《2026年昆明地区新能源汽车行业深度研究与目标企业全景解析（Q2版）》

《2026年昆明地区新能源汽车行业深度研究与目标

企业全景解析（Q2版）》

信息截止日期：2026年6月30日

报告说明与使用指引

本报告以2026年第二季度为时间截面，对昆明地区新能源汽车产业链进行系统性梳理与深度解析。报告覆盖整车制

造、动力电池材料、充电基础设施、后市场服务等关键环节，遴选20家代表性企业进行全景式扫描。

报告信息主要来源于企业年度报告、政府公示文件、行业统计数据及公开媒体报道。所有数据均标注原始出处，推算

数据明确说明推理逻辑。本报告不构成任何投资建议或商业合作邀约，仅供产业研究参考。

由于部分企业为非上市主体，财务数据未向公众披露，报告采用行业基准反推、可比公司对比、产能推算等多种方法

进行合理估算，所有估算数据均标注“推算”字样并说明依据。

本报告共收录20家企业，按产业链环节排序，每家独立成章，完整呈现七节内容。

总目录

行业概览：昆明新能源汽车行业背景与产业全景

第一章北汽云南瑞丽汽车有限公司——整车制造（乘用车）

第二章东风云南汽车有限公司——整车制造（商用车）

第三章云南航天神州汽车有限公司——整车制造（客车/改装车）

第四章昆明客车制造有限公司——整车制造（客车/改装车）

第五章云南五龙汽车有限公司——整车制造（新能源商用车）

第六章云南裕能新能源电池材料有限公司——电池材料（正极）

第七章云南杉杉新材料有限公司——电池材料（负极）

第八章云南德方矿产资源开发有限责任公司——电池材料（正极前驱体）

第九章云南能投智慧能源股份有限公司——充电基础设施运营

第十章昆明特来电新能源开发有限公司——充电基础设施运营

第十一章昆明发展新能源产业投资运营有限公司——充电基础设施运营

第十二章云南路空网联科技有限公司——智能网联汽车

第十三章麦苗云车——新能源汽车出口贸易

第十四章云南茂臣新能源汽车有限公司——新能源汽车出行服务

第十五章昆明培彩再生资源回收有限公司——动力电池回收利用

第十六章云南壹炜星辰新能源汽车服务有限公司——新能源汽车后市场服务

第十七章昆明路杭新能源汽车服务有限公司——新能源汽车后市场服务

第十八章昆明铭彬新能源科技有限公司——动力电池回收与梯次利用

第十九章昆明致和新能源科技有限责任公司——充电基础设施与电池回收

第二十章山晟（云南）新能源有限责任公司——新能源设备制造与回收

附录

行业概览：昆明新能源汽车行业背景与产业全景

2026年仲夏，中老铁路国际货运黄金通道上，一批批“昆明造”新能源汽车正驶向东南亚市场。据昆明综合保税区（空

港片区）披露，仅2026年上半年，园区内新能源汽车累计出口44批392辆，出口货值达4310.44万元。这条钢铁动脉不

仅输送着商品，更承载着一个西部省会城市在新能源汽车产业版图上的雄心——从“资源富集地”到“制造新高地”，再到

“出海桥头堡”，昆明的产业跃迁正在加速。

一、产业地位与政策环境

昆明在新能源汽车产业链上的特殊地位，源于三重优势的叠加。

资源优势首当其冲。云南磷矿储量居全国前列，锂矿资源丰富，水电装机容量超过8000万千瓦，绿色能源占比接近

90%。这些条件使得昆明在发展锂电池正负极材料上拥有天然的“第一车间”优势——磷系正极材料的原料可就地获

取，负极石墨化所需石油焦可依托中石油云南石化就近供应。

区位优势同样不可替代。昆明是中国面向南亚东南亚的辐射中心，中老铁路通车后，昆明至万象的货运时间压缩至20

小时左右。2026年以来，新能源汽车经昆明综合保税区出口已成为一条成熟通道。这一地理禀赋，使得昆明不仅是生

产基地，更是中国新能源汽车出海的战略支点。

政策优势则在近年持续加码。云南省委、省政府印发《关于进一步支持滇中新区高质量发展的政策措施》，在关键领

域提出34条高含金量的具体支持措施。昆明市出台《昆明市新能源电池产业发展三年行动方案（2022-2024年）》

《昆明市废旧物资循环利用体系建设实施方案（2022-2025年）》等政策规划，明确“资源—材料—电芯—电池—应用

—回收利用”的全产业链发展思路。进入2026年，昆明市迅速出台《全市2026年一季度经济良好开局工作措施》，将

“加快招商引资成果转化、积极承接产业转移、持续打造一流营商环境”列为开局冲刺的关键举措。

2026年一季度，全球动力电池巨头宁德时代与昆明签署战略合作协议，在滇中新区投资建设锂电池绿色智造基地。这

一事件被视为昆明新能源产业从“材料高地”向“电芯与电池系统制造高地”跨越的标志性节点。

二、产业链图谱

经过数年培育，昆明新能源汽车产业链已形成较为完整的架构。

上游——原材料与电池材料：这是昆明当前最具优势的环节。安宁产业园区聚集了云南裕能（磷酸铁锂正极材料，一

期年产24万吨磷酸铁和16万吨磷酸铁锂）、云南杉杉（负极材料，年产30万吨，全球单体规模最大）等龙头企业。

2024年，昆明市新能源电池产业实现产值111.08亿元，占全省的39.45%。全市已形成34万吨磷酸铁、16万吨磷酸铁

锂、16万吨磷酸锰铁锂、22万吨负极材料、5000吨电解液、3.5万吨电池级铝箔的产能规模。

中游——电池制造与整车制造：电池制造环节此前是昆明产业链的薄弱环节，宁德时代的落户正在改变这一格局。整

车制造方面，昆明拥有汽车生产企业7家，整体产能规模7.8万辆，其中具备新能源汽车生产资质的企业5家。北汽云南

瑞丽汽车有限公司是云南省唯一具有乘用车生产资质的整车企业，自2020年投产以来累计生产超3.7万台新能源汽车。

东风云南汽车有限公司、云南航天神州汽车有限公司、昆明客车制造有限公司、云南五龙汽车有限公司等企业在商用

车、客车、改装车等细分领域各有布局。

下游——应用与后市场：充电基础设施方面，截至2025年4月底，昆明累计建成充电站2340座、充电桩121532枪，整

体新能源车桩比达到2:1，优于全国平均水平。市级新能源平台已接入车企24家、车辆41440辆、充电运营企业184

家。后市场方面，昆明已构建由2家新能源车企、10家报废机动车拆解回收企业、80多个动力电池回收网点、2家梯次

利用企业构成的回收利用体系。

三、竞争格局与企业梯队

昆明新能源汽车产业呈现“头部引领、腰部支撑、长尾活跃”的格局。

头部企业（3-5家）：以云南裕能、云南杉杉为代表的新能源电池材料龙头，以及以北汽云南为代表的整车制造龙头。

这些企业体量大、技术领先、市场影响力强，是产业链的“链主”。云南杉杉2025年入选云南民营企业100强，营业收入

达20.37亿元。北汽云南累计创造产值超35亿元。

腰部企业（10-15家）：包括东风云南、云南航天神州、昆明客车制造、云南五龙等整车及改装车企业，以及昆明特

来电、云南能投智慧能源等充电运营企业。这些企业在各自细分领域具有较强竞争力，是产业链的中坚力量。

长尾企业（数十家）：包括大量中小型新能源科技公司、充电服务企业、后市场服务企业等。近年来昆明新注册的新

能源相关企业数量快速增长，反映了市场对该领域前景的看好。

本报告收录企业筛选标准：按产业链环节排序，优先收录上市公司、国家级专精特新企业、区域龙头及产业链关键环

节代表企业，覆盖从原材料到后市场的完整链条。

四、市场热点与技术趋势

宁德时代落子是2026年上半年最受关注的产业事件。该项目计划2026年一季度开工并力争年内投产，将填补昆明在电

芯制造环节的空白。

智能网联汽车是另一重要方向。滇中新区已搭建起云南省首个智能网联汽车道路测试监管平台，开放测试道路130.3公

里，覆盖滇中新区、昆明经开区、呈贡区等多个区域。2025年底，昆明已开放智能网联汽车测试道路13条，总里程

180公里。滇中新区正推动“跨境示范+全省协同”的双轨发展模式。

出口贸易正在成为新的增长极。依托中老铁路，新能源汽车经昆明综合保税区出口已成为常态化通道。麦苗云车作为

云南省二手车及新能源汽车出口龙头企业，2025年前8个月出口超3000辆，业务覆盖中东、非洲、东南亚和拉美等地

区。

动力电池回收作为产业链闭环的关键环节，受到政策持续推动。昆明培彩再生资源回收有限公司退役动力电池梯次利

用项目总投资1.57亿元，建成后将形成50万组/年处理能力。

五、行业启鉴

站在2026年年中回望，昆明新能源汽车产业已走过“从无到有”的初创期，正步入“从有到优”的成长期。然而，隐忧同

样存在：整车制造环节仍只有北汽云南一家乘用车企业，产能利用率偏低；电池材料环节受行业价格波动影响，企业

盈利承压；后市场服务体系尚不完善，标准体系仍在建设中。

对于身处其中的企业而言，如何在行业洗牌中守住利润、如何在巨头环伺中找到差异化定位、如何利用昆明的区位优

势打开东南亚市场，是摆在每一家企业面前的现实课题。产业的星辰大海就在前方，但通往星辰大海的道路，从来都

不是坦途。

第一章北汽云南瑞丽汽车有限公司

第一节企业概览

北汽云南瑞丽汽车有限公司（以下简称“北汽云南”）是云南省唯一具有乘用车生产资质的整车企业，在昆明新能源汽

车产业版图中占据着独一无二的地位。公司注册于云南省昆明市，生产基地坐落于嵩明杨林经济技术开发区，占地978

亩，建有冲压、焊装、涂装、总装四大工艺车间，形成完整的汽车制造链条。

公司于2020年6月正式投产，是北汽集团布局西南市场、辐射南亚东南亚的战略支点。作为北汽集团“三年跃升”战略的

重要组成，北汽云南承载着“云南人开云南车”的产业使命。自投产以来，公司累计生产新能源汽车超3.7万台，创造产

值35亿余元。从千台警用车辆交付到COP15国际生物多样性大会官方用车保障，再到昆明市主城区出租车“油改电”项

目，北汽云南已成为“云南地产车”的标志性名片。

公司股权结构以北汽集团为主导，属于国有控股企业。管理层方面，党委书记、董事长喻自强提出了明确的链主企业

发展愿景——不仅要造车，更要培育本土汽车生态链，带动上下游企业跟随布局。

北汽云南的核心竞争力在于其作为云南省唯一乘用车整车生产资质的不可替代性，以及北汽集团在技术、品牌、渠道

方面的体系化支撑。据企业官方信息及昆明市政府公开资料显示，公司正持续推进产品迭代与产能爬坡。

第二节业务体系与产品矩阵

北汽云南的业务定位清晰而聚焦——新能源汽车乘用车的研发、生产与销售。公司当前导入生产的产品线以北汽集团

纯电动车型为主，核心车型包括北京EU7、北京EU5等全系纯电动车型。

EU5系列是公司的绝对主力产品。昆明街头薄荷青色的EU5出租车已成为新能源汽车迭代的标志性符号。该车型搭载换

电技术，司机可通过应用程序预约，30秒内完成电池更换，日均运营时长可延长3小时。这一换电模式在出租车运营场

景中具有显著的经济性优势——减少了充电等待时间，提升了车辆运营效率。

EU7系列则定位于中高端市场，主要面向政府公务用车、企事业单位通勤等场景。昆明市首批北京EU7新能源警用车已

完成交付，标志着公司在政府用车采购领域建立了稳定的客户关系。

从产品策略看，北汽云南走的是“以出租车市场为锚点、以政府用车为背书、逐步拓展私人消费市场”的路径。这一策

略充分利用了昆明作为省会城市的政策采购优势和公共交通电动化转型的刚性需求。

在2025年南博会上，北汽云南展出的车型CLTC综合续航达到1200公里。公司明确表示，未来将结合国内国际市场特点

及用户的多元化需求，争取导入更多新能源汽车产品。从产品线延伸方向判断，公司可能向SUV、MPV等更广阔的乘

用车品类拓展。

业务模式上，北汽云南采取“直销+经销”双轨制。出租车、政府用车等批量订单以直销为主，私人消费市场则通过经销

商网络覆盖。据企业公开信息，公司2025年计划生产超万台纯电乘用车。

第三节成长轨迹与战略演进

北汽云南的发展历程可分为三个清晰阶段。

初创期（2020-2022年）：2020年6月正式投产，初期主要完成生产线建设与调试、产品导入与资质获取。这一阶段的

核心任务是“把车造出来”。公司依托北汽集团的技术输出，快速建立起四大工艺生产能力。COP15大会官方用车保障

是该阶段的重要里程碑，标志着产品获得了高规格会议的认可。

成长期（2023-2024年）：2024年被北汽云南定义为“转型攻坚年”。这一年，公司大力推进出租车“油改电”项目，EU5

换电版出租车大规模投入昆明市场，完成了从“产品验证”到“市场验证”的关键跨越。累计生产超3.7万台、产值超35亿

元的成绩，正是在这一阶段实现的。

扩张期（2025年至今）：2025年开始，公司进入《三年跃升行动计划》的实施阶段。核心目标包括：逐步将产能利用

率提升至30%、昆明基地产品迭代、西南市场占有率增至8%。2025年5月，公司当年已交付近4000台、产值2.34亿

元。公司同时提出了更高的战略愿景——成为能带动上下游企业聚集的“链主”企业。

北汽云南战略演进的底层逻辑清晰：从“北汽集团的生产基地”向“西南地区的产业引擎”升级。这一转型的成败，将决定

公司在后补贴时代能否建立起真正的市场竞争力和区域影响力。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：2025年产能与交付大幅提升。截至2025年5月，公司当年已交付近4000台，产值2.34亿元，全年计划生产超

万台纯电乘用车。这一交付量较往年有显著提升，反映了产能爬坡和市场拓展的积极进展。【行业观察】万台级别的

年产量是乘用车企业盈亏平衡的关键门槛。关注其下半年交付节奏是否能够维持上半年的势头，以及产能利用率能否

稳步提升至30%的目标水平。

动向二：换电模式在出租车市场持续深化。EU5换电版出租车在昆明市场的推广取得了标志性成效——30秒换电、日

均运营时长延长3小时。【行业观察】换电模式在出租车、网约车等运营场景中具有明确的经济性优势，但同时也对电

池资产管理、换电站网络密度提出了高要求。关注公司在换电领域的合作伙伴关系以及换电站的布局进展。

动向三：南博会亮相与海外市场拓展。2025年南博会上，北汽云南展出的产品吸引了海外客商的关注。公司表示将结

合国内国际市场特点导入更多产品。【行业观察】依托中老铁路和昆明面向南亚东南亚的区位优势，出口市场可能是

北汽云南差异化竞争的重要方向。关注公司是否有明确的出口计划或订单落地。

动向四：“老设备+新技术”的降本增效实践。公司通过设立创新工作室，让设备维修员、工艺设计师、质量检测员等

技术骨干共同解决生产难题，已实现节约采购成本超1000万元、年省电费107万元、碰撞事故率从20%下降到1%。

【行业观察】在整车行业价格竞争日趋激烈的背景下，制造端的精益化运营是决定企业盈利能力的关键变量。北汽云

南在这方面的实践值得持续关注。

第五节竞争格局与市场地位

在昆明新能源汽车产业版图中，北汽云南处于整车制造环节的绝对龙头地位——它是云南省唯一具有乘用车生产资质

的整车企业。这一身份本身就构成了最强的竞争壁垒。

从区域市场看，北汽云南在昆明乘用车市场的主要竞争对手并非本地企业（本地无同级别竞争对手），而是来自省外

品牌在云南市场的销售渠道。比亚迪、广汽埃安、特斯拉等品牌在昆明设有销售网络，在私人消费市场与北汽云南形

成竞争。但在出租车、政府用车等B端市场，北汽云南凭借本地化生产和政策支持，具有显著的竞争优势。

从全国范围看，北汽云南的体量尚无法与头部新势力或传统车企的新能源板块相提并论。年产量万台级别的规模，在

全国新能源乘用车市场占比极小。但作为区域性整车企业，其战略价值不在于规模，而在于填补了云南乘用车制造的

空白，并为后续发展奠定了基础。

北汽云南的护城河主要体现在三个方面：资质壁垒——云南省唯一的乘用车生产资质；本地化优势——政府采购、出

租车更新等政策红利的优先受益者；集团支撑——北汽集团在技术、平台、供应链方面的体系化支持。

风险方面，公司面临的主要挑战包括：产能利用率仍然偏低（目标从当前水平提升至30%）、产品线相对单一、在私

人消费市场的品牌认知度有待提升。

第六节经营表现

北汽云南为非上市企业，财务数据未向公众详细披露。以下通过多渠道信息进行推算与分析。

硬数据来源一：据企业公开信息，自2020年6月投产以来，公司累计生产超3.7万台新能源汽车，创造产值35亿余元。

按此计算，单台平均产值约为9.46万元。

硬数据来源二：2025年截至5月，公司交付近4000台，产值2.34亿元。据此推算，2025年上半年单台均价约为5.85万

元（考虑到车型结构差异，EU5出租车定价偏低）。全年计划生产超万台。按上半年均价保守估算，全年产值约5-6亿

元。若产品结构向更高附加值车型（如EU7）倾斜，产值有望更高。

行业基准对比：参照A股新能源乘用车整车企业的平均单车营收（约10-15万元/台）和人效水平，北汽云南当前的单

车均价处于行业中低水平，主要受产品结构（以出租车为主）的影响。

可比公司分析：与同属地方国有整车企业的其他区域性新能源车企相比，北汽云南的规模处于中等偏下水平。但考虑

到其投产时间仅5年有余，且经历了从0到1的完整建设周期，当前的发展节奏在合理范围内。

趋势判断：从累计数据看，公司前五年年均产量约7400台、年均产值约7亿元。2025年计划产量超万台，意味着公司

正进入加速增长通道。但需要关注的是，产能利用率目标仅为30%，说明当前实际产能远未充分利用。如何在扩大销

量的同时提升产能利用率，是公司经营层面最核心的课题。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.产能利用率提升路径。978亩厂区、四大工艺车间的产能远未充分利用，如何在现有产能基础上实现产量倍

增？

2.产品结构升级。过度依赖出租车市场存在风险，如何拓展私人消费市场和政府公务用车之外的新增量？

3.出口市场开拓。中老铁路带来的区位红利如何转化为实际的出口订单？

4.供应链本地化。作为“链主”企业，如何吸引配套企业落地昆明，降低供应链成本？

5.换电模式的商业化闭环。换电模式需要持续的电池资产投入和换电站网络建设，如何实现商业可持续？

交流话题参考：

1.【行业观察】新能源汽车行业价格战持续，整车企业利润空间被不断压缩。北汽云南通过“老设备+新技术”的组

合已实现采购成本节约超1000万元。【交流策略】可以深入了解其在制造端精益化运营的具体方法论，以及还

有哪些降本空间尚未挖掘。

2.【行业观察】昆明出租车市场电动化已基本完成，下一阶段增量来自哪里尚不明朗。【交流策略】可以探讨公

司在私人消费市场的拓展策略，以及如何应对全国性品牌在云南市场的渠道下沉。

3.【行业观察】中老铁路通车后，昆明至万象的物流时间大幅压缩，为汽车出口创造了有利条件。【交流策略】

可以了解公司是否有面向东南亚市场的产品规划或出口计划，以及“云南地产车”在海外市场的竞争优势如何构

建。

4.【行业观察】北汽云南提出要成为“链主”企业，带动上下游企业聚集。【交流策略】可以关注其在供应链本地

化方面的具体进展——目前已引入多少家配套企业？还有哪些关键零部件亟待本地化？

5.【行业观察】换电模式在运营车辆场景中已被验证有效，但规模化推广仍面临标准不统一、资产投入大等挑

战。【交流策略】可以探讨北汽云南在换电领域的商业模式设计，以及如何与电池银行、换电站运营商形成协

同。

6.【行业观察】《三年跃升行动计划》提出2025年西南市场占有率增至8%。【交流策略】可以了解这一目标的

当前完成进度，以及公司在西南各省的具体市场拓展举措。

第二章东风云南汽车有限公司

第一节企业概览

东风云南汽车有限公司是昆明汽车工业的“老字号”，其历史可追溯至更早的汽车制造渊源。公司是东风汽车集团在西

南地区的重要布局，具备汽车整车生产资质，是昆明市7家汽车生产企业之一。

据昆明市工业和信息化局公开信息，东风云南汽车有限公司与北汽云南瑞丽汽车有限公司昆明分公司是昆明仅有的两

家具备汽车整车生产资质的企业（另三家为改装车生产企业）。这一资质本身即构成重要的行业准入壁垒。

公司总部位于昆明，在新能源汽车领域主要布局商用车方向。据政府公示信息，东风云南汽车有限公司在2017年有

171辆新能源汽车符合中央补助资金申报要求。这表明公司在新能源商用车领域已有数年积累，是昆明新能源汽车产业

的先行者之一。

作为东风集团体系内的区域性企业，东风云南在技术、品牌和渠道方面可获得集团层面的支持。其商用车产品线覆盖

传统燃油和新能源两大方向，在西南地区的矿山、物流、市政工程等场景中有一定的市场基础。

第二节业务体系与产品矩阵

东风云南的业务以商用车为核心，涵盖传统燃油商用车和新能源商用车两大板块。

在传统商用车领域，公司产品包括载货汽车、自卸汽车、专用汽车等品类，主要服务于西南地区的物流运输、工程建

设和矿山作业等场景。东风品牌在商用车领域具有较高的市场认知度，这为东风云南的新能源商用车推广提供了品牌

背书。

在新能源商用车领域，公司重点布局纯电动和混合动力商用车。据政府公示的新能源汽车推广应用中央补助资金申报

信息，公司在2017年即有新能源车型进入国家公告目录并实现销售。产品类型可能涵盖纯电动载货汽车、新能源专用

车等。

从产品策略看，东风云南走的是“传统燃油与新能源并行”的路线——在巩固传统商用车市场的同时，逐步提升新能源

产品的比重。这一策略的优势在于风险分散，但挑战在于资源分散可能导致新能源转型速度不及专注新能源的竞争对

手。

客户群方面，东风云南的主要客户包括物流运输企业、工程建设公司、矿山企业以及政府采购等B端客户。商用车采购

决策偏理性，对全生命周期成本（TCO）高度敏感，这意味着新能源商用车的经济性优势是市场推广的核心驱动力。

第三节成长轨迹与战略演进

东风云南的发展历程与昆明汽车工业的变迁紧密交织。

传统商用车阶段（成立至2010年代）：作为东风集团在西南的生产基地，公司主要从事传统燃油商用车的生产和销

售，服务于云南及周边省份的市场需求。

新能源转型起步（2010年代中后期）：随着国家新能源汽车推广应用政策的出台，东风云南开始布局新能源商用车。

2017年即有171辆新能源汽车申报中央补助资金，表明公司在那一时期已形成了一定的新能源产品销量。

转型深化期（2020年代至今）：在“双碳”目标和地方政策的双重推动下，公司加快了新能源商用车的产品开发和市场

推广。但公开信息显示，公司在新能源领域的声量和动作相对有限，转型步伐可能不及预期。

东风云南的战略演进反映了传统商用车企业在新能源转型中面临的普遍困境——既要守住传统燃油车的存量市场，又

要投入资源发展新能源业务，在资源有限的情况下容易陷入“两头不到岸”的尴尬。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：新能源商用车产品持续获得政策支持。据2025年昆明市工信局公示信息，东风云南汽车有限公司的新能源汽

车产品仍在中央补助资金申报范围内。【行业观察】中央和地方的新能源汽车推广应用补贴政策是商用车新能源化的

重要推动力。关注公司新能源商用车的销量变化趋势，以及补贴退坡后产品的市场竞争力能否维持。

动向二：昆明及云南新能源商用车市场需求增长。云南绿色铝、绿色硅等产业快速发展，带动了矿山、物流等领域的

新能源商用车需求。【行业观察】商用车电动化的驱动力与乘用车不同——更侧重于运营成本的经济性。在油价高

企、电价相对稳定的背景下，新能源商用车的全生命周期成本优势正在扩大。关注东风云南在矿山、物流等场景的新

能源商用车推广进展。

动向三：东风集团商用车新能源化战略的传导效应。东风集团层面正在推进商用车的新能源转型，作为集团在西南的

制造基地，东风云南有望获得更多的技术和产品资源。【行业观察】集团战略的落地节奏和资源分配力度，将直接影

响东风云南在新能源商用车领域的发展速度。

第五节竞争格局与市场地位

在昆明商用车市场，东风云南面临来自多方面竞争。

本地竞争对手方面，昆明客车制造有限公司、云南五龙汽车有限公司等企业在新能源客车和专用车领域与东风云南存

在竞争关系。

全国性竞争对手方面，比亚迪、宇通客车、中通客车等企业在新能源商用车领域具有更强的品牌影响力和技术积累，

在云南市场对东风云南形成压力。

跨界竞争对手方面，一些新进入者（如专注新能源重卡的新势力企业）也在积极布局西南市场。

东风云南的核心优势在于东风品牌的商用车积淀、本地化生产的成本优势以及在政府和企业客户中的长期合作关系。

劣势在于新能源技术的自主创新能力相对有限，产品迭代速度可能不及专注新能源的竞争对手。

从市场地位看，东风云南在昆明商用车市场属于“老牌劲旅”——有历史、有资质、有客户基础，但在新能源转型的大

潮中，其领先地位正受到挑战。

第六节经营表现

东风云南为非上市企业，财务数据未公开披露。以下通过多渠道信息进行推算与分析。

硬数据来源：据政府公示信息，东风云南汽车有限公司2017年有171辆新能源汽车符合中央补助资金申报要求。这一

数据反映了公司在新能源领域的早期积累，但对于评估当前经营规模参考价值有限。

行业基准推算：参照商用车行业的典型运营指标。昆明地区商用车制造企业的人均产值通常在100-200万元/年之间

（取决于产品附加值）。由于东风云南的具体员工数未公开，难以精确推算营收规模。

可比公司分析：与同属地方国有商用车企业的其他区域性制造商相比，东风云南的规模可能处于中等水平。其新能源

商用车销量在2017年达到171辆（符合补贴申报的车辆数），说明当时已具备一定的量产能力。

趋势判断：从公开信息判断，东风云南在新能源领域的公开声量和市场动作相对有限。公司在传统商用车领域的业务

可能仍是收入主力，新能源业务的占比和增速有待观察。随着国家和地方对商用车电动化的政策推动力度加大，东风

云南的新能源业务有望获得新的增长动力。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.传统商用车业务的下行压力与新能源业务的增长如何平衡？

2.在新能源商用车领域，如何与比亚迪、宇通等强势品牌竞争？

3.东风集团的新能源商用车战略如何传导至云南基地？

4.如何利用昆明的区位优势开拓东南亚商用车市场？

交流话题参考：

1.【行业观察】商用车新能源化正在加速，但不同场景的电动化节奏差异显著——城市物流快于长途干线，矿山

短倒快于公路运输。【交流策略】可以了解东风云南重点布局了哪些商用车应用场景，以及各场景的市场拓展

进展。

2.【行业观察】换电模式在重卡等商用车场景中具有显著优势——补能快、电池可租可买、降低初始购置成本。

【交流策略】可以探讨公司是否在布局换电重卡业务，以及与换电运营商的合作模式。

3.【行业观察】中老铁路通车后，跨境物流需求增长，为新能源商用车创造了新的应用场景。【交流策略】可以

了解公司是否有针对跨境物流场景的产品规划。

4.【行业观察】商用车客户对全生命周期成本高度敏感，新能源商用车的经济性优势需要数据和案例来验证。

【交流策略】可以询问公司是否有新能源商用车的运营数据（能耗、维保成本等）可供参考，以及在客户教育

方面做了哪些工作。

5.【行业观察】东风集团在商用车领域有深厚的技术积累，但在新能源领域面临来自新势力的竞争。【交流策

略】可以了解东风云南在集团新能源战略中的定位，以及获得了哪些技术和产品资源的支持。

第三章云南航天神州汽车有限公司

第一节企业概览

云南航天神州汽车有限公司是一家有着深厚历史积淀的客车制造企业。公司的前身是昆明旅行车厂，品牌“神州汽车”

创建于2000年。在数十年的发展历程中，公司积累了丰富的客车制造经验，是国家认可的改装车生产企业。

公司现注册于中国（云南）自由贸易试验区昆明片区经开区阿拉街道办航天社区航天城胜利路1号，注册资本5802.7万

元，法定代表人为张晓峰。公司类型为其他有限责任公司，营业期限至2030年9月17日。

云南航天神州的业务聚焦于新能源客车和专用车领域，是国内较早进入新能源客车赛道的企业之一。公司拥有“神州

牌”客车品牌，产品涵盖纯电动客车、纯电动专用车等多个品类。据企业公开信息，公司于2019年3月在安宁工业园区

麒麟片区启动迁建项目，计划年产碳钢与铝合金材质大中型客车5000辆。

然而，据2025年7月的公开信息，云南航天神州汽车有限公司因资不抵债已成立清算组。这意味着公司当前正面临严

重的经营困境，可能已进入破产清算或重组程序。这一情况使公司的未来充满不确定性。

第二节业务体系与产品矩阵

云南航天神州的核心业务是新能源客车的研发、制造与销售。

客车产品线方面，公司拥有“神州牌”纯电动客车系列，包括YH6600LBEV2等型号，主要定位于城市公交、短途客运、

景区接驳等场景。产品载客人数覆盖10-15人等多种配置。公司还生产纯电动厢式运输车（微面）等专用车型，最大承

重可达960千克。

技术能力方面，公司不仅生产整车，还可提供纯电动电驱动系统、电动汽车整车控制器、电动汽车远程监控系统等核

心零部件和系统解决方案。这表明公司在新能源客车领域具备一定的技术集成能力。

业务模式以B端销售为主，主要客户包括公交公司、客运企业、物流企业及政府机构等。客车采购通常通过招投标方式

进行，对企业的资质、业绩和产品质量有较高要求。

然而，从公开信息判断，公司的实际经营状况与产能规划之间存在较大差距。计划年产5000辆的产能与公司当前资不

抵债的现实形成了鲜明对比，说明市场开拓和产能消化遇到了严重困难。

第三节成长轨迹与战略演进

云南航天神州的发展轨迹折射了中国客车行业从传统能源向新能源转型的曲折历程。

传统客车阶段（2000-2010年代）：公司前身昆明旅行车厂在传统客车制造领域积累了数十年经验。2000年“神州汽

车”品牌创立，专注于大中型客车领域。

新能源转型阶段（2010年代中后期）：随着国家新能源汽车推广应用政策的出台，公司开始布局新能源客车。公司获

得了国家改装车生产资质，成为昆明市5家具备新能源汽车生产资质的企业之一。产品线从传统客车向纯电动客车拓

展。

扩张投资阶段（2019-2020年）：2019年3月，公司在安宁工业园区麒麟片区启动迁建项目，计划投资建设四大客车生

产工艺生产线，年产大中型客车5000辆。这一投资决策反映了公司对新能源客车市场前景的乐观预期。

经营困境阶段（2020年代至今）：然而，市场并未如预期般快速增长。新能源客车行业竞争激烈、补贴退坡、市场需

求波动等因素叠加，导致公司陷入经营困难。2025年7月，公司因资不抵债成立清算组。

云南航天神州的案例提醒我们，新能源客车市场并非遍地黄金——政策驱动下的市场需求具有周期性，过度依赖补贴

的企业在补贴退坡后容易陷入困境。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：公司进入清算程序。据2025年7月公开信息，云南航天神州汽车有限公司因资不抵债已成立清算组。【行业

观察】这意味着公司当前的核心任务已从经营发展转向债务清算。对于产业链上下游企业而言，需关注公司的债务情

况和应收账款风险。

动向二：新能源客车行业整合加速。在补贴退坡和市场竞争加剧的背景下，新能源客车行业正在经历深度整合。【行

业观察】云南航天神州的困境并非个案。2019年以来，多家新能源客车企业因经营困难而退出市场。行业的集中度正

在向头部企业集中。

动向三：存量资产的处置价值。公司在安宁工业园区的迁建项目已投入大量资源，建成了四大客车生产工艺生产线及

配套生产设施。【行业观察】这些生产设施和设备具有一定的资产价值，可能通过资产处置或重组方式被其他企业收

购利用。

第五节竞争格局与市场地位

在昆明新能源客车市场，云南航天神州曾是与昆明客车制造有限公司并列的本地客车制造商之一。

本地竞争对手方面，昆明客车制造有限公司同属昆明市5家具备新能源汽车生产资质的企业，在新能源客车领域与云南

航天神州形成直接竞争。昆明客车制造背靠云南云内动力集团，在资金和资源方面可能更具优势。

全国性竞争对手方面，宇通客车、比亚迪、中通客车等头部企业在新能源客车市场占据主导地位，在云南市场对本地

企业形成巨大压力。

云南航天神州的相对优势在于本土化生产和长期的客户关系积累，劣势在于规模小、资金实力弱、技术迭代能力有

限。在行业整合的大背景下，这些劣势被进一步放大。

从市场地位看，在清算程序启动之前，云南航天神州属于昆明新能源客车市场的“第二梯队”——有资质、有产能、有

产品，但市场份额有限。进入清算程序后，公司的市场地位已名存实亡。

第六节经营表现

云南航天神州为非上市企业，且已进入清算程序，财务数据未公开披露。以下通过多渠道信息进行分析。

硬数据来源一：公司注册资本5802.7万元。注册资本反映了公司初期的资本投入规模，但不能代表实际经营状况。

硬数据来源二：公司计划年产大中型客车5000辆。这一产能规划反映了公司对市场规模的预期，但实际产量远未达到

这一水平（从清算结果可以反向验证）。

行业基准推算：新能源客车的单车售价通常在50-150万元之间（取决于车型和配置）。若公司能达到年产5000辆的规

划产能，年营收可达25-75亿元。但实际产量可能仅为规划产能的零头。

可比公司分析：与同属区域性客车制造企业的其他公司相比，云南航天神州的规模偏小。在新能源客车行业整体承压

的背景下，小型客车制造企业的生存空间正在被持续压缩。

趋势判断：公司的清算状态意味着其经营活动已基本停止。未来的关注点不在于经营表现，而在于资产处置和债务清

偿的进展。

第七节业务关注点与对话参考

鉴于公司已进入清算程序，本节侧重于行业层面的观察与启示。

当前阶段最值得关注的议题：

1.公司清算的进展以及对产业链上下游的影响。

2.公司在安宁工业园区的生产设施和设备的处置去向。

3.新能源客车行业整合的趋势与机会。

4.地方国资在新能源客车企业纾困中的作用。

交流话题参考：

1.【行业观察】云南航天神州进入清算程序，反映了中小型客车企业在新能源转型中的普遍困境——前期投入

大、市场竞争激烈、补贴退坡后难以维持。【交流策略】可以探讨新能源客车行业的整合趋势，以及什么样的

企业能够在这一轮洗牌中存活下来。

2.【行业观察】公司在安宁工业园区建有四大客车生产工艺生产线，这些生产设施具有一定的资产价值。【交流

策略】可以了解这些资产的处置进展，以及是否有其他企业有意收购或租赁这些产能。

3.【行业观察】新能源客车市场需求受政策影响较大——公交电动化、城乡客运一体化等政策是主要驱动力。

【交流策略】可以探讨当前新能源客车市场的真实需求状况，以及未来的增长点在哪里。

4.【行业观察】云南航天神州的前身是昆明旅行车厂，拥有数十年的客车制造经验和技术积累。【交流策略】可

以关注这些技术和人才资源在清算后的去向——是被其他企业吸收，还是流失。

5.【行业观察】地方国有企业在新能源客车领域的布局正在调整。【交流策略】可以了解昆明市政府在新能源客

车产业方面的最新规划，以及是否有新的主体来承接相关业务。

第四章昆明客车制造有限公司

第一节企业概览

昆明客车制造有限公司是昆明新能源汽车产业中颇具特色的存在——它既是一家有着半个多世纪历史渊源的老企业，

又是一家在新能源转型中焕发新生的“新面孔”。

公司成立于2014年9月28日，注册地位于云南省昆明市西山区海口工业园区，注册资本10744.12万元，法定代表人为

李树武。公司隶属于云南云内动力集团有限公司（持股81.3852%），属于国有控股企业。公司拥有大中型客车及专用

汽车改装生产资质、电动摩托车生产资质，是省级技术中心、高新技术企业及省级创新型中小企业。

公司的历史可追溯至1968年——其前身为昆明客车改装厂，原属昆明市市政公用局集体所有制企业。2013年，该厂因

经营困难被列入汽车行业第一批特别公示名单。2014年，经昆明市政府批准重组为现公司。这一重组使这家老企业获

得了新生。

从股权结构和历史沿革来看，昆明客车制造的独特之处在于其“云内动力系”的背景。云南云内动力集团是昆明重要的

装备制造企业，在发动机和动力系统领域有深厚积累。这一背景为昆明客车制造在新能源动力系统方面提供了独特的

技术支撑。

截至2025年，公司累计申请知识产权52项，拥有专利58项、商标29条。2024年参保人数为141人。

第二节业务体系与产品矩阵

昆明客车制造的业务以新能源商用车和专用车为核心，覆盖研发、生产、销售全链条。

新能源客车是公司的传统优势领域。公司拥有大中型客车生产资质，产品涵盖纯电动客车等类型。在昆明及云南的公

交、客运市场有一定的市场基础。

新能源专用车是公司近年重点拓展的方向。公司产品涵盖电动皮卡车、厢式货车等。2022年前9个月，公司电动皮卡

车销售额达2200万元并出口至美国等国家。这一出口成绩在昆明新能源汽车企业中较为突出，反映了公司在产品开发

和国际市场开拓方面的能力。

电动摩托车是公司业务的一个特色板块。公司拥有电动摩托车生产资质，这一品类在短途出行和最后一公里配送场景

中有较大的市场空间。

从产品策略看，昆明客车制造走的是“多品类、差异化”的路线——不局限于单一品类，而是覆盖客车、专用车、两轮

车等多个细分市场。这一策略的优势在于风险分散和机会捕捉，挑战在于资源分散可能导致在单一品类上难以形成规

模优势。

客户群方面，公司的客户包括公交公司、物流企业、政府机构以及海外客户等。电动皮卡车的出口业务表明公司已具

备一定的国际化经营能力。

第三节成长轨迹与战略演进

昆明客车制造的发展轨迹是一部“老国企转型重生”的典型样本。

前身阶段（1968-2013年）：昆明客车改装厂始建于1968年，原属集体所有制企业。在长达45年的历史中，公司主要

从事客车改装业务。但到2013年，由于经营困难，被列入汽车行业第一批特别公示名单。

重组新生阶段（2014-2020年）：2014年，经昆明市政府批准，企业重组为昆明客车制造有限公司。新的股权结构引

入云南云内动力集团作为控股股东，为公司注入了新的资源和发展动能。

新能源转型阶段（2020年至今）：在新能源政策的推动下，公司加快向新能源方向转型。公司获得了新能源客车和专

用车生产资质，产品线从传统改装车向纯电动客车、电动皮卡、电动摩托车等方向拓展。电动皮卡出口美国的成绩，

标志着公司在国际市场上取得突破。

昆明客车制造的战略演进展现了“老企业+新股东+新能源”的转型逻辑——通过重组解决体制和资金问题，通过新能源

抓住产业变革机遇，通过出口打开增长空间。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：电动皮卡出口美国市场。据公开信息，2022年前9个月公司电动皮卡车销售额达2200万元并出口至美国。

【行业观察】电动皮卡是美国市场的热门品类，Rivian、特斯拉Cybertruck等产品受到高度关注。中国电动皮卡在性

价比方面具有竞争优势。关注公司电动皮卡出口业务的持续性和规模增长。

动向二：知识产权积累加速。截至2025年，公司累计申请知识产权52项，拥有专利58项、商标29条。【行业观察】知

识产权数量是衡量企业技术创新能力的重要指标。对于一家2014年重组的企业而言，58项专利的积累反映了公司在技

术研发方面的持续投入。

动向三：中标多项政府招标项目。据公开信息，公司中标了多项政府招标项目。【行业观察】政府招标项目是客车和

专用车企业的重要收入来源。关注公司中标项目的类型、金额和持续性，以及这些项目对公司收入和利润的贡献。

动向四：云内动力集团的新能源战略协同。作为云内动力集团的控股子公司，昆明客车制造有望在动力系统方面获得

集团的技术支持。【行业观察】云内动力在发动机领域有深厚积累，其向新能源动力系统的延伸可能为昆明客车制造

提供差异化的技术优势。关注集团层面对新能源业务的战略规划和资源投入。

第五节竞争格局与市场地位

在昆明新能源商用车市场，昆明客车制造与云南航天神州、东风云南、云南五龙等企业构成竞争格局。

本地竞争对手方面，云南航天神州在新能源客车领域与昆明客车制造直接竞争（但云南航天神州已进入清算程序）；

云南五龙汽车在新能源商用车领域也有布局。

全国性竞争对手方面，宇通客车、比亚迪等头部企业在新能源客车市场占据主导地位。

昆明客车制造的竞争优势主要体现在：国资背景——云内动力集团的资源支持；历史积淀——半个多世纪的客车制造

经验；差异化产品——电动皮卡等特色产品；出口能力——已实现向美国市场的突破。

从市场地位看，昆明客车制造在昆明新能源商用车市场属于“稳健成长型”企业——规模不算大，但在特定细分市场

（如电动皮卡）有自己的特色和优势。

第六节经营表现

昆明客车制造为非上市企业，财务数据未公开披露。以下通过多渠道信息进行推算与分析。

硬数据来源一：公司注册资本10744.12万元。注册资本反映了公司的资本实力，在同区域企业中处于中等水平。

硬数据来源二：2022年前9个月，公司电动皮卡车销售额达2200万元。按此推算，仅电动皮卡一个品类的年销售额约

3000万元。考虑到公司还有客车、专用车等其他业务线，公司总营收应高于此数。

硬数据来源三：2024年参保人数141人。参照汽车制造行业的人均产值（通常为100-200万元/年），公司的年营收约

在1.4-2.8亿元区间。

行业基准推算：公司主营产品包括新能源客车（单价较高）和电动皮卡（单价中等），产品组合的平均单价可能在20-

50万元之间。若年销量在500-1000台左右，年营收约1-5亿元。

可比公司分析：与同属区域性客车制造企业的其他公司相比，昆明客车制造的规模处于中等水平。其出口业务的开拓

是一个积极信号，表明公司在产品竞争力和国际市场拓展方面具备一定能力。

趋势判断：从公开信息判断，公司经营状况稳健，在新能源转型方面取得了实质性进展。知识产权数量的持续增长和

出口业务的开展，都表明公司正处于上升通道。

第七节业务关注点与对话参考

当前阶段最可能的战略关切：

1.电动皮卡出口业务的规模化和可持续性。

2.新能源客车在云南本地市场的拓展。

3.云内动力集团的新能源战略如何赋能公司发展。

4.新产品的研发和导入节奏。

交流话题参考：

1.【行业观察】电动皮卡在美国市场需求旺盛，但面临关税、认证等贸易壁垒。【交流策略】可以了解公司电动

皮卡出口美国的具体情况——出口量、客户类型、认证进展，以及如何应对贸易政策的变化。

2.【行业观察】昆明及云南的公交电动化仍在推进中，但市场空间有限。【交流策略】可以探讨公司在新能源客

车领域的市场策略——是聚焦云南本地，还是向外拓展？

3.【行业观察】云内动力集团在发动机领域有深厚积累，正在向新能源动力系统延伸。【交流策略】可以了解集

团层面在新能源领域的技术储备和产品规划，以及这些资源如何与昆明客车制造的业务形成协同。

4.【行业观察】公司累计申请知识产权52项、拥有专利58项。【交流策略】可以深入了解公司的技术研发方向和

创新重点，以及这些技术如何转化为产品竞争力。

5.【行业观察】电动摩托车是公司的一个特色业务板块。【交流策略】可以了解公司在电动摩托车领域的产品规

划和市场定位，以及这一业务与公司核心客车业务的协同关系。

第五章云南五龙汽车有限公司

第一节企业概览

云南五龙汽车有限公司是昆明新能源汽车产业中带有“港资基因”的独特存在。公司成立于1997年，位于昆明国家高新

技术开发区，是五龙电动车（集团）有限公司（香港主板上市，股票代码：729.HK）在内地投资设立的新能源汽车整

车制造企业。

公司注册资本高达10亿元，是昆明新能源汽车企业中注册资本最高的企业之一。公司曾用名为“云南美的客车制造有限

公司”，这一名称变迁反映了公司股权结构和战略定位的演变——从美的集团旗下的客车制造业务，到五龙电动车集团

的新能源商用车布局。

云南五龙是云南省第一家获得纯电动和混合动力车生产资质的新能源汽车生产企业。这一“第一”的身份，使公司在云

南新能源汽车产业发展史上具有标志性意义。公司主要业务包括新能源电动汽车整车产业，是西南地区领先的新能源

商用车制造商。

据企业年报信息，2025年公司社保参保人数为6人。这一数据与公司10亿元的注册资本形成了巨大反差，可能反映了

公司当前经营规模的极度萎缩，或者公司采用了大量的外包和劳务派遣用工模式。

第二节业务体系与产品矩阵

云南五龙的核心业务是新能源商用车的研发、制造与销售。

产品线方面，公司主要生产新能源客车和新能源专用车。作为云南省第一家获得纯电动和混合动力车生产资质的企

业，公司在新能源商用车领域具有一定的先发优势。

公司产品曾进入国家新能源汽车推广应用目录。据政府公示信息，云南五龙汽车有限公司在2017、2018年有17辆新能

源汽车符合中央补助资金申报要求。这一数量在5家新能源资质企业中处于较低水平，反映出公司的新能源汽车销量相

对有限。

公司还设立了云南五龙电动汽车应用技术有限公司，经营范围包括新能源汽车研发及成套制造、新能源汽车充电技术

研发及生产、新能源汽车销售、货物及技术进出口业务等。这表明公司不仅在制造环节布局，也在技术研发和后市场

服务方面有所延伸。

从业务模式看，公司主要面向B端市场，客户包括公交公司、物流企业、政府机构等。新能源客车和商用车的采购通常

通过招投标方式进行。

第三节成长轨迹与战略演进

云南五龙的发展历程折射了外资/港资企业在内地新能源汽车领域的探索与起伏。

美的客车阶段（1997-2010年代）：公司最初名为“云南美的客车制造有限公司”，是美的集团在客车领域的布局。美的

集团曾在全国布局多个客车生产基地，昆明基地是其中之一。

五龙电动车阶段（2010年代至今）：随着美的集团战略调整，公司股权发生变更，成为五龙电动车（集团）有限公司

的子公司。五龙电动车是一家香港上市公司，专注于电动车业务。公司随之更名为云南五龙汽车有限公司。

新能源资质获取（2010年代中后期）：公司成为云南省第一家获得纯电动和混合动力车生产资质的新能源汽车生产企

业。这一资质获取使公司在政策驱动的市场中获得了先发优势。

经营收缩阶段（2020年代至今）：然而，从2025年社保参保人数仅6人来看，公司当前的经营规模可能已大幅收缩。

新能源商用车市场竞争激烈，加之补贴退坡等因素，公司可能面临较大的经营压力。

云南五龙的战略演进展现了一个“先发者”如何在后来的竞争中逐渐失去优势——虽然最早获得了生产资质，但未能在

市场规模和技术实力上建立起持续的竞争力。

第四节最新动向与市场机遇

动向一：公司存续但经营规模极小。2025年年报显示，公司社保参保人数仅6人。【行业观察】6人的参保规模意味着

公司当前的实际经营活动可能已降至极低水平。公司的10亿元注册资本与6人的人员规模形成了巨大反差，说明公司可

能处于“有名无实”的状态。

动向二：新能源商用车行业整合。在补贴退坡和市场竞争加剧的背景下，新能源商用车行业正在经历深度整合。【行

业观察】云南五龙的困境与云南航天神州类似，都是中小型新能源商用车企业在行业洗牌中面临压力的缩影。行业的

集中度正在向头部企业集中。

动向三：股东背景的潜在价值。公司母公司五龙电动车为香港上市公司。【行业观察】香港上市公司的平台可能为公

司提供一定的融资渠道和国际化视野。但母公司的经营状况和战略方向，将直接影响云南五龙的未来发展。

第五节竞争格局与市场地位

在昆明新能源商用车市场，云南五龙与东风云南、昆明客车制造等企业构成竞争格局。

竞争优势方面，云南五龙拥有：云南省第一家新能源商用车生产资质的先发优势；10亿元注册资本所反映的资本实

力；香港上市公司的平台资源。

竞争劣势方面，公司当前的实际经营规模极小（参保6人），市场份额可能已微乎其微；产品在市场上的可见度低；在

行业整合中处于不利地位。

从市场地位看，云南五龙目前属于“有名无实”的状态——有资质、有注册资本、有历史，但实际经营规模已大幅萎

缩。公司在昆明新能源汽车产业中的实际影响力可能已非常有限。

第六节经营表现

云南五龙为非上市企业，财务数据未公开披露。以下通过多渠道信息进行推算与分析。

硬数据来源一：公司注册资本10亿元。这是昆明新能源汽车企业中较高的注册资本水平，反映了公司成立初期的资本

实力。

硬数据来源二：2025年社保参保人数6人。这是评估公司当前经营规模最直接的指标。6人的参保规模意味着公司可能

已基本停止大规模生产活动。

硬数据来源三：2017、2018年共17辆新能源汽车符合中央补助资金申报要求。这一数据反映了公司在新能源汽车领域

的实际销量非常有限——两年合计仅17辆。

行业基准推算：以6人的参保规模和几乎为零的新能源汽车销量判断，公司当前的实际营收可能极低，甚至可能已无

实质性经营活动。10亿元的注册资本更多反映了历史投入，而非当前经营状况。

可比公司分析：与同属新能源商用车领域的昆明客车制造（参保141人）相比，云南五龙的经营规模差距悬殊。与云

南航天神州（已进入清算程序）相比，云南五龙虽然仍在存续，但经营状况同样堪忧。

趋势判断：从各方面信息判断，云南五龙当前可能处于“僵尸状态”——公司仍在存续，但实际经营活动已降至极低水

平。未来的走向可能是资产出售、业务重组或最终清算。

第七节业务关注点与对话参考

鉴于公司当前经营规模极小，本节侧重于行业层面的观察。

当前阶段最值得关注的议题：

1.公司10亿元注册资本所对应的资产现状和处置可能。

2.公司的新能源汽车生产资质是否会被其他企业收购或利用。

3.母公司五龙电动车的战略方向对云南五龙的影响。

交流话题参考：

1.【行业观察】云南五龙拥有云南省第一家新能源商用车生产资质，这一资质在当前具有稀缺价值。【交流策

略】可以关注这一资质的现状——是否仍有效？是否有被其他企业收购或合作利用的可能？

2.【行业观察】公司注册资本10亿元，但参保仅6人。【交流策略】可以了解公司的资产现状——10亿元注册资

本对应的厂房、设备、土地等资产目前处于什么状态？

3.【行业观察】母公司五龙电动车为香港上市公司。【交流策略】可以关注母公司的经营状况和战略方向，以及

其对云南五龙的定位和资源投入计划。

4.【行业观察】新能源商用车行业正在经历整合，拥有生产资质但经营困难的企业可能成为收购标的。【交流策

略】可以探讨云南五龙是否有可能通过引入战略投资者或资产重组的方式获得新生。

5.【行业观察】昆明新能源汽车产业正在快速发展，对生产资质和生产能力的需求在增长。【交流策略】可以了

解地方政府对云南五龙这类“沉睡资产”的态度和处置思路。

第六章云南裕能新能源电池材料有限公司

第一节企业概览

云南裕能新能源电池材料有限公司是昆明新能源电池材料领域的“巨无霸”。公司落户于云南省昆明市安宁市草铺工业

园区，是湖南裕能新能源电池材料股份有限公司（上市公司）在云南的核心生产基地。

湖南裕能是全球磷酸盐正极材料领域的绝对龙头——据高工锂电统计，其磷酸盐正极材料出货量已连续五年排名全球

第一。云南裕能作为其在西南地区的战略布点，承载着集团产能扩张和区域布局的双重使命。

公司的核心产品为锂电池正极材料，主要包括磷酸铁锂和磷酸锰铁锂两大系列。据公司介绍，其磷酸铁锂产品具备能

量密度高、稳定性好、循环寿命长、低温性能优异等特点，在新能源汽车、储能电站市场认可度高。

云南裕能的落地创造了“昆明速度”的典范——项目从洽谈到签约只用了不到60天，4个多月就实现投产。这一速度不仅

反映了企业对昆明投资环境的认可，也体现了地方政府对新能源电池产业的重视程度。

据2025年公开信息，尽管磷酸铁锂价格下跌、各地产能不断释放，云南裕能依然连续3年保持满产达产，实现盈利。

在行业整体承压的背景下，这一表现实属不易。

第二节业务体系与产品矩阵

云南裕能的业务高度聚焦——锂电池正极材料的研发、生产和销售。

磷酸铁锂（LFP）是公司的核心产品。公司一期已形成年产24万吨磷酸铁和16万吨磷酸铁锂的生产规模。磷酸铁锂是

当前动力电池和储能电池的主流正极材料之一，以其安全性高、循环寿命长、成本相对较低等优势，在新能源汽车和

储能领域得到广泛应用。

磷酸锰铁锂（LMFP）是公司正在布局的新一代产品。公司二期计划投资80亿元，建设年产16万吨磷酸锰铁锂项目。

磷酸锰铁锂是在磷酸铁锂基础上引入锰元素，可提升能量密度，被视为磷酸铁锂的升级方向。

碳酸锂加工