2026年全国基金从业资格证之私募股权投资基金基础知识考试知识整合题附答案

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年基金从业资格证考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、私人股权包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的（）。Ⅰ.普通股Ⅱ.可转为普通股的优先股Ⅲ.可转换债券Ⅳ.普通企业债A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

2、小王和小李是股权投资基金行业的从业人员，下述二人对中国证券投资基金业协会职责的说法错误的是（）。A.小李说：“中国证券投资基金业协会应组织基金行业进行交流，开展行业宣传”B.小王说：“中国证券投资基金业协会应组织我们基金从业人员的从业考试”C.小王说：“中国证券投资基金业协会应定期对我们基金从业人员进行业务培训”D.小李说：“中国证券投资基金业协会应当对所有的基金都进行登记、备案”

3、经登记后的私募基金管理人依法解散、被依法撒销或者被依法宣告破产的，基金业协会应当及时（）基金管理人登记。A.核查B.修改C.复核D.注销

4、(2017年)股权投资基金选择上市转让退出，从券商进场确定股改基准日算起，完成首次公开发行股票并上市一般需要（）甚至更长时间。A.1年B.3年C.2年D.5年

5、（2020年真题）不属于股权投资基金募集主要资料的是（）A.投资框架协议B.基金条款书C.（反向）尽职调查资料D.私募备忘录

6、股权投资基金从被投资企业中退出的方式包括（）。Ⅰ协议转让退出Ⅱ清算退出Ⅲ上市退出Ⅳ挂牌转让退出A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

7、关于股权投资基金投资者的权利，表述正确的是（）。A.母基金作为具备专业投资能力的投资者通常参与确定其所投资基金的投资方案B.基金投资者可对基金投资者会议审议事项进行表决C.基金投资者可随时查阅或复制所有的基金信息资料D.基金投资者可参与分享基金财产收益，但不得参与分配清算后的剩余基金财产

8、关于反摊薄条款，以下表述错误的是（）。A.又称反稀释条款，保护方式通常有两种，完全棘轮和加权平均B.当目标企业没有达到事先设定的业绩目标时进行再融资触发条款C.保护前轮投资者利益D.当目标企业以低价再次融资时触发条款

9、（2020年真题）关于创业投资估值法，表述错误的是（）。A.当前股权价值=退出时的股权价值/（1+n×目标收益率），n为退出时点距离投资时间的年度，目标收益率为年化内部收益率B.将目标公司退出时的股权价值折算为当前投资时的股权价值时，既可以使用目标回报倍数也可以使用收益率来折算C.若当前公司有后续轮次的股权融资，则需要估计股权稀释情况，倒推出投资时的持股比例D.预测目标公司退出时点的股权价值一般使用相对估值法

10、中国证监会及其派出机构可以对股权投资基金运作中的违法违规行为进行行政处罚，处罚对象包括（）。Ⅰ．股权投资基金管理人Ⅱ．股权投资基金托管人Ⅲ．股权投资基金销售机构Ⅳ．股权投资基金估值核算机构A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

11、境外股权投资基金采用外商直接投资方式投资于境内企业的，如果目标企业为境内上市公司，还应遵守（

）的规定。A.《中外合作经营企业法》B.《关于外国投资者并购境内企业的规定》C.《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》D.《政府核准的投资项目目录》

12、基金运行期间，基金管理人、基金托管人发生变更的，基金管理人应当在（）个工作日内向基金业协会报告。A.1B.3C.5D.10

13、私募股权基金的组织形式包括（）。Ⅰ.公司制私募股权基金Ⅱ.信托制私募股权基金Ⅲ.有限合伙制Ⅳ.母基金（FOF）A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

14、合伙企业合伙人是自然人的，缴纳（）；合伙人是法人和其他组织的，缴纳（）。A.个人所得税；企业所得税B.个人所得税；个人所得税C.企业所得税；个人所得税D.企业所得税；企业所得税

15、2016年2月5日发布的（）规定了基金管理人提交经审计年度财务报告的要求和违反处罚。A.《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》B.《私募股权投资基金监督管理暂行办法》C.《证券投资基金法》D.《证券投资基金销售管理办法》

16、在我国，基金管理人只能由依法设立（）担任。A.商业银行B.保险公司C.基金管理公司D.信托公司

17、下列哪项不是管理人内部控制的原则（）A.全面性原则B.独立性原则C.优先性原则D.适时性原则

18、在股权自由现金流折现模型中，股权自由现金流（FC、FE）除了需考虑净利润、折旧、摊销、营运资金的变化，长期经营性负债的变化、资本性支出、债务本金偿还的因素外，还需考虑以下哪两项因素（）。A.调整的所得税、新増的付息债务B.长期经营性资产的变化、新増的付息债务C.长期经营性资产的变化、调整的所得税D.短期经营性资产的变化、调整的所得税

19、我国目前股权投资基金行业自律组织的行业自律主要内容（）Ⅰ.募集Ⅱ.合格投资者准入Ⅲ.信息披露Ⅳ.内控管理Ⅴ.合同指引?A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤC.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

20、"股权投资基金投后管理的作用包括（）。Ⅰ.及时了解被投资企业运营情况,Ⅱ.保证投资基金安全；Ⅲ.提升被投资企业自身价值，增加投资收益,Ⅳ.保证项目获得预期收益A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

21、杠杆收购基金的运作具有以下特点：Ⅰ.从投资对象看,主要是成熟企业。Ⅱ.从投资方式看’通常采取控股性投资。Ⅲ.从杠杆应用看’往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。Ⅳ.从投资收益看,主要来源于因管理增值带来的股权增值。A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

22、关于投资者通过股权投资母基金间接投资股权投资基金的原因，说法错误的是（）。A.获得投资优秀基金的机会B.避免依赖单一基金管理人的风险C.弥补投资者基金投资经验的不足D.获得更高收益

23、（2020年真题）某国内的股权投资基金使用相对估值法,对本土的A公司进行交易估值,可比公司B在美国上市,相比之下,A公司技术更为先进,用户规模更大,实力更为雄厚,有望很快在国内上市,以下表述正确的是（）。A.A公司的竞争力更强,所以其交易估值高于B公司市值B.A公司具有资本市场的流动性,A公司的交易估值低于B公司市值C.A公司将在国内上市,国内认知度高,所以其交易估值高于B公司市值D.A公司的竞争力更强,B公司具有资本市场的流动性,所以A公司交易估值不能直接跟B公司市值作比较

24、登记挂牌阶段主要是挂牌申请审核通过后的工作，主要包括（）这部分工作由券商协同企业完成。Ⅰ.分配股票代码Ⅱ.办理股份登记存管Ⅲ.公司挂牌Ⅳ.向全国股转系统报送挂牌申请及相关材料A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

25、人民币股权投资基金，是指依据中国法律在（）设立的主要以人民币对（）非公开交易股权进行投资的股权投资基金。A.中国境内，中国境外B.中国境内，中国境内C.中国境外，中国境外D.中国境外，中国境内

26、合伙型基金由（）对合伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作的股权投资基金。A.有限合伙人B.高级管理层C.有限合伙人和普通合伙人D.普通合伙人

27、业务尽职调查的考察重点为管理团队、资产质量、融资结构、融资运用、发展战略以及风险分析等。A.创业投资B.成长投资C.并购投资D.成熟投资

28、下列关于股权投资基金信息披露要求的说法中，错误的是（）。A.股权投资基金管理人、股权投资基金托管人应当按照合同约定，如实向投资者披露基金有关信息B.发生重大事项的，应当在10个工作日内向基金业协会报告C.股权投资基金管理人应当于每个会计年度结束后的1个月内，向基金业协会报送经会计师事务所审计的年度财务报告和所管理股权投资基金年度投资运作基本情况D.股权投资基金管理人应当妥善保存股权投资基金投资决策、交易和投资者适当性管理等方面的记录及其他相关资料，保存期限应符合法律法规和监管机构的要求

29、关于公司型基金的计税依据正确的是（）。A.合伙企业税法B.有限公司税法C.信托型契约型基金D.股份公司税法

30、关于项目退出的主要方式，说法不正确的是（）。A.清算退出一般将面临亏损的风险B.协议转让交易后存在限售期的问题C.上市转让退出的收益一般要比挂牌转让退出的收益高D.对清算退出而言，清算费用是需要优先支付的

31、当目标公司现金流稳定、未来可预测性较高时，适用的企业估值方法是（）。A.相对估值法B.折现现金流估值法C.清算价值法D.创业投资估值法

32、对于股权投资机构而言，在企业正常可持续经营的情况下，（）采用清算价值法。A.偶尔B.不会C.辅助D.一定

33、下列关于政府引导基金的描述中，正确的是（）。A.政府引导基金通常投资于基础设施基金B.政府引导基金通常投资于并购基金C.政府引导基金通常投资于创业投资基金D.政府引导基金通常投资于定向增发投资基金

34、以下关于清算退出的流程和方法说法正确的是（）。A.在调查和清理公司财产时，清算组在催告债权人申报债权的同时，不应当调查和清理公司的财产B.清算组在催告债权人申报债权的同时，应当调查和清理公司的财产。根据债权人的申请和调查清理的情况编制公司资产负债表、财产清单和债权、债务目录C.处理公司未了结的业务，清算期间，公司可开展新的经营活动D.公司清偿了全部公司债务后，如果公司财产有剩余，清算组都可以将公司剩余财产分配给除了股权投资基金以外的股东

35、如果没有（），创始人股东可以做以下事情：发型巨量股份给创始人，将投资人股份比例稀释成接近零A.保护性条款B.回售条款C.优先认购权条款D.反摊薄条款

36、（2017年真题）下列属于会长办公会行使的职权的是（）。Ⅰ贯彻执行会员代表大会、理事会的决议Ⅱ贯彻执行会员代表大会、董事会的决议Ⅲ提议召开临时会员代表大会Ⅳ提出理事会会议议题的建议A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

37、（2019年真题）关于股权投资协议中的回售条款，表述正确的是（）。A.通常约定定价机制B.触发条件必须是业绩C.由企业回售D.满足约定条件时，股权投资基金必须回售

38、2013年4月,基金业协会成立了合规与风险管理专业委员会，制定（）等规则,着重加强行业合规与风险管理。Ⅰ.《基金从业人员证券投资管理指引》Ⅱ.基金管理公司洗钱和恐怖融资风险评估及客户分类管理指引》Ⅲ.《基金管理公司风险管理指引》A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ..ⅢC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

39、（2020年真题）假设一只股权投资基金同意以10倍投后市盈率对以企业进行估值，该企业上一年度的净利润为1000万，预计下一年度的净利润为1500万元，若采用预计净利润估值，该基金同意投资3000万元，则该基金能获得的股份比例为（）A.33%B.20%C.30%D.16.7%

40、投资后管理的作用不包括（）。A.管理和防范投资风险B.协助被投资企业利用资本市场C.提升被投资企业自身价值D.日常联络与沟通工作

41、（2020年真题）股权投资基金拟对处于扩张阶段的某目标企业开展业务尽职调查，主要核查的内容包括（）I重大合同的真实性II企业资产的抵押情况III企业的中长期发展战略IV管理团队的薪酬与股权激励V企业的产品生产与销售情况A.I、II、IIIB.II、III、IVC.III、IV、VD.I、II、III、V

42、基金管理费是基金管理人因投资管理基金资产而向（）收取的费用。A.基金B.投资者C.托管人D.券商

43、根据《公司法》的规定，出现以下情形时，公司应当进行解散清算：（）I公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现II股东会或者股东大会决议解散III公司依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销IV公司经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重大损失，通过其他途径不能解决时，持有公司全部股东表决权百分之十以上的股东请求法院解散公司并获得法院支持A.I、II、IIIB.II、III、IVC.I、III、IVD.I、II、III、IV

44、投资框架协议的内容，除（）之外，对双方并无法律上的约束力。A.保密条款和排他性条款B.第一拒绝权条款C.董事会席位条款D.随售权条款

45、股权投资基金募集流程中的以下部分，按时间顺利排列正确的是（）Ⅰ.基金风险揭示Ⅱ.投资冷静期Ⅲ.特定对象确定Ⅳ.回访确认A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

46、（2017年真题）按照资金性质，股权投资基金可以分为（）。A.并购基金和创业基金B.公司型基金和合伙型基金C.人民币基金和外币基金D.母基金和子基金

47、通常私人股权不包括（）A.上市公司公开发行的可转换为普通股的优先股B.未上市企业的可转换债券C.未上市企业股权D.上市公司非公开发行的可转换为普通股的可转换债券

48、私募股权投资者最不愿意看到的投资退出机制为（）A.二次出售B.IPOC.破产清算D.MBO

49、（2020年真题）境内间接上市的主要方式不包括（）A.企业通过借壳上市的,一般上市公司的实际控制人将发生变化B.企业可以通过资产重组或借壳上市等方式间接上市C.基金可通过"现金+股权”的方式,实现部分退出D.被投资企业可以通过申报IPO将企业股权转变为上市公司的股权

50、私募基金的管理人应具备至少（）名高级管理人员，其中应当包括（）名负责合规风控的高级管理人员。A.2；1B.3；1C.3；2D.4；2

51、下列关于公司型股权投资基金的说法中，错误的是（）。A.有限责任公司型股权投资基金投资者人数不得超过50人B.公司型股权投资基金增资、减资，以及终止清算的，应向工商管理机关办理变更登记、注销手续C.股份有限公司型股权投资基金的投资者一般按其实缴出资比例分红D.公司型股权投资基金设立，应向中国证券投资基金业协会备案

52、某股权投资基金到期拟进行清算，基金成立时，一次性全部实缴资金5亿元，全部投资退出8亿元，存续期间共产生税费5,000万元。基金合同约定，基金投资者按照出自比例进行分配。基金设置8%（单利）的门槛收益率。超出门槛收益部分后基金管理人按照20%的比例提取业绩报酬，无追赶机制。下列选项，不属于股权投资基金清算与收益分配原则的一项是（）A.优先向基金投资者返回投资本金B.业绩报酬属于基金的费用，应当优先向管理人分配业绩报酬，再向投资者返还本金C.向基金投资者分配门槛收益之后，基金管理人才可以参与业绩报酬分配D.基金应当清理完所有债务和产生的费用后，才能向基金投资者和管理人进行分配

53、（）是企业的税后净营运利润减去包括股权和债务的全部投入资本的机会成本后的所得。A.现金流折现法B.清算价值法C.成本法D.经济增加值

54、财务尽职调查的内容不包括（）。A.企业的历史经营业绩B.企业的未来盈利预测C.企业的治理状况D.企业的财务风险敏感度分析

55、基金信息披露内容应遵循的原则包括（）。Ⅰ．风险揭示原则Ⅱ．公平披露原则Ⅲ．完整性原则Ⅳ．及时性原则A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

56、募集机构推介股权投资基金前，确定特定对象的程序错误的是（）。A.问卷调查B.邮件确认C.口头访谈D.录音电话

57、下列不属于我国创业投资基金的归类条件的是（）。A.投资在公开市场上市的企业B.名称鲜明地体现创业投资特点C.投资策略鲜明地体现创业投资特点D.仅从事创业投资及相关活动的

58、下列不属于新三板交易机制的是（）。Ⅰ委托驱动制度Ⅱ大宗交易Ⅲ协议转让Ⅳ做市转让A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ

59、各类私募基金募集完毕后的（）个工作日内，基金管理人应对所募集的基金进行备案。A.10B.20C.30D.60

60、某地证监局在对辖区内机构进行例行检查时，发现某股权投资基金管理人有重大违法嫌疑，决定进一步采取措施，不符合相关规定的措施是（）。A.封存该公司所有财务资料B.查封该公司所有银行账户C.暂停该公司证券交易十五个交易日D.对该公司法人代表进行刑事拘留

61、关于公司型股权投资基金的清算主体，说法错误的是（）。A.成立清算组并由清算组负责清算相关事宜B.股份有限公司的清算组由董事或者股东大会确定的人员组成C.有限责任公司的清算组由基金管理人、基金托管人及相关人员组成D.逾期不成立清算组进行清算的，债权人可以申请人民法院指定有关人员组成清算组进行清算

62、（2020年真题）股权投资基金管理人在宣传推介过程中的以下行为属于适当行为的有（）。A.向投资者宣传最近1个月的过往业绩B.通过微信朋友圈发布基金宣传资料C.预测基金收益率D.委托有合格基金销售资质的机构进行基金宣传推介

63、私募基金管理人应当在每季度结束之日起（）内，更新所管理的私募股权投资基金等非证券类私募基金的相关信息，包括认缴规模、实缴规模、投资者数量、主要投资方向等。A.5个工作日B.10个工作日C.15个个工作日D.20个工作日

64、对于有限责任公司，其股权转让分为内部转让和（）两种类型。A.外部转让B.协议转让C.做市转让D.书面转让

65、（）是指投资者依据合伙企业法成立有限合伙企业。由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作的股权投资基金。A.公司型基金B.合伙型基金C.契约型基金D.信托型基金

66、（2020年真题）关于投资框架协议与投资协议，以下表述错误的是（）A.投资框架协议中的一些条款在投资协议中可能不再约定B.投资框架协议是投资协议的必要前提，投资框架协议的约定将会影响到投资协议C.排他性条款属于投资框架协议常见条款之一D.尽管投资框架协议已有相关约定，投资协议中对应的条款可能因投融资双方的谈判能力而进行调整

67、关于杠杆收购中的夹层资本，以下表述正确的是（）。A.收益比股权资本高B.灵活性小，无法满足个性化交易需求C.成本比银行贷款高D.通常会要求融资企业提供资产抵押

68、（2018年真题）股权投资基金管理人不应（）A.委托销售私募基金时，自行或委托第三方，对股权投资基金进行风险评级B.自行销售私募基金时，采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承受能力进行评估C.向投资者承诺投资本金不受损失D.通过传播媒体向特定对象进行宣传

69、下列不属于增值服务的主要内容的是（）。A.完善公司治理结构B.为企业提供管理咨询服务C.提供外部关系网络D.改善公司经营状况

70、（）是自律要求最高的行业之一，自律组织在股权投资基金行业的发展中，起着举足轻重的作用。A.股权投资基金行业B.公募投资基金行业C.创业投资基金D.股票投资基金

71、公司管理指标有（）Ⅰ.公司战略与业务发展定位Ⅱ.经营风险控制情况Ⅲ.公司治理情况Ⅳ.高层管理人员尽职与异动情况A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

72、标志着创业投资在美国发展成为专门行业是（）美国创业投资协会成立。A.1946年B.1958年C.1973年D.1976年

73、根据《公司法》的规定，公司应当进行解散清算的情形不包括（）。A.公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现B.股东会或者股东大会决议解散C.公司依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销D.公司经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重大损失，通过其他途径不能解决时，持有公司全部股东表决权3％的股东请求法院解散公司并获得法院支持

74、下列不属于股权投资基金估值采用的市场法的是（）。A.乘数法B.复原重置成本法C.近期交易价格法D.有效市场价格法

75、(2017年)下列关于业务尽职调查内容的说法中，错误的是（）。A.管理团队，即董事会成员及主要高级管理人员的履历介绍、薪酬体系等B.企业基本情况，即企业的工商登记资料、历史沿革、组织机构等C.风险分析，即企业面临的主要风险，包括市场、项目、资源、政策、竞争等D.行业因素，即借鉴同行业上市公司的财务报告和招股说明书等公开资料进行比较分析

76、（2020年真题）杠杆收购的收购资金主要有三个来源（）。I普通股Ⅱ优先债Ⅲ夹层资本Ⅳ高级债A.I、Ⅱ、ⅣB.I、Ⅲ、ⅣC.I、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

77、股权投资基金管理人、股权投资基金托管人、股权投资基金销售机构及其他市场服务机构及其从业人员从事股权投资基金业务，不得有以下行为（）Ⅰ.不公平地对待其管理的不同基金财产Ⅱ.侵占、挪用基金财产Ⅲ.泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关的交易活动Ⅳ.从事损害基金财产和投资者利益的投资活动Ⅴ.玩忽职守，不按照规定履彳亍职责?A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

78、经典的狭义创业投资基金主要投资于（）企业。A.大型成长型B.大型成熟型C.中小成长型D.中小成熟型

79、信息披露义务人违反《私募投资基金信息披露管理办法》的，投资者可以向中国证券投资基金协会投诉或举报，中国证券投资基金业协会要求其限期改正；逾期未改正的，中国证券投资基金业协会将对义务人及主要负责人采取（）等纪律处分措施。Ⅰ谈话提醒Ⅱ书面警示Ⅲ要求参加强制培训Ⅳ.行业内谴责A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

80、合伙型股权投资基金具有较强的人合性特征，新合伙人入伙，除合伙协议另有约定外，应当经（）同意。A.全体合伙人B.2/3C.过半数D.1/3二、多选题

81、契约型股权投资基金的投资人数不得超过（）。A.100人B.没有限制C.200人D.50人

82、红利折现模型较为适用的公司类型是（）。A.不稳定的周期性行业公司B.分红较少的公司C.稳定而非周期性的行业公司D.未获得盈利的公司

83、某股权投资基金采用按照单一项目的收益分配方式，并设置了追赶机制与回拨机制，下列关于该基金分配顺序正确的是（）A.投资人本金、门槛收益、管理人与投资人按比例分配、基于回拨机制的收益、基于追赶机制的收益B.投资人本金、门槛收益、基于追赶机制的收益、基于回拨机制的收益、管理人与投资人按比例分配C.门槛收益、投资人本金、管理人与投资人按比例分配、基于追赶机制的收益、基于回拨机制的收益D.投资人本金、门槛收益、基于追赶机制的收益、管理人与投资人按比例分配、基于回拨机制的幡

84、国有企业投资股权投资基金,如国有成分达到（）以上.则股权投资基金会被认定为国有性质，股权投资基金投资目标企业,目标企业IPO时,股权投资基金作为国有股东,需履行国有股转持义务。A.20%B.30%C.50%D.80%

85、新登记的股权投资基金管理人在办登记结算手续之日起（）个月内仍未备案首只私募基金产品的，中国证券投资基金业协会将注销该基金管理人的登记。A.3B.6C.12D.18

86、关于股权投资基金收益分配，表述错误的是（）。A.合伙型基金不得约定将全部利润分配给部分合伙人或者由部分合伙人承担全部亏损B.合伙型基金的收益分配比例和时间可自行在合伙企业协议中约定C.公司型基金缴纳公司所得税之后再按照《公司章程》关于利润分配的条款规定进行分配D.信托（契约）型基金因其契约属性，收益分配安排均可通过契约约定

87、（2017年真题）某股权投资基金同意以10倍的市盈率对一家企业进行估值，基金本次投入金额达4000万元人民币，目标企业上一年度的净利润为1000万元人民币。双方于2017年3月正式签署投资协议，同时目标公司原股东承诺，若2019年9月份之前未能成功上市，则需按10％的年利率(单利)回购，计息期为自投资日至实际回购日。若采用市盈率法，计算的是公司投资后的估计值，则本次基金投资将获得目标公司（）股份。A.28.57％B.25％C.10％D.40％

88、合伙企业投资与资产处置的最终决定权应由（）做出。A.有限合伙人B.普通合伙人C.股东大会D.基金经理

89、国家对创业投资基金在税收上给予特别支持，对有限合伙型创业投资基金而言，有限合伙型创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业满（）年的，其法人合伙人可按照对未上市中小高新技术企业投资额的（）％抵扣该法人合伙人从该有限合伙制创业投资企业分得的应纳税所得额，当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。A.2；60B.4；60C.2；70D.4；70

90、对于公司型基金，除非法律、行政法规、国务院另有规定外，现行《公司法》对有限责任公司和股份有限公司的注册资本限额、缴付安排及出资方式等方面均不作强制性规定，全部由（）进行规定，因此可根据基金情况进行适应性约定。A.《公司法》B.《合伙企业法》C.《证券投资基金法》D.公司章程

91、关于财务尽职调查，表述正确的是（）。Ⅰ.重点关注标的企业当前的财务业绩情况Ⅱ.一般不通过现场调查方式Ⅲ.在横向或纵向比较目标企业财务业绩时需要注意会计政策和财务假设不同造成的影响Ⅳ.不同于审计，强调发现企业的投资价值和潜在风险A.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

92、股权投资基金的收入主要来源于（）。A.所投资企业分配的红利B.实现项目退出后的股权转让所得C.投资收益D.包括A和B

93、使用简单价值等式对企业价值与股权价值进行转换时，以下表述正确的是（）Ⅰ企业价值是指公司所有出资人，包括股东和债权人，共同拥有的公司运营所产生的价值Ⅱ企业价值+现金=股权价值+债务Ⅲ需要考虑支付利息的负债和不支付利息的负债IV.需要考虑非核心资产A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

94、由于股权投资基金管理对专业性的高要求，市场上的股权投资基金通常（）。A.基金管理人自我管理B.委托专业机构管理C.下设专业子公司管理D.以上都不是

95、有限责任公司的清算组，由（）组成，股份有限公司的清算组由（）组成。A.股东，董事或者股东大会确定的人员B.股东，证监会确定的人员C.股东，证券业协会确定的人员D.股东，基金业协会确定的人员

96、下列不属于业务尽职调查内容的是（）。A.企业基本情况B.管理团队C.风险分析D.财务健康程度

97、基金托管人负责保管基金资产，执行（）的有关指令，办理基金名下的资金往来。A.投资者B.管理人C.托管人D.合伙人

98、M投资管理公司2011年1月募集了一只人民币基金，规模5亿元，已全部实缴到位。截至2017年6月30日，基金已累计向投资人现金分配7.5亿元，期末账面现金0.5亿元，未退出投资项目三个，相应投资成本2.5亿元，无其他资产和负债。未退出三个投资项目对应的公允价值为9亿元。投资管理公司正在准备2017年半年度报告。该基金半年度报告披露基金DPI值应为（）。A.1.5B.16C.21D.3.3

99、中国证券投资基金业协会在基金管理人登记，基金备案，投资情况报告要求和会员管理等环节，对（）采取区别于其他私募基金的差异化行业自律，并提供差异化会员服务。A.创业投资基金B.股权投资基金C.大型投资基金D.内资投资基金

100、（）是指截至某一特定时点，投资人已从基金获得的分配金额加上资产净值（NAV）与投资人已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资人的账面回报水平。A.内部收益率B.已分配收益倍数C.总收益倍数D.净值增长率

参考答案与解析

1、答案：C本题解析：私人股权即非公开发行和交易的股权,包括未上市企业和上市企企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。

2、答案：D本题解析：中国证券投资基金业协会履行下列职责：（1）教育和组织会员遵守有关证券投资的法律、行政法规，维护投资人合法权益。（2）依法维护会员的合法权益，反映会员的建议和要求。（3）制定和实施行业自律规则，监督、检查会员及其从业人员的执业行为，对违反自律规则和协会章程的，按照规定给予纪律处分。（4）制定行业执业标准和业务规范，组织基金从业人员的从业考试、资质管理和业务培训。（5）提供会员服务，组织行业交流，推动行业创新，开展行业宣传和投资人教育活动。（6）对会员之间、会员与客户之间产生的基金业务纠纷进行调解。（7）依法办理非公开募集基金的登记、备案。（8）协会章程规定的其他职责。

3、答案：D本题解析：经登记后的私募基金管理人依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产的，基金业协会应当及时注销基金管理人登记。

4、答案：C本题解析：从券商进场确定股改基准日算起，完成首次公开发行股票并上市一般需要2年甚至更长时间。上市成功后一般还有相当期限的限售期，实现最终退出耗时较长。

5、答案：A本题解析：募集所需主要资料：1.私募备忘录（PPM）；2.募集推介资料；3.（反向）尽职调查资料；4.基金条款书

6、答案：A本题解析：在退出阶段，股权投资基金将其在被投资企业中的股权以上市、挂牌转让、协议转让、清算等形式变现，从而“退出”其在企业中的投资，然后根据约定将退出所得分配给基金的投资者和管理人。故选A项。

7、答案：B本题解析：基金投资者享有以下权利：分享基金财产收益；参与分配清算后的剩余基金财产；依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；按照规定要求召开基金投资者会议；对基金投资者会议审议事项行使表决权；查阅或者复制公开披露的基金信息资料；对基金管理人和基金市场服务机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼；基金合同约定的其他权利。股权投资基金通常以非公开方式募集（私募），我国目前只能以非公开方式募集。对于非公开募集的股权投资基金，投资者应当为具备相应风险识别能力和风险承担能力的合格投资者。

8、答案：B本题解析：摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是—种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。

9、答案：A本题解析：计算当前股权价值使用目标回报倍数或者收益率将目标公司退出时的股权价值折算为当前股权价值。计算公式如下：当前股权价值=退出时的股权价值／目标回报倍数=退出时的股权价值／（1+目标收益率）n

10、答案：D本题解析：股权投资基金管理人、托管人、销售机构及其他相关服务机构及其从业人员违反法律、行政法规时，中国证监会可以依法进行行政处罚，处罚的种类包括警告、罚款、没收违法所得和没收非法财物、暂停或者撤销基金从业资格等。对行政处罚不服的，可在收到处罚决定书之日起60日内申请行政复议，也可以在收到处罚决定书之日起3个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。

11、答案：C本题解析：如果目标企业为境内上市公司，还应遵守《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》的规定。

12、答案：C本题解析：基金运行期间，如发生以下重大事项的，基金管理人应当在5个工作日内向基金业协会报告：（1）基金合同发生重大变化；（2）基金发生清盘或清算；（3）基金管理人、基金托管人发生变更；（4）对基金持续运行、投资者利益、资产净值产生重大影响的其他事件。

13、答案：A本题解析：就基金组织形式而言，—般可选择采用公司、有限合伙或信托（契约）这三种组织形式设立股权投资基金

14、答案：A本题解析：合伙企业合伙人是自然人的，缴纳个人所得税；合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税。

15、答案：A本题解析：2016年2月5日发布的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》规定了基金管理人提交经审计年度财务报告的要求和违反处罚。

16、答案：C本题解析：在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。

17、答案：C本题解析：管理人内部控制的原则包括：1.全面性原则；2.相互制约原则；3.执行有效原则；4.独立性原则；5.成本效益原则；6.适时性原则

18、答案：B本题解析：股权自由现金流=净利润（E）+折旧+摊销-营运资金的増加+长期经营性负债的増加-长期经营性资产的增加-资本性支出+新增付息债务-债务本金的偿还

19、答案：C本题解析：我国目前股权投资基金行业自律组织的行业自律内容主要集中在募集、信息披露、内控管理、合问指引、服务业务管理等方面。

20、答案：D本题解析：投资后的项目跟踪与监控有利于及时了解被投资企经营运作情况，并根据不同情况及时采取必要措施保证资金安全并醒投资收益；投资后管理中的增值服务则有利于提升被投资企业自身价值，增加投资的收益。

21、答案：C本题解析：杠杆收购基金的运作具有以下特点：第—，从投资对象看,主要是成熟企业。第二，从投资方式看’通常采取控股性投资。第三，从杠杆应用看’往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。第四，从投资收益看,主要来源于因管理增值带来的股权增值。

22、答案：D本题解析：投资者不直接投资股权投资基金，而是通过投资母基金间接投资股权投资基金，主要有以下四个原因：分散风险、专业管理、投资机会、规模优势。

23、答案：D本题解析：可比公司是指与目标公司所处的行业、公司的主营业务或主导产品、公司规模、盈利能力、资本结构、市场环境以及风险度等方面相同或相近的公司。

24、答案：D本题解析：登记挂牌阶段主要是挂牌申请审核通过后的工作，主要包括:分配股票代码、办理股份登记存管、公司挂牌。这部分工作由券商协同企业完成。

25、答案：B本题解析：人民币股权投资基金，是指依据中国法律在中国境内设立的主要以人民币对中国境内非公开交易股权进行投资的股权投资基金。

26、答案：D本题解析：选项D正确：合伙型股权投资基金采用有限合伙企业的组织形式，投资者作为合伙人参与投资，依法享有合伙企业财产权，由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作。合伙型基金不具有独立的法人地位。

27、答案：C本题解析：不同投资策略针对的目标企业类型及所处发展阶段不同，因而业务尽职调查的侧重点也不同，创业投资的考察重点为管理团队和产品服务部分，成长投资对产品服务、发展战略及市场因素的关注程度更高一些，并购投资则更多关注管理团队、资产质量、融资结构、融资运用、发展战略以及风险分析等。

28、答案：C本题解析：股权投资基金管理人应当于每个会计年度结束后的4个月内，向基金业协会报送经会计师事务所审计的年度财务报告和所管理股权投资基金年度投资运作基本情况。

29、答案：B本题解析：

30、答案：B本题解析：对协议转让而言，收购方和被收购方谈定交易价格和条件后，就可以进行交割，并且交易后不存在限售期的问题，股权投资基金通过协议转让退出的方式可以更快地收回现金，实现快速退出。故选项B错误。

31、答案：B本题解析：相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估，在创业投资基金和并购基金中大量使用；折现现金流估值法主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形；创业投资估值法主要用于处于创业早期企业的估值。成本法主要作为一种辅助方法存在，主要原因是企业历史成本与未来价值并无必然联系。清算价值法则常见于杠杆收购和破产投资策略。

32、答案：B本题解析：对于股权投资机构而言，在企业正常可持续经营的情况下，不会采用清算价值法。

33、答案：C本题解析：政府引导基金是一类特殊的母基金，主要是通过投资于创业投资基金，达到支持创业投资基金发展的目的。

34、答案：B本题解析：A项：清算组在催告债权人申报债权的同时，应当调查和清理公司的财产。根据债权人的申请和调查清理的情况编制公司资产负债表、财产清单和债权、债务目录。C项：清算期间，公司不能开展新的经营活动。D项：公司清偿了全部公司债务后，如果公司财产有剩余，清算组都可以将公司剩余财产分配给包括股权投资基金在内的股东。

35、答案：A本题解析：保护性条款是指股权投资基金为保护自身利益而设置的要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时，需取得投资者同意的条款。在创业投资中，创业投资基金通常是被投资企业的小股东，因此会向企业家要求设置保护性条款，设立保护性条款的目的是保护作为小股东的投资者，防止其利益受到大股东侵害。保护性条款针对的通常是涉及投资者经济利益或者公司控制权的重大事项。

36、答案：A本题解析：会长办公会行使的职权包括：（1）贯彻执行会员代表大会、理事会的决议（Ⅰ项正确）。（2）决定召开理事会临时会议。（3）决定本团体日常工作重大事项。（4）组织实施本团体各项规章制度以及年度工作计划和年度财务预算的实施。（5）提出理事会会议议题的建议（Ⅳ项正确）。（6）制定本团体内部管理制度。（7）决定专职工作人员的聘任。（8）决定会员的入会、退会。（9）会员代表大会、理事会授予的其他职权。Ⅱ、Ⅲ两项属于理事会的职权。

37、答案：A本题解析：回售权（PutOption），是指满足协议约定的特定触发条件时，股权投资基金有权将其持有的全部或部分目标公司股权以约定的价格卖给目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方。业内常见的触发“回售权”的条件，有业绩指标触发条件和非业绩事件触发条件两类。例如：（1）业绩不达标；（2）未及时改制／申报上市材料／实现IPO；（3）原始股东丧失控股权；（4）高管出现重大不当行为。触发条件具备后，投资人可以要求目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方按协议约定的价格回购投资人的全部或部分股份。

38、答案：D本题解析：2013年4月,基金业协会成立了合规与风险管理专业委员会，制定《基金从业人员证券投资管理指引》《基金管理公司洗钱和恐怖融资风险评估及客户分类管理指引》《基金管理公司风险管理指引》等规则,着重加强行业合规与风险管理。

39、答案：B本题解析：股权价值=净利润×市盈率倍数=1500*10=15000万元考点：相对估值法

40、答案：D本题解析：日常联络与沟通工作是投资后管理阶段获取信息的主要方式之一，故选择D选项。

41、答案：C本题解析：对于处于扩张期的企业，管理团队也是尽职调查重点关注的事项，对产品服务、发展战略及市场因素的关注程度相对早期企业要更高一些。考点：业务尽职调查的重点内容

42、答案：A本题解析：基金管理费是基金管理人因投资管理基金资产而向基金收取的费用；基金托管费是基金托管人为基金提供托管服务而向基金收取的费用。

43、答案：D本题解析：根据《公司法》的规定，出现以下情形时，公司应当进行解散清算：（1）公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解散事由出现；（2）股东会或者股东大会决议解散；（3）公司依法被吊销营业执照、责令关闭或者被撤销；（4）公司经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重大损失，通过其他途径不能解决时，持有公司全部股东表决权百分之十以上的股东请求法院解散公司并获得法院支持。

44、答案：A本题解析：除保密条款和排他性条款之外，投资框架协议的内容主要作为投融资双方下一步协商的基础，对双方并无法律上的约束力。

45、答案：B本题解析：我国要求包括股权投资基金在内的各类私募基金的募集需履行的程序包括：特定对象确定、投资者适当性匹配、基金风险揭示、合格投资者确认、投资冷静期以及回访确认（非强制）等步骤。

46、答案：C本题解析：按资金性质分类，股权投资基金可以分为人民币基金和外币基金。

47、答案：A本题解析：国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”（PrivateEquityFund），是指主要投资于“私人股权”（PrivateEquity）的投资基金。前述私人股权即非公开发行和交易的股权，包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。

48、答案：C本题解析：破产清算属于被迫退出投资的形式也说明私募投资失败。

49、答案：D本题解析：所投资企业除了股票首次公开发行并上市外，还可以通过参与上市公司重大资产重组或借壳上市等方式间接上市，间接上市成功的，股权投资基金持有的被投资企业股份（股权）也可以转变成为相关上市公司的股份，通过公开市场转让实现退出。

50、答案：A本题解析：私募基金的管理人应具备至少2名高级管理人员，其中应当包括1名负责合规风控的高级管理人员。

51、答案：C本题解析：在我国，有限责任公司型股权投资基金的投资者一般按其实缴出资比例分红，但是所有投资者可以在公司章程中作出例外规定；股份有限公司型股权投资基金需按股东实际持有的份额比例分红，同种类的份额每一份额享有同等的分配权。选项C说法错误。

52、答案：B本题解析：收益分配顺序，返还投资者本金-向投资者分配门槛收益（若合同有约定）-向管理人和投资者分配

53、答案：D本题解析：经济增加值（EVA）定义：企业的税后净营运利润减去包括股权和债务的全部投入资本的机会成本后的所得。

54、答案：C本题解析：财务尽职调查涵盖企业的历史经营业绩、未来盈利预测、营运资金、融资结构、资本性开支以及财务风险敏感度分析等内容。

55、答案：D本题解析：基金信息披露在披露内容上，要求遵循及时性原则、真实性原则、准确性原则、完整性原则、风险揭示原则和公平披露原则。

56、答案：C本题解析：募集机构在向投资者推介基金之前，应当采取问卷调查等方式履行特定对象确定程序，对投资者风险识别能力和风险承担能力进行评估。投资者应当以书面形式承诺其符合合格投资者标准。募集机构通过互联网媒介在线向投资者推介基金之前，应当设置在线特定对象确定程序，投资者应承诺其符合合格投资者标准。

57、答案：A本题解析：在我国的分类体系中，符合下列全部条件时，属于创业投资基金：①仅从事创业投资及相关活动的；②不投资在公开市场上市的企业，但是所投资未上市企业上市后，创业投资基金所持股份的未转让部分及其配售部分不在此限，③名称和投资策略鲜明地体现创业投资特点。故A选项不符合条件。

58、答案：A本题解析：根据《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》的规定，全国股转系统挂牌股票转让可采取协议方式、做市方式或中国证监会批准的其他转让方式。Ⅰ、Ⅱ两项均属于已上市企业股份转让的交易机制。

59、答案：B本题解析：各类私募基金募集完毕后的20个工作日内，基金管理人应对所募集的基金进行备案。

60、答案：D本题解析：根据《证券投资基金法》及相关配套规范的授权，中国证监会在对股权投资基金进行事中事后监管时，有权采取以下措施：（一）进行现场检查，并要求报送有关的业务资料；（二）进入涉嫌违法行为发生场所调查取证；（三）询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明；（四）查阅、复制与被调查事件有关的财产权登记、通信记录等资料；（五）查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录、登记过户记录、财务会计资料及其他相关文件和资料；对可能被转移、隐匿或者毁损的文件和资料，可以予以封存；（六）查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金账户、证券账户和银行账户；对有证据证明已经或者可能转移或者隐匿违法资金、证券等涉案财产或者隐匿、伪造、毁损重要证据的，经国务院证券监督管理机构主要负责人批准，可以冻结或者查封；（七）在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时，经国务院证券监督管理机构主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的证券买卖，但限制的期限不得超过十五个交易日；案情复杂的，可以延长十五个交易日。

61、答案：C本题解析：公司型股权投资基金的清算，应当成立清算组，并由清算组负责清算相关事宜。有限责任公司的清算组由股东组成，股份有限公司的清算组由董事或者股东大会确定的人员组成。逾期不成立清算组进行清算的，债权人可以申请人民法院指定有关人员组成清算组进行清算。信托（契约）型股权投资基金的清算由清算小组负责。基金清算小组由基金管理人、基金托管人（若有）及相关人员组成。故选项C说法错误。

62、答案：D本题解析：股权投资基金宣传推介材料可以登载该股权投资基金、股权投资基金管理人管理的其他股权投资基金的过往业绩，股权投资基金宣传推介材料登载过往业绩的，一般应当遵循以下原则：（1）基金合同已生效一段时间，如6个月以上；（2）应登载完整的业绩记录；（3）如基金存续期间较长，可登载近几年的完整、连续业绩，如近5年完整的业绩记录。股权投资基金宣传推介材料登载基金过往业绩的，应当特别声明股权投资基金的过往业绩并不预示其未来表现，股权投资基金管理人管理的其他股权投资基金的业绩不构成该股权投资基金业绩表现的保证。股权投资基金宣传推介材料对不同基金的业绩进行比较的，应当使用具有可比性的数据来源、统计方法和比较期间，并且应当确保数据来源、统计方法公平、准确。

63、答案：B本题解析：私募基金管理人应当在每季度结束之日起10个工作日内，更新所管理的私募股权投资基金等非证券类私募基金的相关信息，包括认缴规模、实缴规模、投资者数量、主要投资方向等。

64、答案：A本题解析：对于有限责任公司，其股权转让分为内部转让和外部转让两种类型。

65、答案：B本题解析：合伙型基金是指投资者依据合伙企业法成立有限合伙企业，由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作的股权投资基金。

66、答案：B本题解析：投资框架协议有时也被称为投资条款清单、投资备忘录或投资意向书，通常情况下，除保密条款和排他性条款外，投资框架协议的内容并不具有法律约束力，但它却包含了该次投融资的主要条款，这些主要条款通常会作为后续谈判及合作的基础，并最终成为正式投资协议的一部分。当然，根据后续尽职调查和商业谈判情况，投融资相关主体也可以对前述主要条款进行适当的调整。考点：投资框架协议与投资协议的关系

67、答案：C本题解析：夹层资本，顾名思义，是处于资本结构的中间位置，收益和风险介于银行贷款和股权资本之间的资本形态。在杠杆收购融资中，夹层资本比银行贷款优先级低、成本高，比股权资本优先级高、成本低，进一步拓展了杠杆收购基金的融资渠道，提高了可用杠杆水平。

68、答案：C本题解析：股权投资基金管理人、股权投资基金销售机构在宣传推介过程中不得有以下行为：（1）向合格投资者之外的单位和个人募集资金；或者为投资者提供多人拼凑、资金借贷等满足投资金额的建议或者便利；（2）通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介；（3）口头或者通过签订回购协议、承诺函等方式直接或者间接向投资者承诺投资本金不受损失或者最低收益，或者预测收益率；（4）宣传推介材料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；（5）夸大宣传、片面宣传股权投资基金，违规使用安全、承诺、保险、避险、有保障、高收益、无风险、本金无忧等可能使投资者认为投资股权投资基金没有风险的表述；（6）诋毁其他股权投资基金管理人、托管人或者销售机构；（7）登载任何自然人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或者推荐性文字；（8）向投资者宣传的股权投资基金投向与股权投资基金合同约定的投向不符；（9）未充分披露股权投资基金交易结构、各方权利义务、收益分配、费用安排、关联交易（如有）、委托投资顾问（如有）等情况；（10）中国证监会认定的其他行为。

69、答案：D本题解析：股权投资基金为被投资企业提供的增值服务通常包括：①协助完善规范的公司治理架构；②协助建立规范的财务管理体系；③为企业提供管理咨询服务；④协助进行后续再融资工作；⑤协助上市及并购整合；⑥提供人才专家等外部关系网络。故选项D表述错误。

70、答案：A本题解析：股权投资基金行业是自律要求最高的行业之一，自律组织在股权投资基金行业的发展中，起着举足轻重的作用。

71、答案：C本题解析：公司管理指标分为1.公司战赂与业务发展定位2.经营风险控制情况3.公司治理情况4.高层管理人员尽职与异动情况

72、答案：C本题解析：1973年美国创业投资协会成立，标志着创业投资在美国发展成为专门行业。

73、答案：D本题解析：D项应为：公司经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重大损失，通过其他途径不能解决时，持有公司全部股东表决权10％以上的股东请求法院解散公司并获得法院支持。

74、答案：B本题解析：市场法是一种采用从设计相同或可比（类似）资产、负债或资产负债组合（比如业务）的市场交易中得出的价格及其他相关信息的估值方法，主要包括有效市场价格法、近期交易价格法、乘数法等。

75、答案：D本题解析：业务尽职调查的内容主要包括：（1）企业基本情况：包括企业的工商登记资料、历史沿革、组织机构、股权架构以及主要股东的基本情况等。（2）管理团队：包括董事会成员及主要高级管理人员的履历介绍、薪酬体系、期权或股权激励机制等。（3）产品／服务：包括产品／服务的基本情况、生产和销售情况、知识产权（商标和专利）、核心技术及研发事项等。（4）市场：包括企业所属的行业分类、相关的产业政策、竞争对手、供应商及经销商情况、市场占有率以及定价能力等。（5）发展战略：包括企业经营理念和模式、中长期发展战略及近期策略、营销策略以及未来业务发展目标（如销售收入）等。（6）融资运用：包括企业融资需求及结构、计划投资项目、可行性研究报告及政府批文（如适用）等。（7）风险分析：企业面临的主要风险，包括市场、项目、资源、政策、竞争、财务及管理等方面。

76、答案：B本题解析：杠杆收购的收购资金主要有三个来源：第一，普通股，由收购方提供资金。第二，夹层资本，一般采取优先股和垃圾债券的形式，有时附有转股权。第三，高级债，即银行提供的并购贷款。

77、答案：C本题解析：股权投资基金管理人、股权投资基金托管人、股权投资基金销售机构及其他市场服务机构及其从业人员从事股权投资基金业务，不得有以下行为（1）将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动;（2）不公平地对待其管理的不同基金财产;（3）利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人牟取利益，进行利益输送;或者以利益输送为月的，与特定对象进行不正当交易，或者在不同股权投资基金账户之间转移收益或亏损;（4）侵占、挪用基金财产;（5）泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关的交易活动;（6）从事损害基金财产和投资者利益的投资活动;（7）玩忽职守，不按照规定履行职责;（8）从事内幕交易、操纵市场及其他不正当交易活动;（9）未针对每只股权投资基金设置独立账户,或者