8月十大金股：八月策略和十大金股

18月十大金股组合序号公司代码名称行业总市值 PE（亿元） 2025 2026 2027EPS2025 2026 202序号公司代码名称行业总市值 PE（亿元） 2025 2026 2027EPS2025 2026 202联系人71688825.SH长鑫科技电子360961799.0024.8714.750.032.173.66庄宇2002025.SZ航天电器电子27979.7055.7928.540.771.102.15庄宇3002624.SZ完美世界传媒新消费21327.4318.5913.220.400.590.83朱珠4300285.SZ国瓷材料化工619101.7075.6660.820.610.821.02卢昊5600426.SH华鲁恒升化工59313.8110.078.481.562.142.54卢昊6600331.SH宏达股份有色332-418.33627.50418.33-0.030.020.03杜飞7300432.SZ富临精工电力设备26748.8126.4717.160.320.590.91张涵8002891.SZ中宠股份农业轻纺10721.8916.7213.421.521.992.48娄倩9300308.SZ中际旭创电子1055192.8043.0129.499.7220.9730.59庄宇10000700.SZ模塑科技汽车93.4519.2115.1913.950.530.670.73林子健（注：金股排名不分先后）2A股震荡整固，均衡配置，静待反攻催化核心观点：海外聚焦货币政策博弈与AI软硬之争。关注地缘局势、经济数据与JacksonHoleAI美股指数偏中性，延续杠铃策略，整体偏防御。美债利率顶部确认，逢高布局。黄金区间7PMI政治局会议释放稳增长和稳信心信号，进一步强化逆周期调节，落实存量和谋划增量政策。目前A8海外宏观：聚焦宏观数据与货币政策博弈7FOMC79：3的投票结果显示其中的鹰派力量的累积，反对官员主张直接加息25BP，美联储内部对于通胀黏性以及政策限制性程度存在明显分歧。通胀和非农均有降温：宏观基本面短期呈现降温，表现出通胀恐慌向需求破坏的过渡。6CPI3.5-0.4PCE同时，65.7数据走弱和预期走强主要基于两个矛盾：一是6AI两个限制：一是宏观数据走弱仍会持续至三季度；二是中期选举的政治压力也会限制联储的加息决策。预计在通胀高基数以及选举白热化的三季度，加息实际落地的概率较低且空8JacksonHole中期选举加大政治波动：伴随着特朗普中期选举的临近，政治风波扰动会持续加强。就中东来看，地缘政治的演变正受到强烈的美国国内政治约束。中东地缘冲突引发的原油与航运供应链扰动，是二次通胀风险的核心来源，直接威胁选民的汽油与生活成本。在中期选举白热化的背景下，选民对物价飙升与经济衰退极度敏感，白宫绝不希望看到原油价格失控飙升冲击民调。因此，中期选举压力反向对中东局势的升级包括美联储加息构成了强有力的政治天花板，但也需要警惕特朗普无成本买票，包括贸易战重启、科技竞争升级等一系列转移矛盾的措施。AI两极分化，AI板块正在经历从“算力军备竞赛”向“ROI效能比”的再定价。中国高性价DeepSeek、KimiK3）CapexI扩产收窄至具备物理刚性稀缺与涨价定价权的硬瓶颈环节（如存储、先进封装等方向）；软件端则迎来了性价比与催化剂的共振，过去几个季度的估值挤压赋予其低拥挤度和防御AI海外策略：美股偏防御，美债利率逢高布局，黄金逢低配置美股：指数偏中性，延续杠铃策略，整体偏防御。受制于高无风险利率与需求放缓，美股指数维持中性，保持杠铃策略，建议仓位偏向防御。关注类成长防御的软件，及传统防御高现金流的医疗保健、必需消费以及公用事业；同时聚焦无风险利率顶部确认后，地产与金融板块的阶段性交易机会。美债：坚持逢高布局。10黄金：保持积极配置、逢低加仓。短期虽然受到高实际利率的阶段性压制，但需求破坏引发的防衰退需求与利率下行预期正形成共振。中长期看，去美元化趋势与美国债务扩国内宏观：PMIPMIPMI49.2PMI49PMI为49.3续分化，供需两端同步走弱，且需求弱于供给，内需弱于外需，新动能明显强于旧动能。42政治局会议聚焦发力提效：要求“高度重视经济运行中的困难挑战”，加大逆周期调节力度，从扩内需、强产业、保民生和防风险等多维度部署下半年经济工作，用好存量政策，及时谋划增量政策。货币政策新增“综合运用并适时调整货币政策工具”，降准降息及结构性宽松可期。财政政策要求“加快财政支出和债券资金使用进度”，财政发力有望提速。内需要求“有效扩大国内需求”，注重促消费（服务消费）和扩投资（六张网）。产业聚焦“推动新旧动能转换”，新兴产业和未来产业是发力重点。资本市场重在“提升资本市场韧性和信心”，兼顾短期维稳和中长期改革，进一步夯实政策底。A大势研判：目前A大型AI+PCEGDP3指数快速回落；韩国承诺出台更多措施稳定股市，加强杠杆ETF限制，海力士大额买入提振市场信心。国内宏观政策和微观资金联动夯实政策底：政治局会议要求加大逆周期调节力度，落实存量和谋划增量政策，提升资本市场韧性和信心；国家队借道宽基ETF入市确A待夯实。鉴于前期科技高拥挤问题犹存，极致的资金筹码结构仍待消化，预计短期难有快速反转，仍待震荡整固。静待宏观政策发力、中观催化再现或微观增量资金回归，成交与A行业选择：均衡配置，关注三大方向：）。AI。PCB）。⚫电子：长鑫科技（688825.SH）——庄宇推荐逻辑：▌国产DRAMIDM龙头，卡位算力产业链存储需求长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发制造一体化企业，采取IDM12英寸晶圆厂。根据Omdia20257.67星、SK基础。公司作为产业链链主企业，持续推进上游化学品、硅片、半导体设备、国产材料验证导入，带动EDA、封测、终端全链条企业协同发展，构建本土化产业生态；下游已深度覆盖阿里云、字节、小米、荣耀等头部终端客户，国内需求替代空间广阔，是国家集成电路战略核心落地标的。▌盈利拐点明确，业绩有望持续高增公司2023-2025年归母净利润分别为-163.40亿元、-71.45亿元、18.75亿元，2025年正式实现全年扭亏为盈。2025年下半年起，人工智能算力需求爆发叠加海外头部DRAM▌研发能力构建技术壁垒，产品延展打开成长空间公司始终坚持自主研发驱动，将技术迭代作为核心竞争力。2022司累计206.0521.672025人员6259名，占员工总数比例超过30；专利储备方面，公司共持有境内专利3929项（其中发明专利3165项）、境外专利3043项，核心技术均为自主研发，形成了完备的自主知识产权壁垒。技术代际迭代速度是存储厂商的核心生存能力，公司实现了从DDR4到DDR5、从LPDDR4X到LPDDR5/5X的产品代际升级，核心产品与工艺技术已达到国际先进水平。▌募投项目精准布局，强化核心竞争力公司拟使用募集资金295亿元，用以支持三大主营业务项目，围绕工艺迭代、产能优化、前沿技术布局。其中，75亿元用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造，130亿元用于DRAM存储器技术升级，90亿元用于动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发。募投项目落地后，现有产线降本增效，高端DDR5、LPDDR5产品供给能力扩容；新一代工艺平台持续缩小与海外厂商差距，前瞻研发保障长期技术竞争力；同时在产线改造过程加速供应链本土化验证，降低海外设备材料依赖，进一步巩固国内DRAM龙头地位，产能与技术双重扩容打开中长期业绩成长空间。▌盈利预测预测公司2026-2028年收入分别为2784.55、4279.86、6167.28亿元，考虑到公司在DRAM风险提示：技术开发与客户验证进度不及预期；下游需求不及预期；存货跌价的风险。20268月1C（688825）DRAM⚫电子：航天电器（002025.SZ）——庄宇推荐逻辑：▌昇腾服务器放量驱动算力基础设施建设，机柜互联需求大幅提升AIAIAgentToken普通聊天交互的近万倍。根据OpenRouter平台数据显示，OpenClaw的Token消耗量从20262380635803.4AIAgentToken面对算力需求的爆发式增长，由于海外芯片的供应存在不确定性，国产算力产业链正AIAI20259AI未来三年的技术演进路线图，明确以“几乎一年一代、算力翻倍”的节奏演进。其中，2026950950PR950DT2026Atlas950SuperPoD2026Q481928EFLOPS16.3PB/s112G甚2212子公司苏州华旃航天电器有限公司实施高速模组产品生产能力建设项目。▌华为超节点全面液冷化，国产供应链迎新机遇随着AI大模型参数量从千亿向万亿级跨越，超节点技术正成为AI算力领域的新焦点。除了机柜内和机柜间的高速互联之外，超节点需要通过高效液冷散热来助力机柜算力的有效释放。华为液冷方案以“冷板式为主、浸没式为辅”，聚焦昇腾、鲲鹏系列服务384384+MWC26Atlas950SuperPoDAI服务器机柜的必选项。2025年12▌商业航天迈入景气元年，航天连接器需求提升2026年有望成为全球商业航天规模化发展的景气元年。根据国际电信联盟(ITU)申报10SpaceX星链截至202593002025165930002026年，SpaceXSpaceX7500颗SpaceX1.52025922026-2027年将实现从百颗级向千颗级的发射跃升。连接器作为电气系统的“血管与神经”，正从定制化部件向规模化刚需耗材跃迁。航天连接器的技术壁垒极高，需要具备耐极端温差、强辐射、高冲击等特性，价值量占火箭成本2-3，有望受益于星座组网爆发的趋势。+AI+公司主营业务为高端连接器与互连一体化产品、微特电机与控制组件、继电器、光电器件等产品的研制和销售，广泛应用于航天、航空、通信等领域。目前，公司已先后承担并圆满完成载人航天、探月、北斗、火星探测器等国家重大工程和重大专项配套任务。近年来，公司深入推进创新驱动战略，集中资源加快布局拓展新域新质装备、商业航天、超算、数据中心、集成电路、海洋工程等战新产业和未来产业，抢占市场份额，重点培育新赛道。此外，公司通过控股子公司苏州华旃航天电器有限公司切入液冷模组市场。苏州华旃5725AIAI▌盈利预测2025-202758.81、72.8186.16AI风险提示：AI20263月22（002025）：TokenAI⚫传媒新消费：完美世界（002624.SZ）——朱珠推荐逻辑：20253DAI表的技术革新与场景落地实践，持续夯实游戏业务发展新动能，也与微软、英伟达、Epic、Unity等国内外科技厂商建立深度合作，共同推进前沿技术与游戏业务融合创新，20252《女神异闻录：夜幕魅影》等上线拉动游戏收入增长；影视业务多部产品播出也推动收入增长，20252026▌2026公司的游戏业务推进“经典品类与潮流品类双轨并进”的协同发展模式，公司聚焦优IP▌电竞赛事有望拉动体验经济DOTA2（刀塔）CS（）区的独家运营商，公司构建了覆盖大众赛事、职业联赛、国际赛事的立体化赛事体系，以赛事运营为引擎，驱动产品的精细化运营；公司将继续秉持“赛事带动产品、赛事带动出202620263DOTA2国际邀请赛（TI2026）重返上海，电竞赛事有望拉动周边衍生品等溢出效应，且赛事带来IP▌盈利预测IPAIAIVR观赛、XRAIIP2025-202757.35、61.90、68.107.75、11.54、16.08风险提示：行业政策变化的风险，行业竞争加剧的风险，人才流失及内容作品储备不足的风险，游戏新品不及预期的风险，影视作品项目上线不及预期的风险，宏观经济波动的风险。以上观点依据华鑫证券研究所已发布的研究报告，具体内容及相关风险请详见2026年1月3（002624）：AI2026⚫化工：国瓷材料（300285.SZ）——卢昊推荐逻辑：事件202672710-40。投资要点▌氧化锆提价直接增厚公司利润MLCC（和氧化钇稳定剂），两者价格在年内同步涨价。锆英砂方面受海外主要矿山减产停产、新增产能有限影响，全球锆英砂供20267171750元362026国将钇等中重稀土纳入两用物项出口管制，收紧对日出口。受此影响，中国氧化钇对日出口量骤降，到46氧化钇价格也跟进上涨至60.7元/KG，较年初上涨21。公司作为行业龙头具备强议价Q3MLCC▌MLCCAIMLCCAI服务器MLCCGPUAI服务MLCC812MLCCMLCCMLCC5000MLCCAIMLCC），20003000MLCCMLCC▌全资收购澳洲SDI，加速全球化布局202677SDILimited100股1.668.16。SDI19721985SDI▌盈利预测MLCCMLCC行，随着公司高端MLCC粉体产能进一步释放，公司业绩有望集中兑现。预测公司2026-20288.1610.20、12.36风险提示：产品价格不及预期；产品需求不及预期；行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨；行业政策变化等风险。以上观点依据华鑫证券研究所已发布的研究报告，具体内容及相关风险请详见2026年8月1（300285）⚫化工：华鲁恒升（600426.SH）——卢昊推荐逻辑：事件20252025309.699.52实归利润33.15元同滑15.04。中司2025Q4季74.1618.014.789.42元，比长10.29比长16.96。投资要点▌价格下跌拖累盈利2025年公司盈利能力有所下滑，主要是市场供需失衡导致产品价格同比下滑影响所致。全球化工行业调整下，结构性产能过剩与下游需求不足并存，供需失衡导致公司DMF醋、素主品季均在2025年分别滑5.09、13.73、5.91价劣势下，公司采取以量补价策略。公司化肥和醋酸两大类产品产量同比增加22.195.80；销量同比增加22.07、0.77长0.1216.78同比下降18▌费用率全线攀升，经营性现金流入承压期间费用方面，公司2025年产销高增，业务量明显放大，同时收入减少导致费用率管理//+0.04/+0.02/+0.21/+0.93pct用主要是本期费用化研发投入增加所致。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为41.9815.51致。▌项目建设提速，产能矩阵扩容公司资本开支持续加码，重点项目密集落地，产业链一体化纵深推进。荆州基地方面，2025年2月酰胺原料优化升级项目投产，新增饱和脂环醇20万吨/年、副产环己烷4.28万吨8BDO-NMP20BDO、5年NMP20万吨/930TDI54.882027竣工。德州本部技改升级同步推进，气化平台改造项目开工建设。随着公司"荆州扩能+德"▌盈利预测公司业绩短期承压，多个新项目顺利投产带来可观的盈利修复预期。测公司2026-202845.45、53.8356.82风险提示：原材料和产品价格大幅波动；项目建设进度不及预期；下游需求不及预期。以上观点依据华鑫证券研究所已发布的研究报告，具体内容及相关风险请详见2026年4月3（600426）⚫有色：宏达股份（600331.SH）——杜飞推荐逻辑：事件2026-2,300万元到-2,750万元。预计2026-2,400-2,850投资要点Q22026H1-2300-27502025H1-7499.52026H12026Q2620.4至1070.42026Q2▌公司目前主营磷化工、天然气化工和锌冶炼业务公司什邡磷化工分公司主要从事磷酸一铵、复合肥、磷石膏制品的研发、生产与销4217/30/天然气化工业务由子公司绵竹川润运营，主营合成氨（液氨）生产，是公司磷化工业20万吨年什邡有色金属分公司现有电解锌产能10万吨/年、锌合金产能10万吨/年、冶炼烟气14/10Q22026112、132磷铵产品生产成本上升，毛利率下降，磷化工业务利润较上年同期出现下滑。但是二季▌多龙铜矿将为公司开辟有色矿增长曲线公司与关联方四川宏达（集团）有限公司、西藏地质矿产集团有限公司分别持有多龙矿业30、40、30股权。多龙矿业现拥有西藏自治区改则县多龙铜矿勘探、西藏阿里改则县多不杂西铜矿详查27500万吨/30万吨8吨年。公司现正全力推动多龙铜矿的“探转采”工作，采矿权申请已报送西藏自治区自然资2030年。▌盈利预测预测公司2026-2028年收入分别为31.85、34.71、37.89亿元，归母净利润分别为0.44、0.73、0.85亿元，考虑到公司Q2利润回正，同时正在为大型铜矿山办理开建前期手续，远期铜矿投产有望为公司带来较大利润增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。风险提示：1）磷化工成本反弹；2）铜矿开采手续办理不及预期；3）铜矿投产进度不及预期；4）铜矿价格下跌；5）锌冶炼利润下滑等。以上观点依据华鑫证券研究所已发布的研究报告，具体内容及相关风险请详见2026年7月16（600331）Q2⚫电力设备：富临精工（300432.SZ）——张涵推荐逻辑：事件1）5060亿元；2）40601215▌铁锂产能加速扩张，出货规模有望大幅提升2025103520256酸铁锂产能302025年上半年产量为10.5100▌深度绑定宁德时代，有望实现量利齐升20256202980；915202591025.6）将持有江西升华51锂技术、产能的持续扩张、原材料成本优化以及宁德时代作为控股股东的支持，未来单吨▌布局机器人关节模组，打造新增长曲线公司聚焦于人形机器人、机器狗的电关节模组产品，关节产线已投产并开始交付，同时公司还与智元通过合资公司展开合作，未来机器人零部件业务有望成为公司新增长曲线。▌盈利预测2025-2027139.87、244.15、329.88风险提示：扩产进展不及预期风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、原材料价格大幅波动风险、资产重组不及预期风险、大盘系统性风险。以上观点依据华鑫证券研究所已发布的研究报告，具体内容及相关风险请详见2026年1月（300432）⚫农业轻纺：中宠股份（002891.SZ）——娄倩推荐逻辑：事件中宠股份发布三季度报告：2025年前三季度，公司实现营业收入38.60亿元，同比单季实入14.28元同+15.86。现母利润3.33亿元同比单季归利为1.30元同比-6.64；淘宝天猫发布双十一预售前宠物板块成交榜单，中宠股份核心品牌顽皮（Wanpy）、领先（TOPTREES）与真致（ZEAL）在多个产品榜单均位列前茅。投资要点▌自有品牌竞争力强劲，持续高增长态势（Wanpy）（TOPTREES）与真致（ZEAL）2025年获“CCTV亦与国民IP1/7/15ZEAL三季度顽皮小金盾与全新的精准营养烘焙系列等产品亮相亚宠展，公司产品矩阵持续扩充，竞争力持续加强司年前三季度销售费用达4.62亿元，同比大幅增长38.62，对销售渠道的持续投入加以已有的品牌竞争力，公司自有品牌预计将持续快速▌海外品牌维持平稳增长，品牌影响力不断扩张公司顽皮品牌团队成功入驻北美地区最大宠物电商平台CHEWY，标志对北美市场的持续深耕。美国二期项目、加拿大二期项目、墨西哥生产基地、柬埔寨二期项目也在同步加速建设，项目落地后将释放大量产能，为深耕海外市场增强供给端动力。截至目前，公司239077▌市场竞争持续激烈，品牌势能不断释放当前宠物市场仍处于量价齐升的激烈竞争阶段，公司将借助已有优势持续释放品牌势能，推动国市场高长。研发费亦提至7363万元，比增长44.50，显著高于营收增速，反映出公司对产品创新与品牌建设的坚定投入，产品矩阵将持续拓展与升级，品牌竞争力进一步提高，公司对于产品的持续开发也顺应了当前宠物产品中高端化的趋势，有望推动未来营收进一步增长。公司由于其海内外市场同时发展、产能全球分布的独▌盈利预测公司品牌优势显著，品牌势能强大。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为462/605/756风险提示：宏观经济环境风险、市场竞争风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险等。以上观点依据华鑫证券研究所已发布的研究报告，具体内容及相关风险请详见2025年10月24日发布的《中宠股份（002891）：国内海外品牌强势增长，品牌势能持续释放》报告⚫电子：中际旭创（300308.SZ）——庄宇推荐逻辑：事件中际旭创发布20252025年实现营业收入382.40亿元，同比增长60.25107.97亿元，同比增长108.78107.10111.31▌高速光模块占比持续提高，毛利率稳中有升2025速光模块占比持续提高。随着产品方案不断优化、运营效率继续提升，公司营业收入与净202544.48▌800G1.6TCSP2026-2027800G1.6T2025达到2800多万只，2026年产能还将有较大提升，以满足客户给予的份额和订单。随着2025800G1.6T800G1.6T▌积极布局新技术和新产品，多场景打开成长空间scale-out市场已经积累了丰富的经验和技术工艺，具备大规模量产的能力，在硅光、相干等核心技术方scale-upscale-up的新产品预计将在2026年进入准备和送测阶段，预计将于2027年产生需求和收入。在scale-acrossDCIscale-across▌盈利预测2026-2028759.33、1079.24、1728.72800G、1.6T风险提示：宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预AI以上观点依据华鑫证券研究所已发布的研究报告，具体内容及相关风险请详见2026年4月日发布的《中际旭创（300308）：高速光模块需求强劲增长，进一步加大产能投入》报公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现总营收71.1亿元，同比-0.44.8-22.9。2026Q114.0-12.2利润1.6元同+9.6。投资要点▌26Q12025Q4（1）2025Q420.0亿元，同比+6.0。（2）归母净利润方面，2025Q4实现归母净利润1.1亿元，同比+23.7，同比增速超预期。（3）2025年公司塑化汽车装饰件/专用装备定制/医疗/分别实现营收60.8/4.3/2.6/1.8亿元，占主业收入的比重分别为85.5/2.6，同比-0.2/+7.4；毛利率分别为19.3/-15.7/8.0，同+0.4/-1.8/+11.1/-1.6pct。（4）毛利率方面，2025Q4毛率同比-0.3pct；（5）2025Q4期间费用率为12.7+0.7pct；其中销售管理/研发/财务费用率分别为-0.04/3.6/0.8，同比2026Q1（1）2026Q114.0亿元，同比-12.2，营收短期承压。（2）归母净利润方面，2026Q1实现归母净利润亿元，同比+9.6，同比大幅增长。（3）毛利率方面，2026Q1毛利率19.31.6pct（4）2026Q1期间费用率为12.8，同比-0.4pct/管理研发/财务费用率分别为1.1财务费▌子公司业绩有所提升，持续获得大客户项目定点子公司收入增速可观，盈利端有所承压。2025年，（1）沈阳名华实现营收13.7亿-16.71.5-8.3。（2）16.6比+16.6；净利润0.8亿元，同比-77.4，利润同比下滑主要是①汇兑损益影响0.8亿元利润；②始面税（3）上名实营收13.9元同比+11.1净润0.53亿元，扭亏为盈。（4）烟台名岳实现营收3