2025高级会计师《高级会计实务》案例分析试题及答案

2025高级会计师《高级会计实务》案例分析试题及答案案例一（本题15分）甲公司为国内高端装备制造行业龙头企业，主要从事轨道交通装备、新能源装备的研发、生产和销售，适用企业所得税税率为25%，2024年相关经营数据如下：全年实现营业收入120亿元，净利润9.6亿元，利息支出2.4亿元，年末平均所有者权益80亿元，平均带息负债40亿元，平均在建工程6亿元，加权平均资本成本为8%。为落实“十四五”战略规划，2025年甲公司重点推进两大战略方向：一是国际化战略，将现有成熟的轨道交通装备产品拓展至东南亚、中东等海外新兴市场；二是产品升级战略，加大数字化、智能化技术投入，开发适配下游新能源产业的高端智能化装备。围绕上述战略，甲公司拟实施两个互斥投资项目，相关数据如下：（1）A项目（海外生产基地建设）：初始投资15亿元，建设期为0，运营期10年，运营期每年税后营业现金净流量为2.4亿元，期末残值收入为1.2亿元；（2）B项目（智能车间升级）：初始投资8亿元，建设期为0，运营期8年，运营期每年税后营业现金净流量为1.7亿元，期末残值收入为0.8亿元。为满足项目融资需求，甲公司拟采用股权加债务的融资方式：发行普通股融资12亿元，发行5年期公司债券融资11亿元，债券票面利率6%，按年付息到期还本，发行费用忽略不计。当前无风险收益率为3%，市场平均收益率为10%，甲公司贝塔系数为1.2。已知：(P/A,8%,10)=6.7101，(P/F,8%,10)=0.4632，(P/A,8%,8)=5.7466，(P/F,8%,8)=0.5403。要求：1.结合成长型战略的分类，判断甲公司国际化战略、产品升级战略分别属于何种细分战略类型，并说明理由。2.分别计算A、B两个项目的净现值、静态投资回收期，结合项目互斥的前提判断应优先选择哪个项目，并说明理由。3.分别计算甲公司本次融资的普通股资本成本、税后债务资本成本、边际加权平均资本成本。4.计算甲公司2024年经济增加值（EVA），并简述EVA绩效评价法的优缺点。参考答案：1.（1）国际化战略属于密集型战略中的市场开发战略。理由：市场开发战略是指将现有产品或服务打入新市场的战略，甲公司将现有成熟的轨道交通装备产品拓展至海外新兴市场，属于现有产品对接新市场，符合市场开发战略的特征。（2）产品升级战略属于密集型战略中的产品开发战略。理由：产品开发战略是指在现有市场上通过改进或开发新产品的战略，甲公司面向现有下游客户群体开发高端智能化装备，属于新产品对接现有市场，符合产品开发战略的特征。2.（1）A项目相关指标计算：净现值=2.4×(P/A,8%,10)+1.2×(P/F,8%,10)-15=2.4×6.7101+1.2×0.4632-15≈1.66亿元静态投资回收期=初始投资额/年税后营业现金净流量=15/2.4=6.25年（2）B项目相关指标计算：净现值=1.7×(P/A,8%,8)+0.8×(P/F,8%,8)-8=1.7×5.7466+0.8×0.5403-8≈2.20亿元静态投资回收期=8/1.7≈4.71年（3）应优先选择B项目。理由：两个项目为互斥项目且运营期限不同，净现值指标受期限影响不具备可比性，应采用等额年金法判断：A项目等额年金=1.66/6.7101≈0.247亿元/年B项目等额年金=2.20/5.7466≈0.383亿元/年B项目等额年金更高，因此应优先选择B项目。3.（1）普通股资本成本=无风险收益率+贝塔系数×(市场平均收益率-无风险收益率)=3%+1.2×(10%-3%)=11.4%（2）税后债务资本成本=票面利率×(1-所得税税率)=6%×(1-25%)=4.5%（3）边际加权平均资本成本=（12/(12+11)）×11.4%+（11/(12+11)）×4.5%≈8.1%4.（1）EVA计算：税后净营业利润=净利润+利息支出×(1-所得税税率)=9.6+2.4×(1-25%)=11.4亿元调整后资本=平均所有者权益+平均带息负债-平均在建工程=80+40-6=114亿元经济增加值=税后净营业利润-调整后资本×加权平均资本成本=11.4-114×8%=2.28亿元（2）EVA优点：①考虑了所有资本的成本，真实反映企业的价值创造能力；②能够遏制企业盲目扩张，引导企业关注长期价值创造；③兼顾了股东和管理者的利益诉求，绩效评价更具全面性；④计算口径统一，便于企业内部不同业务板块的横向比较。EVA缺点：①计算过程复杂，涉及多项会计调整，实施成本较高；②仅考虑财务因素，对技术创新、人才培养等非财务价值创造因素覆盖不足；③受企业规模影响较大，不同规模企业的EVA可比性较差；④依赖财务数据的真实性，若会计信息质量较差会导致EVA计算失真。案例二（本题15分）乙公司为国内新能源汽车核心零部件生产企业，2024年实现营业收入35亿元，净利润2.8亿元，净资产18亿元，最近三年平均净利润为2.5亿元，同行业可比上市公司平均市盈率为12倍，平均市净率为2.5倍。为完善产业链布局，降低原材料成本波动风险，2025年乙公司拟并购丙公司下属中国区子公司丁公司，丁公司为动力电池正极材料生产企业，是乙公司核心原材料供应商，2024年实现净利润1.2亿元，净资产5亿元。本次并购评估相关资料如下：（1）收益法评估：预测丁公司未来5年自由现金流量分别为0.9亿元、1.1亿元、1.4亿元、1.7亿元、1.9亿元，第6年起自由现金流量维持3%的固定增速，评估采用的折现率为10%；（2）并购对价拟定为18亿元，支付方式为60%股权支付、40%现金支付；（3）并购后整合计划：保留丁公司核心研发团队并实施股权激励，整合双方采购渠道降低原材料采购成本，整合销售渠道拓展国内新能源车企客户，统一双方财务核算制度和资金管理体系。已知：(P/F,10%,1)=0.9091，(P/F,10%,2)=0.8264，(P/F,10%,3)=0.7513，(P/F,10%,4)=0.6830，(P/F,10%,5)=0.6209。要求：1.按照并购双方行业相关性分类，判断乙公司并购丁公司属于何种并购类型，并说明理由。2.分别采用可比企业市盈率法、可比企业市净率法计算丁公司的企业价值。3.采用收益法计算丁公司的企业价值，并简述收益法评估的适用前提条件。4.判断本次拟定的并购对价是否合理，并说明理由。5.简述并购后整合的主要内容，并说明乙公司的各项整合措施分别属于哪类整合。参考答案：1.本次并购属于后向纵向并购。理由：纵向并购是指与企业的供应商或客户进行的并购，分为前向并购和后向并购，其中后向并购是指向上游供应商的并购。丁公司生产的动力电池正极材料是乙公司的核心原材料，属于乙公司的上游供应商，因此本次并购属于后向纵向并购。2.（1）可比企业市盈率法下丁公司价值=丁公司净利润×行业平均市盈率=1.2×12=14.4亿元（2）可比企业市净率法下丁公司价值=丁公司净资产×行业平均市净率=5×2.5=12.5亿元3.（1）收益法下丁公司价值计算：未来5年自由现金流量现值=0.9×0.9091+1.1×0.8264+1.4×0.7513+1.7×0.6830+1.9×0.6209≈5.12亿元第6年起永续自由现金流量现值=1.9×(1+3%)/(10%-3%)×0.6209≈17.36亿元丁公司整体价值=5.12+17.36=22.48亿元（2）收益法适用的前提条件：①评估对象的未来预期收益可以预测且能够用货币计量；②资产所有者承担的风险可以预测且能够用货币计量；③评估对象的预期获利年限可以合理预测。4.本次拟定的并购对价具备合理性。理由：收益法反映了丁公司未来的盈利能力和增长潜力，是并购价值评估的核心参考依据，本次拟定的18亿元对价低于收益法评估值22.48亿元，不存在溢价过高的风险，同时高于市场法的评估结果14.4亿元、12.5亿元，能够满足交易双方的合理预期，因此对价具备合理性。5.（1）并购后整合主要包括战略整合、管理整合、财务整合、人力资源整合、文化整合、业务整合六类。（2）乙公司的整合措施分类：保留核心研发团队并实施股权激励属于人力资源整合；整合采购、销售渠道属于业务整合；统一财务核算制度和资金管理体系属于财务整合。案例三（本题10分）丙集团为国有控股大型建筑施工集团，2024年开展内部控制体系优化和绩效管理体系升级工作，相关事项如下：（1）内部控制相关事项：①为拓展海外业务，集团董事会授权海外子公司总经理可自行审批单笔金额不超过1000万美元的对外投资项目，事后报集团战略部备案即可；②为提高资金使用效率，集团允许各子公司将闲置资金自行购买银行理财、信托产品，投资收益归子公司所有；③集团建立反舞弊机制，设立匿名举报热线，由审计部专人管理，举报核实后直接上报董事会审计委员会；④为防范施工项目安全风险，集团为所有在建项目购买安全生产责任险，同时要求所有施工人员佩戴安全防护用具，定期开展安全操作培训。（2）绩效管理相关事项：集团2025年拟采用关键绩效指标法（KPI）构建绩效评价体系，设定的指标包括：净资产收益率、经济增加值、资产负债率、营业收入增长率、安全生产事故发生率、农民工工资拖欠率、研发投入占比。集团下属子公司戊公司2025年预算目标为：营业收入120亿元，净利润7.2亿元，净资产收益率不低于9%，经济增加值不低于1.5亿元。2025年末戊公司实际经营数据为：营业收入126亿元，净利润7.56亿元，平均净资产84亿元，实现经济增加值1.62亿元。要求：1.根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引，判断事项①至④的内部控制处理是否正确，对不正确的说明理由。2.分别判断丙集团设定的七项KPI指标分别属于财务类、运营类、合规类、社会责任类中的哪一类别。3.计算戊公司2025年营业收入预算完成率、净利润预算完成率、实际净资产收益率、净资产收益率预算完成率，并简述预算控制的核心原则。参考答案：1.①事项处理不正确。理由：重大对外投资项目应当实行集体决策或联签制度，单笔1000万美元的对外投资属于重大投资事项，不得由总经理单独审批，应当报集团总部履行集体决策程序。②事项处理不正确。理由：资金运营业务应当建立严格的授权审批制度，严禁子公司擅自从事高风险投资业务，信托产品属于高风险投资品种，应当由集团统一审批，不得由子公司自行决定。③事项处理正确。④事项处理正确。2.指标分类：财务类指标包括净资产收益率、经济增加值、资产负债率、营业收入增长率；运营类指标包括研发投入占比；合规类指标包括安全生产事故发生率；社会责任类指标包括农民工工资拖欠率。3.（1）指标计算：营业收入预算完成率=126/120×100%=105%净利润预算完成率=7.56/7.2×100%=105%实际净资产收益率=7.56/84×100%=9%净资产收益率预算完成率=9%/9%×100%=100%（2）预算控制的核心原则：①刚性约束原则，预算一经下达原则上不予调整，确需调整的需履行严格的审批程序；②过程监控原则，对预算执行情况进行实时跟踪，定期开展偏差分析，及时采取纠偏措施；③权责对等原则，预算指标分解落实到各责任主体，明确对应的权利和责任；④激励挂钩原则，预算执行结果与绩效评价、薪酬奖惩直接挂钩，强化预算约束效力。案例四（本题10分）丁单位为中央直属公益二类事业单位，执行《政府会计制度》，2024年发生如下经济业务：（1）2024年3月，丁单位收到财政部门下达的重点科研项目经费预算1200万元，采用国库集中直接支付方式结算。当年该项目累计发生财政直接支付支出720万元，年末项目尚未结题，剩余480万元财政直接支付指标结转下年使用。（2）2024年6月，丁单位使用非财政非专项事业收入购买不需要安装的科研设备一台，价款360万元，以银行存款支付，设备预计使用年限10年，无残值，采用年限平均法计提折旧。（3）2024年9月，丁单位接受外单位捐赠的一批实验材料，捐赠方提供的凭据注明材料价值为120万元，丁单位以银行存款支付运费1.2万元，材料已验收入库。（4）2024年12月，丁单位出售持有的短期国债，取得价款84万元，该国债账面余额为78万元，款项已存入银行，该国债为丁单位以前年度使用非财政结余资金购买。要求：根据《政府会计制度》，分别编制上述事项的相关会计分录（分别列示财务会计和预算会计分录，涉及结转的需编制年末结转分录）。参考答案：1.事项（1）相关分录：（1）发生财政直接支付支出时：财务会计：借：业务活动费用7200000贷：财政拨款收入7200000预算会计：借：事业支出——财政拨款支出——项目支出7200000贷：财政拨款预算收入7200000（2）年末确认财政直接支付结余指标时：财务会计：借：财政应返还额度——财政直接支付4800000贷：财政拨款收入4800000预算会计：借：资金结存——财政应返还额度4800000贷：财政拨款预算收入4800000（3）年末结转分录：财务会计：借：财政拨款收入12000000贷：本期盈余12000000借：本期盈余7200000贷：业务活动费用7200000预算会计：借：财政拨款预算收入12000000贷：财政拨款结转——本年收支结转12000000借：财政拨款结转——本年收支结转7200000贷：事业支出——财政拨款支出——项目支出72000002.事项（2）相关分录：（1）购买设备时：财务会计：借：固定资产3600000贷：银行存款3600000预算会计：借：事业支出——其他资金支出3600000贷：资金结存——货币资金3600000（2）20