医药健康行业研究：CXO龙头公司指引积极乐观内外需共振驱动板块向上

内容目录CXO头司引极观，外共驱板向上 4药品：ASCO方物HARMONi-6研究OS告，重塑球床践 6康方物HARMONi-6究OS捷有重球临实践 8生物品甘业SUPER-3据极关胰素周剂道展 9CXO制上供链国内投资平续增长头公指乐积极 11国内投资平续增长 11头部司引观极 12医疗械国设获海外床证品力续提升 13药店板持回，分龙公估已具价比 14医疗务消医：注板底复机会 15投资议 16风险示 16图表目录图表1：年至各一级业现） 4图表2：6月1日~6月5日各万级业现） 4图表3：6月1日~6月5日医生申三细涨跌（） 5图表4：本医生跌幅十 5图表5：本医板气度 5图表6：本周A创整体价势（2026/06/01-2026/06/05） 6图表7：本周A部股股走（2026/06/01-2026/06/05） 6图表8：本周H创整体价势（2026/06/01-2026/06/05） 6图表9：本周H部股股走（2026/06/01-2026/06/05） 7图表10：本美创药整股走（2026/06/01-2026/06/05） 7图表11：26/05-26/06国内新获上情况 7图表12：26/05-26/06国内新申上情况 8图表13：26/05-26/06创新跨交情况 8图表14：HARMONi-6究OS数优，疗者生获随间移续放大 9图表15：HARMONi-6各组OS获一（分为TPS<1、TPS≥1组） 9图表16：HARMONi-6各组OS获一（分为TPS1-49TPS≥50亚组） 9图表17：部胰素制剂3期床据总 10图表18：胰素制较传胰素制在从性治成、流本等面势著 10图表19：海投资据情况 11图表20：国投资据情况 12图表21：药生年至今目况至2026年4月30日） 13图表22：精单腔手术器人 14图表23：申-下指数PE-TTM（剔负） 15CXO龙头公司指引积极乐观，内外需共振驱动板块向上CXO2026202613-17预（除兑影后入长16-20）指，是长经情况出20，M301美元新子截止2026年4月30日司新双抗目同增长50。CXO图表1：年初至今各申万一级行业表现（）i图表2：6月1日~6月5日各申万一级行业表现（）i图表3：6月1日~6月5日医药生物申万三级细分涨跌幅（）i图表4：本周医药生物涨跌幅前十排名名称上周涨跌幅1力诺药包29.41%215.51%3太龙药业11.68%4纳微科技10.52%5东星医疗9.43%6ST中珠9.16%7英科医疗7.08奥泰生物6.89通化金马6.610诚达药业6.4487奥浦迈-14.13%488奕瑞科技-14.23%489三生国健-14.35%490一品红-14.42%491海泰新光-14.45%492智翔金泰-16.01%493之江生物-18.11%494广生堂-21.59%495-22.95%496迪哲医药-28.89%i图表5：本周医药板块景气度国金证券研究所药品：ASCO康方生物HARMONi-6研究OS告捷，有望重塑全球临床实践A-65。图表6：本周A股创新药整体股价走势（2026/06/01-2026/06/05）沪深300（000300.SH） 中证创新药产业指数（iA521-7.7（+03-00跌幅三别迪医（-289、思德5.4、翔泰16.图表7：本周A股部分个股股价走势（2026/06/01-2026/06/05）5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%赛升药业赛升药业向日葵健康元信立泰吉贝尔艾力斯泰恩康新诺威海思科百奥泰奥赛康一品红智i本周H股创新药标的股价回调明显，恒生医疗保健指数本周-16。图表8：本周H股创新药整体股价走势（2026/06/01-2026/06/05）160%140%120%100%80%60%40%20%160%140%120%100%80%60%40%20%0%-20%iH515-9.2（8.7（1.3涨跌后分为石业-（41.歌制B图表9：本周H股部分个股股价走势（2026/06/01-2026/06/05）

-26.德医（-2.720%10%0%-10%-20%-30%-40%开拓药业开拓药业迈博药业康哲药业兆科眼科丽珠医药科笛-B四环医药复旦张江药明巨诺创胜集团石药集团和黄医药腾盛博药云顶新耀复星医药中国抗体康诺亚-B和誉-B欧康维视生物-B和铂医药再鼎医药药捷安康科济药业华领医药乐普生物博安生物亚盛医药复宏汉霖圣诺医药嘉和生物赛生药业来凯医药荣昌生物科伦博泰生物-B百奥赛图加科思-B映恩生物君实生物同源康医药-B德琪医药歌礼制药基石药业i小回调其纳达生技术数周-1。图表10：本周美股创新药整体股价走势（2026/06/01-2026/06/05）纳斯达克（NDAQ.O） 纳斯达克生物技术（NBI.NQI）70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%i2026/05/01-2026/06/0612CDE61465BD1License-in，4License-out。图表11：26/05-26/06月国内创新药获批上市情况insight图表12：26/05-26/06月国内创新药申报上市情况insight图表13：26/05-26/06月创新药跨国交易情况insight康方生物HARMONi-6研究OS告捷，有望重塑全球临床实践公司全球首创PD-1/VEG期鳞状NSCLC的III期HARMONi-6研究的OS显著阳性结果在PlenarySession环节发布。OS21.3627.9vs23.7mo，HR0.66KMOS78.9%vs个月OS64.7%vs患者带来更持久、更有临床价值的长期生存优势。）无论PD1OS≥1%OSHR=0.68，TPS＜1%OSHR=0.64，PD-L1TPS1-49%亚组S=0.6，S5亚组OSH=064（2均显示出OS≥3OSHR=0.47OSHR=0.69。≥3TRAE69.2%vs58.9%PD-L1阳性PD-1取PPD-1联合化疗，获得OS和P图表14：HARMONi-6研究OS数据优异，治疗组患者生存获益随时间推移持续放大Ivonescimabpluschemotherapyversustislelizumabpluschemotherapyinadvancedsquamousnon-small-celllungcancer(HARMONi-6):interimoverallsurvivalanalysisofarandomised,double-blind,phase3trialinChina图表15：HARMONi-6研究各亚组OS获益一致（为TPS<1、TPS≥1）Ivonescimabpluschemotherapyversustislelizumabpluschemotherapyinadvancedsquamousnon-small-celllungcancer(HARMONi-6):interimoverallsurvivalanalysisofarandomised,double-blind,phase3trialinChina

图表16：HARMONi-6研究各亚组OS获益一致（为TPS1-49、TPS≥50亚组）Ivonescimabpluschemotherapyversustislelizumabpluschemotherapyinadvancedsquamousnon-small-celllungcancer(HARMONi-6):interimoverallsurvivalanalysisofarandomised,double-blind,phase3trialinChina生物制品：甘李药业SUPER-3数据积极，关注胰岛素周制剂赛道进展202661GZR4IIISUPER-326U100GZR4（HbA1c）图表17：部分胰岛素周制剂3期临床数据汇总各公司公告，thelancetU100GZR4图表18：胰岛素周制剂较传统胰岛素日制剂在依从性、治疗成本、物流成本等方面优势显著诺和诺德2024年3月21(CHMP517icodec日本、美国等地获批上市。除icodec外，全球进入3期临床阶段的周制剂胰岛素仅Efsitr礼来和ZR（205年8月9Eitora分别202664SHR-3167（SHR-3167-201SHR-3167-202）20HbA1c16SHR-3167HbA1cSHR-3167SHR-31672CXO及制药上游供应链：国内外投融资水平持续高增长，头部公司指引乐观积极国内外投融资水平持续高增长2026年5月外资额307美同比+469环比续个比增超过400；2026年5国资额25亿元同比+56。图表19：海外投融资数据情况境外投融资金额亿美元，左） 境外投融资额同比 境外投融资额环比900 1000%

800%600 600%

400%300 200%2000%1002017M12017M42017M12017M42017M72017M102018M12018M42018M72018M102019M12019M42019M72019M102020M12020M42020M72020M102021M12021M42021M72021M102022M12022M42022M72022M102023M12023M42023M72023M102024M12024M42024M72024M102025M12025M42025M72025M102026M12026M4Insight数据库图表20：国内投融资数据情况中国投融资金额亿美元，左） 中国投融资额同比 中国投融资额环比140 1000%120

800%100600%80400%60200%4020 0%2017M12017M42017M12017M42017M72017M102018M12018M42018M72018M102019M12019M42019M72019M102020M12020M42020M72020M102021M12021M42021M72021M102022M12022M42022M72022M102023M12023M42023M72023M102024M12024M42024M72024M102025M12025M42025M72025M102026M12026M4Insight数据库头部公司指引乐观积极20265312026202613-17预（除兑影后入长16-20）指，时确来年复增20M3012026430692/3和欧，签多项数同增长50。得5个“得子项，中包括2个2026BLA3PPQ。图表21：药明生物年初至今项目情况（截至2026年4月30日）药明生物官网，药明生物演示材料医疗器械：国产设备获得海外临床验证，品牌力持续提升精锋单孔手术机器人海外首次临床成功实施66（PIMMSWiA）SimoneCrivellaroPawełWisz3图表22：精锋单孔腔镜手术机器人精锋医疗官网WiszWiszCrivellaro202510CESuperArm3000药店：板块持续回调，部分龙头公司估值已颇具性价比5102.12图表23：申万-线下药店指数PE-TM（剔除负值）706050403020100“”（202421建议关注当前处于估值低位的龙头公司，如益丰药房、大参林等。医疗服务及消费医疗：关注板块底部复苏机会5308618“AI6123:59104AI618521001000618HomeCare务带动吸、糖等疗器品增过100。52AIAI600AI搭载40002500SKU99.6APP“AI”AIA