2026年上半年度中国创投市场融资报告

第第一章 市场总览：量额齐升，创近年新12第一第一章 市场总览：量额齐升，创近年新32026年已过半程。站在年中节点回望，国内一级市场交出了一份令人瞩目的答卷：融资事件数创下近三年同期新高，融资总额更以6,501亿元的规模，市场完全甩掉了“资本寒冬”的标签。本报告基于IT桔子数据库，统计2026年16月国内一级市场股权融资事件（不含IPO及之后、不含并购交易），结合2024H、2025H1同期数据，从市场总量、融资节奏、轮次结构、大额交易、地域分布、机构活跃度、美元融资等多个维度，全面呈现2026年上半年的创投市场图景。一、市场总览：量额齐升，创近年新高2026年上半年，国内创投市场交出了一份全面回暖的成绩单——融资事件5,619笔、融6,501.11.16比增长39.4%，融资总额更是以73.4%的涨幅刷新近年高点，市场活跃度与资本密度双双跃上新台阶。单笔均值从2025H1的0.93亿元回升至1.16亿元，说明在事件数大增的同时，大额融资的拉动效应明显，市场并非仅靠"小额分散"支撑。将时间轴拉长到半年度维度，更能看清本轮创投回暖的持续性。从半年度走势看，有三个关键信号值得关注：第一，事件数已实现连续五个半年度正增长。从2024H1的3,466笔到2026H1的5,619笔，累计增长62.1%，说明市场回暖具有持续性而非昙花一现。第二，2026H1环比2025H2仍然增长6%，打破了上半年传统淡季的惯性。以往上半年受春节因素影响，融资事件数通常低于前一年下半年，但2026年实现了跨期增长，市场势能之强可见一斑。第三，2025H2的高基数（5,301笔）为2026H1的增长提供了真实参照。在2025年下半年已经大幅放量的基础上，2026年上半年仍能环比增长6%，说明市场绝对热度仍在攀升。二、融资节奏：逐月升温，6月强势收官2026年上半年融资节奏呈现清晰的"低开高走"态势，市场信心逐月修复。6月是上半年最关键的月份。单月融资总额达1,621亿元，占上半年总量的25%；单笔均值1.93亿元，为各月最高，表明大量亿元级以上融资集中在6月落地，可能与机构年中投资节奏、企业上半年融资计划收官有关。2764笔，为上半年最低；但单笔均值（0.98亿）并不低，说明假期并未阻碍大额交易推进。拉长到30个月维度看，融资活动呈现更完整的周期性特征。2025年整体平稳，下半年特别是12月出现放量（1,220笔）；进入2026年，一季度即超过去年同期水平，二季61,621"波动正在被更平滑、更强劲的上升趋势取代。PreIPO异军突起三个半年同期融资结构（事件数）变化阶段2024H1占比2025H1占比2026H1占比早期（种子-Pre-A）1,27936.9%1,25331.1%2,04836.4%中期（A轮-B+轮）1,41440.8%1,97649.0%2,62646.7%后期（C轮及以后）77322.3%80319.9%94516.三个半年同期融资结构（事件数）变化阶段2024H1占比2025H1占比2026H1占比早期（种子-Pre-A）1,27936.9%1,25331.1%2,04836.4%中期（A轮-B+轮）1,41440.8%1,97649.0%2,62646.7%后期（C轮及以后）77322.3%80319.9%94516.8%数据截止时间：2026年6月30中期融资（A轮至B+轮）依然是市场主力，占46.7%，但较2025H1的49.0%略有回落。后期融资占比从19.9%降至16.8%，但这并不意味着后期遇冷——绝对数从803笔增至945笔，增长17.7%，只是增速低于早中期。四、美元融资：占比翻倍，外资对中国科技赛道的信心回归中国一级市场的美元融资交易数据（2026H1中国一级市场的美元融资交易数据（2026H1vs2025H1）指标2025H12026H1同比增长率全部融资事件数（笔）4,0325,619+39.4%全部融资总金额（亿元）3,748.976,501.10+73.4%美元融资事件数（笔）85177+108.2%美元融资总金额（亿元）336.731,356.24+302.8%美元事件数占比2.1%3.2%+49.4%美元金额占比9.0%20.9%+132.3%数据截止时间：2026年6月302025H1852026H1177108%，远39%的增幅，说明美元基金在中国市场的出手意愿显著增强。美元融资总额暴增302.8%。从336.73亿元跃升至1,356.24亿元，增幅远超事件数增幅，说明美元基金不仅出手更多，而且单笔金额更大——正在加码押注中国AI、机器人等硬科技赛道的头部项目。以阶跃星辰25亿美元Pre-IPO、月之暗面20亿美元D轮为代表，美元资本在大模型赛道的布局尤其积极。美元金额占比从9.0%翻倍至20.9%。这是2022年以来美元占比首次回到20%以上。在经历了美元基金"撤退潮"的质疑后，2026的中国科技企业，依然能吸引美元资本的关注。尤其是AI大模型、具身智能、商业航天等赛道——这些领域的技术壁垒和全球想象空间，是美元基金最看重的要素。AI与机器人霸榜三个半年同期大额融资对比时间段大额笔数（10亿）大额融资总额（亿元）占当期总融资额比例2024H1421,261.4736.三个半年同期大额融资对比时间段大额笔数（10亿）大额融资总额（亿元）占当期总融资额比例2024H1421,261.4736.5%2025H1401,460.6239.0%2026H11233,072.0147.3%数据截止时间：2026年6月30大额融资笔数从2025H1的40笔激增至123笔，增幅207.5%；大额融资的金额集中度较2025H1提升8.3个百分点。头部效应空前显著。2026H1超大额融资亮点事件（TOP2026H1超大额融资亮点事件（TOP10）排名公司轮次金额城市赛道1DeepSeekA轮510亿人民币杭州I大模型2阶跃星辰PreIPO25亿美元上海I大模型3月之暗面KiiD轮20亿美元北京I大模型4MoentaPreIPO10亿美元苏州自动驾驶5蓝电汽车战略投资66.7亿人民币重庆新能源汽车6通威太阳能战略投资50.6亿人民币海口新能源7星际荣耀D+轮50.4亿人民币北京商业航天8智平方C轮50亿人民币深圳机器人9阶跃星辰B+轮50亿人民币上海I大模型10本源量子PreIPO30亿人民币合肥量子计算数据截止时间：2026年6月30AI大模型赛道一枝独秀。DeepSeek以510亿人民币的A轮融资，创下国内一级市场单笔融资记录。阶跃星辰（B+轮50亿+Pre-IPO25亿美元）、月之暗面（C+轮7亿美元+D轮20亿美元）连续大额融资，显示AI大模型赛道仍是资本最集中的方向。机器人赛道全面爆发。智平方、自变量机器人、银河通用机器人、千寻智能、星动纪元、帕西尼、松延动力等机器人企业均有超过10亿元融资中，覆盖人形机器人、工业机器人、具身智能等多个细分方向，印证了"2026是机器人元年"的市场判断。D50CD+轮14六、地域分布：苏粤京浙沪五强格局稳固，中西部亮点频现广东以990笔融资事件位居省份首位，但北京虽仅排第3（811笔），融资总额却以1,423亿元遥遥领先，单笔均值1.75亿元，是广东的2倍——这反映了北京在大模型、AI基础设施等高估值赛道的绝对优势。2026H1中国省级融资事件/金额排名省份2026H1中国省级融资事件/金额排名省份事件数融资总额（亿元）单笔均值（亿元）1广东990858.840.872江苏922653.020.713北京8111,422.851.754浙江7771,149.611.485上海7311,201.431.646安徽221266.241.207四川202166.910.838山东16190.730.569湖北147108.840.7410湖南13658.390.43数据截止时间：2026年6月30城市维度更能反映资本的真实集聚态势。北上深三城合计发生融资事件2,242笔，占全国的近四成。杭州表现亮眼：仅450笔融资事件，但融资总额高达947亿元，单笔均值2.10亿元位居全国城市第一——这主要得益于DeepSeek的510亿元超大型融资。杭州在AI大模型赛道的爆发力不容忽视。2026H1中国各城市融资事件/金额排名2026H1中国各城市融资事件/金额排名城市事件数融资总额（亿元）单笔均值（亿元）1北京8111,422.851.752上海7311,201.431.643深圳700654.200.934苏州480407.900.855杭州450946.672.106成都163153.250.947合肥161214.271.338广州147121.100.829南京14491.860.6410武汉13496.590.72数据截止时间：2026年6月30七、投资机构活跃度：北京国管、深创投领跑，本土机构强势崛起2026H1中国创投市场最活跃的机构排名投资机构2026H1出手次数2025H1出手次数同比变化1北京国管11773+60%2深创投9351+82.4%3高瓴创投9328+232%4红杉中国7924+229%5中科创星6346+37%6麓山投资6032+87.5%7毅达资本5946+28%8英诺基金5516+244%9奇绩创坛5341+29%10天空工场创投529+478%数据截止时间：2026年6月30北京国管以117起成为出手最多的机构（包含顺禧基金、京国瑞），同比增长率60%。北京国管在近两年以高频出手稳定保持在榜单前位。深创投和高瓴创投以9351稳步增至93次（+82.4%），而高瓴创投从28次跃升至93次，增长232%——这是本轮回暖中头部机构大幅加码的典型缩影。红杉中国（79次）紧随其后，从24次增至79次（+229%）。两个新面孔值得关注：天空工场创投从2025H1的9次增至52次，这是其依托追觅生态快速布局的体现；麓山投资从32次跃升至60次，是地方国资+高校政策扶持加速入场的代表。八、FA机构排名：光源资本稳居榜首，精品FA分化加剧2026H1中国创投市场最活跃的FA排名FA机构综合得分服务次数对应事件金额（亿元）1光源资本100.0033160.472华兴资本63.7117135.253义柏资本59.872097.284庚辛资本58.2816120.985一苇资本55.5917102.666高鹄资本54.511890.827多维资本52.282251.778华峰资本43.664152.609凯乘资本34.291717.2010远识资本27.08948.4811云岫资本21.341017.9112投中资本20.60829.9913跃为资本16.79814.7114势能资本15.3288.8115浪潮资本14.7486.50数据截止时间：2026年6月302026H1共有129家FA机构活跃参与融资服务，参与444次融资事件。光源资本以33次服务、对应160亿元金额高居综合排名第1，在频次和金额两个维度均领先。排名呈现出明显的类型分化：华兴资本、庚辛资本、华峰资本代表“大额驱动型”FA——出手次数不算最多，但单笔项目金额大，擅长撮合大体量交易。与之相对，多维资本、凯乘资本属于“高频驱动型”——服务频次高但单笔金额偏小，走的是覆盖面广、周转快的路线。两种模式各有优劣，但综合排名更倾向于"既高频又能做大单"的均衡型FA。九、热门赛道之人工智能：超越去年全年2026年1-6月，IT桔子数据显示，国内AI赛道股权融资呈现“总量高增、融资额大幅爆发”的核心特征，资本对AI的投入力度持续加大，仅6个月的融资规模已远超2025年全年水平。IT桔子数据显示，2026年上半年AI赛道融资事件达1203起，融资总金额已突破3000亿元，远超2025年全年，反映出资本对AI赛道的投资信心持续增强，AI产业已从技术验证阶段全面进入规模化落地的爆发期。2026年上半年AI赛道融资节奏从3月起融资规模持续维持高位；3月、4月、5月国内AI融资规模持续维持在400亿元以上；6月迎来爆发式增长，单月融资总金额突破1000亿元，主因DeepSeek的510亿元首轮融资落地，持续推高赛道整体融资规模。2026上半年中国人工智能赛道融资活跃地区排名城市融资事件数事件占比估算融资总金额(亿元)金额占比1北京2026上半年中国人工智能赛道融资活跃地区排名城市融资事件数事件占比估算融资总金额(亿元)金额占比1北京32126.77%955.1731.04%2杭州13911.59%741.3824.10%3上海21117.60%595.719.36%4深圳21517.93%359.4311.68%5苏州746.17%190.226.18%6合肥201.67%56.171.83%7成都211.75%40.71.32%8广州181.50%24.430.79%9无锡171.42%16.730.54%10南京221.83%13.010.42%截止日期：2026年6月30日在上半年的AI行业融资格局中，北上杭深四城绝对领跑，贡献了73.89的总融资交易数，并垄断86的融资规模，成为中国AI融资的绝对核心。其中，北京凭借以321起融资事件、955.17亿元融资总额位居全国第一，是国内AI赛道融资的绝对核心。杭州得益于Deepseek的爆火和首轮超500亿元认购，融资额一举超越上海、深圳位居全国第二，成为新一线城市中的绝对领跑者。上海上半年AI行业有211起融资事件、595.70亿元融资总额，深圳有215起融资事件、359.43亿元融资总额；两者虽融资体量相当，但上海AI企业总体吸金能力更强，反映上海AI企业估值中枢更高、机构单笔下注更重。苏州以190.22亿元，全国排名第5，成为长三角的第三极，其中Momenta的基石轮29亿港元+Pre-IPO轮10亿美元融资贡献了约97亿元总额，占苏州上半年AI融资额的一半以上。除杭州、上海、苏州、无锡、南京等长三角城市外，合肥、成都、广州、西安、武汉等新一线城市均有AI项目完成融资，部分城市实现了融资事件零的突破，反映出AI产业的辐射范围持续扩大，二线城市正通过政策扶持与产业外溢承接，加速布局AI赛道。由于人工智能行业覆盖范围广泛，仅依靠一个概念词汇无法窥见其全貌，因此，我们进行了更大范围的细分领域的统计分析。2026上半年人工智能行业核心细分赛道融资情况核心细分赛道融资事件数估算融资总金额（亿元）单笔平均融资金额（亿元）I大模型2271598.537.04I+具身智能312906.442.91AI基础层（算力/芯片/基座框架）146725.684.97IGC应用84596.057.10AI技术层（算法/仿真/世界模型）112342.153.05注：同一家公司可能归属于多个细分赛道，以上赛道计数有重叠截止日期：20266月30日从细分赛道的分布特征来看：总融资额分布上，大模型一家独大，拿走全赛道超半数资金。大模型赛道以1598.53亿元融资总额成为AI赛道的绝对核心技术底座，头部项目单笔百亿级融资频现，资金马太效应最强，是一级市场第一重仓赛道。此外，2026年上半年AI基础层融资总额725.68亿元，算力、AI芯片、训练框架属于重资产赛道，大额融资频发；AI技术层偏向仿真、空间算法，融资事件数量与资金均低于基础层，多配套大模型、具身智能企业同步融资。这两大赛道合计事件258起，融资合计1067.83亿元，占汇总资金总量18.00%，是除大模型以外，AI产业技术底座核心投资方向。AI具身智能赛道是第二增长极，融资总额达到906.44亿元，是AI技术落地的核心硬件载体赛道，融资事件数达312起，是全赛道融资事件最多的赛道，项目活跃度最高。AIGC应用赛道半年融资总额596.05亿元，是AI技术商业化落地最成熟的赛道，资本对其商业价值认可度最高。在融资事件分布来看，AI+具身智能赛道融资事件数达312起，占全赛道26.02，是全赛道项目最密集的赛道，覆盖从早期初创到成长期头部的全阶段项目，行业创新活力最强。从单项目融资能力看，大模型、AIGC最突出。单起平均融资金额最高的三大赛道依次为：AIGC（7.10亿元）、大模型（7.04亿元）均远超全赛道均值，反映出资本对这三大赛道的头部项目愿意给出极高的估值溢价和大额资金支持，是资本重仓的核心标的。十、热门赛道之具身智能：融资额暴涨5倍2026年是中国具身智能产业从技术验证向规模化落地跨越的关键一年。上半年过去了，具身智能可谓是迎来了“盛夏”——头部企业加速落地场景，腰部厂商则聚焦细分赛道打磨产品。一级资本市场投资人对具身智能赛道的关注度和投入度空前高涨。数据趋势给出了一个“膨胀”的效果示意：TOIT202690093520255322%，反映出资本对具身智能赛道的投资信心持续增强。2026上半年中国具身智能赛道融资活跃地区排名2026上半年中国具身智能赛道融资活跃地区排名城市融资事件数事件同比估算融资总金额(亿元)金额同比1北京100233%335.2766%2深圳6182%238.2494%3上海60150%153.8421%4杭州34192%92.2417%5苏州23130%39.9404%6合肥4-20%26.3939%7无锡5150%11234%8宁波525%7.6473%9南京550%2.8600%截止日期：2026年6月30日北京、广东、上海三大核心区域合计融资事件数达229起，占总事件数的71.1%；合计融资总金额达739.4亿元，占总融资额的79.17%，成为中国具身智能融资的绝对核心。10035561238.17城市第二；上海凭借完善的金融生态与科研资源，成为长三角区域的融资核心。132，区域集聚效应突出。其中杭州以34起融资事件、92.18亿元融资总额位居新一线城市榜首，苏州、无锡等城市凭借完善的高端制造产业链，承接了大量具身智能硬件研发与量产项目。上半年，具身智能赛道极早期阶段（种子轮、天使轮、Pre-A轮）合计事件数达190起，占总事件数的58.94%，仍是资本投入的最主要阶段。其中天使轮事件数突破100起，占比超30%，反映出大量初创企业在资本支持下快速涌现，行业仍处于技术路线探索与早期项目孵化的高速扩容期，资本愿意承担早期风险，押注技术突破与创新路线。成长期阶段（A轮、A+轮、B轮、B+轮等）合计事件数达104起，占总事件数的32.30%，融资额占比超40%。包括自变量机器人、智平方、光轮智能等头部项目均在该阶段完成数十亿级别的融资，反映出部分具备技术壁垒与商业化落地能力的企业，已从技术验证阶段迈向规模扩张阶段，成为资本“押注未来”的核心标的。成熟期阶段（C轮及以后、战略投资）合计事件数达28起，占总事件数的8.70%，以头部企业的股权融资与战略布局为主。十一、趋势与展望AI驱动的回暖具有结构性特征本轮市场回暖并非“水涨船高”式的普涨，而是AI产业浪潮驱动下的结构性行情。数据显示，上半年AI赛道融资占全市场融资额的一半，具身智能赛道上半年322起融资、935亿融资，半年内新增近20家独角兽。与此同时，非AI赛道的融资活跃度并未同步回升，创投行业正告别全面普涨，进入结构性分化周期。估值泡沫与理性回归市场回暖的