速腾聚创一季度收入同比增长40发布“创世”架构及SPAD-SOC双芯片

2026Q1公司实现收入4.6亿元，同比增长40。2026Q1，公司实现收入为4.59亿元，同比增长39.9，环比减少38.9，净利润为-0.64亿元（2025Q1为-1.00亿元，2025Q41.06）。分产品来看，1）2026Q1，来自销售产品的收人为4.41亿元，同比增长45.9，主要由于2026Q1激光雷达产品的产品销量约33.03万台同比增加约204.12）2026Q1，来自销售解决方案的收入为996.4万元同比减少53.753）2026Q1，服务及其他的收人为766.3万元，同比增长91.2。从销量看20261司光达品总量为33.3台比长2041。用于ADAS应用的激光雷达产品的销量为14.48万台同比增长49.7；2）2026Q1，用于机器人及其他产品的激光雷达产品的销量为18.55万台，同比增长1458.8。图速腾聚创营业收入及同比增速 图速腾聚创净利润及同比增速图速腾聚创单季度营业收入及同比增速 图速腾聚创单季度净利润 2026Q1，公司净利率同比提升16.3ct。2026Q1，公司毛利率为21.71，同比-1.78pct，环比-6.74ct，净利率为-13.80，同比+16.33pct，环比-27.61pct。公司整体毛利率同比小幅下降，主要由于初期量产阶段，生产新数字化激光雷达EMX图速腾聚创毛利率与净利率 图速腾聚创单季度毛利率与净利率 2026Q1，公司费用率同比下降2026Q1，公司三费率为52.50同比-12.65pct，环比+21.01pct，其中研发/销售/管理费用率分别为35.48/7.84/9.18，同比分别变动-8.71/-0.74/-3.20pct，环比分别变动+14.40/+3.00/+3.61pct。图速腾聚创三费率 图速腾聚创单季度三费率 AIAI2014图9：速腾聚创发展历程公司官网，公司公告公司是激光雷达及感知解决方案市场的全球领导者。通过硬件和软件的整合，公司有别于市场上大多数激光雷达纯硬件厂商。激光雷达通过融合视觉或其他传感器的感知解决方案可以赋予汽车和机器人感知能力。公司围绕芯片驱动的激光雷达硬件为基础，同时布局人工智能感知软件形成解决方案，推动汽车、机器人和其他行业市场探索应用的场景，引领行业实现大规模商业化。公司的业务主要包1ADAS（3)提供技术开发及其他服务。图10：速腾聚创主要产品公司官网，公司公告2026激光雷达转型。2026Q1AI领域的核心领先地位，凭借自研SPAD-SOCrobotaxis、robovans、割草机器人、商用清洁设备、具身机器人等众多场景。2026收入和激光雷达交付量同比高增长2026Q1，公司收入达到人民币4.59亿元同比增长约39.9激光雷达出货总量达33.03万台同比增长约204.1机器人领域激光雷达交付量18.55万台同比激增1,458.8，占公司交付量的约56.2。2026415E（E1E1R)30公司在中国激光雷达市场的交付规模位居行业首位，印证了全栈自研SPAD-SoC芯片技术已具备稳定可靠的大规模量产基础与交付实力。图11：速腾聚创激光雷达销量情况公司官微公司盈利能力：ADASADAS2026Q12025Q1的23.5轻微回落至21.7，主要由于新一代EMX激光雷产产品处于量产初期，制造费用较高，然而，受益于下半年汽车新品集中交付、机器人领域市场需求增加、加上自主研发芯片成本优及产能利用率提升，公司对未来发展前景充满信心。机器人领域销量登顶，领先优势持续扩大20253020263D图12：2026年一季度，速腾聚创位列全球机器人领域3D激光雷达企业出货量第一公司官微无人配送领域，公司已与新石器、白犀牛、九识智能等超90头部企业建立深度RoboVanRoboSense30无人矿卡领域，与希迪智驾达成战略合作，以数字化激光雷达加持多款无人矿卡车型，加速矿区作业无人化、数智化落地。图13：速腾聚创与希迪智驾达成战略合作公司官微锁定割草机三大头部独家合作，持续巩固领先地位公司持续深化与割草机器人行业头部企业的战略合作525加速智能化升级。公司还与未岚大陆升级战略合作伙伴关系，获颁“2025-2026图公司与石头科技正式达成深度合作 图公司与库犸科技合作公官微 公官微蝉联全球人形机器人百强，获欧洲头部客户量产订单SPAD-SoC2DVCSEL已助力宇树、智元、众擎、银河通用、越疆等多家伙伴的人形机器人产品陆续落地，呈现多元化应用态势。4图16：速腾聚创再度入选摩根士丹利"全球人形机器人产业链百强”公司官微L4“全覆盖”，“EM4+E1”成超九成头部玩家首选凭借自研数字化芯片产品优势，公司全固态补盲激光雷达已被全球几乎所有头部L4EM4+E190行业头部企业青睐。其中，搭载“EM4+E1”组合，文远知行全新升级版前装量产RobotaxiGXR2026图17：速腾聚创全固态补盲激光雷达已被全球几乎所有头部L4自动驾驶车企采用公司官微ADASSOP900202633136Tier117769SOPADAS900根据第三方媒体集微网统计，在2026北京车展上，搭载公司激光雷达的车型占全部激光雷达展车的42.3。目前，公司为全球40余家知名汽车品牌的80余款车型提供服务，在车型覆盖与品牌合作数量均处于行业领先地位。公司已获得吉利2026图速腾聚创合作车企客户 图速腾聚创获得吉利全球战略供应商认证公官微 公官微E302026415E30E1、E1RRobotaxi、Robovan、ADASSPAD-SoC图20：速腾聚创数字化激光雷达公司官微SPAD-SoC“创世”架构发布，凤凰、孔雀双芯年内量产20264TechDaySPAD-SoC2160SPAD-SoC640×480SPAD-SoC“孔2026图21：速腾聚创正式发布SPAD-SoC芯片级解决方案平台“创世”架构，凤凰、孔雀双芯年内量产公司官微凤凰——采用单芯片单光路原生一体化设计，支持2,160AEC-Q100400光雷达解决方案已获头部车企定点，预期于2026年内实现量产上车。SPAD-SoCVGA2026SPAD-SOC2026L3L4SPAD-SoC最后，全栈技术升级使速腾聚创能够为整车厂及机器人客户提供更高分辨率、更A受新车型产能提升、机器人需求爆发、芯片成本持续优化及产能利用率攀升等因素带动，速腾聚创对长期发展前景保持乐观。作为执行车载与机器人双核心战略AIAAIADAS考虑到速腾聚创：智能驾驶业务具备较强稀缺性机器人业务具备较强稀缺性AI积极布局机器人增量零部件（2.0、ActiveCamera、直线电机LA-8000、机器人域控制器DC-G1），机器人行业空间大，公司前瞻布局机器人赛道增量零部件。2026-2028收为30.6/45.0/5.0（原预计202-208年分别34.5/45.0/5.0亿，公司处于研发投入期，对新产品的研发支出加大，我们下调利润预测，预计公司2026-2028年归母净利润为-0.06/4.58/10.11（2026-2028年分别1.00/4.58/10.11亿），维持“优于大市”评级。）表1：可比公司估值表）公司 公司 投资 昨收（元人民币 总市值 收入（亿元人民币） PS代码名称评级20260602（亿元人民币）20252026E2027E20252026E2027EHSAI.O禾赛科技优于大市145.2236.630.343.560.47.85.43.9MBLY.OMobileye无评级77.4652.0137.3144.9160.54.74.54.19880.HK优必选无评级106.6536.620.033.547.726.816.011.2003021.SZ兆威机电无评级97.3249.217.223.129.714.510.88.4平均51.261.274.613.59.26.92498.HK 速腾聚创 优于大市 30.1 145.9 19.4 30.1 45.2 7.5 4.9 3.2及测（：1、赛科、Mobileye、必选兆威电取 一预期据；2、率：1美元≈7.2493人币，1港币≈0.9326人币））财务预测与估值）资产负债表（百万元202420252026E2027E2028E利润表（百万元）202420252026E2027E2028E现金及现金等价物28362098180018002095营业收入16491941300645205950应收款项572952164724773260营业成本13651427210930743860存货净额203395427625786营业税金及附加00000其他流动资产10182281423556销售费用86110129131131流动资产合计36444638516663367709管理费用993794839848852固定资产272293260248233财务费用78100(12)(12)(17)无形资产及其他9066503519投资收益00444资产减值及公允价值投资性房地产3443434343变动00000长期股权投资99226276326376其他收入400154505152资产总计41395266579669878381营业利润(474)(337)(7)5341179短期借款及交易性金融负债1212901331781营业外净收支(3)211000应付款项484552108115831991利润总额(477)(126)(7)5341179其他流动负债306365499660790所得税费用519080177流动负债合计9111207171324202782少数股东损益010(4)(9)长期借款及应付债券28157157157157归属于母公司净利润(482)(146)(6)4581011其他长期负债12796126156186长期负债合计155253283313343现金流量表（百万元202420252026E2027E2028E负债合计10661460199727343125净利润(482)(146)(6)4581011少数股东权益161717134资产减值准备0019(1)(1)股东权益30573789378342415252折旧摊销89115505152负债和股东权益总计41395266579669878381公允价值变动损失00000）财务费用 78 100 (12) (12) (17)）关键财务与估值指标202420252026E2027E2028E营运资本变动(11239)(656)(114)(478)(511)每股收益(0.99)(0.30)(0.01)0.952.09其它01(19)(3)(8)每股红利0.000.000.000.000.00经营活动现金流(11632)(686)(70)26543每股净资产6.317.827.818.7510.84资本开支0(121)(21)(21)(21)ROIC26-12-11427其它投资现金流(1)(988)000ROE-16-4-01119投资活动现金流(15)(1236)(71)(71)(71)毛利率1726303235权益性融资00000EBITMargin-48-20-21019负债净变化28129000EBITDAMargin-43-14-11119支付股利、利息00000收入增长4718555032其它融资现金流12600926(156)45(177)净利润增长率-------7991121融资活动现金流126571184(156)45(177)资产