中级会计财务管理考前必做题（含解析）

中级会计财务管理考前必做题（含解析）一、判断题（每题2分，共20分）1.企业价值最大化作为财务管理目标，其缺点之一是对于上市公司而言，股价很难完全准确反映企业的真实价值。2.普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项。3.经营杠杆反映了产销业务量变动对普通股每股收益的影响程度。4.零基预算编制法适用于各项预算的编制，尤其是经常发生的预算项目或者预算编制基础变化较大的项目。5.计算应收账款机会成本时，若企业给出的信用条件为“n/30”，且预计所有客户均在信用期内付款，则应收账款平均收现期为30天。6.投资项目建设期的现金流量均为现金流出量，不会出现现金流入的情况。7.股利信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而影响公司的股价。8.营运资金管理的保守融资策略下，临时性负债仅满足部分临时性流动资产的资金需求，剩余资金需求由长期负债、自发性负债和权益资本提供。9.直接人工工资率差异的形成原因主要由生产部门负责，与人事部门无关。10.作业成本法下，资源动因是将作业成本分配到产品的依据，作业动因是将资源成本分配到作业的依据。二、单项选择题（每题2分，共20分）1.下列各项中，属于财务管理核心环节的是（）A.财务预测B.财务决策C.财务预算D.财务控制2.某公司将100万元存入银行，年利率为5%，按复利计息，已知（F/P，5%，3）=1.1576，（F/P，5%，4）=1.2155，则3年后该公司可以取出的本利和为（）万元A.105B.115.76C.121.55D.1153.某公司发行普通股股票，筹资费率为3%，第一年预计现金股利为每股0.8元，预计股利年增长率为5%，当前普通股每股市价为10元，则该普通股的资本成本为（）A.13%B.13.25%C.8%D.13.42%4.某公司预计2024年第一季度、第二季度销售额分别为200万元、300万元，每季度销售额的60%于当季度收现，40%于下一季度收现，不存在坏账，则2024年第二季度预计现金收入为（）万元A.300B.260C.200D.1805.下列各项中，不属于应收账款信用政策构成内容的是（）A.信用标准B.信用条件C.收账政策D.坏账计提比例6.下列关于净现值指标优缺点的表述中，错误的是（）A.适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策B.能灵活考虑投资风险C.不适用于独立投资方案的比较决策D.可以直接对寿命期不同的互斥投资方案进行决策7.某公司当期支付的每股股利为0.5元，预计股利年增长率固定为4%，投资者要求的必要收益率为9%，则该公司股票的内在价值为（）元A.5.56B.10.4C.10D.9.628.下列股利政策中，最有利于稳定股价，树立公司良好形象的是（）A.剩余股利政策B.固定或稳定增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策9.某公司只生产一种产品，单位变动成本为6元，单价为10元，固定成本总额为20000元，预计计划期销售量为10000件，则该产品的边际贡献总额为（）元A.40000B.20000C.60000D.10000010.杜邦财务分析体系的核心指标是（）A.营业净利率B.总资产周转率C.净资产收益率D.权益乘数三、多项选择题（每题2分，共20分）1.为协调大股东与中小股东之间的利益冲突，可采取的措施有（）A.完善上市公司治理结构B.规范上市公司信息披露制度C.聘请注册会计师审计财务报告D.给管理层授予股票期权2.根据风险的成因，下列属于非系统风险的有（）A.公司新产品研发失败B.国家宏观经济政策调整C.公司原材料供应短缺D.公司核心管理人员离职3.下列方法中，可以用于计算递延年金现值的有（）A.先计算普通年金现值，再乘以复利现值系数折现到第一期期初B.先计算递延期期末的普通年金现值，再折现到第一期期初C.先计算包含递延期在内所有期的普通年金现值，再减去递延期的普通年金现值D.先计算年金终值，再折现到第一期期初4.下列各项预算中，属于经营预算（业务预算）的有（）A.销售预算B.生产预算C.制造费用预算D.现金预算5.与普通股筹资相比，债务筹资的优点有（）A.筹资弹性大B.资本成本负担较轻C.可以利用财务杠杆D.稳定公司的控制权6.下列投资项目决策评价指标中，属于折现现金流量指标的有（）A.净现值B.静态回收期C.内含收益率D.年金净流量7.下列各项中，属于短期借款常见的信用条件的有（）A.信贷额度B.周转信贷协定C.补偿性余额D.借款抵押8.在其他条件不变的情况下，下列变动会导致盈亏临界点销售量上升的有（）A.单价上升B.单位变动成本上升C.固定成本总额上升D.销售量上升9.下列各项中，属于影响公司股利分配政策的法律限制因素的有（）A.资本保全约束B.资本积累约束C.偿债能力约束D.稳定的收入和避税10.下列关于经济增加值（EVA）指标的表述中，正确的有（）A.可以衡量企业长期价值创造能力B.考虑了所有资本的成本，更真实反映企业的价值创造能力C.可比性强，不同行业、不同规模企业可以直接比较D.计算过程仅涉及财务数据，不需要调整会计项目四、案例分析题（每题6分，共18分）1.甲公司只生产销售A产品，2023年实际销售量为5000件，单位售价为200元，单位变动成本为120元，固定成本总额为150000元。公司管理层预计2024年的目标息税前利润要比2023年增长20%，假设2024年单价、单位变动成本、固定成本总额保持不变。要求：（1）计算甲公司2023年的息税前利润；（2）计算甲公司2024年实现目标利润的销售量；（3）计算甲公司2023年的经营杠杆系数。2.乙公司计划筹集1000万元资金用于新项目投资，现有两个筹资方案：方案一，全部发行普通股，每股发行价为20元，共发行50万股；方案二，发行普通股30万股，每股发行价20元，剩余资金按面值发行票面利率为8%的公司债券，无筹资费用。公司适用的所得税税率为25%。要求：（1）计算两个筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润；（2）若预计新项目投产后的年息税前利润为100万元，判断乙公司应选择哪个筹资方案，并说明理由。3.丙公司目前的信用政策为“n/30”，年赊销收入为1800万元，应收账款平均收现期为40天，坏账损失率为2%，收账费用为20万元。为了扩大销售，公司拟将信用政策调整为“2/10，n/50”，预计年赊销收入将增长10%，预计占赊销额60%的客户会享受现金折扣，其余客户平均在50天付款，坏账损失率将上升至3%，收账费用将上升至30万元。已知公司的变动成本率为60%，资本成本率为10%，一年按360天计算。要求：（1）计算调整信用政策后增加的盈利；（2）计算调整信用政策后增加的应收账款机会成本、现金折扣成本、坏账损失和收账费用；（3）判断丙公司是否应调整信用政策，说明理由。五、论述题（每题11分，共22分）1.论述企业在制定营运资金管理策略时，如何匹配流动资产的投资策略和融资策略，说明不同策略的适用场景和对企业收益与风险的影响。2.论述剩余股利政策、固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策四种股利政策的核心内容、优缺点以及适用企业类型。【标准答案及解析】一、判断题答案1.√解析：上市公司股价受多因素影响，短期波动无法完全反映企业真实价值，是企业价值最大化目标的典型缺点。2.×解析：普通年金是指从第一期起，每期期末等额收付的系列款项，期初收付的是预付年金。3.×解析：经营杠杆反映产销业务量变动对息税前利润的影响，财务杠杆反映息税前利润变动对普通股每股收益的影响。4.×解析：零基预算法适用于不经常发生的预算项目或者预算编制基础变化较大的项目，经常发生的项目更适合采用增量预算法。5.√解析：所有客户均在信用期内付款时，应收账款平均收现期等于信用期。6.×解析：建设期内若存在原有固定资产的变现收入、试运营的零星收入等，会产生现金流入。7.√解析：信号传递理论的核心观点就是股利政策可以向市场传递企业盈利信息，进而影响股价。8.√解析：保守融资策略的核心是长期资金来源覆盖全部长期资产、全部永久性流动资产和部分临时性流动资产，临时性负债仅覆盖少量临时性流动资产，风险更低。9.×解析：直接人工工资率差异主要由人事部门负责，如工人招聘等级调整、工资标准变动等，生产部门主要负责直接人工效率差异。10.×解析：资源动因是将资源成本分配到作业的依据，作业动因是将作业成本分配到产品的依据，题干表述相反。二、单项选择题答案1.B解析：财务决策是财务管理的核心环节，决策的正确与否直接关系企业的兴衰成败。2.B解析：复利终值=100×（F/P，5%，3）=100×1.1576=115.76万元。3.B解析：普通股资本成本=0.8/[10×（1-3%）]+5%≈13.25%。4.B解析：第二季度现金收入=第一季度销售额×40%+第二季度销售额×60%=200×40%+300×60%=260万元。5.D解析：坏账计提比例属于企业会计政策，不属于应收账款信用政策的组成部分。6.D解析：净现值受项目寿命期影响，不能直接用于寿命期不同的互斥投资方案决策，需采用年金净流量法。7.B解析：股票内在价值=0.5×（1+4%）/（9%-4%）=10.4元。8.B解析：固定或稳定增长的股利政策向市场传递企业经营稳定的信号，最有利于稳定股价，树立企业良好形象。9.A解析：边际贡献总额=（单价-单位变动成本）×销售量=（10-6）×10000=40000元。10.C解析：杜邦分析体系以净资产收益率为核心指标，逐层分解分析企业盈利、运营、偿债能力对股东回报的影响。三、多项选择题答案1.ABC解析：给管理层授予股票期权是协调所有者与经营者利益冲突的措施，不属于协调大股东与中小股东冲突的措施。2.ACD解析：国家宏观经济政策调整属于系统风险，影响所有市场主体，无法通过资产组合分散。3.ABCD解析：四个选项均为递延年金现值的合法计算方法。4.ABC解析：现金预算属于财务预算，不属于经营预算。5.ABCD解析：四个选项均为债务筹资相比普通股筹资的优点。6.ACD解析：静态回收期没有考虑资金时间价值，属于非折现现金流量指标。7.ABCD解析：四个选项均为短期借款常见的信用条件。8.BC解析：盈亏临界点销售量=固定成本/（单价-单位变动成本），单位变动成本、固定成本上升会导致盈亏临界点销售量上升。9.ABC解析：稳定的收入和避税属于影响股利政策的股东因素，不属于法律限制因素。10.AB解析：经济增加值的计算需要调整多项会计项目，且不同行业调整标准不同，可比性较差，CD选项错误。四、案例分析题答案及评分标准1.（1）2023年息税前利润=5000×（200-120）-150000=250000元（2分，计算过程1分，结果1分）（2）2024年目标息税前利润=250000×（1+20%）=300000元，目标销售量=（300000+150000）/（200-120）=5625件（2分，计算过程1分，结果1分）（3）2023年经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=（5000×80）/250000=1.6（2分，计算过程1分，结果1分）2.（1）设每股收益无差别点息税前利润为EBIT，列方程：EBIT×（1-25%）/50=（EBIT-400×8%）×（1-25%）/30，解得EBIT=80万元（4分，列方程2分，计算过程1分，结果1分）（2）预计息税前利润100万元大于每股收益无差别点80万元，应选择方案二（债务筹资方案），此时债务筹资的财务杠杆效应可以提升每股收益，为股东创造更高回报（2分，判断1分，理由1分）3.（1）增加的盈利=1800×10%×（1-60%）=72万元（1分）（2）原政策应收账款机会成本=1800/360×40×60%×10%=12万元；新政策平均收现期=10×60%+50×40%=26天，新政策应收账款机会成本=1800×（1+10%）/360×26×60%×10%=8.58万元，增加的机会成本=8.58-12=-3.42万元；增加的现金折扣成本=1800×（1+10%）×60%×2%=23.76万元；增加的坏账损失=1800×（1+10%）×3%-1800×2%=23.4万元；增加的收账费用=30-20=10万元（3分，每项成本计算0.75分）（3）调整信用政策的净损益=72+3.42-23.76-23.4-10=18.26万元，净损益大于0，应调整信用政策（2分，判断1分，理由1分）五、论述题答案及评分标准1.答题要点：（1）流动资产投资策略分为三类：紧缩型（流动资产占销售收入比例低，收益高风险高）、适中型（比例匹配最优周转水平，收益风险均衡）、宽松型（比例高，收益低风险低）（3分）（2）流动资产融资策略分为三类：期限匹配型（长期资金覆盖长期资产和永久性流动资产，短期资金覆盖临时性流动资产，收益风险均衡）、保守型（长期资金覆盖全部长期资产、永久性流动资产和部分临时性流动资产，收益低风险低）、激进型（短期资金覆盖部分永久性流动资产和全部临时性流动资产，收益高风险高）（3分）（3）匹配逻辑：企业应根据自身风险承受能力、经营稳定性匹配两类策略，风险承受能力低、经营波动大的初创期企业，适合搭配宽松型投资策略和保守型融资策略，优先保障流动性；经营稳定、风险承受能力中等的成熟期企业，适合搭配适中型投资策略和期限匹配融资策略，平衡收益与风险；成长速度快、现金流稳定、风险承受能力高的企业，适合搭配紧缩型投资策略和激进型融资策略，提升资金使用效率（