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文档简介

宽屏13.333x7.5以寸长债基金风险与避坑指南债券不保本,你以为的稳健可能是陷阱利率风险--最大的敌人利率风险是长债基金最大的风险。利率上升时债券价格下跌,久期越长跌幅越大。2022年美国利率大幅上升,长久期美大幅上升,长久期美国国债ETF下跌超过30%,比很多股票跌得还惨。国内2020年5月利率反弹长债基金也出现约3%至4%的回撤。利率风险不是黑天鹅是灰犀牛,完全可以提前预判和规避。信用风险--看不见的陷阱信用风险指债券发行人违约无法按时还本付息。虽然国内公募债历史违约率低但并非零。2018年民企债违约潮、2020年国企永煤煤违约事件都给债券基金带来了显著冲击。规避方法:选择主要投资利率债或AAA级信用债的基金;关注基金抢的信用评级分布;分散投资不同基金降低单一违约风险流动性风险--想跑跑不掉流动性风险在市场恐慌或信用事件爆发时尤为突出2022年底理财赎回潮中信用债流动性枯竭,很多债券基金被迫折价抛售流动性风险的表现:基金净值大幅下跌但无法及时赎回;大额赎回导致基金被动抛售加剧亏损选择规模大流动性好的基金是防范流动性风险的有效方法杠杆风险--放大镜效应债券基金加杠杆:杠杆率与利率敏感性:牛市放大收益,熊市放大亏损杠杆率越高,对利率变化越敏感2022年理财赎回潮案例:高杠杆基金跌幅远超低杠杆基金投资建议:关注杠杆率水平,牛市末期和利率拐点时优先选择低杠杆基金监管保护:公募债基杠杆上限140%常见的投资误区误区一以为债券基金不会亏钱。事实上长债基金在利率上行期确实会亏损只看收益率不看久期。高收益可能来自高杠杆或长久期,隐含的风险完全不同把长债基金当短期理财。持有不足半年可能因赎回费侵蚀收益利率高位不敢买利率低位追买。正确的做法是利率高位加大配置利率低位谨慎误区二误区三误区四理财赎回潮的教训2022年末理财赎回潮是中国债市二十年罕见的流动性危机。因利率快速上行理财产品净值下跌引发恐慌赎回,赎回导致被动抛售债券进一步压低价格形成负反馈。教训一:债券投资要做好利率上行的准备不能只想着赚牛市的钱。教训二:保持一定的现金储备应对极端行情。教训三:恐慌时不要跟着挤兑保持冷静构建长债基金的风控体系第一道防线:事前研究选择历史回撤控制优秀、管理团队稳定的基金第二道防线:仓位控制长债基金在组合中占比不超过40%第二道防线:动态调整利率信号明确反转时果断减仓第四道防线.保留安全垫至今保留20的货币基金应对流动性需求风险控制的本质是让你在任何市场环境中都能保持主动认识风险

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