北交所策略北交所打新黄金配置期持续2026年前五月首日涨幅均值201与中签率企稳

目 录1、北交所新股关注度提高，Q2新股首日涨幅有所回升 42、北交所市场表现：本周北证50下跌，北证A股市盈率42.62X 93、新股上市：嘉晨智能和朗信电气首日涨幅676.23%和390.63% 164、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善 195、北交所IPO审核一览：本周1家企业过会，3家企业待过会 256、北交所监管动态一览：对16起证券异常交易监管措施 287、风险提示 31图表目录图1：目前2026年北交所上市企业28家，2025年全年发行新股26家（家） 4图2：北交所上会节奏，2026年合计过会48家 4图3：2026年1-5月北交所网上发行有效申购户数均值达52.43万户 5图4：2026年1-5月北交所网上冻结资金均值达8617.65亿元 5图5：2026年北交所上市企业中签率整体处于0.03%左右，2025年三季度后中签率并未进一步下滑 6图6：2026年至今100股资金申购门槛均值为563.45万元 6图7：本周北证A股整体PE估值下跌到42.62X 9图8：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇 9图9：北交所与科创板、创业板PE估值折价进一步拉大（X） 1010A233.6810.70%4.34%0.55pcts（亿元）..........................................................................................................................................................................................................10图北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.17%和3.23% 图12：2026年北交所日均成交额均值为214.27亿元（亿元） 图13：2026年北交所日均换手率均值为4.35% 图14：北证50指数报1,327.26点，PETTM54.87X 12图15：北证专精特新指数报2,238.95点，PETTM74.10X 12图16：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍） 13图17：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家） 14图18：开源北交所股票池组合表现 16图19：2025年初至今上市企业的发行市盈率均值为14.11X 18图20：2025年初至今上市企业的首日涨跌幅均值为281.74%，首日涨跌幅中值为203.50% 18图21：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势 19图22：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增 19图23：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置 20图24：2026年新三板定增募资额度合计19.37亿元 20图25：2015年新三板挂牌企业定增高峰期 21图26：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5% 21图27：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5% 22表1：2026年1-5月新股首日涨幅均值达201.53% 7表：06年15月北交所打新实际累计9 8表3：2026年预计1500万现金（单只申购上限为5%）新股申购收益率或位于3.30%-4.13%区域 8表4：本周主要指数涨跌幅 12表5：开源北交所五大行业板块和各细分行业平均市盈率 12表6：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的 15表7：2025年1月1日到2026年5月22日北交所企业上市情况 16表8：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业 22表9：新三板培育的企业在各上市板块后市值企业名单 22表10：本周1家企业过会，3家企业待过会 25表北交所排队企业中已过会未申购企业名单 26表12：北交所监管动态 281、北交所新股关注度提高，Q2新股首日涨幅有所回升从新股发行节奏上来看，2024年全年发行新股23家，2025年北交所上市企业262026522日，202628。图1：目前2026年北交所上市企业28家，2025年全年发行新股26家（家）9876543212024.012024.022024.012024.022024.032024.042024.052024.062024.072024.082024.092024.102024.112024.122025.012025.022025.032025.052025.062025.072025.082025.092025.102025.112025.122026.012026.022026.032026.042026.05（注：数据截至2026年5月22日），20252026522日，20264810图2：北交所上会节奏，2026年合计过会48家181614121086422024.012024.022024.012024.022024.032024.042024.052024.062024.072024.082024.092024.12024.112024.122025.012025.022025.032025.042025.052025.062025.072025.082025.092025.102025.112025.122026.012026.022026.032026.042026.05北交所过会企业数量/家（注：数据截至2026年5月22日）从2025在均值54.17万户和8192.42亿元左右20265221-5月北交所网上发行有效申购户数均值达52.43万户，网上冻结资金均值达8617.65亿元。图3：2026年1-5月北交所网上发行有效申购户数均值达52.43万户80.0070.0060.0050.00图3：2026年1-5月北交所网上发行有效申购户数均值达52.43万户80.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00有效申购户数（万户）（2026522日）图4：2026年1-5月北交所网上冻结资金均值达8617.65亿元12,000.0010,000.008,000.006,000.004,000.00冻结资金（亿元）（12,000.0010,000.008,000.006,000.004,000.00冻结资金（亿元）（222月从202626年上市企业中签率整体处于00，2025年三季度后中签率并未进一步下滑。5/33

星图测控宏海科技开发科技天工股份交大铁发广信科技鼎佳精密酉立智能志高机械宏远股份能之光巴兰仕三协电机世昌股份锦华新材奥美森长江能科泰凯英丹娜生物中诚咨询北矿检测大鹏工业南特科技精创电气江天科技蘅东光科马材料爱舍伦国亮新材农大科技美德乐爱得科技海圣医疗通宝光电海菲曼通领科技觅睿科技族兴新材新恒泰普昂医疗悦龙科技隆源股份晨光电机赛英电子创达新材恒道科技瑞尔竞达鸿仕达海昌智能中科仪振宏股份锐翔智能嘉晨智能朗信电气900.00800.00700.00600.00500.00400.00900.00800.00700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.000.00100股门槛（万元）（2026522日）6/33

星图测控宏海科技开发科技天工股份交大铁发广信科技鼎佳精密酉立智能志高机械宏远股份能之光巴兰仕三协电机世昌股份锦华新材奥美森长江能科泰凯英丹娜生物中诚咨询北矿检测大鹏工业南特科技精创电气江天科技蘅东光科马材料爱舍伦国亮新材农大科技美德乐爱得科技海圣医疗通宝光电海菲曼通领科技觅睿科技族兴新材新恒泰普昂医疗悦龙科技隆源股份晨光电机赛英电子创达新材恒道科技瑞尔竞达鸿仕达海昌智能中科仪振宏股份锐翔智能嘉晨智能朗信电气图5：2026年北交所上市企业中签率整体处于0.03%左右，2025年三季度后中签率并未进一步下滑0.18%0.16%0.14%0.12%0.10%图5：2026年北交所上市企业中签率整体处于0.03%左右，2025年三季度后中签率并未进一步下滑0.18%0.16%0.14%0.12%0.10%0.08%0.06%0.04%0.02%0.00%中签率（2026522日）1002026522日，2025交所100股资金申购门槛均值为478.83万元，其中2026年至今100槛均值为563.45万元。图6：2026年至今100股资金申购门槛均值为563.45万元从2026年新股首日涨幅来看，截至2026年5月22日，2026年新股首日涨幅均值达201.53%达451.63%。表1：2026年1-5月新股首日涨幅均值达201.53%代码简称上市日发行市盈率首日涨跌幅中签率最大申购资金上限（万元）920220.BJ朗信电气2026/5/2214.99390.63%0.04%1685.52920096.BJ嘉晨智能2026/5/1814.99676.23%0.03%1168.83920178.BJ锐翔智能2026/5/1514.99490.40%0.04%1822.72920200.BJ振宏股份2026/5/714.99356.85%0.04%2121.59920186.BJ中科仪2026/4/2935.23344.05%0.04%1517.26920156.BJ海昌智能2026/4/2714.9893.98%0.04%2271.74920125.BJ鸿仕达2026/4/2414.99201.87%0.02%1006.63920191.BJ瑞尔竞达2026/4/2014.9993.00%0.03%1538.68920177.BJ恒道科技2026/4/1614.9967.80%0.03%1283.15920012.BJ创达新材2026/4/814.99163.89%0.03%1086.30920181.BJ赛英电子2026/4/1313.79120.71%0.04%1360.80920011.BJ晨光电机2026/4/814.9687.35%0.03%1441.50920055.BJ隆源股份2026/3/3114.9953.04%0.04%1889.55920188.BJ悦龙科技2026/3/3014.99115.10%0.03%1389.40920069.BJ普昂医疗2026/3/2714.53136.56%0.03%875.26920028.BJ新恒泰2026/3/2014.99141.49%0.04%1738.06920078.BJ族兴新材2026/3/1814.99405.73%0.02%722.43920036.BJ觅睿科技2026/3/914.9991.91%0.03%1317.45920187.BJ通领科技2026/3/514.4741.42%0.05%2079.32920183.BJ海菲曼2026/3/414.99170.42%0.03%933.66920168.BJ通宝光电2026/2/2614.9970.01%0.03%1367.50920166.BJ海圣医疗2026/2/1213.99172.86%0.02%642.36920180.BJ爱得科技2026-02-1014.98176.79%0.02%1019.19920119.BJ美德乐2026/1/3014.99161.46%0.06%3015.36920159.BJ科技1/28406%04%1800.00920076.BJ国亮新材2026/1/2214.97160.78%0.02%873.71920050.BJ爱舍伦2026/1/2114.99175.59%0.03%1216.56920086.BJ科马材料2026/1/1614.20371.27%0.03%1097.67均值15.51201.53%0.03%1438.65（注：数据截至2026年5月22日）最大申购资金上限实际收益率来看，2025年北交所打新累计收益率为2.98%，截至2026年5月22日，2026年北交所打新实际累计收益率达1.79%。表2：2026年1-5月北交所打新实际累计收益率达1.79%时间发行数量/家首日涨幅均值中签率均值最大申购资金上限均值/万元累计收益率2025年26368.13%0.04%1221.022.98%2025年1-5月4303.91%0.07%1816.740.66%2026年1-5月28201.53%0.03%1438.651.79%（注：数据截至2026年5月22日）从2026年新股网上申购收益率来看，2026年预计1500万现金（单只申购上限为5%）新股申购收益率或位于3.30%-4.13%区域。假设：1. 2026553亿元。2. 2026200-250%150%/200%/250%/300四种情况。3. 20260.03%2025资金量，以及融资规模增长对于中签率的影响，考虑0.02%/0.03%/0.04%/0.05%四种情况。新股申购绝对收益（万元） 1500万现金新股申购收益率（万元）表3：2026年预计1500万现金（单只申购上限为5%新股申购绝对收益（万元） 1500万现金新股申购收益率（万元）中签率/涨幅150%200%250%300%150%200%250%300%0.02%24.7533.0041.2549.501.65%2.20%2.75%3.30%0.03%37.1349.5061.8874.252.48%3.30%4.13%4.95%0.04%49.5066.0082.5099.003.30%4.40%5.50%6.60%0.05%61.8882.50103.13123.754.13%5.50%6.88%8.25%250A股市盈率42.62XAPE88.53X，创业板整体PE49.45XA股整体PE44.13X42.62X。图7：本周北证A股整体PE估值下跌到42.62X85.7988.5385.7988.5392.7645.0448.4744.1349.4550.0042.622025.5.8 2025.5.15 2025.5.22北证股 创业板 科创板（注：计算采用整体法；剔除亏损企业）2026522TTM42.62X、50.0X92.7.38X和-50.14X。图8：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇105.0095.0085.0075.0065.0055.0045.0035.0025.00北证股 创业板 科创板图9：北交所与科创板、创业板PE估值折价进一步拉大（X）30.0020.0010.00-10.00-20.00-30.00-40.00-50.00-60.00北证股与创业板估值差 北证股与科创板估值差从流动性表现来看，北证A股本周（2026.5.18-2026.5.22）日均成交额233.68亿元，较上周下滑10.70%，日均换手率达4.34%较上周减少0.55pcts。图10：北证A股本周日均成交额233.68亿元，较上周下滑10.70%，日均换手率达4.34%较上周减少0.55pcts（亿元）6005004002001000

北证股成交额 北证股换手率(右轴)50（2026.5.18-2026.5.22）2.17%3.23%0.70Pcts0.58Pcts。图11：北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.17%和3.23%10.00%9.00%8.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%2025/01/022025/01/172025/01/022025/01/172025/02/112025/02/262025/03/132025/03/282025/04/152025/04/302025/05/202025/06/052025/06/202025/07/072025/07/222025/08/062025/08/212025/09/052025/09/222025/10/152025/10/302025/11/142025/12/012025/12/162025/12/312026/01/192026/02/032026/02/262026/03/132026/3/302026/4/152026/4/302026/5/20北证50 北证专精特新指数从年均流动性来看，截至2026年5月22日2026年北交所日均成交额均值为214.27亿元，日均换手率均值为4.35%。图12：2026年北交所日均成交额均值为214.27亿元（亿元）266.94214.27266.94214.27122.7829.948.06250.00200.00150.00100.0050.000.002022 2023 2024 2025 2026北证A股年日均成交额均值

图13：2026年北交所日均换手率均值为4.35%7.00%6.40%6.62%6.40%6.62%4.35%2.72%1.37%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%2022 2023 2024 2025 2026北证A股年日均换手率均值22日）

（注：数据截至2026年5月

22日）

（注：数据截至2026年5月从指数表现对比来看50300创5006.5.22501327.263.0，指数PETTM54.87X；北证专精特新指数报2,238.95点，较上周涨跌-1.99%，指数PETTM74.10X；3004,845.10-0.30%501,790.77点，较上周涨跌+5.57%；创业板指数报3,938.50点，较上周涨跌+0.24%。图14：北证50指数报1,327.26点，PETTM54.87X 图15：北证专精特新指数报2,238.95点2022/4/292022/8/12022/4/292022/8/12022/11/32023/2/72023/5/102023/8/42023/11/82024/2/52024/5/142024/8/82024/11/132025/2/182025/5/212025/8/182025/11/202026/2/26

90.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

100806040202024/6/282024/8/282024/10/282024/12/282024/6/282024/8/282024/10/282024/12/282025/2/282025/4/302025/6/302025/8/312025/10/312025/12/312026/2/282026/4/30北证50指数 市盈率（TTM）（右轴）

收盘价(点)-左轴 市盈率（TTM）北证50北证50涨北证专精北证专精特沪深300指沪深300涨 科创50指科创50创业板创业板指日期 北证50指数跌幅特新指数新涨跌幅数跌幅数涨跌幅指指数涨跌幅5-181,356.95-1.55%2,263.59-0.91%4,833.52-0.54%1,709.960.81%3,914.88-0.36%5-191,364.830.58%2,279.950.72%4,852.880.40%1,775.133.81%3,908.44-0.16%5-201,349.37-1.13%2,268.42-0.51%4,850.70-0.04%1,832.023.20%3,921.790.34%5-211,323.84-1.89%2,219.47-2.16%4,783.10-1.39%1,764.17-3.70%3,829.78-2.35%5-221,327.260.26%2,238.950.88%4,845.101.30%1,790.771.51%3,938.502.84%较上周涨下跌-3.70%下跌-1.99%下跌-0.30%上涨5.57%上涨0.24%跌情况从北交所行业估值来看，高端装备、化工新材、医药生物相较于信息技术有较大估值差。北交所，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（）35.45X、68.65X、43.05X、37.26X29.47X。板块市盈率(2025年，整体板块市盈率(2025年，整体)市盈率(TTM,整体法)高端装备(北交所)34.6535.45仪器仪表制造业(北交所)26.9829.22汽车零部件(北交所)25.6127.18金属制品业(北交所)45.7450.12机械设备(北交所)36.6635.90国防军工(北交所)102.81118.31电力设备(北交所)53.8253.68电池(北交所)33.8534.27信息技术(北交所)71.9468.65通信(北交所)105.8398.10技术服务(北交所)114.37115.01板块市盈率(2025年，整体)市盈率(TTM,整体法)电子(北交所)65.1673.48半导体制造(北交所)40.8235.51化工新材(北交所)42.2443.05专业技术服务业(北交所)24.6333.60橡胶和塑料制品业(北交所)29.8930.31金属新材料(北交所)87.78108.09化学制品(北交所)39.5238.00非金属材料(北交所)55.2955.82纺织制造(北交所)56.1855.46电池材料(北交所)36.8137.48消费服务(北交所)38.0837.26专业服务(北交所)19.4219.13食品饮料(北交所)35.0236.43商业服务(北交所)56.0952.12农林牧渔(北交所)29.8429.20交通运输(北交所)155.8782.48建筑装饰(北交所)93.5296.02家用电器(北交所)37.2742.58家居用品(北交所)40.7040.95环境治理(北交所)动物保健(北交所)33.2333.77包装印刷(北交所)40.7937.94医药生物(北交所)29.4029.47中药(北交所)医疗器械(北交所)34.8635.83医疗美容(北交所)27.9429.20生物制品(北交所)61.0050.64化学制药(北交所)23.0222.19（注：数据截至2026年5月22日；计算采取整体法，剔除亏损企业）图16：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍）68.6543.0568.6543.0535.4537.2629.47706050403020100高端装备 信息技术 化工新材料 消费服务 医药生物损企业）

（注：数据截至2026年5月22日；计算采取整体法，剔除亏本轮北证A2026522133PETTM45X42.22%50PETTM105X，占比15.87%；74PETTM0-30X23.49%。50202598PETTM0-30X1345X24PETTM90X的企业19图17：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家）1601401201008060402000-15 15-30 30-45 45-60 60-75 75-90 90-105 105+北交所PETTM（2024/9/13）北交所PETTM（2025/9/8）北交所PETTM（2026/5/22）（注：数据截至2026年5月22日；剔除亏损企业）展望后市，近期北交所市场走势相比两创偏弱，上涨公司多数属于热点映射和增量资金流入。我们观察随着两融数据修复至冲突前水位，加上北证的相对估值优势凸显，后续仍然值得关注。1）5062）算力配套、商业航天等具备国产替代逻辑的细分领域。3）优质次新股，特别是2025我们推荐关注股票池如下：信息技术产业链：化工新材料产业链：术；表6：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的证券名称证券代码行业市值营收（百万元）归母净利润（百万元）PE2025 2026E2027E2025 2026E 2027E20252026E2027E锦波生物920982.BJ医药生物182.231595278736176521381182527.9413.209.99德源药业920735.BJ医药生物33.631058269324237768714.244.238.7普昂医疗920069.BJ医药生物20.363824615829011214522.718.214.0梓橦宫920566.BJ医药生物14.88424307241958443558017.83.42.6万源通920060.BJ信息技术48.791180920111612512814239.138.134.4奥迪威920491.BJ信息技术35.47683158517959410513637.733.826.1江天科技920121.BJ消费服务23.2260776592411014518621.216.012.5海菲曼920183.BJ消费服务20.0723926530775779226.826.121.8骑士乳业920786.BJ消费服务15.5313191549187349668031.723.519.4润农节水920964.BJ消费服务13.9510311740718736-1716712002-83.20.80.7广信科技920037.BJ化工新材料62.727961339161619826935031.723.317.9锦华新材920015.BJ化工新材料64.84103240654625195422533.31621.028.8瑞华技术920099.BJ化工新材料26.3058160270910712615124.620.917.4中裕科技920694.BJ化工新材料21.70710952122890396024.155.636.2佳先股份920489.BJ化工新材料22.08542492607-287103-1048.525.421.4开发科技920029.BJ高端装备89.9430203262363570777285012.711.710.6五新隧装920174.BJ高端装备81.5614003417443819914619541.055.941.8同力股份920599.BJ高端装备77.5763897313819083998010919.27.97.1长虹能源920239.BJ高端装备50.3644851310155525022626720.222.318.9三协电机920100.BJ高端装备50.235516048906020229583.224.917.0苏轴股份920418.BJ高端装备38.95726920103615120122525.8林泰新材920106.BJ高端装备27.114206538721417710619.235.225.6海希通讯920405.BJ高端装备21.50598120318787912821027.316.810.2捷众科技920690.BJ高端装备18.43391441525729511425.619.416.2世昌股份920022.BJ高端装备14.8066777486669879321.517.015.9（注：盈利预测源于开源证券研究所，相关限制清单标的未列示，数据截至2026年5月22日）图18：开源北交所股票池组合表现350%300%250%200%150%100%组合累计收益率 北证50基准累计收益率3、新股上市：嘉晨智能和朗信电气首日涨幅676.23%和390.63%2025年1月1日到2026年5月22日，北交所共有54家企业新发上市。5日~202652220262728序号代码简称拟发行数发行价格首发募集资定价方式申购日发行结果公上市日量（万股）（元/股）金（亿元）告日序号代码简称拟发行数发行价格首发募集资定价方式申购日发行结果公上市日量（万股）（元/股）金（亿元）告日1920220.BJ朗信电气1324.1328.293.75直接定价2026/5/132026/5/182026/5/222920096.BJ嘉晨智能1800.0014.432.60直接定价2026/5/62026/5/112026/5/183920178.BJ锐翔智能1374.6229.474.05直接定价2026/4/272026/4/302026/5/154920200.BJ振宏股份2291.0020.584.71直接定价2026/4/222026/4/272026/5/75920186.BJ中科仪5200.0016.218.43询价2026/4/202026/4/232026/4/296920156.BJ海昌智能2412.0020.935.05直接定价2026/4/152026/4/202026/4/277920125.BJ鸿仕达1350.0016.572.24直接定价2026/4/132026/4/162026/4/248920191.BJ瑞尔竞达4435.007.713.42直接定价2026/4/92026/4/142026/4/209920177.BJ恒道科技1308.0021.82.85直接定价2026/4/72026/4/102026/4/1610920012.BJ创达新材1232.9319.582.41直接定价2026/4/12026/4/72026/4/811920181.BJ赛英电子1080.00283.02直接定价2026/3/302026/4/22026/4/1012920011.BJ晨光电机2066.6715.53.20直接定价2026/3/252026/3/302026/3/3013920055.BJ隆源股份1700.0024.74.20直接定价2026/3/232026/3/262026/3/3114920188.BJ悦龙科技2199.3214.043.09直接定价2026/3/162026/3/192026/3/3015920069.BJ普昂医疗1058.2818.381.95直接定价2026/3/182026/3/232026/3/27序号代码简称拟发行数量（万股）发行价格（元/股）首发募集资金（亿元）定价方式申购日发行结果公告日上市日16920028.BJ新恒泰4109.009.43.86直接定价2026/03/112026/3/162026/3/2017920078.BJ族兴新材2300.07.01.61直接定价2026/3/92026/3/122026/3/1818920036.BJ觅睿科技1360.5521.522.93直接定价2026/2/262026/3/32026/3/919920187.BJ通领科技1129.4129.624.62直接定价2026/02/112026/2/242026/3/520920183.BJ海菲曼1879.3419.712.07直接定价2026/2/242026/2/272026/3/421920168.BJ通宝光电1879.3416.173.04直接定价2026/2/92026/2/122026/2/2622920166.BJ海圣医疗1129.4112.641.43直接定价2026/2/42026/2/92026/2/1223920180.BJ爱得科技1600.007.672.27直接定价2026-02-022026/2/52026-02-1024920119.BJ美德乐1600.0041.886.70直接定价2026/01/212026/1/262026/1/3025920159.BJ农大科技1600.00254.00直接定价2026/1/192026/1/222026/1/2826920076.BJ国亮新材1804.4910.761.94直接定价2026/1/142026/1/192026/1/2227920050.BJ爱舍伦1691.9815.982.70直接定价2026/1/122026/1/152026/1/2128920086.BJ科马材料2092.0011.662.44直接定价2026/1/62026/1/92026/1/1629920045.BJ蘅东光1025.0031.593.24直接定价2025/12/232025/12/262025/12/3130920121.BJ江天科技1321.363721.212.80直接定价2025/12/162025/12/192025/12/2531920035.BJ精创电气1446.0012.11.75直接定价2025/11/182025/11/212025/12/232920124.BJ南特科技3718.338.663.22直接定价2025/11/112025-11-142025/11/2733920091.BJ大鹏工业1500.0091.35直接定价2025/11/52025/11/102025/11/2134920160.BJ北矿检测2832.006.771.90直接定价2025/11/32025/11/62025/11/1835920003.BJ中诚咨询1400.0014.272.00直接定价2025/10/282025/10/312025/11/736920009.BJ丹娜生物800.0017.11.37直接定价2025/10/222025/10/272025/11/337920020.BJ泰凯英4425.007.53.32直接定价2025/10/152025/10/202025/10/2838920158.BJ长江能科3000.005.331.84直接定价2025/9/242025/9/292025/10/1639920080.BJ奥美森2000.008.251.90直接定价2025/9/222025/9/252025/10/1040920015.BJ锦华新材3266.6718.156.82直接定价2025/9/162025/9/192025/9/2541920022.BJ世昌股份1570.0010.91.97直接定价2025/9/92025/9/122025/9/1942920100.BJ三协电机1800.008.831.83直接定价2025/8/262025/8/292025/9/843920112.BJ巴兰仕1900.0015.783.45直接定价2025/8/192025/8/222025/8/2844920056.BJ能之光1478.007.211.23直接定价2025/8/132025/8/182025/8/2245920018.BJ宏远股份3068.189.174价/11/142046920101.BJ志高机械2148.1517.414.30直接定价2025/08/052025/8/82025/8/1447920007.BJ酉立智能1120.3023.993.09直接定价2025/7/292025/8/12025/8/848920005.BJ鼎佳精密2000.0011.162.57直接定价2025/7/222025/7/252025/7/3149920037.BJ广信科技2000.008.812.30直接定价2025/06/172025/6/202025/6/2650920027.BJ交大铁发1909.008.811.93直接定价2025/5/272025/5/302025/6/1051920068.BJ天工股份6000.003.942.72直接定价2025/4/282025/5/62025/5/1352920029.BJ开发科技3346.6730.3811.69直接定价2025/03/182025/3/212025/3/2853920108.BJ宏海科技2000.005.571.28直接定价2025/1/172025/1/222025/2/654920116.BJ星图测控2750.006.922.19直接定价2024/12/242024/12/272025/1/2北交所官网、40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.001400%1200%1000%800%600%400%200%0%40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.001400%1200%1000%800%600%400%200%0%18/33

星图测控宏海科技开发科技天工股份交大铁发广信科技鼎佳精密酉立智能志高机械宏远股份能之光巴兰仕三协电机世昌股份锦华新材奥美森长江能科泰凯英丹娜生物中诚咨询北矿检测大鹏工业南特科技精创电气江天科技蘅东光科马材料爱舍伦国亮新材农大科技美德乐爱得科技海圣医疗通宝光电海菲曼通领科技觅睿科技族兴新材新恒泰普昂医疗悦龙科技隆源股份晨光电机赛英电子创达新材恒道科技瑞尔竞达鸿仕达海昌智能中科仪振宏股份锐翔智能嘉晨智能2025年1月1日至2026年2025年1月1日至2026年5月22203.50%。图19：2025年初至今上市企业的发行市盈率均值为14.11X北交所官网676.23%390.63%。2025涨幅最大的前3家企业由大鹏工业（21.%、蘅东光（8781%、三协电机（785.62%）保持。图20：2025年初至今上市企业的首日涨跌幅均值为281.74%，首日涨跌幅中值为203.50%4、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善50948.99202645878家，总市值26123.35亿元。图21：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势120010000

1400012000100008000600020150120150520150120150520150920160120160520160920170120170520170920180120180520180920190120190520190920200120200520200920210120210520210920220120220520220920230120230520230920240120240520240920250120250520250920260120000本月变动家数（家） 月末家数（家，右轴）股转公司官网201515591.642017952452.630.6520000亿2024819784.12026426123.35亿元，对应市盈率为18.02倍。图22：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增70 6000060 5000050 4000040300003020 2000010 10000201501201505201509201501201505201509201601201605201609201701201705201709201801201805201809201901201905201909202001202005202009202101202105202109202201202205202209202301202305202309202401202405202409202501202505202509202601市盈率（倍） 总市值（亿元，右轴）股转公司官网别为159.22亿元、159.36亿元、189.32亿元，随后有所下滑至70亿元上下，2020年设立精选层，月成交额均值回升至107.89亿元，2021年进一步增长至179亿元，随后逐渐下滑，2024年月成交额均值达到2015年以来的最低值37.55亿元，2026年4月成交额为48.10亿元。图23：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置40070 60040060 50050403003020 20010 100201501201504201501201504201507201510201601201604201607201610201701201704201707201710201801201804201807201810201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307202310202401202404202407202410202501202504202507202510202601202604成交数量（亿股） 成交金额（亿元，右轴）股转公司官网2014-20152015年合计定增募集额度595.62亿元。随后有所下降，2019年定增募资总额125.03亿元，随着新三板深化改革，定增募资额有所回升，2022年达到207.54亿元。图24：2026年新三板定增募资额度合计19.37亿元020102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026增发实际募集资金总额（亿元）（注：数据截至2026年5月22日）201520193082022590次。新三板企业定增募资的均值在2014年达到最高值7775.20万元，随后下滑至40002024673.0202511落至3595.96万元。图25：2015年新三板挂牌企业定增高峰期120010000

2008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026定增次数（次） 定增募资均值（万元/右轴）

9000.008000.007000.006000.005000.004000.003000.002000.001000.000.00（注：数据截至2026年5月22日）新三板作为服务中小企业的重要资本市场平台，挂牌企业群体在产业链覆盖上呈现出显著的广泛性与多元化特征。行业上，软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%。图26：软件服务、机械、硬件设备、化工、企业服务的企业数量占比超过5%国防军工2%造纸与包装

硬件设备12%2%半导体2%

机械11%医疗设备与服务企业4%服务3%环保Ⅱ3%食品饮料3%

软件服务10%

化工11%有色金属4%

汽车与零配件6%

医药生物6%

电气设备7%（注：数据截至2026年5月22日）长期以来新三板培育出884家在沪深北以及港交所上市企业。截至2026年5月2269431332483168024家、1597200家、520265227841亿元、2849148131993590755861表8：长期以来新三板培育出多家在沪深北以及港交所上市企业沪主板深主板科创板创业板北证港交所合计数量/家694313324831680889市值（亿元）7841284914813199359075586160374平均市值（亿元）11466111802973营收TTM均值（亿元）63211419725归母净利润TTM均值（亿元）3.830.760.240.790.462.14专精特新小巨人数量/家2415971162005457（注：数据截至2026年5月22日）从行业分布来看，硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%。图27：培育企业中硬件设备、机械、化工、软件服务、电气设备、医药生物、汽车与零配件占比超5%国防军工2%造纸与包装

硬件设备12%2% 半导体2%

机械11%医疗设备与服务3%企业服

化工11%务 环保Ⅱ3% 3%食品饮料3%

软件服务10%有色金属4%

汽车与零配件5%

医药生物6%

电气设备7%（注：数据截至2026年5月22日）代码 简称 市值（亿元） 行业 营收（亿元） 归母净利润（亿元）企业名单代码 简称 市值（亿元） 行业 营收（亿元） 归母净利润（亿元）沪主板605376.SH博迁新材401有色金属11.522.19605589.SH圣泉集团387化工109.3610.07代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）601665.SH齐鲁银行378银行131.3557.13601990.SH南京证券307非银金融28.0610.78603596.SH伯特利305汽车与零配件120.1413.09601399.SH国机重装283机械138.754.64601975.SH招商南油271交通运输58.2013.11603516.SH淳中科技247硬件设备3.292.80601609.SH金田股份240有色金属1,250.647.52605111.SH新洁能239半导体18.773.94深主板001267.SZ汇绿生态476硬件设备15.720.88002929.SZ润建股份240硬件设备103.490.38002943.SZ宇晶股份177机械8.350.13002181.SZ粤传媒160传媒5.940.92002967.SZ广电计量141企业服务36.034.25001285.SZ瑞立科密93汽车与零配件23.933.33003010.SZ若羽臣84可选消费零售34.321.94003039.SZ顺控发展83公用事业Ⅱ22.283.04001314.SZ亿道信息78家电Ⅱ45.830.65002997.SZ瑞鹄模具69汽车与零配件32.923.92科创板688303.SH大全能源443电气设备48.39-11.29688025.SH杰普特427硬件设备20.742.79688127.SH蓝特光学423硬件设备15.363.89688167.SH炬光科技420半导体8.80-0.38688122.SH西部超导415有色金属52.268.39688536.SH思瑞浦413半导体21.421.73688627.SH精智达392硬件设备11.280.65688052.SH纳芯微385半导体33.68-2.29688180.SH君实生物-U381医药生物24.98-8.75688390.SH固德威344电气设备88.891.35创业板300866.SZ安克创新686硬件设备305.1425.45300803.SZ指南针599软件服务15.392.28301396.SZ宏景科技480软件服务11.820.26300748.SZ金力永磁472有色金属77.187.06300763.SZ锦浪科技452电气设备69.527.43301550.SZ斯菱股份451汽车与零配件7.881.73300776.SZ帝尔激光429硬件设备20.335.19300972.SZ万辰集团407食品饮料514.5913.45300832.SZ新产业376医疗设备与服务45.7716.20300724.SZ捷佳伟创306电气设备154.7226.17北证920045.BJ蘅东光341硬件设备22.163.05代码简称市值（亿元）行业营收（亿元）归母净利润（亿元）920185.BJ贝特瑞322有色金属169.838.75920186.BJ中科仪225机械12.918.44920982.BJ锦波生物182医药生物15.956.52920808.BJ曙光数创167机械8.820.37920178.BJ锐翔智能164机械5.981.31920116.BJ星图测控152软件服务3.211.01920068.BJ天工股份125有色金属6.311.40920438.BJ戈碧迦100造纸与包装5.520.30920077.BJ吉林碳谷99化工25.371.79港交所9992.HK泡泡玛特2018耐用消费品371.20127.766969.HK思摩尔国际617家电Ⅱ142.5610.642696.HK复宏汉霖385医药生物66.678.272676.HK纳芯微337半导体33.68-2.296680.HK金力永磁284有色金属77.187.062400.HK心动公司255传媒57.6415.351797.HK东方甄选241可选消费零售43.920.061877.HK君实生物238医药生物24.98-8.411860.HK汇量科技230传媒20.470.621440.HK应星控股229纺织服装Ⅱ5.14-0.98（注：数据截至2026年5月22日；财务数据取自2025年报）5、北交所IPO审核一览：本周1家企业过会，3家企业待过会2025518日-2026522恒兴股份、长鹰硬科更新审核状态至提交注册；珈凯生物更新审核状态至已过会；玄机科技、华电光大、济人药业、羽玺新材、富士智能、辛帕智能、金万众、传美讯、中裕铁信、先歌国际、国贵科技、元立光电、佳宏新材、定西高强更新审核状态至已问询；四维材料更新审核状态至已受理；新吴光电、海金格、美亚科技更新审核状态至已终止；北交所上市委员会定于2026年5月28日和29召开2026年第51-53次审议会议审议的发行人为贝尔生物、腾信精密、菊乐股份。截至2026年5月22日，北交所已过会未申购企业中待上市企业40家；已注册企业7家；提交注册企业24家；已过会企业9家。代码简称业行市值/亿元2025代码简称业行市值/亿元2025年营收亿元2025年归母净利润/更新日期万元受理日期最新审核状态已注册874693.NQ吉和昌材料0.835.296532.192026-05-222025-06-30已注册提交注册874627.NQ恒兴股份材料0.638.1411112.092026-05-222025-06-27提交注册874396.NQ长鹰硬科材料0.7712.1612471.222026-05-212025-06-30提交注册已过会874687.NQ珈凯生物日常消费24.372.425694.122026-05-222025-06-30待上会待上会874569.NQ菊乐股份日常消费5.5516.4123245.082026-05-222025-06-30待上会874772.NQ腾信精密工业0.607.1418860.752026-05-222025-06-25待上会874527.NQ贝尔生物医疗保健41.163.7614006.202026-05-212025-06-30待上会已问询874800.NQ玄机科技可选消费70.213.176819.712026-05-222026-04-22已问询871633.NQ华电光大工业21.723.152879.322026-05-222026-01-29已问询874919.NQ济人药业医疗保健0.0012.3013184.482026-05-222025-12-26已问询872814.NQ羽玺新材材料22.855.645269.142026-05-212025-12-31已问询873074.NQ富士智能可选消费42.219.758183.962026-05-212025-12-26已问询874567.NQ辛帕智能工业29.852.155474.852026-05-212025-12-31已问询873534.NQ金万众工业4.509.238698.952026-05-212025-06-30已问询874023.NQ传美讯材料9.532.074010.912026-05-202025-06-23已问询874484.NQ中裕铁信工业9.267.009870.742026-05-202025-06-30已问询872824.NQ先歌国际可选消费2.004.625286.662026-05-202025-06-25已问询874528.NQ国贵科技业可选消费0.64亿元6.90万元5112.162026-05-202025-12-26已问询874827.NQ元立光电信息技术3.682.883116.332026-05-202025-12-31已问询874867.NQ佳宏新材工业19.224.016689.262026-05-192025-12-15已问询874279.NQ定西高强信息技术0.457.996103.202026-05-182025-10-20已问询行市值/亿元行市值/亿元2025年营收/2025年归母净利润/代码简称更新日期 受理日期 最新审核状态874539.NQ 四维材料 工业 19.51 19.52 6604.54 2026-05-22 2026-05-22 已受理已终止874250.NQ新吴光电材料0.583.305271.132026-05-222025-06-26已终止873896.NQ海金格医疗保健16.645.497139.962026-05-222025-06-28已终止874242.NQ美亚科技工业0.684.017740.002026-05-212025-06-27已终止北交所官网 （注：数据截至2026年5月22日）简称状态日期2024简称状态日期2024年营收（亿元）2024年归母净利润(万元)主营业务吉和昌 已注册 2026-05-22 5.29 6532.19 表面工程化学品不含危险化学品),新能源锂电池添加剂和精细化工原料(不含易燃易爆品)的生产,研发,销售及技术服务.(依法须经审批的项目,经相关部门审批后方可开展经营活动)彩客科技 已注册 2026-04-30 5.07 14635.15 和DMS永大股份 已注册 2026-05-15 7.27 10938.05 压力容器的研发设计制造销售及相关技术服务龙鑫智能 已注册 2026-03-20 6.34 11814.96 研磨设备、干燥设备及物料自动化生产线的研发、生产、销售和服务祺龙海洋 已注册 2026-03-20 3.05 6141.89 海洋钻井隔水导管的研发,生产和销售;油气长输管线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务等科莱瑞迪 已注册 2026-04-17 3.15 6403.84 肿瘤放射治疗中的放疗定位装置以及康复治疗中康复辅助器械的研发、生产和销售。金戈新材 已注册 2026-04-24 5.34 5748.27 导热粉体材料,阻燃粉体材料,吸波粉体材料及其他功能材料杰理科技 提交注册 2026-05-15 28.04 59560.07 蓝牙耳机芯片,蓝牙音箱芯片,智能穿戴芯片,智能物联终端芯片和通用多媒体终端芯片等.拓普泰克 提交注册 2026-02-05 11.32 10726.05 公司主要从事智能控制器及智能产品的研发,生产和销售,产品广泛应用于消费电子,工业自动化,信息通信,汽车电子和新能源等领域欧伦电气 提交注册 2026-05-07 20.36 23210.85 主要产品包括各类除湿机,移动空调,车载冰箱及空气源热泵四大系列.英氏控股 提交注册 2026-04-29 22.21 24181.21 婴幼儿辅食,婴幼儿卫生用品,儿童食品和营养食品的开发,生产,销售,运营和服务沛城科技 提交注册 2026-02-13 11.34 16479.38 公司是定位于锂电新能源行业的局部电路增值服务商,在锂电池泛应用化趋势背景下,,电源,电驱和电动车(“四电”)关键零部件需求,专业从事第三方电池电源控制系统(BMS,PCS等)自主研发,生产及销售,并提供以集成电路,分立器件为核心的元器件应用方案.南方乳业提交注册2026-04-3018.3922111.81乳制品及含乳饮料的制造与销售康美特提交注册2026-05-154.698532.72材料及高性能改性塑料图特股份提交注册2026-05-119.3412352.61主要产品包括铰链,滑轨,移门系统,收纳系统等各类精密五金产品,目前公司产品主要应用于家居领域.弥富科技提交注册2026-02-063.469737.08公司专注从事汽车流体管路系统关键零部件以及导轨等其他塑料零部件的研发,生产及销售,括流体管路系统快插接头,通类接头,阀类等连接件,管夹等紧固件,传感器以及导轨等塑料产品维琪科技提交注册2026-05-152.759084.67化妆品原料的研发,生产,销售以及相关衍生产品和服务扬德环能提交注册2023-10-203.678624.37低浓度瓦斯综合利用业务、分布式光伏发电业务、分布式天然气供热业务信胜科技提交注册2026-04-3014.8322273.99电脑刺绣机的研发,生产和销售正大种业提交注册2026-04-153.619074.71主要农作物种子生产,研发,销售兢强科技提交注册2025-12-0315.778229.90电磁线的设计、研发、生产及销售宇星股份提交注册2024-01-244.454837.74螺母双英集团提交注册2026-04-2437.4313052.42公司主要产品分为汽车座椅,汽车内外饰件,模具华汇智能提交注册2026-04-146.168042.35公司是一家专业从事高端智能装备及其关键部件的研发,设计,生产和销售的高新技术企业,目前已形成锂电智能装备,数控机床智能装备和精密机械部件的产品体系.其中,锂电智能装备包括研磨系统,纳米砂磨机,高效制浆机等产品;数控机床智能装备包括数控工具磨床,数控加工中心等产品;机械部件主要是机械密封.长鹰硬科提交注册2026-05-2112.1612471.22公司主要从事硬质合金产品的研发、生产和销售，产品包括硬质合金和硬质合金工具。巍特环境提交注册2025-11-073.525777.99管网检测与修复,管网智慧运营等永励精密提交注册2026-04-305.4010906.00件、其他产品千岸科技提交注册2026-04-1019.8121950.66从事自有品牌产品的研发,设计和销售,主要产品包括艺术创作,数码电子,运动户外,家居庭院等类别益坤电气提交注册2026-04-293.735907.52公司主要从事绝缘子,避雷器等过电压保护设备及在线监测设备的研发,生产及销售安达股份提交注册2026-04-2310.156954.21汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产、销售。乔路铭提交注册2026-04-1531.7142688.17公司产品主要为汽车内饰件,汽车外饰件及配套模具,具体分类情况如下:以立柱护板,顶棚,地毯,后围护板,门内护板,顶盖内饰板等产品为代表的内饰件;以车身装饰件,格栅,扰流板,行李架等为代表的外饰件;汽车饰件配套模具.新富科技已过会2026-02-0315.6911024.43公司主要产品为电池液冷管、电池液冷板、电控系统散热器等森合高科已过会2026-05-088.4027228.46公司专业从事环保型贵金属选矿剂的研发,生产及销售,主要产品包括环保型贵金属选矿剂及副产品硫酸铵.广泰真空已过会2026-03-263.938065.53并具有从设备自主设计到制造交付一体化能力的企业，公司致力于功能材料领域，尤其是炼炉、真空镀膜机等真空设备。百英生物已过会2026-05-186.0821596.68公司主要为生物医药企业提供抗体和蛋白表达服此外，公司还从事少量通用抗体/蛋白等试剂产品的生产和销售。珈凯生物已过会2026-05-222.636626.93化妆品功效原料的研发,生产及销售.聚仁新材已过会2026-05-116.3512179.23公司是国内专业的己内酯系列产品服务型制造企富印新材已过会2026-04-177.5910715.20精密功能胶粘材料,精密功能泡棉和精密功能膜材系列产品凯达重工已过会2026-04-244.777085.32轧辊和辊环恒兴股份已过会2026-04-308.1411112.09紫外光(UV)固化涂料和PUR热熔胶的研发,生产和销售北交所官网 （注：数据截至2026年5月22日）6、北交所监管动态一览：对16起证券异常交易监管措施2026年5月85月2ST”9202“ST（9209ST9207164起上时间 监管动态表12：北交所监管动态时间 监管动态本所将退市风险警示股票*T（902*T9200“T（907列为重点2026年5月18日至5月22日监控股票；对16起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对4起上市公司重大事项进行专项核查。本所将退市风险警示股票*T（902*T9200“T（907列为重点2026年5月11日至5月15日监控股票；对15起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对7起上市公司重大事项进行专项核查。本所将退市风险警示股票*T（902*T9200“T（907列为重点20265658

监控股票；对7起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对4起上市公司重大事项进行专项核查。本所将退市风险警示股票*T（900*T9200“T（902列为重点2026年4月27日至4月30日监控股票；对12起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对5起上市公司重大事项进行专项核查。2064044日本所将退市风险警示股票*T（235*T（9200对6起证券时间 监管动态时间 监管动态2026413417日202647410日202633043日2026323327日2026316320日202639313日20263236日2026224227日202629213日20262226日2026126130日2026119123日2026112116日20261519日2025122912日2025122212日

14项进行专项核查。本所继续将退市风险警示900）158本所继续将退市风险警示股票“*ST2“*ST6“*ST”（920305）104本所继续将退市风险警示股票“*ST223“*ST412T（900）列为重点监控股票；对34采取自律监管措施，其中对“*ST1230本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对32起证券异常交易行为采取自律监管措施，其中对“*ST云创”上的异常交易行为采取暂停证券账户交易、出具警示函等自律监管措施29人次；对11起上市公司重大事项进行专项核查。本所继续将退市风险警示股票“*ST云创对11起证券异常交易行为采取自律监管措施“*ST云创64起上市公司重大事项进行专项核查。本所继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票；对21起证券异常交易行为采