在上升期。另外应收账款周转期，存货周转期，应付账款周转期最大值与最小值之间相差较大，标准差都在150以上，说明企业间经营差距较大，有的企业几乎没有周转期，企业效率极高。表中财务杠杆均值在1.37，对比全行业来说属于中等水平，企业大多数在盈利状态，但是行业间差距也很大，许多企业投资利润率小于负债利息率，损失严重。4.3相关性分析本文对家电制造业上市公司的企业绩效P，应收账款周转期、存货周转期、应付账款周转期、运营周期、财务杠杆、企业规模和总资产增长率进行相关性分析，表中Ln表示相关变量的对数集，结果如表9所示：表9样本相关性分析PX1X2X3X4GrowthLevLnsizeP1.00X1-0.140**1.00X2-0.125**0.933**1.00X3-0.169**0.775**0.824**1.00X4-0.168**0.654**0.499**0.810**1.00Growth0.060.010.030.00-0.031.00Lev-0.116**0.040.050.050.02-0.041.00Lnsize-0.297**-0.040.04-0.079*-0.235**0.010.061.00**.在0.01水平（双侧）上显著相关。

*.在0.05水平（双侧）上显著相关。由模型分析得出，在显著性0.01的水平上，企业绩效P与变量之间都存在明显的相关关系，且应收账款周转期，应付账款周转期、存货周转期和运营周期与企业绩效呈显著负相关，这与预期相符，企业缩短运营周期将会提高企业效率。表中除四个解释变量外，指标之间相关性均在0.5以下，说明本文选择的指标不存在多重共线性问题，回归模型可用。4.4回归性分析通过对模型中变量进行回归分析，我们可以发现整体回归模型还是比较显著的（Sig=0.00），说明选取的变量能对被解释变量进行较为准确的预测。以下是对四个模型的回归分析，通过结果可知，四个变量与企业绩效之间的调整10%以上，结合现实情况，选取变量与模型有一定拟合度。表10模型1回归分析非标准化系数标准系数tSig.B标准误差(常量)2.4200.18413.1550.000X1-2.14E-040.000-0.145-4.7420.000Growth0.0310.0170.0571.8710.062Lev-0.0100.003-0.091-2.9610.003Lnsize-0.0810.008-0.297-9.6770.000R20.121调整R20.117表10显示X1的β值为负数，说明应收账款周转期与企业绩效之间存在微弱负相关，这与假设1相符，企业缩短应收账款周转天数能有效提高企业营运效率。表11模型2回归分析非标准化系数标准系数tSig.B标准误差(常量)2.3410.18412.6940.000X2-1.22E-040.000-0.107-3.4780.001Growth0.0310.0170.0581.8830.060Lev-0.0100.003-0.092-2.9800.003Lnsize-0.0780.008-0.286-9.2850.000R20.112调整R20.108表11中X2的β值为负数，表明应付账款周转期与企业绩效之间存在负相关，说明企业缩短应付账款周转天数，及时结清账款有助于改善经营效果。这与普遍存在的观念不符，企业在经营过程中应注意企业信誉，建立良性的供应关系。表12模型3回归分析非标准化系数标准系数tSig.B标准误差(常量)2.4940.18413.5720.000X3-3.13E-040.000-0.182-5.9540.000Growth0.0300.0170.0561.8400.066Lev-0.0090.003-0.087-2.8700.004Lnsize-0.0830.008-0.306-10.0330.000R20.133调整R20.129表12中X3的β值也为负数，表明存货周转天数与企业绩效之间存在微弱负相关，这与假设相符，企业应提高存货管理效率，避免存货长期堆积。表13模型4回归分析 非标准化系数标准系数tSig.B标准误差(常量)2.7880.18814.8170.000X4-5.08E-040.000-0.243-7.8530.000Growth0.0270.0160.0491.6360.102Lev-0.0100.003-0.088-2.9260.004Lnsize-0.0950.008-0.349-11.2770.000R20.156调整R20.152表13中，X4的β值为负数，运营周期与企业绩效负相关，这与假设结果相符，企业提高对营运资金的管理效率对企业的长期发展具有推动作用，另外结合四个模型的回归分析，可以发现财务杠杆和企业规模的β值也为负，说明对企业绩效同样具有负相关关系，说明企业不适合高财务杠杆和过多资产量，企业在经营过程中要时刻关注资产与负债的平衡，让资金变动在可控范围内。5结论与建议5.1结论本文中，在样本选择时确定了413家上市家电制造企业作为总样本，并通过实证研究，研究近几年家电行业营运资金管理与企业绩效之间的关系。并且将营运资金分为多个要素分别进行对比，最后得出运营周期与企业绩效负相关，也就是营运资金运营效率与企业绩效正相关。为验证假设本文进行了描述性分析与回归分析，结果如下：（1）应收账款周转期与企业绩效负相关。通过前文分析可以知道，应收账款周转期越短，企业短期可收回账款就会越多，这样就有利于企业进行正常的经营活动。一般公司也会采用定期催账，制定协议等保证账款能够按时收回。（2）应付账款周转期与企业绩效负相关。一般认为延长应付账款周转期会较少企业压力，提高企业资金周转力，但是实证发现，应付账款周转期与企业绩效之间为负相关，说明企业经营中信誉也同样重要，市场倡导良性竞争，及时结清账款，长期合作。（3）存货周转期与企业绩效负相关。企业在正常经营的前提下，多关注存货周转效率，适当提高周转率加快企业资金流转。（4）最后，运营周期与企业绩效为负相关。提高资金周转率、缩短运营周期是一个企业效益提升的重要标志，企业在经营中会更重视资金流向与盈利情况，资金周转率高的企业会在市场中有更优的竞争优势。5.2建议通过结论，可得出以下建议：（1）企业提高经营危机意识，做好及时收回应收账款准备，避免出现长期未收账款，造成资金周转困难。另外降低坏账出现率，做好坏账后续处理。除此之外企业本身的制度控制也非常重要，在资金周转的整个流程中控制支出平衡，让整个运转流程能够实现高效资金管理。（2）加强库存管理，重视生产各个环节的质量把控，提高企业市场公信力。实现上下链接，在生产的各个渠道都能无缝衔接，更标准化的要求和更制度化的工作流程，确保资金高效利用。（3）重视与供应商的合作，及时结清款项，建立良好信誉，以免在后续生产活动中出现原材料短缺问题，保证库存。加强内外管理，保证供应的同时注重与供应商的对接，在制造业中保持长久发展的要素之一就是加强供应链管理。（4）根据家电企业上市公司营运资金与绩效统计关系，缩短运营周期能提高企业绩效。因此对于市场上的企业来说，必须要控制企业现金流，及时收回应收账款，结清应付账款，加强库存管理。（5）由于信息一体化的发展，家电行业的企业应做好转型升级的准备，海尔采用“零运营资本”的销售模式大大节省了库存成本和时间，在未来这种模式可能会被广泛利用，企业应衡量自己的销售模式适时做出调整。另外，在营运资金管理过程中，我国的上市公司建立并完善了营运资金管理的监督和反馈、评估和评价机制，提高了营运资金管理的效率，为提高企业绩效建立了制度基础。经营者平衡考虑营运资金的各项指标，综合考虑公司的整体成本、收益和风险，而不是片面看待营运资金中某个项目的利润，以确保整体利润最大化。其次，消费者是供应链中最重要的一环，因此，企业要注重把控产品质量，迎合消费者需求，这样才能让产品带来收益。参考文献[1]TranH,AbbottM,YapCJ.HowdoesworkingcapitalmanagementaffecttheprofitabilitYofVietnamesesmallandmedium-sizedenterprises?[J].Jou-rnalofSmallBusiness&EnterpriseDevelopment,2017,24(1):2-11.[2]ElangkumaranP,NimalathasanB.TheImpactofWorkingCapitalManagem-entonCorporateProfitabilitY:EvidencefromListedManufacturingComp-anYoftheColomboStockExchangeinSriLanka[J].SocialScienceEle-ctronicPublishing,2018,27(02):3-8.[3]FarhanNajibH.S,AlmaqtariFaoziA.WorkingCapitalManagementPolicie-sinIndianListedFirms:AState-WiseAnalysis[J].Sustaina-bility,2020,13(8):3-6.[4]程昔武，郭晶.营运资金内部结构与企业绩效的相关性研究[J].吉林工程技术师范学院学报,2018,34(04):52-54.[5]杨妙,来想想,邝玲艳.家电类上市公司营运资本管理效率与企业绩效的研究[J].商,2019,(03):12.[6]刘会洪,张果.供应链视角下制造业营运资金管理对企业绩效的影响研究[J].市场研究,2020,(06):17-21.[7]高明宇.经营性营运资金管理效率对企业绩效的影响分析[J].现代商贸工业,2019,40(10):98-100.[8]刘燕燕.国内外营运资金管理研究与发展综述[J].企业技术开发,2018,37(08):35-38+47.[9]吕霞.经营性营运资金管理效率对企业绩效的作用探索[J].财经界,2020,(09):110.[10]关畅.营运资金管理对企业财务绩效影响的探究——以苹果公司为例[J].纳税,2018,(09):93.[11]程昔武,朱芮.论营运资金结构、持有量与企业绩效[J].蚌埠学院学报,2017,6(06):110-116.[12]王家虔,余淑敏.电力行业营运资金管理效率对企业绩效的影响[J].环球市场信息导报,2017,(41):50.[13]全力.营运资金管理效率评价研究综述[J].经贸实践,2017,(20):77+79.[14]单中瑞,童志熠.营运资金管理与企业绩效关系研究[J].商场现代化,2020,(11):85-87.[15]韩圣,魏芸.企业营运资金管理问题研究[J].经营与管理,2017,(07):127-129.[16]王珂.营运资本管理与企业绩效关系研究[D].淄博:山东理工大学,2017.[17]李海雪,王劲.价值链视角的家电制造业经营活动营运资金管理对企业经营绩效的影响[J].区域治理,2019,(47):225-2