经济周期与新型农业经营主体投融资决策

经济周期与新型农业经营主体投融资决策汇总ContentPage2一、新型农业经营主体发展状况二、（一）经济周期及阶段性特征（二）经济周期与风险（三）新型农业经营主体经营周期及特征三、不同阶段的投融资策略分析（一）不同阶段投融资的难易程度（二）不同阶段的投融资策略一、新型农业经营主体发展状况三大类型家庭经营类合作经营类个人独资企业专业大户（家庭农场）农民合作社专业协会其它互助性经济组织农业生产龙头企业企业经营类其它产业化经营组织（一）新型农业经营主体发展现状个体工商户1Page3一、新型农业经营主体发展状况（二）发展中的投融资问题1一是信贷额度需求从小额转向大额化二是贷款期限需求由短期转向长期化三是融资难现状普遍存在（1）融资额度大、期限长、资金需求较难满足1.新型农业经营主体自身特点及弱质性Page4一、新型农业经营主体发展状况（二）发展中的投融资问题1Page5（2）农地经营权抵押存在法律和金融机构双重障碍与普通农户相比，新型农业经营主体具有经营规模较大、劳动生产率和商品化程度较高等特征。但对新型农业经营主体来说，最大的资产除价值有限的生产资料之外就是房屋和主要通过土地流转拥有土地经营权的土地，而目前，农房和流转的土地经营权抵押还存在法律和金融机构障碍，也只是在试点地区才可以。一、新型农业经营主体发展状况（二）发展中的投融资问题1Page6（3）管理规范水平不高、经营证件不全①自身管理欠规范、管理不到位、内控制度不健全、缺少长远发展规划；②部分新型农业经营主体的经营证件缺失，仅办理了工商登记，缺少税务登记等重要环节，并且无组织机构代码。一、新型农业经营主体发展状况（二）发展中的投融资问题1Page72.

金融机构量身定制的金融产品和金融服务滞后（1）银行等金融机构缺少针对新型农业经营主体的信贷融资产品和服务;①现有贷款融资种类和服务无法满足新型农业经营主体融资需求；②新型农业经营主体并非金融机构的主要利润来源，由此造成金融机构的积极性不高。一、新型农业经营主体发展状况（二）发展中的投融资问题1Page8（2）银行等金融机构的贷款利率偏高由于农业生产的各种不确定性因素较多，加上新型农业经营主体较大的经营规模，使其面临着较大的自然和市场风险，此外，新型农业经营主体经营的不确定性等原因，致使银行对新型农业经营主体的贷款收取较高的利率。一、新型农业经营主体发展状况（二）发展中的投融资问题1Page93.政府财政金融政策等外部环境制约因素（1）缺少风险分担机制风险分担机制主要指针对农业的保险业务，特别是政策性农业保险的支持：①政策性农业保险的覆盖范围较低；②政策性农业保险的补偿条件较为苛刻；③政策性农业保险的品种较少。一、新型农业经营主体发展状况（二）发展中的投融资问题1Page10（2）缺少信贷补偿机制①新型农业经营主体自身的弱质性，商业担保公司在为其担保的过程中面临着较大的风险，在相关融资活动中难以实现目标利润，因而一般不愿意为新型农业经营主体提供信用担保；一、新型农业经营主体发展状况②有些商业担保公司的担保费用过高也使得新型农业经营主体无法承受。这就需要政府采用资金担保的形式，财政出资为金融机构支农信贷做担保，但是目前政府的信贷补偿机制较为薄弱。（二）发展中的投融资问题1Page11一、新型农业经营主体发展状况（二）发展中的投融资问题1Page12（3）缺乏统一规范的涉农信用等级评定①银行对新型农业经营主体的评级结果不能共享，增加银行授信成本；②涉农金融机构缺乏对新型农业经营主体产销、

成本、盈利还有风险等方面的多方位掌握，难以全程

跟踪定位贷款主体的风险情况，信息不对称仍然存在；一、新型农业经营主体发展状况（二）发展中的投融资问题1Page13（4）缺乏社会化中介服务和农村产权交易市场①农村社会化中介服务不完善制约当前农村土地以及财产评估、交易、登记；②农村产权市场的缺失和不完善；一、新型农业经营主体发展状况（二）发展中的投融资问题1Page14（5）农业补贴政策落实不到位①地不随人的产权制度问题；②新型农业经营主体对补贴政策了解不够；③地方政府的政策执行错位。二、经济周期（一）经济周期及阶段性特征2Page151.什么是经济周期经济周期(Business

cycle)：也称商业周期、景气循环，经济周期一般是指经济活动沿着经济发展的总

体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动

扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。二、经济周期其中A-B为衰退，B-C为萧条,，C-D为复苏，D-E为繁荣Page16二、经济周期（1）经济衰退（A-B)：指经济出现停滞或负增长的时期。特征：消费者需求、投资急剧下降；对劳动的需求、产出下降、企业利润急剧下滑、股票价格和利率一般也会下降。Page172.阶段性特征二、经济周期（2）经济萧条(B-C)：指规模广且持续时间长的衰退。特征：需求严重不足，生产相对严重过剩，销售量下

降，价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩，出现

大量破产倒闭，失业率增大。Page18二、经济周期（3）复苏阶段(C-D)：是从萧条到繁荣的过渡时期，这时经济开始从谷底回升，但仍未达到顶峰。特征：经济开始复苏，需求开始释放，生产逐渐活跃，价格水平趋稳并进入上升区间。Page19二、经济周期（4）繁荣阶段（D-E)：各个行业生产高涨的阶段，整个社会的生产处于高产状态。特征：投资需求和消费需求的不断扩张，而且超过了产出的增长，所以刺激产品的价格就会迅速上涨到较高水平。Page20二、经济周期阶段性风险◆衰退阶段：风险极大◆萧条阶段：风险得到一定程度的释放◆复苏阶段：风险小◆繁荣阶段：风险逐步上升经济周期在不同经济体是同步的吗？例子：房地产周期与风险规避（二）经济周期与风险2二、经济周期（三）新型农业经营主体经营周期及特征2农业经营主体周期Page22孕育期 发展期 成熟期 衰退期（蜕变期）二、经济周期1.

初始阶段的孕育期新的经营想法和意图，有着承担风险的意识和对经营的信心；处于摸索阶段，对技术和市场的认识缺乏生产经营不稳定。Page23二、经济周期2.发展阶段：包含生存期和发展阶段（1）经过孕育期，新型农业经营主体已经具备初始创业的资金。此时，将资金投入生产经营的活动，形成了创立阶段的生存期，在这个时期，主体仍然较为脆弱，容易受到市场供求波动的影响。Page24二、经济周期及特征（2）主体度过前期的生存期，进入发展期。在发展

期，主体生产规模扩大，销售能力强，业绩快速增长，主体在这个阶段需要大量资金发展业务、抢占市场份

额，如果得不到足够的资金支持，主体可能错失发展

的大好时期。Page25二、经济周期3.成熟阶段主体生产稳定，有足够的现金流和利润源；技术运用充分，生产规模稳定；负责人易于产生安稳心理。Page26二、经济周期衰退阶段：包括衰退期和蜕变期竞争加剧或者市场需求发生变化，主体未能及时变更策略；业务量萎缩，生产经营收益下滑，举债度日，财务严重恶化，负债率大幅度上升；如果不采取有效的经营措施，主体最终走向严重的下坡路；Page27二、经济周期在衰退阶段的初期，如果主体采取有效的措施，可能实现从衰退期到蜕变期的转变；蜕变期是从原先的衰退期进入重新发展的阶段，在该阶段，不同与孕育期的“三无”（无技术，无资本，无规模）。主体可以充分运用原先经营的经验，扬长避短，实现主体经营的第二春。Page28三、不同阶段的投融资策略分析融资次序理论3企业的融资决策是在综合各种因素如控制权的分散与财务成本、根据成本最小化的原则依次选择不同的融资方式Page29三、不同阶段的投融资策略分析现有投融资渠道3新型农业经营主体投融资渠道自有资金合伙人共同出资家庭

金融机成员

构贷款政府其他民间资本来源Page30三、不同阶段的投融资策略分析（一）不同阶段投融资难易度分析3孕育期发展期成熟期衰退期主体现金流量

小主体融资难度

难大易小难Page31三、不同阶段的投融资策略分析融资难度孕育期 发展期 成熟期 衰退期（蜕变期）Page32三、不同阶段的投融资策略分析1.初始阶段的孕育期主体的现金流量小，资金来源往往是自有资金和家庭的资金，资金来源渠道较窄，外源融资难度高此阶段的市场风险高，稍不留神，主体的经营项目便会失败，银行会因为风险的原因而不愿意给主体发放贷款；Page33三、不同阶段的投融资策略分析2.发展阶段（包含生存期和发展阶段）（1）生存期：信贷资金需求强烈，与此同时，银行贷款随着企业规模的增加而增加，并且逐步超过非正式融资的比例，成为主导性的外部融资渠道。但主体仍然没有足够的信贷记录，缺乏充足抵押物，不能满足银行贷款申请条件；Page34三、不同阶段的投融资策略分析（2）发展阶段：主体的现金流量急剧扩大，且有了一定的资产（如厂房、机器设备、生产资料等），此时的融资难度相比前阶段减小，资金紧张的状况得到缓解。但是由于主体经营规模的扩大，资金需求量仍然较大。Page35三、不同阶段的投融资策略分析3.成熟阶段充分的信贷记录，并能提供足够的有效抵押或质押品；主体的生产经营活动相当稳定，便于贷款者和投资者更加透彻地掌握经营信息；Page36三、不同阶段的投融资策略分析融资难度下降：此时主体对资金的需求也不像早期那么迫切，已经能从银行正常获得贷款，在这个阶段，较大的现金流量和稳定的生产经营收益使得主体融资难度减小；投资难度下降：在这个阶段主体投资由于不受

主体生产经营规模扩张所带来资金的窘迫，投资难度

很小，可以从事一些投资活动，以便获得额外的收益。Page37三、不同阶段的投融资策略分析衰退阶段（包括衰退期和蜕变期）主体的现金流量逐步下降、萎缩，甚至出现赤字，财务状况日益恶化，主体的资金周转发生困难，负债不断加重；银行在未得到全面信息时继续发放贷款，但随着经营问题的逐渐暴露，不但银行停止新增放贷，催收存量贷款，由于主体的负债加重，主体的生产经营受到了影响，导致外部的融资难度上升；Page38三、不同阶段的投融资策略分析如果主体不进行策略的改变，主体的生产经营项目将随之破产；如果主体积极应对，采取有效策略，合理进行债务的重组，主体将进入蜕变期，也就是进入新的一轮生产经营周期。Page39三、不同阶段的投融资策略分析（二）不同阶段的投融资策略3Page40在初始的孕育阶段策略主要靠自筹资本，市场未打开，前景不明确；积极搜集政策资料。把握好政策导向，积极争取政府的补贴。三、不同阶段的投融资策略分析2.发展期的投融资策略外部融资是关键，主要从金融机构获得债务资金，也可从前述渠道筹措资金；可以从寻找合伙人角度入手，通过对未来的现金流和收益率去说服他人进行合伙经营；树立现代生产经营主体的资金意识，优化资产结构，增加融资渠道；Page41三、不同阶段的投融资策略分析增强资金的时间观念和成本观念，优化经营主体的资产结构，改善主体财务，与金融机构构建良好关系，从多种渠道取得资金使用权，把分散资金集中起来使用，加强资金统一管理，降低资金成本；加强应收账款的管理，防止主体坏账的出现，加速资本的回收利用，也因此可以加速扩张的脚步。Page42三、不同阶段的投融资策略分析3.成熟期阶段的投融资策略成熟期阶段，主体会有良好的信贷记录，更有利于外部融资，同时，主体可以根据生产的规模获得良好的现金流和收益率；可以考虑进行一些必要的投资，以保证收入来源的多样性；Page43三、不同阶段的投融资策略分析强化资金的内部控制，管理好资本，建立合理的资金使用制度。加强投资管理，提高资金使用效率。在成熟期阶段，主体需注意保本型投资，不宜过度追求收益而忽视风险，应该选择稳健型的投资方式，还需要在技术创新方面加强投入，以防止先前优势被赶超。Page44三、不同阶段的投融资策略分析衰退期阶段的投融资策略积极寻求救助，免息或减免、寻求新的融资，与金融机构形成利益共同体。依托新的项目借