行业景气观察：5月工企利润延续改善态势日本半导体制造设备出货额同比回暖

目录一、本周业气核变总览 61、本关：5工企业润月比幅有收窄 62、行景度心总览 9二、信息术业 101、本费半体、DXI数行台导体业数行 102、本周DDR4DDR5DRAM存器格比行 103、5智手机货三个滚同转正 104、5日半导制设备货三月动比增扩大 5、6液电视板格持，5月NBLCD货量个滚同转正 三、中游造业 131、本新源业格多下行 132、光价指下行 143、港货吞量滚动比幅窄集箱吞量周动比幅扩大 154、CCFI上，CCBFIBDI、BDTI下行 15四、消费求气察 171、生乳格平糖综价下行 172、白批价总上行名批价总数上行 173、猪价下，苗价下行 174、空洗四滚售额值比幅大 185、票收十均比下，影价日值环下行 196、本中材格下行 19五、资源高跟踪 211、建钢成量均值行螺钢格行 212、京港西焦提价平天港炭存下行 223、全水价指行 234、玻价指下玻璃货算上行 235、Brent国原价下行化品格数跌 236、工金价多行，存遍行 26六、金融产业 281、货市净放夜/1周/2周SHIBOR下行 282、A换率日额上行 283、本土成溢上行商房交积行 294、全二房售量、牌指下行 30七、公用业 311、我天气厂行，国然期价上行 312、全重电日电量12滚同增窄 31图1：本景核变图 5图2：工企收与润总同增（MA3） 6图3：工企盈与金融市司利 6图4：1-5月业入率5.56% 6图5：工增与PPI同比速（MA3） 6图6：大行利增三个滚均值 7图7：5月TMT有化纤行盈持景气 7图8：细行当同增速 8图9：费半体数环比行5.67% 10图10：DXI指周环行2.64% 10图11：周DRAM存器价环上行 10图12：NAND数环下行0.99% 10图13：5月能机量三月动比正 11图14：5月本导造设出额个滚同比幅大 11图15：6月晶视价格平 12图16：5月NBLCD出量三月动比正 12图17：氟酸价环比行7.08% 13图18：DMC格上持平 13图19：周解现均价周比行6.28% 14图20：酸价周下行1.27% 14图21：周粉格行1.88% 14图22：周解价上周平 14图23：伏业格下行0.70%至12.69 14图24：物吞量滚动值比幅窄 15图25：装周吐周滚均同增扩大 15图26：CCFI环上行6.97% 16图27：BDTI环下行14.91% 16图28：产生乳持平 17图29：糖合格比行0.29% 17图30：酒发格数周比行0.03% 17图31：肉均发周环行0.42% 18图32：繁养猪利润行 18图33：国光菜指数环行8.82% 18图34：花货算环比行3.73% 18图35：冰彩周零售均同降扩至-16.13% 19图36：日房入周环行13.68% 19图37：国影价比行1.96% 19图38：周药价数周比行0.72% 20图39：流易全筑钢成量(日均)周环行0.37% 21图40：纹价周下行0.93% 21图41：山坯存比行1.87% 21图42：唐山主库提持平 22图43：煤货算环比行1.35% 22图44：津焦库环比行7.78% 22图45：皇港炭周环行9.37% 22图46：国泥格下行 23图47：料格数平 23图48：璃格数比行1.16% 23图49：璃货算环比行0.10% 23图50：周Brent油货价行6.6%，WTI油现价行4.21% 24图51：国工品指数环行3.05% 25图52：酸场周上行7.20% 26图53：然胶场环比行6.43% 26图54：周江色钴价环行1.61% 27图55：周江色镍价环行6.67% 27图56：周LME镍周环行0.61% 27图57：周LME铜周环行4.55% 27图58：敦金货周环行4.06% 27图59：COMEX白银价格环行9.86% 27图60：周币场放 28图61：元人币价报6.8108 28图62：证板A换率五均为2.32% 29图63：10期券利差益周比行29图64：10期用周环行3bp 29图65：100中市成交价周比行5.97pct 30图66：30中市房成积7日值比行39.95% 30图67：国手出牌量数行 30图68：国市手售挂价数行 30图69：国LNG天出厂较周行5.06% 31图70：国然期算价上行4.15% 31图71：国点厂发量12周动比收窄 31表1：本行景度心变总览 9表2：新源车上产品格 13表3：光行产价格 15表4：钢价和存 21表5：煤价和存 22表6：原数变化 23表7：化品格变化 25表8：工金价与存 26表9：SHIBOR与行同业借率 28表10：债期益期限差信利差 29图1：本周景气核心变化图招商证券一、本周行业景气度核心变化总览 1、本周关注：5月工业企业利润当月同比增幅略有收窄1-551-568818AI117155前值556。图2：工业企业收入与润总额同比增速（MA3） 图3：工业企业盈利与金融上市公司盈利60%

工业企业：收入增速（MA3）

60%

工业企业利润总额：三个月滚动同比% 非金融上市公司盈利单季度增速% 20.6%40% 20% 0%-20% 2019-052019-102020-032020-082019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-052024-102025-032025-082026-01

40% 20% 0%-20% -40% 2018-072018-122019-052019-102018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-052024-102025-032025-082026-01、招商证券 、招商证券拆分结构来看，成本同比下行、费用同比上行，利润率同比上行，价格持续温和修复。5月PPI5.4%，4.5%（4.1%）84.95（84.94）1-58.391-55.56%0.59图4：1-5月营业收入利率5.56% 图5：工业增加值与PPI同比增速（MA3）每百元营业收入中的费用:累计值单位：元 营业收入利润率:累计值

单位：元

单位：%

工业增加值:工业企业（MA3）每百元营业收入中的成本:累计值：右11 9

86.085.07 84.05 83.02018-072019-012019-072018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-072026-01

201510520151050-5 全部工业品（MA3） 2010-052011-052012-052013-052014-052015-052016-052017-052018-052019-052020-052021-052022-052023-052024-052025-052026-05、招商证券 、招商证券⚫结构上，TMT、资源品持续领先，可选消费、医药滚动同比转正，中游设备、必需消费降幅扩大-2.7%（前值-1.9%），-4.1%。8.02.9个百分点至5.324.383.4%5.9%。细分行业来看，1-5月在41个工业大类行业中，有18个行业利润同比增速较4月份改善；原材料制造业、TMT制造持续景气。1-583.1%5114.97%利润当月同比转负至-20.95%，非金属降幅收窄至-44.88%；103.9%1.00%0.33%。板块利润普遍放缓或负增长-1.95%和-22.31%-70.22%、-19.53%和-2.84%，纺织当月同比增幅收窄至13.34%；TMT93.29%44.7%8.053.8%和40.6%665.4%19.7%。图6：大类行业利润增三个月滚动均值 图7：5月TMT、有色化纤等行业盈利持景气190%

上游资源品 中游设备

化学纤维制造业:利润总额:三个月滚动同比140%

可选消费 必需消费 有色金属冶炼及压延加工业:利润总额:三个月滚动同比 TMT 药 计算机、通信和其他电子设备制造业:利润总额:三个月300%滚动同比90%40%-10%2023-042023-072023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04

TMT上游资源品医药可选消费中游设备必选消费

200%100% 0%2015-022015-102016-062017-022015-022015-102016-062017-022017-102018-062019-022019-102020-062021-022021-102022-062023-022023-102024-062025-022025-10、招商证券 、招商证券图8：细分行业当月同比增速2026年3月 2026年4月 2026年5月806040200-20-40-60招商证券综上所述，受AI5TMT8.02027年全A全年累计增速。2、行业景气度核心变化总览表1：本周行业景气度核心变化总览大类行业细分行业景气变动：本期核心指标变动情况趋势总体量价上游资源品有色锡库存下行本周工业金属价格多数下跌，铜、铝、锌、锡、镍、铅价格下行，钴价格上行；黄金、白银期现货价格下行-↓钢铁建筑钢材成交量十日均值上行，国内铁矿石港口库存量、主要钢材品种库存量上行，唐山钢坯库存量下行。钢坯价格下行，螺纹钢价格下行↓煤炭秦皇岛港煤炭库存上行，天津港焦炭库存、京唐港炼焦煤库存下行秦皇岛优混动力煤价格下行，京唐港山西主焦煤库提价持平；焦煤期货结算价上行，焦炭期货结算价上行↑建材华北、西北地区水泥价格指数持平，东北、西南、中南地区水泥价格指数下行；玻璃价格指数下行，玻璃期货结算价上行↓化工Brent国际原油价格下行；中国化工产品价格指数周环比下行；化工品价格多数下跌，其中甲醇、PTA、天然橡胶跌幅居前↓中游制造电气设备本周新能源产业链多数下行，三元材料价格上涨，六氟磷酸锂、电解镍等跌幅居前↓↓光伏光伏价格指数下行，光伏产业链中硅料、硅片、组件价格均下行↓汽车5月规模以上工业企业汽车行业利润同比降幅扩大↓机械5月通用设备工业企业利润当月同比增幅收窄，专用设备利润同比转正-交通运输港口货物周吞吐量四周滚动同比增幅收窄，集装箱周吞吐量四周滚动同比增幅扩大CCFI上行，CCBFI、BDI、BDTI下行↓消费服务中药本周中药材价格指数下行↓↓家电空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大↓影视票房收入十日均值环比下行，电影票价十日均值环比下行↓食品饮料食糖综合价格下行，生鲜乳价格持平，白酒批发价格总指数上行，名酒批发价格总指数上行↑农林牧渔猪肉价格、生猪均价仔猪价格下行，仔猪价格上行。在生猪养殖利润方面，自繁自肉鸡苗价格下行。蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行↓信息技术电子5月智能手机出货量三个月滚动同比转TVLCDNBLCD出货量三个月滚动同比转正本周费城半导体指数、DXI指数上行，台湾半导体行业指数下行。DRAMDRAMD6示器价格持平↑↑金融地产地产本周土地成交溢价率上行，商品房成交面积上行；全国二手房出售挂牌量下行，挂牌价指数下行--银行货币市场净投放隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行；6个月/1年/3年期国债到期收益率下行；美元兑人民币汇率下行↓非银A股换手率、日成交额上行↑公用事业天然气我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行-↓电力全国重点电厂日均发电量12周滚动同比增幅收窄↓，招商证券（更新时间：20260701）二、信息技术产业 1、本周费城半导体指数、DXI指数上行，台湾半导体行业指数下行DXI6305.67%14246.963.15%1,571.57点；DXI2.64%859,875.6点。图9：费城半导体指数周环比上行5.67% 图10：DXI指数周环比上行2.64%单位：点 费城半导体指数

单位：点

单位：点

DXI指数台湾半导体行业指数：右16,000 台湾半导体行业指数：右14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0002021-072021-112022-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-072024-112025-032025-072025-112026-03

1,8001,6001,4001,2001,0008006004002000

1,000,000 900,000 800,000700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,0002022-062022-102022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-062025-102026-022026-06、招商证券更新时间:20260630） DRAMexchange招商证券（更新时间:20260630）2、本周DDR4、DDR5DRAM存储器价格环比上行DDR4、DDR5DRAM630日，8GBDDR4DRAM0.28%至36.00DDR4DRAM4.40%73.74DDR5DRAM0.72%至46.83美元。本周DRAM指数指数环比上行，NAND指数环比下行。截至6月30日，本周DRAM指数周环比上行0.64%至3,999.48，NAND指数周环比下行0.79%至2,987.19。图11：本周DRAM存储器价格环比上行 图12：NAND指数周环比下行0.99%现货平均价:DRAM:DDR5(16Gb(2Gx8),4800/5600Mbps) 现货平均价:DRAM:DDR4(16Gb(2Gx8),3200Mbps) NAND指数 指数 现货平均价:DRAM:DDR4(8Gb(1Gx8),3200Mbps)：右

4,500102.9单位：美元

单位：美元

41.4

4,000 3,500 82.9 62.9 42.9 2025-052025-062025-072025-082025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-06

1.4

3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-05500 02024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-05、招商证券更新时间:20260630） 、招商证券更新时间:20260630）3、5月智能手机出货量三个月滚动同比转正552,680.406.7个百-2.2%1-510,900.00幅收窄5.1个百分点至-0.40%。图13：5月智能手机出货量三个月滚动同比转正单位：万部

出货量:智能手机:当月值

单位：%7,000 出货量:智能手机:三个月滚动同比：右2016-082017-012016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-112023-042023-092024-022024-072024-122025-052025-102026-03

160140120100806040200-20-40-60，招商证券（更新时间:20260624）4、5月日本半导体制造设备出货额三个月滚动同比增幅扩大月日本半导体制造设备出货额当月同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅扩大。5月日本半导体制造设备出货额为5263.523.825.014.4%。图14：5月日本半导体制造设备出货额三个月滚动同比增幅扩大单位：亿日元0

日本:半导体制造设备:出货额:当月值 三个月滚动同比:右

80%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%2019-102020-022020-062020-102019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-062025-102026-025、6月液晶电视面板价格持平，5月NBLCD出货量三个月滚动同比转正632为3704350美元5190美元/片。液晶显示器方面，6月23.8寸液晶显示器面板价格与上月持平为45.60美元/片。5TVLCD、NBLCD5TVLCD19.801.49%，1.54%1.49%；NBLCD37.0014.20%13.902.80%，三个月滚动同比增幅扩大0.62个百分点至4.39%。图15：6月液晶电视面板价格持平 图16：5月NBLCD出货量三个月滚动同比转正单位：美元/片 价格:液晶电视面板:32寸

出货量:TVLCD:同比(MA3)单位：元 出货量:NBLCD:同比(MA3)250 价格:液晶电视面板:43寸

50%

出货量:显示器LCD:同比(MA3)

:液晶电视面板:55寸

30% 150 2020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-052024-102025-032025-082026-012026-06

10% -10% -30% 2019-052019-102020-032020-082019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-052024-102025-032025-082026-01、招商证券更新时间：20260624） 、招商证券更新时间：20260626）三、中游制造业 1、本周新能源产业链价格多数下行630日，DMC4000.00元/7.08%10.50万元/在正极材料方面630Ni99966.28%126800.00元19210.00元/1.27%156540.00元/0.75%143780.00元/2.20%186.05元/2.28/钴产品中，6301.88%495.00元0.33%305.50元/0.30%334.00元/378000.00元/吨。单位本周值周环比(单位本周值周环比()月环比()电解液碳酸二甲酯(DMC):石大胜华（出厂价）元/吨4000.000.000.00六氟磷酸锂万元/吨10.50-7.08-12.50正极材料电解镍:Ni9996:华南（现货平均价）元/吨126800.00-6.28-12.55电解锰:1#（平均价）元/吨19210.000.000.89锂原材料碳酸锂(电池级):国内（现货价）元/吨156540.00-1.27-11.88氢氧化锂56.5:国产元/吨143780.00-0.75-12.09价格:电解液:锰酸锂万元/吨2.280.004.60三元材料：523元/千克186.052.20-6.11钴产品钴粉-200目:国产元/千克495.00-1.88-8.25氧化钴:≥72:国产元/千克305.50-0.33-4.53四氧化三钴:≥72:国产元/千克334.00-0.30-4.30电解钴:Co99.98:华南（现货平均价）元/吨378000.000.00-10.21，招商证券（更新时间：20260630）图17：六氟磷酸锂价格环比下行7.08% 图18：DMC价格与上持平单位：万元/吨

价格:六氟磷酸锂

出厂价:碳酸二甲酯(DMC):石大胜华20 18161412108642 2023-032023-062023-092023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-032026-06

单位：千元/吨6 5 5 4 3 2 1 2024-042024-062024-082024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-122026-022026-042026-06、招商证券更新时间：20260630） 、招商证券更新时间：20260630）图19：本周电解镍现货平均价格周环比下行6.28% 图20：碳酸锂价格周环比下行1.27%单位：万元/吨

现货平均价:电解镍:Ni9996:华南

单位：万元/吨

单位：万元/吨

碳酸锂99.5电:国氢氧化锂56.5:国产长江有色市场:平均价:电解锰:1#25 201510 5 2023-032023-052023-072023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-032026-05

2.52.01.51.00.50.0

25 20151052024-012024-032024-052024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-032026-05、招商证券更新时间：20260630） 、招商证券更新时间：20260513）图21：本周钴粉价格下行1.88% 图22：本周电解钴价格与上周持平单位： 价格:钴粉-200目:国千克 价格:氧化钴:≥72%:国产700 价格:四氧化三钴:≥72%:国产2024-022024-042024-062024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-122026-022026-042026-06

单位：万元/吨47 : 52 47 : 现货平均价电解钴 华南 42 37 32 27 22 17 12 2024-062024-082024-102024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-122026-022026-042026-06、招商证券更新时间：20260630） 、招商证券更新时间：20260630）2、光伏价格指数下行6290.70%12.6914.3313.1321.052.82%6.54。图23：光伏行业价格指数下行0.70%至12.69光伏行业综合价格指数(SPI) 光伏行业综合价格指数(SPI):电池片200

光伏行业综合价格指数(SPI):硅片 光伏行业综合价格指数(SPI):多晶光伏行业综合价格指数(SPI):组件150 100 50 2021-112022-012021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-032026-05，招商证券（更新时间:20260629）硅料方面6290.04%4.840/硅片方面6241.45%0.068美元6241.20%0.082/为0.200美元/瓦。单位本周值周环比(单位本周值周环比()月环比()硅料现货价:国产多晶硅料(一级料)美元/千克4.840-0.04-2.97现货价:进口多晶硅料美元/千克4.840-0.04-2.97硅片现货价(周平均价):多晶硅片(156mm×156mm)美元/片0.068-1.45-5.56组件现货价(周平均价):晶硅光伏组件美元/瓦0.082-1.20-4.65现货价(周平均价):薄膜光伏组件美元/瓦0.2000.000.00，招商证券（更新时间：20260629）3、港口货物吞吐量四周滚动同比增幅收窄，集装箱吞吐量四周滚动同比增幅扩大600万标准箱，四周滚动均值同比增幅扩大0.3个百分点至5.2%。图24：货物周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄 图25：集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大单位：万吨

港口周吞吐量:货物

800

港口周吞吐量:集装箱

25%35,000

30%

单位：万

同比：右2025-082025-092025-102025-112025-082025-092025-102025-112025-122025-112025-12

同比：右

25%20%2026-012026-022026-012026-022026-032026-042026-052026-06

70015%50015%50010%4005%3000%200-5%1000

标准箱

20%15%10%5%2026-060%2026-062025-082025-092025-102026-012026-022026-032026-042026-05、交通部、商证券（更新时间：20260628） 、交通部、商证券（更新时间：20260628）2025-082025-092025-102026-012026-022026-032026-042026-054、CCFI上行，CCBFI、BDI、BDTI下行CCFICCBFI6日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI6.97%1,710.47CCBFI周环13.59%1,111.89点。本周波罗的海干散货指数BDI下行、原油运输指数BDTI下行。630指数BDI2,501.006.22%BDTI1,895.0014.91%。图26：CCFI周环比上行6.97% 图27：BDTI周环比下行14.91%波罗的海干散货指数(BDI)3900 CCFI:综合指数 CCBFI:综合指数

1900

原油运输指数(BDTI)3400 2900 2400 1900 1400 900 2021-062021-092021-122021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-032026-06

1700150013001100900700500

6000 2018-122019-062019-122018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-122025-062025-122026-06

40003500300025002000150010005000、招商证券更新时间：20260626） 、招商证券更新时间：20260630）四、消费需求景气观察 1、生鲜乳价格持平，食糖综合价格下行6183.03元/6295456元/0.29%5236元/0.83%；原糖价格指数报15.11美分/磅，周环比上行7.24%。图28：主产区生鲜乳价持平 图29：食糖综合价格周比下行0.29%单位:元/公斤 单位:%

单位：元/吨

中国食糖指数4.64.4

平均价:生鲜乳:主产区 35 平均价:生鲜乳:主产区:同比：右 25

9,0008,000

食糖价格指数:现货食糖价格指数:原糖：右

单位：元/吨304.2 4.0 3.8 3.6 3.4 2020-102021-022021-062021-102020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-062025-102026-022026-06

155-5-15-25

252015 102015-062016-062017-062015-062016-062017-062018-062019-062020-062021-062022-062023-062024-062025-062026-06、招商证券更新时间:20260618） 、招商证券更新时间:20260629）2、白酒批发价格总指数上行，名酒批发价格总指数上行630105.890.09%。图30：白酒批发价格总指数周环比上行0.03%2012年2月=100

全国白酒批发价格总指数:旬定基959085

全国名酒批发价格总指数:旬定基 2015-022015-102016-062017-022017-102018-062019-022019-102020-062021-022021-102022-062023-022023-102024-062025-022025-102026-06券更新时间:20260630） 2015-022015-102016-062017-022017-102018-062019-022019-102020-062021-022021-102022-062023-022023-102024-062025-022025-102026-063、猪肉价格下行，肉鸡苗价格下行猪肉价格、生猪均价下行，仔猪价格上行。截至6月30日，猪肉平均批发价格14.31元/公斤，周环比下行0.42%，63018.78元/0.54%6294.80元/500g，626自养生猪养殖利润为-346.04元/头，较上周下行0.51元/头，外购仔猪养殖利润为-339.44元/头，较上周下行0.35元/头。在肉鸡养殖方面，全国鸡肉市场价上行，肉鸡苗价格下行。截至6月18日，全国鸡肉市场价22.26元/公斤，周环比上行0.09%；截至6月26日，肉鸡苗主产区均价为2.39元/羽，周环比下行13.72%。图31：猪肉平均批发价周环比下行0.42% 图32：自繁自养生猪养利润下行单位：元/公斤

平均批发价:猪肉

单位：元/500克

单位:元/头 养殖利润:自繁自养生猪60 市场价:仔猪(外三元15kg):全国均价 16全国均价:生猪：右全国均价:生猪：右1240 30 820 6410 22021-072021-102022-012021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04

1000 养殖利润:外购仔猪500 0-500 -1000 2023-052023-082023-112023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-05、招商证券更新时间:20260630） 、招商证券更新时间:20260626）62966.95，62976.45/430.00美分/蒲式耳，周环比上行4.50%。图33：中国寿光蔬菜价指数周环比下行8.82% 图34：棉花期货结算价环比下行3.73%250

单位：美分/磅

期货结算价(活跃合约):NYBOT单位：美分/

中国寿光蔬菜价格指数:总指数

110期货结算价(期货结算价(活跃合约):CBOT玉米：右90807060

2号棉花 蒲式

75070065060055050045050 502024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-032026-050 2024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012026-032026-05

4003502023-062023-092023-122023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-032026-06、招商证券更新时间:20260629） 、招商证券更新时间:20260629）4、空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大6120.0128.9510.3925.73%51.14行0.99%，四周滚动均值合计54.78亿元，环比上行1.67%，同比降幅扩大至-16.13%。图35：空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大至-16.13%80 空冰洗彩零售额：4周滚动均值单位：元 空冰洗彩零售额：4周滚动均值同比:右706050403020102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-1202023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-12

140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%2026-06-60%2026-062026-022026-04、招商证券（更新时间:20260612）2026-022026-045、票房收入十日均值环比下行，电影票价十日均值环比下行6305603.6813.68%6281064.36166.705.57%62836.451.96%。图36：十日票房收入均周环比下行13.68% 图37：全国电影票价周比下行1.96%2026年 2025年 2024年59,980单位：万 2023年 2022年 2019年59,98049,980 39,980 29,980 19,980 9,980 01-0102-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01

2026年 2025年 2024年单位：元 2023年 2022年 201955 2018年504540353001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01、招商证券更新时间:20260630） 、招商证券更新时间:20260628）6、本周中药材价格指数下行本周中药材价格指数下行。截至6月29日，中药材价格指数为2406.28点，周环比下行0.72%。图38：本周中药材价格指数周环比下行0.72% 中药材价格指数图38：本周中药材价格指数周环比下行0.72% 中药材价格指数:综合200 020敬请阅读末页的重要说明敬请阅读末页的重要说明、招商证券（更新时间:20260629、招商证券（更新时间:20260629）五、资源品高频跟踪 1、建筑钢材成交量十日均值上行，螺纹钢价格下行建筑钢材成交量十日均值周环比上行。6月29日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为10.14万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为9.10万吨，周环比上行0.37%。图39：主流贸易商全国建筑钢材成交量(十日平均)周环比上行0.37%单位：万吨300,000

2026年 2025年 2024年 2023年 2022年2021年 2020年 2019年 2018年 2017年250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 12-3101-1512-3101-1501-3002-1403-0103-1603-3104-1504-3005-1505-3006-1406-2907-1407-2908-1308-2809-1209-2710-1210-2711-1111-2612-1112-26、招商证券（更新时间:20260629）6302970元/0.34%6303403元/0.93%库存方面，626167951.43%价格库存指标价格:钢坯价格:螺纹钢:HRB40012mm:价格库存指标价格:钢坯价格:螺纹钢:HRB40012mm:国内铁矿石港口库存量库存:钢坯:唐山:合计库存:主要钢材品种:合计单位元/元/万吨万吨万吨本周值 周环比() 月环比()2970.00 -0.34 -1.663403.00 -0.93 -3.8416795.00 1.43 2.42179.84 -1.87 -5.391145.13 1.74 1.48，招商证券（更新时间：20260630）图40：螺纹钢价格周环比下行0.93% 图41：唐山钢坯库存周环比下行1.87%单位：元/吨

价格:钢坯

单位：吨 单位：吨5,000

18000

国内铁矿石港口库存量

300

价格:螺纹钢:HRB40012mm:全国

17000 库存:钢坯:唐山:右轴16000 15000 14000 13000 12000

2502001501002,500 2023-032023-062023-092023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-032026-06

11000 502023-012023-062023-112024-042024-092025-022025-072025-122026-0510000 02023-012023-062023-112024-042024-092025-022025-072025-122026-05、招商证券更新时间:20260630） 、招商证券更新时间:20260626）2、京唐港山西主焦煤库提价持平，天津港焦炭库存下行629847.20元1.83%6302200元/6301275.50元/1.35%1955.50元/吨，周环比上行0.10%。6307249.37%626191.050.68%6名称单位本周值周环比(%)月环比(%)价格动力煤：秦皇岛山西优混(Q5500K)元名称单位本周值周环比(%)月环比(%)价格动力煤：秦皇岛山西优混(Q5500K)元/吨847.20-1.83-0.40京唐港山西主焦煤库提价元/吨2200.000.0013.40焦煤期货结算价元/吨1275.501.35-5.27焦炭期货结算价元/吨1955.500.10-0.84库存煤炭库存：秦皇岛港万吨724.009.374.93炼焦煤库存：京唐港万吨191.05-0.689.58焦炭库存：天津港万吨83.00-7.78-10.75，招商证券（更新时间:20260630）图42：京唐港山西主焦煤库提价持平 图43：焦煤期货结算价周环比上行1.35%秦皇岛港:平仓价:山西优混(Q5500K)京唐港:秦皇岛港:平仓价:山西优混(Q5500K)京唐港:库提价(含税):主焦煤：右

单位：元/吨 单位：元/吨2000

5000

5000

40004500

焦炭期货结算价 焦煤期货结算价：右35002016-062017-062016-062017-06

40003000200010002020-062021-062022-062020-062021-062022-062023-062024-062025-062026-06

4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2021-062021-112022-042022-092023-022021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-052024-102025-032025-082026-012026-06

3000250020001500100050002018-062019-06、招商证券更新时间:20260630） 、招商证券更新时间:202606302018-062019-06图44：天津港焦炭库存周环比下行7.78% 图45：秦皇岛港煤炭库存周环比上行9.37%单位：万吨

焦炭库存:天津港

单位：万吨

单位：万吨

煤炭库存:秦皇岛港

炼焦煤库存:京唐港：右

400

800100 80 60 40 20 0

350300250200150100502020-062020-092020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-032026-06

700600500400300 200 2020-062020-092020-122021-032021-062020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-032026-06、招商证券更新时间:20260626） 、招商证券更新时间:20260630）3、全国水泥价格指数下行63094.560.21%85.440.02%118.931.90%109.3085.600.02%107.83108.87价格指数84.39点，周环比下行0.25%。截至6月30日，熟料价格指数为98.12点，与上周持平。图46：全国水泥价格指数下行 图47：熟料价格指数持平单位： 全国 长江 东北 华北

单位：点 中国:熟料价格指数点 华东 西北 西南 中南

220240 200 1602023-032023-062023-092023-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122026-032026-06

20016014012010080 60 40 20 2017-062017-122018-062017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-122025-062025-122026-06、招商证券更新时间:20260630） 、招商证券更新时间:20260630）4、玻璃价格指数下行，玻璃期货结算价上行62970.17971元/0.10%。图48：玻璃价格指数周环比下行1.16% 图49：玻璃期货结算价周环比上行0.10%单位：点

单位：

期货结算价(活跃合约):玻璃9090 80 70

中国:商品指数:玻璃

元/吨3,500 3,0002,5002,0001,5001,0002015-052016-052017-052018-052019-052020-052021-052015-052016-052017-052018-052019-052020-052021-052022-052023-052024-052025-052026-052024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-055、Brent国际原油价格下行，化工品价格多数下跌Brent6296.6%71.55美元/4.21%70.75美元/626573价格单位本周值周环比（）月环比（）Brent原油价格：现货价美元/桶价格单位本周值周环比（）月环比（）Brent原油价格：现货价美元/桶71.55-6.60-23.74WTI原油价格：现货价美元/桶70.75-4.21-19.01供给单位数值周环比（）月环比（）钻机数量:总计:美国:当周值部573.001.781.96库存量:商业原油:全美千桶412134.00-1.46-6.69、EIA，招商证券（更新时间：20260629）图50：本周Brent原油现货价格下行6.6%，WTI原油现货价格下行4.21%500

单位：美/桶 Brent-WTI价差：右轴 Brent原油价格 WTI原油价格

706050403020100(10)2017-062017-102018-022018-062017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-062025-102026-022026-06、招商证券（更新时间:20260629）截至6月30日，中国化工产品价格指数为4512，周环比下行3.05%。无机化工品期货价格涨跌分化。截至6月30日，钛白粉市场均价较上周持平，为15900元/吨。纯碱期货结算价较上1041/6282901元/1.34%6202036.5/7.20%。PTA6302433元吨，3.38%PTA5564元/4.10%7323元/2.22%。6937元/2.52%PVC4408元/1.74%16655元/6.43%2969元/2.53%3811元/吨，0.16%6306697.65元/5.38%5984.29元/5.99%6090元/5.65%7232.5/6.16%5720元/7916.67元/元/4.94%MDI15800元/1.61%。DOP8333.33元/4.40%。图51：中国化工产品价格指数周环比下行3.05%中国化工产品价格指数申万行业指数:基础化工:右6,500申万行业指数:基础化工:右6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002014-112015-052015-112014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-112024-052024-112025-052025-112026-05

7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000，招商证券（更新时间：20260630）无机化工原料及产品单位当前值周环比（无机化工原料及产品单位当前值周环比（%）月环比（%）硫酸元/吨2036.507.209.05钛白粉元/吨15900.000.000.00醋酸元/吨2901.001.340.83纯碱元/吨1041.00-2.78-8.84有机化工原料单位当前值周环比（%）月环比（%）甲醇元/吨2433.00-3.38-13.01PTA元/吨5564.00-4.10-9.17纯苯元/吨6697.65-5.38-12.82甲苯元/吨5984.29-5.99-13.24二甲苯元/吨6090.00-5.65-10.70苯乙烯元/吨7232.50-6.16-19.09乙醇元/吨5720.000.000.00二乙二醇元/吨7916.670.0015.85苯酐元/吨8175.00-4.94-7.63聚合MDI元/吨15800.001.61-5.67塑料原料和产品单位当前值周环比（%）月环比（%）聚丙烯元/吨7323.00-2.22-13.40聚乙烯（LLDPE）元/吨6937.00-2.52-11.12PVC元/吨4408.00-1.74-10.57DOP元/吨8333.33-4.40-9.05橡胶原料单位当前值周环比（%）月环比（%）天然橡胶元/吨16655.00-6.43-6.46石油及制品单位当前值周环比（%）月环比（%）燃料油元/吨2969.00-2.53-21.72沥青元/吨3811.000.16-8.78，招商证券（更新时间：20260630）图52：硫酸市场价周环上行7.20% 图53：天然橡胶市场价环比下行6.43%单位：元/吨

市场价:硫酸(98%):全国

单位：千元/吨

期货结算价(活跃合约):天然橡胶2500 2000 1500 1000 2014-052016-052018-052020-052022-052024-052026-05500 02014-052016-052018-052020-052022-052024-052026-05

201816141210 8 6 2021-052021-092022-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-012026-05、招商证券更新时间:20260630） 、招商证券更新时间:20260630）6、工业金属价格多数下行，库存普遍下行630102180元/2.05%22480元5.47%24090元/2.39%388360元/4.20%379000元1.61%125610元/比下行6.67%；铅价格为15970元/吨，周环比下行1.96%。63032922530367511982585754.24%；LME2744400.61%；LME2973751.09%。6294026.45美元/57.71美元13.03%；COMEX4030.50美元/58.76/9.86%。单位本周值周环比(%)单位本周值周环比(%)月同比(%）价格铜1#元/吨102180.00-2.05-2.68铝A00元/吨22480.00-5.47-7.30锌0#元/吨24090.00-2.39-3.25锡1#元/吨388360.00-4.20-8.39钴1#元/吨379000.001.61-10.40镍1#元/吨125610.00-6.67-12.92铅1#元/吨15970.00-1.96-3.56库存LME铜吨329225.00-4.55-15.46LME铝吨303675.00-2.58-10.16LME锌吨119825.00-2.705.29LME锡吨8575.00-4.24-2.89LME镍吨274440.00-0.61-0.88LME铅吨297375.00-1.09-5.29，招商证券（更新时间：20260630）图54：本周长江有色市场钴价周环比上行1.61% 图55：本周长江有色市场镍价周环比下行6.67%单位：千元/吨 单位：千/吨

单位：千/吨 单位：千/吨50

长江有色市场:平均价:钴:1# 长江有色市场:平均价:铜：右

95857565552024-062024-082024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-122026-022026-042026-06

2001502024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-122026-022026-042026-06

120长江有色市场:平均价:镍板:1# 长江有色市场:平均价:镍板:1# 长江有色市场:平均价:铜:1#806040200、招商证券更新时间:20260630） 、招商证券更新时间:20260630）图56：本周LME镍库存周环比下行0.61% 图57：本周LME铜库存周环比下行4.55%单位：吨 单位：吨

单位：吨 单位：吨450 总库存:LME镍 总库存:LME铜400 350 300 250502018-082019-022019-082018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-082024-022024-082025-022025-082026-02

450400350300250200150100500

450 总库存:LME铜 总库存:LME铅：右502020-092021-022021-072020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-092026-02

350300250200150100500、招商证券更新时间:20260630） 、招商证券更新时间:20260630）图58：伦敦黄金现货价格周环比下行4.06% 图59：COMEX白银期货价格周环比下行9.86%单位：美/盎司 单位：美/盎司

单位：美/盎司 单位：美元/盎司

伦敦现货黄金:以美元计价伦敦现货白银:右

13012011010090807060504030

60005000400030002000

140 期货收盘价 期货收盘价:COMEX黄金 期货收盘价:COMEX银：右10060401000 20102018-092019-032019-092018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-032025-092026-03

1000 202017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012026-010 02017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012026-01、招商证券更新时间:20260629） 、招商证券更新时间:20260629）六、金融地产行业 1、货币市场净投放，隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行/1周/2SHIBOR630日，隔夜SHIBOR10bpSHIBOR4bp1.46%，2SHIBOR5bp1.46%630日，111bp1.38%，720bp1.32%，146bp1.43%226551935832976306.81090.09%。指标期限当前值（%）周环比（指标期限当前值（%）周环比（bp）月环比（bp）SHIBOR隔夜1.360-1041周1.458-472周1.462-58银行间同业拆借加权利率1天1.384-1167天1.323-201714天1.433-637，招商证券（更新时间：20260630）图60：上周货币市场净放 图61：美元兑人民币中价报6.8108单位：亿元

公开市场操作:货币净投放

中间价:美元兑人民币24000 2000016000120008000400002019-102020-102021-102022-102023-102024-102025-10-28000 2019-102020-102021-102022-102023-102024-102025-10

7.4 7.27.06.86.66.42019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012026-016.2 6.02019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012026-01、招商证券更新时间:20260626） 、招商证券更新时间:20260630）2、A股换手率、日成交额上行A630A0.1034478.543.50%。图62：上证主板A股换手率五日均值为2.32%单位：% 上证所:A股换手率2.8 2.4 2.0 1.6 1.2 0.8 2024-072024-082024-092024-102024-112024-122024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-06、招商证券（更新时间：20260630）/1年/36304bp4bp0bp1.29%5年3bp3bpAAA指标期限国债到期收益率期限利差信用利差6个月1年3年5年期10年期1年期10年期指标期限国债到期收益率期限利差信用利差6个月1