2026年全国中级会计职称之中级会计财务管理考试综合能力题（详细参考解析）

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年中级会计职称考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每季度付息一次，到期一次性偿还本金。该债券的年实际利率为（）。A.10%B.10.38%C.10.25%D.11.60%

2、下列各项中，不属于普通股股东权利的是（）。A.公司管理权B.收益优先分配权C.剩余财产要求权D.优先认股权

3、根据集权与分权相结合型财务管理体制的实践，下列说法错误的是（）。A.集中制度制定权B.集中财务机构设置权C.集中费用开支审批权D.集中收益分配权

4、下列各项中，有利于保护可转换债券发行者利益的是（）。A.转换价格B.回售条款C.赎回条款D.转换比率

5、已知某投资项目按10%折现率计算的净现值大于零，按12%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内含收益率肯定（）。A.大于10%，小于12%B.小于10%C.等于11%D.大于12%

6、（2020年真题）某公司存货年需求量为36000千克，经济订货批量为600千克，一年按360天计算，则最佳订货周期为（）天。A.6B.1.67C.100D.60

7、甲公司目前股价85元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权价格8元，每份看涨期权可买入1股股票。看涨期权的执行价格为90元，6个月后到期。乙投资者购入100股甲公司股票同时出售100份看涨期权。若6个月后甲公司股价为105元，乙投资者的净损益是（）元。A.－700B.1300C.2800D.500

8、（2020年）参与优先股中的“参与”，指的是优先股股东按确定股息率获得股息后，还能够按相应规定与普通股东一起参与（）。A.剩余税后利润分配B.认购公司增发的新股C.剩余财产清偿分配D.公司经营决策

9、对于期限不同的互斥投资方案，应选择的评价指标是（）。A.净现值B.现值指数C.年金净流量D.内含收益率

10、（2020年真题）假设投资者要求达到10%的收益率，某公司当期每股股利（D0）为0.5元，预计股利增长率为5%，则该公司股票的价值为（）元。A.10B.10.5C.5D.5.25

11、关于资本结构优化，下列表述错误的是（）。A.资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高企业价值B.当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择债务筹资方案C.每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法均考虑了风险因素D.公司价值分析法适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析

12、甲企业20×1年、20×2年的营业收入环比动态比率分别为1.2和1.5，则相对于20×0年而言，20×2年的营业收入定基动态比率为（）。A.1.8B.2.7C.0.8D.1.25

13、（2020年真题）某上市公司股票市价为20元，普通股数量100万股，净利润400万元，净资产500万元，则市净率为（）。A.20B.5C.10D.4

14、（2015年真题）某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（）元。A.3125B.3875C.4625D.5375

15、甲企业预计在本年年初取得银行借款500万元，借款的年利率为8%，每年年末偿还利息，第五年年末偿还本金，则甲企业该笔借款第五年年末的本利和为（）万元。[已知：（F/P，8%，5）=1.4693，（F/P，8%，6）=1.5869]A.500B.600C.700D.734.65

16、企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（）。A.吸收货币资产B.吸收实物资产C.吸收专有技术D.吸收土地使用权

17、下列计算息税前利润的公式中，不正确的是（）。A.销售量×（单价－单位变动成本）－固定成本B.销售收入×（1－变动成本率）－固定成本C.安全边际率×边际贡献D.盈亏平衡点销售量×边际贡献率

18、乙公司为了使企业财务管理目标协调和提高财务资源利用效率，企业组织体制中没有中间管理层，直接依靠总部管理，子公司自主权较小，是集权型控制，那么乙公司属于（）。A.U型组织B.H型组织C.M型组织D.N型组织

19、甲公司采用标准成本法进行成本控制，某种产品的变动制造费用标准分配率为1.5元/小时，每件产品的标准工时为4小时。2020年5月，该产品的实际产量为120件，实际工时为450小时，实际发生变动制造费用为900元，则变动制造费用耗费差异为（）元。A.195B.252C.225D.314

20、公司采用协商价格作为内部转移价格时，协商价格的下限一般为（）。A.单位固定成本B.市场价格C.单位变动成本D.单位完全成本

21、企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向（）提出报告。A.企业预算管理委员会B.董事会C.股东会D.监事会

22、某企业取得5年期长期借款1000万元，年税后利息率为10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率为1%，企业所得税税率为25%，则按照一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。A.7.05%B.7.52%C.10%D.10.10%

23、如果某公司以所持有的其他公司的股票作为股利发放给本公司股东，则该股利支付方式属于（）。A.负债股利B.现金股利C.财产股利D.股票股利

24、小王将今年的年终奖12万元存入银行，年利率4%，每年计息一次，按照复利计算，5年后小王将得到本利和（）万元。A.12.65B.15C.12.13D.14.60

25、以第三方作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款是（）。A.信用贷款B.质押贷款C.保证贷款D.抵押贷款

26、按照所交易金融工具的属性将金融市场分为（）。A.发行市场和流通市场B.基础性金融市场和金融衍生品市场C.短期金融市场和长期金融市场D.一级市场和二级市场

27、（2018年）某公司发行的可转换债券的面值是100元，转换价格是20元，目前该债券已到转换期，股票市价为25元，则可转换债券的转换比率为（）。A.5B.4C.1.25D.0.8

28、通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，但很难被长期采用的股利政策是（）。A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

29、在企业的日常经营管理工作中，成本管理工作的起点是（）。A.成本预测B.成本核算C.成本控制D.成本分析

30、（2021年真题）公司债券发行中约定有提前赎回条款的，下列表述恰当的是（）。A.当预测利率下降时，可提前赎回债券B.提前赎回条款增加了公司还款的压力C.当公司资金紧张时，可提前赎回债券D.提前赎回条款降低了公司筹资的弹性

31、下列选项中属于修正的MM理论观点的是（）。A.财务困境成本会降低有负债企业的价值B.企业负债有助于降低两权分离带来的代理成本C.企业可以利用财务杠杆增加企业价值D.企业有无负债均不改变企业价值

32、关于每股收益无差别点的决策原则，下列说法中不正确的是（）。A.对于负债和普通股筹资方式来说，当预计边际贡献大于每股收益无差别点的边际贡献时，应选择财务杠杆效应较大的筹资方式B.对于负债和普通股筹资方式来说，当预计销售额小于每股收益无差别点的销售额时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式C.对于负债和普通股筹资方式来说，当预计EBIT等于每股收益无差别点的EBIT时，两种筹资均可D.对于负债和优先股筹资方式来说，当预计的EBIT小于每股收益无差别点的EBIT时，应选择财务杠杆效应较小的筹资方式

33、（2020年真题）下列各项销售预测分析方法中，属于定性分析法的是（）A.加权平均法B.指数平滑法C.因果预测分析法D.营销员判断法

34、（2015年）下列关于本量利分析基本假设的表述中，不正确的是（）。A.产销平衡B.产品产销结构稳定C.销售收入与业务量呈完全线性关系D.总成本由营业成本和期间费用两部分组成

35、（2017年真题）企业将资金投放于应收账款而放弃其他投资项目，就会丧失这些投资项目可能带来的收益，则该收益是（）。A.应收账款的短缺成本B.应收账款的机会成本C.应收账款的坏账成本D.应收账款的管理成本

36、（2016年）下列因素中，一般不会导致直接人工工资率差异的是（）。A.工资制度的变动B.工作环境的好坏C.工资级别的升降D.加班或临时工的增减

37、下列属于内含收益率法的缺点的是（）。A.没有考虑资金时间价值B.没有考虑项目寿命期的全部现金净流量C.指标受贴现率高低的影响D.不易直接考虑投资风险大小

38、下列可转换债券条款中，有利于保护债券投资人利益的是（）。A.赎回条款B.回售条款C.强制性转换条款D.转换比率条款

39、（2020年）以下属于内部筹资的是（）。A.发行股票B.留存收益C.短期借款D.发行债券

40、下列各项中，不属于知识产权的是（）。A.专有技术B.土地使用权C.商标权D.专利权

41、与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（）。A.资本成本低B.融资风险小C.融资期限长D.融资限制少

42、有助于增加预算编制透明度，并能够克服增量预算法缺点的预算方法是（)。A.弹性预算法B.固定预算法C.零基预算法D.滚动预算法

43、（2017年）下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是（）。A.利润敏感分析法B.公司价值分析法C.杠杆分析法D.每股收益分析法

44、（2020年真题）某项永久性扶贫基金拟在每年年初发放80万元扶贫款，年利率为4%，则该基金需要在第一年年初投入的资金数额（取整数）为（）万元A.1923B.2080C.2003D.2000

45、某公司过去5年的产品销售量和权数资料如下：则按照加权平均法计算的20×7年预测销售量为（）件。A.1645B.1745C.1845D.1945

46、（2020年真题）某公司取得借款500万元，年利率为6%，每半年支付一次利息，到期一次还本，则该借款的实际利率为（）。A.6%B.6.09%C.6.18%D.12.36%

47、下列各项中，不属于成本中心特点的是（）。A.只考核成本，不考核收入B.只对可控成本负责C.责任成本是成本中心考核和控制的主要内容D.只对直接成本进行控制

48、（2020年真题）某公司基期有关数据如下：销售额为100万元，变动成本率为60%，固定成本总额为20万元，利息费用为4万元，不考虑其他因素，该公司的总杠杆系数为（）A.1.25B.2C.2.5D.3.25

49、热处理的电炉设备，每班需要预热，其预热成本(初始量)属固定成本性质，但预热后进行热处理的耗电成本，随着业务量的增加而逐渐上升，但二者不成正比例，而成非线性关系，并且成本上升越来越慢，这是（）。A.递减曲线成本B.递增曲线成本C.半变动成本D.延期变动成本

50、A商品一般纳税人适用的增值税税率为13%，小规模纳税人的征收率为3%。假设甲增值税纳税人2020年5月购进A商品不含税价格为15600元，当月实现的不含税销售额为20800元，不考虑其他因素，则下列说法正确的是（）。A.无差别平衡点增值率为28.3%B.无差别平衡点增值率为23.4%C.甲公司作为一般纳税人的税负要轻于作为小规模纳税人的税负D.甲公司作为一般纳税人的税负要重于作为小规模纳税人的税负

51、某公司普通股目前的股价为12元／股，筹资费率为1.5%，刚刚支付的每股股利为0.55元，股利固定增长率为6%，则该企业利用留存收益筹资的资本成本为（）。A.10.86%B.10.93%C.11.21%D.12.36%

52、（2021年真题）某租赁公司购进设备并出租，设备价款为1000万元。该公司出资200万元，余款通过设备抵押贷款解决，并用租金偿还贷款，该租赁方式是（）。A.售后回租B.经营租赁C.杠杆租赁D.直接租赁

53、以下新型融资方式中，需要通过证券公司，或基金公司子公司作为管理人的是（）。A.中期票据融资B.融资租赁债权资产证券化C.商圈融资D.能效信贷

54、下列管理措施中，可以延长现金周转期的是（）。A.加快制造与销售产成品B.加速应收账款的回收C.加速应付账款的支付D.压缩应收账款信用期

55、下列关于稀释每股收益的说法中，不正确的是（）。A.潜在的普通股主要包括可转换公司债券、认股权证和股份期权等B.对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税前影响额C.对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股股数的加权平均数D.认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性

56、在责任绩效评价中，用于评价利润中心管理者业绩的理想指标是（）。A.部门税前利润B.可控边际贡献C.边际贡献D.部门边际贡献

57、已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。A.0.25B.0.75C.1.05D.1.25

58、下列关于投资中心的相关表述中，不正确的是（）。A.投资中心是指既能控制成本、收入和利润，又能对投入的资金进行控制的责任中心B.投资中心的评价指标主要有投资收益率和剩余收益C.利用投资收益率指标，可能导致经理人员为眼前利益而牺牲长远利益D.剩余收益指标可以在不同规模的投资中心之间进行业绩比较

59、某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为（）。A.10%B.12.5%C.20%D.15%

60、某公司生产和销售单一产品，预计计划年度销售量为50000件，单价为200元，单位变动成本为120元，固定成本为120000元。假设单位变动成本增长了10%，则单位变动成本的敏感系数为（）。A.-10%B.-1.55C.-2.13D.-3.5

61、甲公司的生产经营存在季节性，每年的4月到9月是生产经营旺季，10月到次年3月是生产经营淡季。如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会（）。A.高估应收账款周转速度B.低估应收账款周转速度C.正确反映应收账款周转速度D.无法判断对应收账款周转速度的影响

62、（2021年真题）某产品标准工时为2小时/件，变动制造费用标准分配率为3元/小时。如果实际产量3000件，实际工时6300小时，实际变动制造费用20160元，变动制造费用效率差异为（）元。A.2160B.1260C.900D.630

63、在分析业务量与预算项目之间的数量依存关系基础上，分别确定不同业务量及相应预算金额的预算编制方法是（）。A.固定预算法B.定期预算法C.滚动预算法D.弹性预算法

64、（2020年真题）如果实际利率为10%，通货膨胀率为2%，则名义利率为（）。A.8%B.7.84%C.12.2%D.12%

65、（2021年真题）股票市价30元，筹资费用率3%，股利增长率5%，下一年股利6元/股，则资本成本率是（）。A.25%B.20.62%C.26.65%D.25.62%

66、在物价持续上涨的情形下，如果企业处在企业所得税的免税期，为了扩大当期应纳税所得额，对存货计价时应选择（）。A.先进先出法B.移动加权平均法C.个别计价法D.加权平均法

67、下列成本项目中，与传统成本法相比，运用作业成本法核算更具优势的是（）。A.直接材料成本B.直接人工成本C.间接制造费用D.特定产品专用生产线折旧费

68、假设某企业明年需要现金8400万元，已知持有现金的机会成本率为7%，将有价证券转换为现金的交易成本为150元，则最佳现金持有量和此时的相关最低总成本分别是（）万元。A.60；4B.60；4.2C.80；4.5D.80；4.2

69、（2013年真题）已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.2064

70、下列各项中属于减少风险措施的是（）。A.存货计提跌价准备B.业务外包C.在开发新产品前，充分进行市场调研D.新产品在试制阶段发现诸多问题而果断放弃

71、某企业于2008年5月1日从租赁公司租入一套价值80万元的设备，租赁期为9年，租赁期满时预计残值5万元，归承租人所有。年利率为10%，租金每年年末支付一次，那么每年的租金为（）元。已知：（P/A，10%，9）＝5.7590。A.134765.12B.138913.01C.145844.69D.147849.51

72、某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的交易成本为（）元。A.5000B.10000C.15000D.20000

73、在单一产品本量利分析中，下列等式不成立的是（）。A.盈亏平衡作业率+安全边际率=1B.安全边际量÷盈亏平衡点销售量=安全边际率C.安全边际率×边际贡献率=销售利润率D.变动成本率+边际贡献率=1

74、某企业2020年度预计生产产品5000件，单位产品耗用材料20千克，该材料期初存量为10000千克，预计期末存量为30000千克，则全年预计采购量为（）千克。A.45000B.25000C.80000D.120000

75、在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是（）。A.固定成本B.制造成本C.全部成本D.变动成本

76、（2020年）下列销售预测方法中，属于销售预测定量分析方法的是（）。A.营销员判断法B.趋势预测分析法C.产品寿命周期分析法D.专家判断法

77、甲公司最近一期每股股利0.5元，固定股利增长率8%，股东要求的必要报酬率为15%。则甲公司当前的每股股票价值是（）元。A.8.25B.7.71C.7.14D.8.35

78、下列关于股票分割和反分割的说法中，不正确的是（）。A.股票分割是在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量B.股票分割会使每股市价降低，可以促进股票的流通和交易C.股票分割和反分割都会向市场传递有利的信号D.股票分割有助于提高投资者对公司股票的信心

79、在使用存货模型进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为4000元，则企业的最佳现金持有量为（）元。A.60000B.80000C.100000D.无法计算

80、甲企业生产一种产品，每件产品消耗材料8千克。预计本期产量150件，下期产量200件，期末材料按下期产量用料的30％确定。本期预计材料采购量为（）千克。A.1460B.1230C.1320D.1640二、多选题

81、（2016年）下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是（）。A.杠杆分析法B.公司价值分析法C.每股收益分析法D.利润敏感性分析法

82、下列计算息税前利润的公式中，不正确的是（）。A.销售量×（单价－单位变动成本）－固定成本B.销售收入×（1－变动成本率）－固定成本C.安全边际率×边际贡献D.盈亏平衡点销售量×边际贡献率

83、（2021年真题）某企业于2017年1月1日从租赁公司租入一套价值10万元的设备，租赁期为10年，租赁期满时预计残值率为10%，归租赁公司所有，年利率为12%，租金每年年，未支付一次，那么每年的租金为0元，已知:（P/F，12%，10）=0.3220,（P/A,12%，10）=5.6502.A.17128.6B.1847.32C.1945.68D.1578.94

84、联信公司2019年经过调整后的税后净营业利润为840万元，平均资本占用为6600万元，加权平均资本成本为10%，则该公司2019年的经济增加值为（）万元。A.180B.192C.166D.174

85、某公司与银行签订一年期的周转信贷协定，周转信贷额度为1000万元，承诺费率0.5%。该年度内该公司实际使用了800万元，使用了9个月，借款年利率9%。则公司支付的承诺费为（）万元。A.2B.3C.4D.5

86、甲公司采用标准成本法进行成本控制，某种产品的变动制造费用标准分配率为1.5元/小时，每件产品的标准工时为4小时。2020年5月，该产品的实际产量为120件，实际工时为450小时，实际发生变动制造费用为900元，则变动制造费用耗费差异为（）元。A.195B.252C.225D.314

87、（2016年真题）下列指标中，容易导致企业短期行为的是（）。A.相关者利益最大化B.企业价值最大化C.股东财富最大化D.利润最大化

88、甲公司采用高低点法对维修成本进行成本性态分解，选取了5期维修成本与业务量的历史数据（维修成本在前.业务量在后）：（102，8000）、（105，9000）、（103，7000）、（110，10000）、（115，9500），甲公司应选取的最高点与最低点分别为（）。A.（115，9500）和（102，8000）B.（110，10000）和（103，7000）C.（115，9500）和（103，7000）D.（110，10000）和（102，8000）

89、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为12%，有四个方案可供选择：其中甲方案的项目期限为10年，净现值为980万元，（P/A，12%，10）＝5.6502；乙方案的现值指数为0.90；丙方案的项目期限为11年，其年金净流量为140万元；丁方案的内含收益率为10%，最优的投资方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

90、（2016年）甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的实际利率为（）。A.3.88%B.3.92%C.4.00%D.5.88%

91、嘉华公司2018年度资金平均占用额为4200万元，经分析，其中不合理部分为700万元。预计2019年度销售增长8％，资金周转加速5％，则2019年度资金需要量预计为（）万元。A.3420B.3591C.3150D.3213

92、下列关于直接筹资和间接筹资的说法中，错误的是（）。A.间接筹资需要通过金融机构来筹措资金B.直接筹资方式筹集的可以是股权资金，也可以是债务资金C.银行借款是直接筹资D.发行股票是直接筹资

93、（2011年真题）某公司2011年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（）万元。A.2000B.3000C.5000D.8000

94、下列关于募集设立股份有限公司的相关表述中，错误的是（）。A.募集设立方式的公司发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%B.发起人认足其应认购的股份并交付股资后，其余部分向社会公开募集或者向特定对象募集C.发起人只能用货币资产出资D.发起人向社会公开募集股份时，必须向国务院证券监督管理部门递交募股申请

95、（2020年）某公司基期有关数据如下：销售额为100万元，变动成本率为60%，固定成本总额为20万元，利息费用为4万元，不考虑其他因素，该公司的总杠杆系数为（）A.1.25B.2C.2.5D.3.25

96、某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量为5000件，单位成本为200元，实际产量为6000件，单位成本为195元，则预算成本节约率为（）。A.17%B.-2.5%C.2.5%D.6%

97、如果企业在经营中根据实际情况规划了目标利润，则为了保证目标利润的实现，需要对其他因素做出相应的调整。以下调整不正确的是（）。A.提高销售数量B.提高销售价格C.提高固定成本D.降低单位变动成本

98、某投资项目的项目期限为5年，投资期为1年，投产后每年的现金净流量均为1500万元，原始投资额现值为2500万元，资本成本为10%，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，1）=0.9091，则该项目年金净流量为（）万元。A.574.97B.840.51C.594.82D.480.80

99、（2020年真题）某投资者年初以100元的价格购买A债券，当年获得利息收入5元，当年年末以103元的价格出售该债券，则该债券的持有期间收益率为（）。A.7.77%B.8%C.3%D.5%

100、下列关于制造费用的说法中，不正确的是（）。A.变动制造费用预算以生产预算为基础来编制B.固定制造费用预算，通常与本期产量无关C.变动制造费用分配率＝变动制造费用合计/直接人工总工时D.制造费用全部是用现金支付的三、判断题

101、正大公司生产甲、乙、丙三种产品，预计甲产品的单位制造成本为100元，计划销售10000件，计划期的期间费用总额为900000元；乙产品的计划销售量为8000件（设计生产能力为10000件），应负担的固定成本总额为220000元，单位变动成本为65元；丙产品本期计划销售量为12000件，目标利润总额为280000元，完全成本总额为540000元；公司要求成本利润率必须达到20%，这三种产品适用的消费税税率均为5%。

102、（2012年）企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。（）

103、在预算编制过程中，企业销售预算一般应当在生产预算的基础上编制。

104、经济增加值考虑了所有资本的成本，能够更加真实地反映企业的价值创造，且实现了企业利益、经营者利益和员工利益的统一。（）

105、一般来讲，当某种存货品种数量比重达到70％左右时，可将其划分为A类存货，进行重点管理和控制。（）

106、在影响财务管理的各种外部环境中，法律环境是最为重要的。（）

107、（2020年）公司发行的永续债由于没有明确的到期日或期限非常长，因此在实质上属于股权资本。（）

108、采用协商价格的前提是中间产品存在非完全竞争的外部市场，在该市场内双方有权决定是否买卖这种产品。（）

109、（2020年）永续年金由于收付款的次数无穷多，所以其现值无穷大。（）

110、上市公司利用非公开发行方式发行股票，相比较公开发行方式发行股票而言，有利于引入战略投资者和机构投资者。（）

111、企业经营管理者总是希望企业的保本点越低越好，保本点越低，企业的经营风险就越小。（）

112、风险管理的平衡性原则是指企业风险管理应与企业的战略设定、经营管理与业务流程相结合。（）

113、（2017年）某公司推行适时制（JIT），对公司管理水平提出了更高的要求，因此该公司应采用宽松的流动资产投资策略。（）

114、融资租赁的资本成本低于发行长期债券筹资。（）

115、高低点法采用了最小二乘法原理，计算较简单。（）

116、永续年金由于是一种没有到期日的年金，因此只能计算现值不能计算终值。（）

117、A企业用新设备代替旧设备，此新设备管理性能提高，扩大了企业的生产能力，则A企业的设备重置属于扩建重置。（）

118、净收益营运指数作为一个能够反映公司收益质量的指标，可以揭示净收益与现金流量之间的关系。（）

119、税务管理的先行性原则是指企业在报税前应对企业账目进行合理调整，尽可能减少纳税，达到少交税的目的。（）

120、在成本考核中，考核所选用的指标都是财务指标。（）四、问答题

121、乙公司目前有债务资金4000万元（年利息400万元），普通股资本6000万股。该公司由于扩大经营规模，需要追加筹资8000万元，所得税税率25%,不考虑筹资费用因素。有三种筹资方案：A方案：增发普通股2000万股，每股发行价3元；同时向银行借款2000万元，利率保持原来的10%。B方案：增发普通股1000万股，每股发行价3元；同时溢价发行5000万元面值为3000万元的公司债券，票面利率15%。C方案：不增发普通股，溢价发行6000万元面值为4000万元的公司债券，票面利率15%，由于受债券发行数额的限制，需要补充向银行借款2000万元，利率10%。要求：采用每股收益分析法分析乙公司应当如何进行选择。

122、某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：单位：万元要求：（1）假设该公司宣布发放20%的股票股利，即现有普通股每持有10股，即可获得赠送的2股普通股。股票股利按面值计价，发放股票股利后，股东权益各项目有何变化？每股净资产是多少？（2）假设该公司按照1∶2的比例进行股票分割，股票分割后，股东权益各项目有何变化？每股净资产是多少？

123、（2019年）甲公司是一家制造业企业。有关资料如下：资料一：2016年度公司产品产销量为2000万件，产品销售单价为50元，单位变动成本为30元，固定成本总额为20000万元。假设单价、单位变动成本和固定成本总额在2017年保持不变。资料二：2016年度公司全部债务资金均为长期借款，借款本金为200000万元，年利率为5%，全部利息都计入当期费用。假定债务资金和利息水平在2017年保持不变。资料三：在2016年末预计2017年产销量将比2016年增长20%。要求：（1）根据资料一，计算2016年边际贡献总额和息税前利润；（2）根据资料一和资料二，以2016年为基期计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。（3）计算2017年息税前利润预计增长率和每股收益预计增长率。

124、己公司是一家上市公司，该公司2014年末资产总计为10000万元，其中负债合计为2000万元。该公司适用的所得税税率为25%。相关资料如下：资料一：预计己公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如表1所示：表1己公司相关资料资料二：己公司认为2014年的资本结构不合理，准备发行债券募集资金用于投资，并利用自有资金回购相应价值的股票，优化资本结构，降低资本成本。假设发行债券不考虑筹资费用，且债券的市场价值等于其面值，股票回购后该公司总资产账面价值不变，经测算，不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如表2所示：表2不同资本结构下的债务利率与权益资本成本注：表中“×”表示省略的数据。要求：（1）根据资料一，利用资本资产定价模型计算己公司股东要求的必要收益率。（2）根据资料一，利用股票估价模型，计算己公司2014年末股票的内在价值。（3）根据上述计算结果，判断投资者2014年末是否应该以当时的市场价格买入己公司股票，并说明理由。（4）确定表2中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。（5）根据（4）的计算结果，判断这两种资本结构中哪种资本结构较优，并说明理由。（6）预计2015年己公司的息税前利润为1400万元，假设2015年该公司选择债务为4000万元的资本结构，2016年的经营杠杆系数（DOL）为2，计算该公司2016年的财务杠杆系数（DOL）和总杠杆系数（DTL）。

125、某公司成立于2010年1月1日。2010年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2011年度实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2012年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2012年投资方案所需的自有资金金额和需要从外部借入的资金金额；（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策，计算2011年度应分配的现金股利；（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2011年应分配的现金股利、可用于2012年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；（4）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2011年度应分配的现金股利；（5）假定公司2012年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹集筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2011年度应分配的现金股利。

126、某公司在原有生产线使用年限到期之后，面临着更换生产线的选择。可以选择购买与原来一样的生产线，也可以购买一条自动化程度较高的生产线。原有生产线的价格为230000元，而新的生产线的价格为270000元，两种生产线的使用年限均为5年，无残值。两种生产线生产出来的产品型号、质量相同，市场售价为90元／件。有关数据如下表所示：数据资料（1）计算采用新生产线和原来生产线的情况下，年固定成本、单位变动成本和盈亏平衡点销售量，并分析相对于采用原来的生产线，采用新生产线带来的风险变化；（2）计算两种生产线的年利润相等的产销量；（3）分析如果采用新生产线，年产销量应该满足的基本条件。

127、C公司拟投资建设一条生产线，现有甲、乙两种投资方案可供选择，相关资料如下表所示：现金流量计算表单位：万元说明：表中“2~5”年中的数字为等额数，“×”代表省略的数据。该公司适用的企业所得税税率为25%。假定基准现金流量贴现率为8%，财务费用为零。相关货币时间价值系数如下表所示：要求：（1）确定现金流量计算表中英文字母代表的数值。（不需要列出计算过程）（2）若甲、乙两方案的净现值分别为264.40万元和237.97万元，且甲、乙两方案互斥，分别计算甲、乙两方案的年金净流量，并根据计算结果进行决策。

128、甲公司和乙公司相关资料如下：资料一：甲公司2014～2019年各年产品销售收入分别为10500万元、10000万元、10800万元、11500万元、11800万元和12000万元；各年末现金余额分别为680万元、700万元、690万元、710万元、730万元和750万元。资料二：甲公司2020年预计销售收入20000万元；不变现金总额1000万元，每1元销售收入占用变动现金0．05元，其他与销售收入变化有关的内容如下表所示：资料三：甲公司2019年12月31日资产负债表（简表）如下：资料四：乙公司2019年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2020年保持不变，预计2020年销售收入为15000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为12％，该企业决定于2020年初从外部筹集资金850万元，具体筹资方案有如下两个，假定无筹资费用。要求：（1）根据资料一，采用高低点法计算“现金”项目每元销售收入的变动资金和不变资金。（2）根据资料二，按y=a+bx的方程建立资金预测模型，并预测甲公司2020年资金需要总量。（3）根据资料四：①计算乙公司2020年预计息税前利润；②计算乙公司每股收益无差别点时的息税前利润；③根据每股收益分析法作出最优筹资方案决策；④计算方案1增发新股的资本成本。

129、（2018年）戊公司是一家设备制造商，公司基于市场发展进行财务规划，有关资料如下：资料一：戊公司2017年12月31日的资产负债表简表及相关信息如下表所示。注：表中“N”表示该项目不随销售额的变动而变动。资料二：戊公司2017年销售额为40000万元，销售净利率为10%，利润留存率为40%。预计2018年销售增长率为30%，销售净利率和利润留存率保持不变。资料三：戊公司计划于2018年1月1日从租赁公司融资租入一台设备。该设备价值为1000万元，租期为5年。租赁期满时预计净残值为100万元，归租赁公司所有。年利率为8%，年租赁手续费为2%，租金每年末支付1次。相关货币时间价值系数为（P/F，8%，5）=0.6806；（P/F，10%，5）=0.6209；（P/A，8%，5）=3.9927；（P/A，10%，5）=3.7908。资料四：经测算，资料三中新增设备投产后每年能为戊公司增加税后营业利润132.5万元，设备年折旧额为180万元。资料五：戊公司采用以下两种筹资方式：①利用商业信用：戊公司供应商提供的付款条件为“1/10，N/30”；②向银行借款：借款年利率为8%。一年按360天计算。该公司适用的企业所得税税率为25%。不考虑增值税及其他因素的影响。要求：（1）根据资料一和资料二，计算戊公司2018年下列各项金额：①因销售增加而增加的资产额；②因销售增加而增加的负债额；③因销售增加而需要增加的资金量；④预计利润的留存增加额；⑤外部融资需要量。（2）根据资料三，计算下列数值：①计算租金时使用的折现率；②该设备的年租金。（3）根据资料四，计算下列数值：①新设备投产后每年增加的营业现金净流量；②如果公司按1000万元自行购买而非租赁该设备，计算该设备投资的静态回收期。（4）根据资料五，计算并回答如下问题：①计算放弃现金折扣的信用成本率；②判断戊公司是否应该放弃现金折扣，并说明理由；③计算银行借款的资本成本率。

130、A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有两个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）：（1）发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均收益率为10%。（2）发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。要求：（1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。（2）利用非贴现模式（即一般模式）计算债券资本成本。（3）根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。

参考答案与解析

1、答案：B本题解析：年名义利率为10%，每季度付息一次，则债券年实际利率=（1+10%/4）4-1=10.38%。

2、答案：B本题解析：普通股股东最基本的权利是按投入公司的股份额，依法享有公司收益获取权、公司重大决策参与权和选择公司管理者的权利，并以其所持股份为限对公司承担责任。主要包括：（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。

3、答案：C本题解析：根据集权与分权相结合型财务管理体制的实践，应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。

4、答案：C本题解析：回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定，所以有利于保护债券持有人的利益。赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定，所以有利于保护债券发行者的利益。转换比率和转换价格并不能保护债券持有人利益，也不能保护债券发行者利益。

5、答案：A本题解析：由插值法的基本原理和内含收益率的含义可知选项A正确。

6、答案：A本题解析：每年最佳订货次数＝36000/600＝60（次），所以，最佳订货周期＝360/60＝6（天）。

7、答案：B本题解析：乙投资者按照85元的价格买入股票，按照105元的价格卖出股票，1股股票的投资净损益＝105－85＝20（元），100股股票的投资净损益＝100×20＝2000（元）；由于乙投资者是出售看涨期权（1份期权获得8元的收入），并且到期日股价高于执行价格，所以，期权持有者会行权，按照90元的价格从乙投资者手中买入股票，乙投资者需要按照105元的价格在市场上买入股票，按照90元的价格卖给期权持有者，乙投资者1份期权投资净损益＝90－105＋8＝－7（元），100份期权投资净损益＝100×（－7）＝－700（元）。所以，乙投资者的净损益＝2000－700＝1300（元）。

8、答案：A本题解析：持有人除可按规定的股息率优先获得股息外，还可与普通股股东分享公司的剩余收益的优先股，称为参与优先股。

9、答案：C本题解析：从选定经济效益最大的要求出发，互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。因此，一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。当投资项目期限不同时，应采用年金净流量法进行决策。

10、答案：B本题解析：该公司股票的价值=0.5×（1+5%）/（10%-5%）=10.5（元）。

11、答案：C本题解析：每股收益分析法和平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，亦即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险的基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。

12、答案：A本题解析：20×1的营业收入环比动态比率＝20×1年的营业收入/20×0年的营业收入，20×2年的营业收入环比动态比率＝20×2年的营业收入/20×1年的营业收入；相对于20×0年而言，20×2年的营业收入定基动态比率＝20×2年的营业收入/20×0年的营业收入＝20×2年的营业收入环比动态比率×20×1的营业收入环比动态比率＝1.5×1.2＝1.8。

13、答案：D本题解析：根据题意可知，每股净资产＝净资产/普通股股数＝500/100＝5（元），所以市净率＝每股市价/每股净资产＝20/5＝4。

14、答案：B本题解析：该设备报废引起的预计现金净流量＝3500＋（5000－3500）×25%＝3875（元）

15、答案：D本题解析：F=500×（F/P，8%，5）=500×1.4693=734.65（万元）。

16、答案：C本题解析：吸收知识产权等无形资产出资的风险较大。因为以知识产权投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化，而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。所以，选项C正确。

17、答案：D本题解析：息税前利润＝边际贡献－固定成本＝销售收入×边际贡献率－盈亏平衡点销售额×边际贡献率＝（销售收入－盈亏平衡点销售额）×边际贡献率＝安全边际额×边际贡献率＝安全边际率×边际贡献，所以选项D不正确。

18、答案：A本题解析：U型最典型的特征是在管理分工下实行集权控制，无中间管理层，而H型组织典型特征是过度分权，M型组织存在中间管理层。

19、答案：C本题解析：变动制造费用耗费差异=（变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率）×实际工时=（900/450-1.5）×450=225（元）（超支）。

20、答案：C本题解析：第8章第4节。(新增知识点)协商价格的上限是市场价格，下限则是单位变动成本。

21、答案：A本题解析：企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向企业预算管理委员会提出书面报告，阐述预算执行的具体情况、客观因素变化情况及其对预算执行造成的影响程度，提出预算指标的调整幅度。

22、答案：D本题解析：借款的资本成本率＝年税前利息率×（1－所得税税率）/（1－筹资费率）＝年税后利息率/（1－筹资费率）＝10%/（1－1%）＝10.10%

23、答案：C本题解析：财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。

24、答案：D本题解析：5年后本利和=12×（F/P，4%，5）=14.60（万元）。

25、答案：C本题解析：保证贷款是指以第三方作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款。

26、答案：B本题解析：本题考核金融市场的分类。按照所交易金融工具的属性将金融市场分为基础性金融市场和金融衍生品市场；选项C是按照期限划分的；选项A和D是按照功能划分的。

27、答案：A本题解析：可转换债券的转换比率=债券面值/转换价格=100/20=5。

28、答案：B本题解析：固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，但很难被长期采用。

29、答案：A本题解析：成本预测是进行成本管理的第一步，也是组织成本决策和编制成本计划的前提。选项A正确。

30、答案：A本题解析：提前赎回是指在债券尚未到期之前就予以偿还，当公司资金有结余时，可提前赎回债券;当预测利率下降时，也可提前赎回债券,而后以较低的利率来发行新债券。选项A正确，选项C错误。提前赎回是公司在适当条件下主动采取的行为,不会增加公司还款的压力，选项B错误。具有提前赎回条款的债券可使公司筹资有较大的弹性，选项D错误。

31、答案：C本题解析：修正的MM理论认为企业可利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息可带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加，选项C是答案。选项A属于权衡理论的观点；选项B属于代理理论的观点；选项D属于无税MM理论的观点。

32、答案：D本题解析：对于负债和优先股筹资方式来说，由于筹资后的普通股股数相同，所以，不存在每股收益无差别点，因此选项D的说法是不正确的。

33、答案：D本题解析：定性分析法，即非数量分析法，是指由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况及发展趋势做出预测的一种分析方法。销售预测的定性分析法主要包括营销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。选项D正确。

34、答案：D本题解析：本量利分析主要假设条件包括：（1）总成本由固定成本和变动成本两部分组成；（2）销售收入与业务量呈完全线性关系；（3）产销平衡；（4）产品产销结构稳定。

35、答案：B本题解析：这种因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本。

36、答案：B本题解析：工资率差异是价格差异，其形成原因比较复杂，工资制度的变动、工人的升降级、加班或临时工的增减等都将导致工资率差异。工作环境的好坏影响的是直接人工的效率差异。

37、答案：D本题解析：内含收益率法的主要缺点在于:第一，计算复杂，不易直接考虑投资风险大小。第二，在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法作出正确的决策。

38、答案：B本题解析：选项A、C有利于保护发行者利益。选项D没有保护作用。

39、答案：B本题解析：内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源，外部筹资是指向企业外部筹措资金而形成的筹资来源。

40、答案：B本题解析：知识产权通常是指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产。

41、答案：A本题解析：融资租赁的筹资特点如下：（1）无须大量资金就能迅速获得资产；（2）财务风险小，财务优势明显；（3）限制条件较少；（4）能延长资金融通的期限；（5）资本成本负担较高。

42、答案：C本题解析：零基预算法的优点：以零为起点编制预算，不受历史期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化，预算编制更贴近预算期企业经济活动需要；有助于增加预算编制透明度，有利于进行预算控制。零基预算法的缺点：预算编制工作量较大、成本较高；预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。

43、答案：B本题解析：公司价值分析法是以公司市场价值为标准，进行资本结构优化的方法。公司市场价值是指公司未来现金流量折成的现值之和。折现率使用的是公司的加权平均资本成本，即债权人和股东要求的报酬率的加权平均数，而债权人和股东要求的报酬率的确定充分考虑了市场风险，所以选项B正确。每股收益分析法虽属于资本结构优化分析的方法，但并未考虑市场风险。

44、答案：B本题解析：该基金需要在第一年年初投入的资金数额=80/4%+80=2080（万元）。

45、答案：D本题解析：2017年预测销售量＝1500×0.08＋1650×0.12＋1815×0.2＋2000×0.28＋2200×0.32＝1945（件）

46、答案：B本题解析：实际借款利率=（1+6%/2）^2-1=6.09%。

47、答案：D本题解析：成本中心特点：（1）成本中心不考核收入，只考核成本；（2）成本中心只对可控成本负责，不负责不可控成本；（3）责任成本是成本中心考核和控制的主要内容。

48、答案：C本题解析：

49、答案：A本题解析：曲线成本又可以分为以下两种类型：一是递增曲线成本，如累进计件工资、违约金等，随着业务量的增加，成本逐步增加，并且增加幅度是递增的。二是递减曲线成本，如有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本、“费用封顶”的通信服务费等，用量越大则总成本越高，但增长越来越慢，变化率是递减的。本题题干中说的是“成本上升越来越慢”，所以是递减曲线成本。

50、答案：D本题解析：无差别平衡点增值率=3%/13%=23.08%。甲公司经销A商品的增值率=（20800-15600）/20800=25%，高于无差别平衡点增值率，则一般纳税人的税负重于小规模纳税人的税负，甲公司适宜选择作为小规模纳税人。

51、答案：A本题解析：留存收益资本成本=0.55×（1+6%）／12+6%=10.86%。

52、答案：C本题解析：杠杆租赁是指涉及承租人、出租人和资金出借人三方的租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部分资金，通常为资产价值的20%～40%，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方（通常为银行）申请贷款解决。然后，出租人将购进的设备出租给承租方，用收取的租金偿还贷款。

53、答案：B本题解析：融资租赁债权资产证券化是指证券公司、基金管理公司子公司作为管理人，通过设立资产支持专项计划开展资产证券化业务，以融资租赁债权为基础资产或基础资产现金流来源所发行的资产支持证券。类似的还有企业应收账款证券化。

54、答案：C本题解析：如果要减少现金周转期，可以从以下方面着手：加快制造与销售产成品来减少存货周转期；加速应收账款的回收来减少应收账款周转期；减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。选项A、B错误，选项C正确。压缩应收账款信用期，即加速应收账款的回收，会导致现金周转期缩短，选项D错误。

55、答案：B本题解析：对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额。所以选项B的说法不正确。

56、答案：B本题解析：可控边际贡献也称部门经理边际贡献，它衡量了部门经理有效运用其控制下的资源的能力，是评价利润中心管理者业绩的理想指标。

57、答案：D本题解析：现值指数＝未来现金净流量现值/原始投资额现值＝1＋净现值/原始投资额现值＝1＋25/100＝1.25。

58、答案：D本题解析：剩余收益指标弥补了投资收益率指标会使局部利益与整体利益相冲突的这一不足之处。但由于其是一个绝对指标，故而难以在不同规模的投资中心之间进行业绩比较，所以选项D的表述不正确。

59、答案：B本题解析：实际利率=10%/（1-20%）×100%=12.5%。

60、答案：B本题解析：原息税前利润=50000×（200-120）-120000=3880000（元）；单位变动成本上涨10%后的息税前利润=50000×（200-120×1.1）-120000=3280000（元）；息税前利润变动率=（3280000-3880000）/3880000=-15.46%。则单位变动成本的敏感系数=-15.46%/10%=-1.55。或：单位变动成本的敏感系数=-基期变动成本/基期息税前利润=-120×50000/3880000=-1.55。

61、答案：A本题解析：应收账款的年初余额反映的是1月月初的余额，应收账款的年末余额反映的是12月月末的余额，这两个数据都在该企业的生产经营淡季，应收账款的数额较少，因此用这两个应收账款余额平均数计算出的应收账款周转次数会比较高，一定程度上高估了应收账款周转速度。

62、答案：C本题解析：变动制造费用效率差异＝（6300－3000×2）×3＝900（元）

63、答案：D本题解析：弹性预算法又称动态预算法，是指企业在分析业务量与预算项目之间数量依存关系的基础上，分别确定不同业务量及其相应预算项目所消耗资源的预算编制方法。

64、答案：C本题解析：名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）-1=（1+10%）×（1+2%）-1=12.2%。

65、答案：D本题解析：资本成本率=6/[30×（1-3%）]+5%=25.62%。

66、答案：A本题解析：在物价持续上涨的情形下，如果企业处在企业所得税的免税期，则可以选择先进先出法，以减少当期销售成本，扩大当期应纳税所得额。

67、答案：C本题解析：在作业成本法下，对于直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法一样，而间接费用的分配对象不再是产品，而是作业活动。采用作业成本法，制造费用按照成本动因直接分配，避免了传统成本计算法下的成本扭曲。所以选项C正确。

68、答案：B本题解析：本题的主要考查点是目标现金余额的确定的存货模型。

69、答案：C本题解析：预付年金现值系数等于普通年金现值系数乘以（1+折现率），即6年期、折现率为8%的预付年金现值系数=（P/A，8%，6）×（1+8%）=4.6229×（1+8%）=4.9927；或（P/A，8%，6-1）+1=3.9927+1=4.9927（普通年金现值系数期数-1，系数+1）。

70、答案：C本题解析：存货计提跌价准备属于接受风险的对策。业务外包属于转移风险的对策。在开发新产品前，充分进行市场调研，属于减少风险的对策。新产品在试制阶段发现诸多问题而果断放弃属于规避风险的对策。

71、答案：B本题解析：每年的租金＝800000/（P/A，10%，9）＝138913.01（元）。注意：若残值归出租人所有，每年租金＝[800000－50000×（P/F，10%，9）]/（P/A，10%，9）＝135230.94（元）

72、答案：A本题解析：本题的主要考核点是最佳现金持有量存货模型的确定。在存货模型下，达到最佳现金持有量时，机会成本等于交易成本，

73、答案：B本题解析：本题考察第8章第2节盈亏平衡分析。盈亏平衡作业率+安全边际率=1，选项A正确；安全边际率×边际贡献率=销售利润率，选项C正确；边际贡献率=（单价－单位变动成本）/单价=1－单位变动成本/单价=1－变动成本率，选项D正确；安全边际率=安全边际量÷实际或预期销售量，选项B错误。

74、答案：D本题解析：生产需用量=预计生产量×单位产品材料耗用量=5000×20=100000（千克），预计采购量=生产需用量+期末存量-期初存量=100000+30000-10000=120000（千克）。

75、答案：D本题解析：变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而变动的成本。变动成本可以作为增量产量的定价依据。

76、答案：B本题解析：销售预测的方法包括定性分析法和定量分析法，其中定性分析法包括营销员判断法、专家判断法、产品寿命周期分析法；定量分析法包括趋势预测分析法和因果预测分析法两类。

77、答案：B本题解析：每股股票价值=0.5×（1+8%）/（15%-8%）=7.71（元）。

78、答案：C本题解析：股票分割向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。反分割显然会降低股票的流通性，提高公司股票投资的门槛，它向市场传递的信息通常是不利的。选项C错误。

79、答案：C本题解析：最佳现金持有量下，机会成本＝交易成本，所以机会成本＝C/2×8%＝4000C=100000（元）。选项C正确。

80、答案：C本题解析：本期期初材料(即上期期末材料)=150×8×30％=360(千克)，本期期末材料=200×8×30％=480(千克)，本期预计材料采购量=本期生产需用量+期末材料-期初材料=150×8+480-360=1320(千克)。选项C正确。

81、答案：B本题解析：公司价值分析法是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。即能够提升公司价值的资本结构，就是合理的资本结构，因此选项B是答案。每股收益分析法是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素，因此选项C不是答案。杠杆分析法和利润敏感性分析法不属于资本结构优化分析的方法，选项AD不是答案。

82、答案：D本题解析：息税前利润＝边际贡献－固定成本＝销售收入×边际贡献率－盈亏平衡点销售额×边际贡献率＝（销售收入－盈亏平衡点销售额）×边际贡献率＝安全边际额×边际贡献率＝安全边际率×边际贡献，所以选项D不正确。

83、答案：A本题解析：每年的租金=100000-100000x10%x（P/F,12%，10）]/（P/A，12%，10）=17128.6（元）

84、答案：A本题解析：经济增加值=840-6600×10%=180（万元）。

85、答案：A本题解析：承诺费=（1000-800×9/12）×0.5%=2（万元）。

86、答案：C本题解析：变动制造费用耗费差异=（变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率）×实际工时=（900/450-1.5）×450=225（元）（超支）。

87、答案：D本题解析：由于利润指标通常按年计算，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现，所以利润最大化可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

88、答案：B本题解析：高低点法的选取应该以业务量为标准，最高点为（110，10000），最低点为（103，7000），故选项B正确。

89、答案：A本题解析：本题考察第6章第2节投资项目财务评价指标。乙方案现值指数小于1，丁方案内含收益率小于贴现率，所以乙方案和丁方案不可行。甲方案的年金净流量＝980/5.6502＝173.45（万元），大于丙方案年金净流量140万元，所以应该选择甲方案，选项A正确。

90、答案：B本题解析：本题考查通货膨胀情况下，实际利率与名义利率之间的换算关系，实际利率=（6%-2%）/(1+2%)=3.92%。

91、答案：B本题解析：资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(4200-700)×(1+8％)×(1-5％)=3591(万元)。

92、答案：C本题解析：间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金，银行借款属于间接筹资，选

93、答案：A本题解析：预测期内部资金来源=预测期销售收入×预测期销售净利率×（1-股利支付率）=50000×10%×（1-60%）=2000（万元）。所以，选项A正确。

94、答案：C本题解析：发起人可以用货币出资，也可以非货币资产作价出资。所以选项C的说法错误。

95、答案：C本题解析：

96、答案：C本题解析：预算成本节约额=实际产量预算责任成本-实际责任成本=200×6000-195×6000=30000（元）预算成本节约率=预算成本节约额/实际产量预算责任成本×100%=30000/（200×6000）×100%=2.5%

97、答案：C本题解析：如果企业在经营中根据实际情况规划了目标利润，则为了保证目标利润的实现，需要对其他因素做出相应的调整。通常情况下企业要实现目标利润，在其他因素不变时，销售数量或销售价格应当提高，而固定成本或单位变动成本则应下降。

98、答案：D本题解析：项目期限为5年，投资期为1年，因此营业期为4年，投产后每年的现金净流量均为1500万元，也就是4年的营业期内每年现金净流量均为1500万元。项目的净现值＝1500×（P/A，10%，4）*（P/F，10%，1）－2500＝1500×3.1699*0.9091－2500＝1822.63（万元），项目年金净流量＝项目的净现值/年金现值系数＝1822.63/3.7908＝480.80（万元）。

99、答案：B本题解析：本题中，持有期间收益＝103－100＋5＝8（元），所以，持有期间收益率＝8/100×100%＝8%

100、答案：D本题解析：制造费用中，除折旧外都须支付现金，所以，根据每个季度制造费用数额扣除折旧费后，即可得出“现金支出的费用”。因此，选项D的说法不正确。

101、答案：错误本题解析：在以成本为基础的产品定价方法中，保本点定价法确定的价格是最低销售价格。

102、答案：正确本题解析：赎回条款能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失。

103、答案：错误本题解析：销售预算是指在销售预测的基础上根据销售计划编制的，用于规划预算期销售活动的一种经营预算。销售预算是整个预算的编制起点，其他预算的编制都以销售预算作为基础。所以本题错误。

104、答案：正确本题解析：第10章第4节。(新增知识点)经济增加值是从股东角度去评价企业经营者有效使用资本和为企业创造价值的业绩评价指标。经济增加值的优点是经济增加值考虑了所有资本的成本，能够更加真实地反映企业的价值创造，且实现了企业利益、经营者利益和员工利益的统一。

105、答案：错误本题解析：按