零售社服行业2025年报和2026一季报综述：服务消费迎政策催化板块景气度持续修复

内容目录零售社服：2026Q1边际好转，行业迎来修复 4子板块 6教育：需求分化，盈利修复不均衡 6旅游及景区：2026Q1文旅消费迎来开门红 7专业服务：营收稳健增长，盈利边际承压 9酒店餐饮：营收小幅回暖，盈利大幅修复 超市：2025年承压筑底，2026Q1复苏动能释放 122.6百货：2025年深度承压，2026Q1边际修复 132.7体育：2026Q1营收、盈利双重改善 15投资建议 16风险提示 16图目录图1：申万一级社服板块营收及同比 4图2：申万一级社服板块归母净利润及同比 4图3：申万一级商贸零售板块营收及同比 5图4：申万一级商贸零售板块归母净利润及同比 5表目录表1：子行业单季度营收增速（%） 5表2：子行业单季度归母净利润增速（%） 5表3：2025年教育板块重点公司财务指标 7表4：2026一季度教育板块重点公司财务指标 7表5：2025年旅游及景区重点公司财务指标 8表6：2026年一季度旅游及景区重点公司财务指标 9表7：2025年专业服务重点公司财务指标 10表8：2026年一季度专业服务重点公司财务指标 表9：2025年酒店餐饮重点公司财务指标 表10：2026年一季度酒店餐饮重点公司财务指标 表2025年超市重点公司财务指标 12表12：2026年一季度超市重点公司财务指标 13表13：2025年百货重点公司财务指标 13表14：2026年一季度百货重点公司财务指标 14表15：2025年体育重点公司财务指标 15表16：2026年一季度体育重点公司财务指标 15表17：重点关注公司及盈利预测 16零售社服：2026Q1边际好转，行业迎来修复2025年商贸零售行业实现营业收入12,232.07亿元同比-3.15母净利润-156.18同比下滑，整体经营压力凸显。2026Q13,347.53+10.45归母净利润113.16亿元同比+55.06营收增速由负来修复。2025年社会服务行业实现营业收入2,066.26亿元，同比+7.26；归母净利润79.34亿元，同比-1.95，全年需求持续修复，文旅出行、酒2026Q1会服务行业营收486.43亿元，同比+10.08；归母净利润20.11亿元，比+10.42，营收延续双位数稳健增长，盈利修复持续提速，2026一季度板块景气度提升。图1：申万一级社服板块营收及同比 图2：申万一级社服板块归母净利润及同比、华龙证券研究所 、华龙证券研究所图3：申万一级商贸零售板块营收及同比 图4：申万一级商贸零售板块归母净利润及同比、华龙证券研究所 、华龙证券研究所表1：子行业单季度营收增速（%）2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q1SW贸易Ⅱ-14.201.23-11.744.63-0.16-8.745.59-4.8414.90SW一般零售-1.52-5.69-11.27-12.73-15.12-8.26-7.28-11.81-1.56SW专业连锁Ⅱ1.25-10.95-13.31-46.42-24.35-12.39-9.1359.8221.49SW互联网电商-5.19-7.55-2.4015.00-4.552.782.17-20.08-12.26SW旅游零售Ⅱ-9.45-17.44-21.52-19.46-10.96-8.45-0.382.81-0.31SW体育Ⅱ78.56-25.1039.57-56.53-34.0059.89-7.42-5.0510.46SW专业服务9.847.2311.508.088.668.737.254.837.21SW酒店餐饮10.85-4.34-6.22-4.20-7.32-0.97-5.236.052.37SW旅游及景区44.6818.106.597.633.834.836.037.756.18SW教育-1.03-9.00-9.83-0.610.772.742.88-6.632.98、华龙证券研究所表2：子行业单季度归母净利润增速（%）2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q1SW贸易Ⅱ-53.8520.5724.347.42161.7411.95-2.730.2659.85SW一般零售-26.47-50.126,331.2020.82-23.56-54.88-100.03-511.4355.40SW专业连锁Ⅱ-6.74-1.87-41.65-64.59-28.95-43.33-118.85-12.580.67SW互联网电商18.64174.46928.8621.18-4.54-6.68-29.0875.8678.11SW旅游零售Ⅱ0.25-37.60-52.53-76.93-15.98-32.21-28.9453.5929.26SW体育Ⅱ112.8399.0770.91-101.82-152.66150.751,051.36-1,558.94101.41SW专业服务-15.10-26.58-2.5416.9245.779.0911.24-24.56-10.01SW酒店餐饮53.8542.18-33.53-219.53-53.69-35.583.09173.4869.32SW旅游及景区78.65-6.6110.69-17.84-16.463.14-27.07-0.3673.322024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q42026Q1SW教育8.430.44-40.89-13.9812.0347.40-16.3011.92-90.88、华龙证券研究所子板块2025年教育板块实现营业收入127.08亿元同比微增2.07整体分化明显；2026年一季度板块实现营收31.18亿元，同比增长6.48，机构降本增效成效进一步显现，但中小机构仍面临盈利修复压力。学大教育：2025年公司实现营业收入32.27亿元，同比+15.84；归母净利润1.95亿元同比+8.58扣非后归母净利润1.74亿元同比+6.08。2026Q1营业收入9.51亿元，同比+10.06；归母净利润0.91亿元，同比+22.90扣非后归母净利润0.86亿元同比+45.96公司立足个性化教产品范围包括中等职业教育、高等职业教育及产教融合、职业技能培训、产业学院、实习实训、学习能力提升、学业规划、综合素质评价、语言培训等多品类，通过持续完善公司的业务和产品布局提高学生对于知识的易得性。教学网络方面，公司采用直营方式建成全国主要一、二线城市，并PPTSBI行动教育：2025年公司实现营业收入8.11亿元，同比增长3.55；归母净利润3.20亿元同比增长19.12扣非归母净利润2.79亿元同比增长15.582026Q1公司实现营业收入1.73亿元同比+32.70归母净利润0.39亿元同比+38.26扣非后归母净利润0.37亿元同比+61.55。公司形成了“内生增长+外扩布局+品牌赋能”的良性发展闭环，为长期打造2025642025单月、全年业绩纪录及新人业绩纪录等多项历史纪录，巩固了行业增长领先地位。表3：2025年教育板块重点公司财务指标营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct学大教育32.2715.841.958.5833.46-1.105.86-0.46中公教育22.37-14.840.49-73.3859.700.042.18-4.82昂立教育13.7311.630.87278.1848.183.456.639.43行动教育8.113.553.2019.1278.862.8139.845.19科德教育7.55-4.991.24-14.7333.33-0.0416.20-1.84国脉科技5.887.091.774.7838.52-0.9130.48-1.28博瑞传播4.15-23.42-0.15-179.9231.65-12.51-8.07-13.48凯文教育3.478.44-0.1753.9026.75-0.71-4.726.15全通教育3.01-32.03-0.6933.6917.260.48-24.93-0.44创业黑马1.41-36.44-0.4953.4952.229.25-55.29-3.74、华龙证券研究所表4：2026一季度教育板块重点公司财务指标营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct学大教育9.5110.060.9122.9032.470.459.501.00国脉科技1.212.65-0.19-120.4950.60-6.06-15.48-93.37中公教育6.004.310.4718.3362.242.457.860.91凯文教育0.976.540.00-58.8126.28-6.120.39-0.21科德教育1.77-3.440.24-35.5133.72-3.0713.81-6.62全通教育0.41-24.82-0.20-6.6422.994.96-50.89-10.77创业黑马0.22-39.00-0.04-520.8571.4314.69-28.94-24.66昂立教育3.348.150.2584.7145.600.648.303.72博瑞传播1.14-34.630.0724.6441.4520.579.856.15行动教育1.7332.700.3938.2676.532.7623.071.08、华龙证券研究所旅游及景区：2026Q1文旅消费迎来开门红20252026386.948.12；2026年一季度营收81.77亿元，同比增长10.29，12.4028.17我们认为主要受高基数部分企业项目投入客流结构变化影响；扣非净利润9.00亿元，同比下滑34.29，2026年一季度归母净利润7.56亿元，同比增长79.80。2025年祥源文旅、凯撒旅业营收同比增速超20，其中祥源文旅营收11.73亿元同比+34.71中青旅九华旅游等营收实现稳健双位数增长跨省游、休闲游需求持续释放。曲江文旅、陕西旅游、三特索道等营收同比下滑。盈利端，盈利分化加剧，高景气标的盈利兑现，部分企业利润承压，九华旅游、丽江股份盈利稳健；凯撒旅业归母净利润同比+127.18，实现利润高增；桂林旅游、大连圣亚扭亏为盈。中青旅、众信旅游、岭南控股归母净利润同比降幅较大，业绩承压。2026江股份西域旅游营收同比增速居前凯撒旅业同比+39.43长白山同比+21.37中青旅岭南控股祥源文旅等维持稳健增长曲江文旅天湖、天府文旅等企业营收同比下滑。盈利端，张家界归母净利润同比+1079.33增幅居前大连圣亚凯撒旅业归母净利润同比增幅超160；丽江股份归母净利润同比+93.34，盈利兑现边际改善。20252026IP成本、客流双重压力。表5：2025年旅游及景区重点公司财务指标营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct中青旅113.3713.860.84-47.9519.83-3.261.41-1.19众信旅游68.225.690.07-93.3411.95-1.050.23-1.71岭南控股45.044.520.70-53.3418.31-0.791.66-2.10宋城演艺22.58-6.618.18-22.0364.76-2.8637.71-6.77黄山旅游21.099.232.92-7.1546.86-4.9114.73-2.88祥源文旅11.7334.711.14-21.9852.553.1112.32-6.13陕西旅游10.30-18.453.84-24.9167.63-3.6445.11-4.12曲江文旅9.67-22.83-1.96-49.437.64-9.51-21.02-9.87峨眉山A9.33-7.882.20-6.2349.89-0.6214.14-1.81九华旅游8.7914.932.1314.4249.88-0.3324.22-0.11丽江股份8.606.422.131.2456.18-1.1927.79-1.46凯撒旅业7.9922.350.28127.1818.42-4.308.5523.99长白山7.885.981.29-10.3337.47-4.2015.87-3.54三峡旅游7.572.100.64-45.6434.463.117.91-8.22三特索道6.38-7.811.430.9662.352.0224.120.39天府文旅5.3529.68-0.2115.2818.12-0.63-3.791.50营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct天目湖5.08-5.250.95-8.9250.33-2.0920.43-2.12大连圣亚5.070.290.27138.8459.50-0.2311.1919.74张家界4.596.26-5.495.6117.352.80-119.8015.07桂林旅游4.402.000.11105.4031.353.852.0249.23云南旅游3.51-36.96-3.30-1,073.05-5.17-2.92-122.21-105.02西域旅游3.267.320.75-13.6847.35-8.2421.83-6.65西藏旅游1.87-12.370.2339.4723.80-9.1012.945.44、华龙证券研究所表6：2026年一季度旅游及景区重点公司财务指标营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct中青旅23.5914.85-0.37-9.4917.61-2.94-2.010.27众信旅游12.658.580.10-47.8213.41-1.670.15-1.14岭南控股10.1910.450.3323.6319.61-0.443.210.35宋城演艺5.34-5.292.11-15.0664.86-3.2240.72-4.39黄山旅游4.173.530.35-6.1538.08-1.169.05-0.69祥源文旅2.4210.760.18-37.3549.92-0.139.85-8.27九华旅游2.350.170.701.3154.650.0629.600.33曲江文旅2.24-26.79-0.1466.9311.177.70-6.428.46峨眉山A2.21-2.440.590.5352.015.1025.100.86丽江股份2.0123.560.6793.3460.969.3237.4813.89凯撒旅业1.9639.430.03161.7121.62-3.094.115.39陕西旅游1.65-21.470.41-44.5756.66-7.3833.04-8.19长白山1.5621.370.0884.2323.740.885.011.59三峡旅游1.507.040.14-14.7827.093.208.59-3.77三特索道1.363.300.21-31.4662.973.6316.24-7.50天府文旅1.15-35.660.04-85.2034.95-7.198.79-16.48天目湖1.00-4.500.10-24.4637.57-3.8711.64-3.06桂林旅游0.9515.47-0.129.5524.622.23-13.293.38大连圣亚0.939.890.16292.7947.206.8326.2228.79张家界0.6713.343.061,079.3310.1015.51457.65510.62云南旅游0.5924.41-0.3330.31-7.4518.62-69.9947.98西藏旅游0.24-4.40-0.20-119.22-13.991.39-83.13-46.40西域旅游0.1918.14-0.279.85-78.6427.33-148.5843.66、华龙证券研究所2025年申万二级专业服务行业实现营业收入1233.10亿元，同比增长9.64年一季度延续增长态势实现营收300.96亿元同比增速升至11.25行业整体规模扩张节奏平稳盈利端年行业归母净润合计58.73亿元，同比增长6.38，整体利润增速略低于营收增速，反映出行业盈利效率有所分化；20269.896.65，盈利增速出现阶段性承压，主要受部分子板块企业40.70比增长2.39，2026年一季度扣非净利润5.40亿元，同比增长13.24，显示行业主业经营韧性仍在，非经常性损益对短期利润影响较大。科锐国际2025年公司实现营业收入145.40亿元同比增长23.35AI2025入138.5亿元同比增长24.37是贡献最大的业务板块2026年一季度37.899,1874,729万元。毛利2.15亿元，同比增长18.25。招聘业务人均效率提升43.2，海外及技术服务收入同比增长58.51，保持高增。公司坚持数字AIAIAIAICRE218.9TheINGroup2026AI表7：2025年专业服务重点公司财务指标营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct人力资源服务北京人力451.855.0011.7047.825.51-0.383.210.80外服控股241.298.176.52-39.968.56-0.683.21-2.20科锐国际145.4023.353.1452.685.87-0.492.460.72会展服务兰生股份16.26-1.073.266.1636.634.0522.091.72米奥会展7.854.451.37-11.8948.75-2.0918.23-3.47锋尚文化2.39-58.77-0.17-139.7219.59-12.55-6.59-13.41、华龙证券研究所表8：2026年一季度专业服务重点公司财务指标营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct人力资源服务北京人力113.825.032.63-55.544.17-1.463.84-3.14外服控股66.415.852.3712.197.83-0.334.000.28科锐国际37.8914.740.9259.005.680.172.510.44会展服务兰生股份2.445.47-0.1346.1421.57-4.65-4.823.12锋尚文化0.88-5.740.05468.9114.094.864.446.25米奥会展0.39127.84-0.2532.9041.812.03-64.85153.34、华龙证券研究所2025年酒店餐饮板块实现营业收入292.72亿元同比增长0.81整202668.07亿元同比增速提升至6.26行业景气度边际改善需求复苏动能增强。盈利端，2025年行业归母净利润合计15.21亿元，同比下降1.04业归母净利润合计2.46亿元，同比大幅增长75.66，盈利端迎来显著修复扣非净利润维度2025年行业扣非净利润13.88亿元同比增长33.28，2026年一季度扣非净利润2.25亿元同比大幅增长152.68显示行业业经营质量持续优化，盈利韧性增强。表9：2025年酒店餐饮重点公司财务指标营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct金陵饭店18.23-2.550.6390.7224.11-0.455.471.61同庆楼26.816.171.022.0419.290.133.81-0.15锦江酒店138.11-1.799.251.5838.38-1.157.16-0.97首旅酒店76.07-1.868.110.6039.881.5310.700.12君亭酒店6.73-0.410.23-8.3931.29-1.373.80-0.95西安饮食5.63-15.49-1.46-14.28-0.94-2.45-25.91-6.45华天酒店5.28-12.53-2.10-15.988.59-7.59-49.99-11.70全聚德12.55-10.520.08-77.2917.02-0.450.78-1.79、华龙证券研究所表10：2026年一季度酒店餐饮重点公司财务指标营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct西安饮食1.34-17.54-0.29-0.10-0.44-1.98-21.97-3.71金陵饭店4.13-7.600.0829.2020.76-1.832.58-0.15全聚德3.330.270.0760.9016.100.132.170.74华天酒店1.200.54-0.621.421.99-0.75-63.851.06首旅酒店17.770.661.6918.5138.212.8510.861.79君亭酒店1.662.240.07135.2431.973.984.361.74同庆楼7.173.640.17-67.6517.06-5.192.34-5.15锦江酒店31.216.091.37280.0933.451.604.833.07、华龙证券研究所超市：2025年承压筑底，2026Q1复苏动能释放超市板块2025年实现营收1002.57亿元，同比下滑11.88，行业整收514.59亿元，同比大幅增长59.17，逆势实现高增；步步高、国光连降永辉超市中百集团红旗连锁营收同比下滑超5永辉中百下幅度达20以上。2025年板块归母净利润同比大幅下滑15869.94行业整体盈利承压。万辰集团归母净利润13.45亿元，同比增长358.09，盈利实现爆发式增长；国光连锁归母净利润同比增长486.22，三江购物、家家悦盈利稳健增长；其余多数企业盈利下滑。2026Q1超市板块营收427.18亿元，同比增长7.27，行业整体走出2025166.34亿元同比增长53.73步步高家家悦国光连锁三江购物实现营20252026Q1板块归母净利润同比增长76.57盈利复苏势头较好万辰团归母净利润6.30亿元同比增长193.12高增态势延续永辉超市母净利润2.87亿元，同比大增94.40，实现扭亏修复；家家悦、国光连锁盈利实现正增长。表11：2025年超市重点公司财务指标营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct万辰集团514.5959.1713.45358.0912.401.644.712.84步步高42.1022.711.13-90.6934.08-2.733.04-32.72国光连锁28.174.800.16486.2221.57-0.710.560.46三江购物39.271.331.8731.4825.78-1.064.771.09营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct家家悦179.57-1.642.0152.0923.840.541.050.38红旗连锁95.56-5.614.81-7.7829.600.255.03-0.12中百集团82.83-20.21-9.57-81.0722.380.07-11.57-6.52永辉超市535.08-20.82-25.52-74.1719.83-0.63-4.97-2.55、华龙证券研究所表12：2026年一季度超市重点公司财务指标营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct万辰集团166.3453.736.30193.1212.871.855.822.23步步高13.1213.741.16-2.1834.44-2.209.37-1.44家家悦50.492.181.526.9624.03-0.263.000.09国光连锁8.061.200.2722.1321.92-0.363.300.56三江购物10.65-0.800.60-15.0124.55-2.085.65-0.94红旗连锁24.54-1.031.43-8.9730.411.205.81-0.51中百集团20.32-20.83-0.971.4623.160.30-5.03-1.15永辉超市133.67-23.532.8794.4022.771.272.131.37、华龙证券研究所百货：2025年深度承压，2026Q1边际修复2025年百货板块营收540.98亿元同比下滑8.46线下百货受消企业营收同比下滑。板块归母净利润同比下滑401.37，行业整体盈利恶化。部分区域优质企业盈利稳健，国芳集团归母净利润同比增长21.16丽尚国潮、宁波中百利润大幅增长。2026Q1百货板块营收137.94亿元，同比下滑10.15，但下滑幅度较2025归母净利润同比下滑18.20下滑幅度显著收窄宁波中百归母净利润比增长285.61，国芳集团、南宁百货利润同比增长超140，区域优质企业盈利弹性释放。表13：2025年百货重点公司财务指标营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct大连友谊4.2113.09-0.97-25.3517.753.15-26.98-0.79百大集团2.076.490.10-92.5082.05-8.584.81-63.45营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct国芳集团8.005.710.7021.1641.79-3.868.781.12翠微股份23.204.08-4.8130.0117.802.85-20.9710.35东百集团18.471.710.465.2358.650.657.710.38供销大集18.861.48-16.71-53.6432.566.15-87.829.37新世界11.01-1.690.67-4.8242.871.146.03-0.13天虹股份115.59-1.920.838.4336.67-0.220.720.07中兴商业7.46-2.261.1413.7756.61-0.0215.332.17杭州解百17.00-3.012.24-9.2876.52-1.3922.44-2.32丽尚国潮6.34-4.841.64126.0265.56-0.9925.2218.24中央商场21.37-6.99-3.93-165.6453.85-1.27-18.64-12.03武商集团60.80-9.311.80-16.4650.401.342.96-0.26王府井101.50-10.74-0.40-114.8538.82-1.34-0.10-2.35大东方32.49-10.81-2.45-1,310.8117.061.93-5.89-7.78茂业商业23.67-12.84-2.46-761.7462.26-0.01-11.16-12.26华联股份11.98-14.31-2.94-1,546.3654.89-0.96-24.64-26.64徐家汇3.65-16.63-0.16-469.4358.133.24-2.10-4.91友阿股份9.88-22.98-3.35-1,294.3965.042.94-36.60-37.01南宁百货4.71-23.66-0.41-30.7129.651.04-8.78-3.65广百股份34.12-38.28-0.96-301.9828.225.65-2.76-3.62宁波中百4.59-44.460.33302.6312.155.067.089.02、华龙证券研究所表14：2026年一季度百货重点公司财务指标营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct大连友谊1.1320.40-0.133.2520.083.22-13.474.54国芳集团2.3414.730.42174.1440.86-3.6817.8010.35杭州解百4.983.760.904.1977.500.6029.53-0.30东百集团5.052.790.4513.7157.16-0.8514.561.18南宁百货1.361.080.03141.3727.65-3.782.026.94丽尚国潮1.76-0.770.614.3169.04-0.4934.872.62新世界2.57-0.890.2231.3143.511.658.702.20武商集团17.68-1.061.23-13.4747.30-1.356.98-0.98百大集团0.49-2.500.2864.4978.38-10.9256.0722.87天虹股份31.72-2.931.48-1.9435.41-0.844.670.04翠微股份5.43-4.00-0.3062.9222.220.02-5.659.25王府井28.10-5.860.52-7.1936.72-2.522.330.52中兴商业1.96-8.100.211.1052.850.1010.550.89徐家汇0.92-10.90-0.01-109.2858.85-0.971.71-6.75华联股份2.79-16.25-0.37-1,323.6749.78-7.35-13.63-14.62营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct供销大集3.61-18.53-1.36-4,008.5230.112.71-37.24-34.67中央商场5.15-20.39-0.07-471.3655.094.93-1.68-1.86茂业商业5.08-20.66-0.18-228.5158.19-2.57-4.60-6.68大东方7.09-22.960.18-54.5820.350.883.92-2.47友阿股份2.05-28.080.4215.7476.5010.7818.347.33广百股份6.12-62.050.247.8441.7123.713.942.53宁波中百0.53-65.730.19285.6126.9616.3335.9232.73、华龙证券研究所体育：2026Q1营收、盈利双重改善体育板块2025年实现营业收入26.42亿元同比下滑8.69行业整体规模有所收缩。力盛体育实现营收4.97亿元，同比增长12.82，凭21.45比下滑14.81。板块归母净利润同比承压，力盛体育归母净利润-0.07元，亏损同比收窄82.89，经营持续减亏；中体产业归母净利润-2.14元，亏损同比扩大。2026Q1体育板块实现营收4.45亿元，同比增长14.68，行业整体扭20253.40长15.48呈边际回暖态势实现营收正增长力盛体育营收1.05亿元，同比小幅下滑3.21，短期受赛事排期、业务节奏影响略有承压。板块归母净利润同比暴涨1014.46，由2025年全年深度亏损实现一季度扭亏为盈，盈利弹性充分释放。力盛体育归母净利润0.06亿元，实现扭亏为盈。表15：2025年体育重点公司财务指标营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct力盛体育4.9712.82-0.0782.8918.66-4.463.827.58中体产业21.45-14.81-2.14-440.4622.01-4.86-9.37-17.40、华龙证券研究所表16：2026年一季度体育重点公司财务指标营业收入亿元营业收入yoy归母净利润亿元yoy毛利率pct净利率pct力盛体育1.05-3.210.06-6.3629.16-0.9218.632.58中体产业3.4015.48-0.0679.3421.583.440.039.31、华龙证券研究所投资建议社会服务和商贸零售景气度仍在持续修复中，2026Q1125行动教育、长白山、科锐国际、万辰集团、力盛体育。表17：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/05/18EPS（元）PE投资评级股价（元）2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E605098.SH行动教育58.802.542.753.014.6015.621.419.512.8增持603