综合金融行业理财产品跟踪报告2026年第9期：债券型基金大幅扩容年金险IRR形态分化

目 录一、银行理财产品 4（一）行财场总体况 4（二）发场势： 41、投性：收持续导占微，同类收分收窄 42、期结：长限占半江，限价特清晰 5（三）表新产析： 51、银财慧象收增十个封式128号财品 52、银财招盈90持期16号强固收理计划 5二、基金产品 6（一）发金场情况 6（二）金发律： 61、年冲叠统窗口长结性化征延续 62、合与券并担任模力稳需具备性 7（三）表新基品分析 71、方衡报合证券资金： 72、博中同单AAA数7天持期投资金： 83、银理债1-5政策金债数券资基： 8三、保险产品 9（一）发场体：整平扩，险金险比定 9（二）构趋与特征传型段回，年险元拓展 101、行体构供主体元化 102、险品红，金产传化 10（三）统年保险IRR测算 121、间度从类化到界破产创向极延伸 132、体度头公均衡势固中公个性突围 13四、风险提示 15图表目录图表1 类发财量占（%，投性） 4图表2 类发财量占（%，机类） 4图表3 类发财量占（%，期类） 4图表4 类发财量占（%，投起） 4图表5 期金场发份（份） 6图表6 6月第1-3各型新基发份（份） 7图表7 类人保新发成（%） 9图表8 类年险发构（%） 9图表9 期售分型人保产品 10图表10 本销的险产品 图表传型金产品IRR比分析 12一、银行理财产品（一）银行理财市场新发总体情况202661621312016（2026518日-531日）147137.05%672736只环比小幅回落，发行节奏整体平稳。收益端来看市场整体延续固收绝对主导、中期限为主力、普惠化导向图表1 各类新发理财量占比（%，按投资性） 图表2 各类新发理财量占比（%，按机构类）9.230.059.230.0510.7180.0198.5698.56固定收类 混合类 权益类 商品及融衍品类

理财公司 城市商银行 农村金机构外资银行 国有控银行 股份制业银益标 益标图表3 各类新发理财量占比（%，按期限类） 图表4 各类新发理财量占比（%，按投资起）2.18 0.1

8.18

1.930.691.930.697.090.6315.970.6468.830.31

6.9417.5126.49每日开型 1个月（含以下1个月-3个月（含） 3个月-6个月（含）6个月-1年（含） 1年（不含年（含）3年以上（含为） 未披露

1元及以下 千元含）1千元-1万元（含） 含)5万元-10万元(含) 10万元万元(含)50万元-100万元(含) 100万元以未披露益标 益标（二）新发市场趋势总结：1、按投资性质：固收类持续主导且占比微升，不同类别收益分化收窄19870.332986+2、按期限结构：中长期限占据半壁江山，期限溢价特征清晰本期产品期限分布呈现中间高、两头低”的格局，中长期限产品仍是发行核心，且期31104（116.46%1.3%-1.7%（三）代表性新发产品分析：1、信银理财・慧盈象固收增利十四个月封闭式128号理财产品28（A6567234（14个月中低3880%-100%0-5%0-20%20%“固收底仓+权益增强+衍生品增厚”合。2、招银理财・招睿增盈90天持有期16号增强型固收类理财计划9016（6702900.01元起9080%-100%QDII“+”二、基金产品（一）新发基金市场总体情况202661621（137866.716.33518-531新发93只46.2亿份品量长4.1行模长6.05平发行规落21.11说明本统区为三较上常双多出4个工202620265月全月总量的80以上在半年度渠道冲权市场结构性行情与民产再配置需图表5 本期基金市场发份额（亿份）2025年052025年051周2025年053周2025年061周2025年063周2025年065周2025年072周2025年074周2025年082周2025年084周2025年092周2025年094周2025年101周2025年103周2025年111周2025年113周2025年121周2025年123周2025年125周2026年012周2026年014周2026年022周2026年024周2026年032周2026年034周2026年041周2026年043周2026年051周2026年053周2026年061周2026年063周新成立基金（二）基金新发规律总结：1、半年度冲量叠加统计窗口拉长，结构性分化特征延续62“”结构上，市场分化特征持续凸显，优质赛道主题产品与头部基金经理掌舵的产品资金集中度显著提升，部分产品出现比例配售与提前结束募集的现象。这一现象背后，一是半年度冲量阶段，基金公司与渠道端资源向标杆产品集中倾斜，集中力量打造爆款；二是在结构性行情主导的市场环境下，资金更倾向于布局有明确产业逻辑支撑的细分赛道，以及有历史业绩验证的基金经理产品。长期来看，新发市场的分化本质上是公募行业供给侧优化的体现，随着投资者认知逐步成熟，资金将持续向优质管理人、优质策略与优质赛道集中，头部效应与精品化趋势将进一步强化。2、混合型与债券型并行担任规模主力，稳健需求具备韧性者新发规模占全市场比例均为30左右，共同成为本期规模贡献的核心力量43256.825.9724263.7310.99周合新立54发行仅174.49亿在全场比20.13平均只3.23REITsFOFQDII其中FOF基本新立9，发规模117.36亿元在市中比13.54均发行份额13.04亿元，达到了全市场均值的两倍以上，在本期表现亮眼。图表6 6月第1-3周各类型新发基金发行份（份）50.0050.004.31117.36174.49263.73256.82股票型基金 混合型基金 债券型基金 QDII基金 REITs基金 FOF基金（三）代表性新发基金产品分析1、南方平衡回报混合型证券投资基金：（110.4775.33+20%-60%40%800×35%+×5%+-（2、路博迈中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金：路博迈中证同业存单AAA7027785.OF）中国）6155021798AAA7×95%+3、农银汇理中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金：1-5（8产品总规模超过10736.96A34.277531-51-5三、保险产品（一）新发市场总体情况：整体平稳扩容，寿险年金险占比稳定（202661621）全市场共新发人身保险产品54（5月18日至5月31日增长保险新发30款，环比增长57.89%；年金保险新发24款，环比增长71.43%。20266162121（1412.572.36图表7 各类型人寿保新发构成（%） 图表8 各类型年金险发构成（%）1009080706050403020100

100907060504030201005.19-05.3006.01-06.156.14-6.2705.19-05.3006.01-06.156.14-6.277.12-7.257.26-8.88.9-8.228.23-9.59.20-10.0310.04-10.1710.18-10.3111.01-11.1412.01-12.1412.15-12.2812.29-1.111.12-1.251.26-2.82.9-2.232.24-3.83.9-3.223.23-4.54.6-4.194.20-5.035.04-5.175.18-5.316.1-6.2106.01-06.156.14-6.276.28-7.117.12-7.257.26-8.88.9-8.228.23-9.59.6-9.199.20-10.0310.04-10.1710.18-10.3111.01-11.1411.15-11.3012.01-12.1412.15-12.2812.29-1.111.12-1.251.26-2.82.9-2.232.24-3.83.9-3.223.23-4.54.6-4.195.04-5.175.18-5.316.1-6.21传统型 分红型 万能型 其他 传统型 分红型 万能型 其他国保险行业协 国保险行业协从险种结构来看57.58%42.42%2.02从设计类型结构看1587.89141041.67%，86。客户流量。其中年金类产品具备较强的储蓄属性，能够匹配年中居民闲置资金的中长期1.43（57.89，“+”（二）结构性趋势与分化特征：传统型阶段性回归，年金险多元化拓展1、发行主体结构：供给主体多元化所提升。42、寿险产品分红化，年金产品传统化（本期新发1430款（本期新发款（10款年金保险板块中，养老年金保险仍是核心布局赛道近半，覆盖传统型与分红型两类，领取年龄、交费方式的设计更为灵活，部分产品支持加减保、领取方式变更等功能，进一步提升产品适配性；非养老年金则通过不同的现金流安排满足客户多样化的资金规划需求。图表9 本期销售的分型人寿保险产品公司产品销售日期幸福人寿保险股份有限公司幸福樽终身寿险（分红型）2026/6/18爱心人寿保险股份有限公司爱心人寿映山红（心悦版）终身寿险（分红型）2026/6/11陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司陆家嘴国泰顺意人生3.0终身寿险（分红型）2026/6/11长城人寿保险股份有限公司长城居庸关吉顺3.0终身寿险（分红型）2026/6/10华贵人寿保险股份有限公司华贵鑫享人生A款终身寿险（分红型）2026/6/10中荷人寿保险有限公司中荷家业常青Z款终身寿险（分红型）2026/6/10长城人寿保险股份有限公司长城居庸关如意3.0终身寿险（分红型）2026/6/10三峡人寿保险股份有限公司三峡红如意两全保险（分红型）2026/6/10中国人民人寿保险股份有限公司人保寿险锦绣人生终身寿险（分红型（悠享版）2026/6/6陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司陆家嘴国泰顺意人生2026终身寿险（分红型）2026/6/3三峡人寿保险股份有限公司三峡财富壹号两全保险（分红型）2026/6/2东方嘉富人寿保险有限公司东方嘉富富享一生终身寿险（分红型）2026/6/2前海人寿保险股份有限公司前海童盈守护两全保险（分红型）2026/6/1爱心人寿保险股份有限公司爱心人寿爱心红1号两全保险（分红型）2026/6/1前海人寿保险股份有限公司前海童盈守护A两全保险（分红型）2026/6/1国保险行业协会网站,华创证券图表10 本期销售的年险产品公司产品销售日期太平人寿保险有限公司太平金小葵年金保险（互联网专属）2026/6/20财信吉祥人寿保险股份有限公司财信人寿锦绣年年年金保险（分红型）2026/6/19中国人民人寿保险股份有限公司人保寿险民享金养老年金保险（互联网专属）2026/6/16利安人寿保险股份有限公司利安鑫福年养老年金保险2026/6/15利安人寿保险股份有限公司利安福佑一生（美好版）养老年金保险（分红型）2026/6/15利安人寿保险股份有限公司利安鑫六吉（骏享版）年金保险2026/6/15百年人寿保险股份有限公司百年恒久金生（A款）养老年金保险2026/6/12东方嘉富人寿保险有限公司东方嘉富颐悦福寿养老年金保险2026/6/12百年人寿保险股份有限公司百年丰逸年年（A款）年金保险2026/6/12国联人寿保险股份有限公司国联人寿福气年年年金保险2026/6/12东方嘉富人寿保险有限公司东方嘉富悦享臻爱年金保险2026/6/12中荷人寿保险有限公司中荷长盈金生（鑫享版）年金保险（分红型）2026/6/10华贵人寿保险股份有限公司华贵慧选A款养老年金保险（分红型）2026/6/8海保人寿保险股份有限公司海保人寿福禄未来养老年金保险2026/6/5恒安标准人寿保险有限公司恒安标准恒盈金享年金保险2026/6/5富泽人寿保险股份有限公司富泽好运连连（献礼版）年金保险2026/6/5君龙人寿保险有限公司君龙龙多多尊享年金保险（分红型）2026/6/5利安人寿保险股份有限公司利安安享颐生（青岚版）养老年金保险2026/6/4财信吉祥人寿保险股份有限公司财信人寿湘江一号年金保险（分红型）2026/6/4大家养老保险股份有限公司大家养老大福之家（温鑫版）年金保险（分红型）2026/6/2君龙人寿保险有限公司君龙龙抬头（龙行版）E款养老年金保险（分红型）2026/6/1泰康人寿保险有限责任公司泰康长乐金生年金保险（分红型）2026/6/1友邦人寿保险有限公司友邦永裕人生年金保险（分红型）2026/6/1中信保诚人寿保险有限公司中信保诚「星耀童程」教育年金保险2026/6/1国保险行业协会网站,华创证券（三）传统型年金保险IRR测算2025102026年619109（02R1.7%-2.0%图表传统型年金保产品IRR比较分析产品类别销售时间公司代表产品10IRR20IRR30IRR满期IRR养老年金2025/10/24交银人寿保险有限公司交银人寿颐享二号养老年金保险1.21%1.65%1.76%1.85%养老年金2025/10/31长城人寿保险股份有限公司长城紫荆关颐养版养老年金保险1.22%1.59%1.69%1.73%养老年金2025/11/11复星保德信人寿保险有限公司复星保德信星福二号养老年金保险1.29%1.68%1.78%1.87%养老年金2025/11/6国民养老保险股份有限公司F01（互联网专属）1.16%1.65%1.78%1.85%养老年金2025/12/10渤海人寿保险股份有限公司渤海人寿前行无忧养老年金保险（畅享版）0.64%1.51%1.66%1.73%养老年金2025/12/19渤海人寿保险股份有限公司渤海人寿福慧盈门养老年金保险1.58%1.80%1.94%1.92%养老年金2026/4/7中国人寿保险股份有限公司国寿鑫享添盈养老年金保险（互联网专属）1.39%1.95%1.97%2.05%养老年金2026/4/24大家养老保险股份有限公司大家养老大盈之家（鑫御版）养老年金保险0.26%1.22%1.48%1.69%养老年金2026/5/22国民养老保险股份有限公司B081.49%1.64%1.78%1.98%养老年金2026/6/16中国人民人寿保险股份有限公司人保寿险民享金养老年金保险（互联网专属）-0.32%1.12%1.47%1.75%非养老年金2025/10/28君康人寿保险股份有限公司君康好运连连（献礼版）年金保险1.44%1.74%1.82%1.88%非养老年金2025/11/14东吴人寿保险股份有限公司东吴坤盈稳利年金保险1.06%1.55%1.68%1.81%非养老年金2025/12/26太平人寿保险有限公司太平安鑫盈年金保险1.21%//1.49%非养老年金2025/12/18阳光人寿保险股份有限公司iD金保险1.56%//1.75%非养老年金2026/1/20陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司陆家嘴国泰福享一生年金保险1.00%1.54%1.69%1.85%非养老年金2026/1/29同方全球人寿保险有限公司同方全球「臻满e」2.0互联网年金保险1.19%//1.93%非养老年金2026/3/20小康人寿保险有限责任公司小康康利一生（尊享版）年金保险1.16%1.63%1.73%1.83%非养老年金2026/4/24珠江人寿保险股份有限公司珠江富享一生（A款）终身年金保险1.26%1.66%1.77%1.87%非养老年金2026/5/29太平人寿保险有限公司2.0（专属）1.71%//1.74%国保险行业协会网站,华创证券测算1、时间维度：从四类分化到边界突破，产品创新向极致延伸从近三个季度的产品迭代时序来看，行业收益曲线从早期“前低后高”“”2025年四季度为分化启动期。养老年金以均衡增长型为主流