宏观经济学课件通货膨胀理论

通货膨胀理论华东师范大学金融与统计学院吴信如本节内容显性通货膨胀：定义与衡量隐性通货膨胀：定义与表现通胀成因类型：需求拉上；成本推进；结构型通货膨胀的再分配效应通货膨胀的经济效应：恶性、通缩危害；温和有利通货膨胀的治理显性通货膨胀：定义与衡量显性通货膨胀：一般价格水平的持续上涨现象。物价上涨率：消费者价格指数：CPI：ConsumerPriceIndex衡量消费资料与服务价格生产者价格指数：PPI：ProducerPriceIndex生产资料的价格GDP折算数：GDPDeflator社会最终产品和劳务的价格水平我国CPI构成：2011年最新调整

consumerpriceindex：

1食品：31.79%

2烟酒及用品：3.49%

3居住：17.22%

4交通通讯：9.95%

5医疗保健个人用品：9.64%

6衣着：8.52%

7家庭设备及维修服务：5.64%

8娱乐教育文化用品及服务：13.75%

密切相关警戒水平3%隐性通货膨胀：定义与表现隐蔽性通货膨胀商品市场供不应求，并不表现为价格上涨，而是以比较隐蔽的方式表现隐蔽方式：价格双轨制、有价无货、凭票配给等又称抑制性通货膨胀政府价格管制使市场机制失去作用：供不应求价格市场经济隐性通货膨胀显化中央计划经济国家曾长期无显性通货膨胀，但存在隐性通货膨胀匈牙利科学院士、经济研究所教授亚诺什·科尔内1980年《短缺经济学》研究传统中央计划经济体制下普遍存在的商品短缺问题需求拉上型通货膨胀

demand-pullinflation总需求超出总供给引起的价格总水平持续上升现象总需求过度扩张原因：家庭和企业等私人部门自发性开支高涨；政府不当的财政或货币经济政策等货币主义者弗里德曼认为，通货膨胀是货币现象，过多货币追逐过少的商品我国1988年CPI上升18%以上主要是需求拉上型成本推进型通货膨胀

cost-pushinflation定义：某些重要生产投入的价格上升导致生产成本上升引起垄断：工会；垄断企业或组织如OPEC等。特征：工资-物价螺旋上涨供给冲击与滞胀结构性通货膨胀Hicks1970年提出的“第二代通货膨胀理论”解释1960s后期新通胀：繁荣、衰退，工资上升程度几乎相同，通胀常有。结构型特征：扩展性部门：劳动生产率快速增长，工资较快上升；非扩展部门：劳动生产率增长缓慢，但工资刚性、示范性、公平性原则，工资向扩展部门看齐国民收入超分配：输入性通货膨胀开放经济体，通过贸易途径和比价效应，将外部通货膨胀输入小规模开放经济体通过“汇率锚”与大经济体连接：以求稳定，但也可能遭受对方经济动荡的冲击我国2010年以来的通货膨胀属于输入性美圆贬-国际价升-人民币与美圆汇率基本稳定下国内通胀通货膨胀:收入和财富再分配效应信用货币：价值符号和储藏手段，本身无价值通胀（缩）下，货币代表的收支、资产负债的实际价值降（升）成员间再分配效应：固定货币收/支；债权/务固定收入/支出方间的再分配效应固定货币收支：定额工资、利息、税费、租金、养老金等雇主与雇员：PW/P（工资合同/货币幻觉）实际成本实际利润收入收入指数化：货币收入根据通胀调整，劳动合同中附带调整条款和计算公式税收爬级：累进税制下债权与债务人之间的收入和财富再分配债权/债务人之间：P实际债权/务、利息债权人利益受损债务人的资产负债表效应通货膨胀税：inflationtax计算：通胀税=通胀率×（现金等基础货币量+政府债券存量）通货膨胀：资产负债表效应债务人（政府、企业等）：资产负债表改善通货膨胀和美圆贬值：改善美国的净国际投资头寸（NIIP）实物资产

货币负债所有者权益

恶性通货膨胀（hyper-inflation）危害经济通货膨胀程度分类：温和的：3%以下；严重的：10％以上；恶性/奔腾式：20％以上一战后，德奥匈波苏5国恶性通货膨胀，价格体系瘫痪：1922-1923年间德均月通胀率为322%；二战后,德匈希中恶性通胀：匈牙利1945/8到1946/7月均通胀率198倍，最高月通胀率为4.19×1014倍。中国1945/9-1948/8流通法币,上海趸售物价指数放大13680倍。法币（FiatMoney）：1935年11月4日起发行替代白银美国白银政策引起白银上涨,采用银本位制的中国带来的严重影响改革后2个月的1936年1月法币7.8亿;1948年8月21日达663.6946万亿。物价上涨:重庆物价指数1937年6月为1，1948年8月21日涨至1551000。上海物价更高:1937年6月为1，1948年8月21日为4927000。1948年8月20日金圆券：

1元收兑法币300元金圆券发行限额20亿，发行准备必须有40％为金、银、外汇。金圆券：黄金收归国有，企业及个人持有金银外币限期兑换金圆券。1948年8月23日到10月31日，中央银行收兑的金银外汇约合2亿美元。金圆券改革两月告败，10月底到11月上旬两周物价上涨16倍。

1980年代后的恶性通胀阿根廷：1989年3080%玻利维亚：1985年11750%巴西：1990年2938%尼加拉瓜：1989年23710%秘鲁：1990年7482%墨西哥：1987年132%以色列：1985年305%俄罗斯：1998年过1000%

恶性通货膨胀使储蓄货币资产缩水，甚至荡然无存；损害公众对货币的信心，瘫痪货币制度和金融体系；陷经济入困境，危害经济活动和产出增长恶性通货膨胀（hyperinflation）危害经济通货紧缩的经济危害恶化企业资产负债表，陷企业于财务危机甚至破产境地；通缩会使企业实际工资上升（由于工资刚性）和利润下降，迫使企业减员减产；造成实际利率上升，使储蓄过高、消费和投资抑制，经济陷入需求不足的衰退境地；引起股价下降，资产缩水；银行系统资产质量恶化，可能诱发金融危机。温和通货膨胀的好处1990年代以来，许