零食行业变革系列深度之三：新鲜零食热度持续提升头部品牌策略分野

内容目录TOC\o"1-2"\h\z\u1、草根调研：新鲜零食品牌策略区别几何？ 4、金粒门：新鲜零食引领者，高端定位，慢而精 5、几多全：以速度破局，用标准定义新鲜 8、赛道多元参与者并存，竞争格局尚未明晰 2、问答：新鲜零食三问三答 13、新鲜零食商业模式稳定性几何？ 13、如何看待新鲜零食未来扩张速度？ 15、如何看待新鲜零食对零食量贩的冲击？ 173、投资建议 184、风险提示 18图表目录图表1：金粒门发展历程 5图表2：金粒门门店形象 5图表3：金粒门门店数（家） 6图表4：金粒门门店布局、品类结构及价格带（元）特征（以万家丽店为例） 6图表5：金粒门样本卤味产品价格略低于其他新鲜零食品牌，多数低于盒马 7图表6：金粒门门店分商业体分布（家） 7图表7：几多全门店形象 8图表8：几多全以“科学分级、新鲜”为核心主张 8图表9：几多全门店数（家） 9图表10：几多全加盟条件在零售加盟业态中较高 9图表11：几多全门店按选址分布（家） 10图表12：几多全加速下沉市场扩张 10图表13：几多全门店布局、品类结构及价格带（元）特征（以苏州大悦城店为例） 图表14：2026年新鲜零食地图 图表15：新鲜零食当前布局品牌梳理 12图表16：比起过去一年购买极简配料表产品的频率 13图表17：关键的品牌特质13图表18：核心商业体的抢夺已开启（家） 14图表19：零食量贩品牌历年门店数（家） 16图表20：新鲜零食品牌历年门店数（家） 16图表21：有·推荐门店形象 18图表22：零食很忙和好想来均在门店中增加新鲜零食 18前言：20266日发布《新鲜零食，效率革命下一站》之后，我们进一步通后续我们将持续跟踪零食渠道变革新兴业态与投资机会。1、草根调研：新鲜零食品牌策略区别几何？单店模型的打磨与可复制性的验证上出现明显分化，由此形成如下差异化路径：·推荐”试水直营打磨模型；绝我们认为，金粒门与几多全分别代表了精品慢扩与速度规模两种范式，而其余、金粒门：新鲜零食引领者，高端定位，慢而精+金粒门坚守短品牌定位：新鲜零食商店，下沉市场“小山姆”。市场定位为新鲜零食商店，图表1：金粒门发展历程 图表2：金粒门门店形象事件事件时间2020年20214

2023年7月 店2025年12月 门数破20家开店速20265

常州、深圳两大工厂投产，华东首店在南京新街口IFCX开业2026年6-7月武汉五店齐开，全国化加速；7月深圳首店开业20268

金粒门上海首店目前已在上海万象城围挡，全国直营门店已覆盖湖南、江苏、湖北、广东等省份新零售公众号，独角Mall公众号，大众点评，商业观察家，国海证券研究所

零售商业财经公众号渠道策略：直营筑基，产能先行，整体扩张策略较为稳健。在部分业内品牌放20265市场端：几乎同步，金粒门由湘鄂区域品牌向华东、华南迈进，南京、深圳首批门店图表3：金粒门门店数（家）金粒门公众号，大众点评 ，注：门店数统计时间截至2026年7月产品策略：高质中价策略，大单品策略下消费者认知深厚。我们根据金粒门线上小程序数据统计，以茶饮为例，6.5-7.5元的现制鲜奶茶，价格低于主流现制茶饮，甚9.9-29.9元，低于其他渠道同类产品。这一低价高频品类在消费者心智30%我们根据各品牌线上小程序统计，坚果、果干、烘焙、肉脯等核心品类对标超市同类产品，价格普遍低约30%，同时也略低于其他新鲜零食品牌，形成明确的价格竞争优势。图表4：金粒门门店布局、品类结构及价格带（元）特征（以万家丽店为例）金粒门万家丽门店渠道调研，金粒门小程序图表5：金粒门样本卤味产品价格略低于其他新鲜零食品牌，多数低于盒马绝味新鲜零食 金粒门 几多全 盒马价格 价格 价格 价格产品名称 产品名称 产品名称 产品名称（元/100g）（元/100g）（元/100g）（元/100g）香辣鸭脖3.9魔味鸭脖4.0鲜卤鸭脖4.9卤鸭脖（黑鸭风味）5.9鸭锁骨5.0魔味鸭锁骨5.0鲜卤鸭锁骨（香辣味）5.8鲜卤鸭锁骨甜辣味7.2翅中6.1魔味鸭翅5.2鲜卤鸭翅7.4卤鸭翅中（黑鸭风味）6.8鸭掌7.7魔味鸭爪8.6鲜卤大鸭爪（香辣味）9.4老卤鸭爪14.3鱿鱼20.0香卤鱿鱼须14.4手撕鱿鱼条20.6孜然酱烧大鱿鱼16.6各公司官方公众号，各公司官方小程序高质中价何以成立？我们认为金粒门得以兼顾品质与价格，核心来自：1）全链搭建基地直采+中央厨房/自有工厂+99%租金/供应链先行驱动的规模效益B1层高客流点位图表6：金粒门门店分商业体分布（家）金粒门公众号大众点评中国连锁经营协会 注门店统计时间截至2026年7月、几多全：以速度破局，用标准定义新鲜在当前品牌中，几多全以速度破局，门店扩张速度较快。与金粒门以品牌势能20253月才从长沙起步，我们根据公司官方抖音账号统计，截至202671541351单城起步到全国性布局仅用约16个月，是当前赛道中跑得较快的品牌。快速起跑的关键，在于背靠黑色经典臭豆腐的成熟食品集团。背母公司既有供品牌定位：几多全以“科学分级、新鲜”为核心主张。品牌系统性提出“五零五减五加”产品理念。较具辨识度的是其首创的JIPG配料净化等级标准（ABCDEF六级）AD级产品。A级芒果干为例，配料表只有“芒果”两个字，包装上的分级标识让消费者图表7：几多全门店形象 图表8：几多全以“科学分级、新鲜”为核心主张新零售公众号 零售圈公众号渠道策略：全国加速扩张，城市层级的下沉渗透。20256月前，公司区域聚Q4Q26020267027规模铺开，快速切入下沉市场。至此，几多全已初步验证了其跨省复制与下沉渗透的能力。图表9：几多全门店数（家）几多全抖音 ，注：门店数统计时间截至2026年7月虽开放加盟，几多全的加盟门槛在零售加盟业态中处于较高水平以保障门店经营质量。150万元存款证明，且本人投资、正常经营的店3400万元，叠加租金与人员投入，单店实际图表10：几多全加盟条件在零售加盟业态中较高维度 要求维度 要求投资预算 门店投资预算最低120万元资金证明 不低于150万元存款证明；能提供300万元的优先合作从业经验 本人投资且正常经营的店铺不少于3选址 商圈优先、社区补充门店面积 200–300㎡单店总投入 门店投资＋货盘约400万元加租金人员后单店开起来接近千万级界面新闻，CHINASHOP看零售公众号，食力家我们认为，选址端，几多全适当放宽选址标准以扩张，与核心商业体深度绑定以规模化复刻，有望加速高线城市扩张与下沉市场渗透。适当放宽商场等级要求，扩大可开店点位：与金粒门相比，几多全选址标准实质有所放低，主动为速度预留空间。与头部商业体深度绑定，实现规模化复刻：67%的商场店位于中国连锁TOP10020267月几多全已2827未来门店质量高度依赖总部和加盟商各地拿店资源：随着扩张向下沉市场图表11：几多全门店按选址分布（家） 图表12：几多全加速下沉市场扩张多全抖音中国连锁经营协会 注：门店数统计时间截至2026年7月

多全抖音 注门店数统计间截至2026年7月产品策略：品类较宽、价格带较广，以标准化降低决策成本，横跨鲜食麻辣、30SKU在各品SKU10-301.8元的引流烘焙，也有49元的锁鲜卤味拉升客单。通过标准化和较宽价格带覆盖不同消费需求。图表13：几多全门店布局、品类结构及价格带（元）特征（以苏州大悦城店为例）几多全苏州大悦城门店渠道调研，几多全官方公众号、赛道多元参与者并存，竞争格局尚未明晰多方角逐新鲜零食，品牌分层布局，赛道格局未定。据食业家统计，以新鲜零2026200400–500家，4316新鲜零食已形成较大规模品牌领跑+跨界试水+区域新锐探索的多层结构。后续图表14：2026年新鲜零食地图食业头条公众号 ，注：截至2026年8月4日、熊猫沫沫2021上海覆盖湖南、江西、贵州、北京、熊猫沫沫2021上海覆盖湖南、江西、贵州、北京近200直营+加盟社区型专卖店40-60\约10030-40几多全2025湖南长沙覆盖全国多省市，沿长江城市带从华中到华东逐步发展80+零食集合店+轻直营+加盟餐饮150-300超50约30035-45一栗NUTCO2016辽宁沈阳沈阳为核心，覆盖东北华北，重点进驻北京等一线高端70+购物中心集成直营店80-150\约500-60045-55蒲妈妈2025浙江宁波深耕浙江、江苏、福建，2026年新拓西安40+直营（中店合作） 超店中店200-300近90约30035-55金粒门2021湖南长沙以湖南长沙为核心辐射湖北，拓展杭州、深圳22+购物中心专卖直营店200-5600.99约300-40035品牌名称总部城市 核心布局开业门店数模式（家）店型门店面自有品牌积(㎡)SKUSKU（个） （元）粒上皇2015广东广州 覆盖15省，100+城市1600+ 直营+加盟专卖店15-25 \80-100 25-35薛记炒货1992全国布局，山东、江苏、浙江、广东门店数山东济南1210+ 直营+加盟专卖店80+ \300+ 40-70量领先琦王花生1995上海 州南通杭州宁波平湖嘉兴嘉善800+ 直营+加盟商场专卖店25 \\ \北京、天津等城市欢囍花生2019遍及上海、深圳、重庆、南京、苏州、武汉上海数百 直营购物中心专卖10-20 \数百款 \等城市店茶颜悦色时赏味2026湖南长沙长沙1直营（内嵌于常规门店内）400\70+50-60有·推荐2026湖北武汉起步武汉，2026年聚焦华中核心后续拓全国核心城市1直营+联营购物中心专卖店约300\100+55-65鲜博士2021年覆盖沈阳全域，含浑南、铁西、沈辽路等3+\\150-250\\60-90）购物中心专卖2025广东深圳以深圳为中心新进广（北京路天河城 3+\80-120 \约100 60-80）购物中心专卖2025广东深圳以深圳为中心新进广（北京路天河城 3+\80-120 \约100 60-80店食 南昌、武汉、郑州、南京、北京近200 约30直营+加盟社区型专卖店200-300 \绝味新鲜零 已覆盖长沙、成都，计划2026年7月覆盖2026湖南长沙 6久食山店 100-300\120+\直营6零团团 2025广东广州 覆盖广州、佛山、镇江、深圳等地购物中心专卖小于2、问答：新鲜零食三问三答、新鲜零食商业模式稳定性几何？新鲜零食不会整体“昙花一现”，但或经历剧烈的行业洗牌。我们在《新鲜零食，效率革命下一站》（2026-06-11）中详细阐述了新鲜零食的崛起主要源于：需求端：下沉市场消费升级需求，及高线城市高质低价需求。其一，量贩零食已初步完成下沉市场消费者零食消费习惯的培育，激发出进一步升级的需求，新鲜零食恰好承接了这一需求缺口；其二，高线市场长期缺乏兼具高品质与合理价格的优质供给，为新鲜零食提供了差异化切入空间。SKU、缩短渠道链路的型，通过高密度试吃、明厨现制等体验设计，提升消费者到店转化率与购品类端：新鲜零食的走红踩中了当代消费者对健康的追求。一是理性层面的配料表焦虑——60%的年轻消费者愿意为清洁标签支付溢价，78%的人将新鲜度列为买零食的首要考量；二是感性层面的情绪价值——现制现售的过程或能给消费者带来更强的满足感。年轻消费者正从“看品牌”转向“看配料表”。我们认为这不是一个被资本催生的伪需求，而是消费升级的真实趋势。图表16：比起过去一年购买极简配料表产品的频率 图表17：关键的品牌特质样本调查

《2026中国食品饮料趋势观察报告》

样本调查

益普索Ipsos《2026中国食品饮料趋势观察报告》新鲜零食市场空间广阔，但行业长期发展天花板取决于赛道内品牌的战略取舍与底层核心竞争能力。我们在《新鲜零食，效率革命下一站》（2026-06-11）40001348亿元市场空间，且新鲜零食切入了零食、生鲜、卤味、烘焙等千亿元级赛道，新鲜零食行业天花板较高。我们认为随着资本陆续进入，赛道内品牌跨区域扩张提速，优质点位资源的争夺已开启；我们结合线下实地走访摸排和各品牌官方微信公众号、官方抖音账号统计，我们认为核心成熟商圈黄金铺位的资源争夺已进入较激烈阶段。以万象城为例，金粒门已进驻长沙、无锡、上海万象城，几多全已进驻杭州城北万象城；龙湖、大悦城、荟聚等商业体中，两大品牌亦已相继落位。我们认为全国头部商业体点位数量有限，头部品牌对优质点位的瓜分速度或决定行业格局的初定边界。图表18：核心商业体的抢夺已开启（家）各品牌官方公众号，各品牌官方抖音，中国连锁经营协会 注：门店数统计月各家虽同步提速开店，底层能力已逐步出现分层，选址要求、产品迭代与创新能力的差距或逐步明显。我们认为，随着优质点位逐步饱和、行业竞争持续加剧，缺乏严格选址、产品更新迭代乏力的品牌，或将率先出现营收下滑、门店闭店，被市场出清。我们认为能持续穿越波动、站稳长期赛道的品牌，必须同时拥有可控供应链、证可持续盈利的标准化单店模型、持续的选品研发能力。选址决定人流基数，选品决定复购粘性，供应链决定损耗费效，我们认为三者至关重要。1）当前正处扩张期，选品同质化明显、较多品牌仍以争夺点位为核心，供应链与选品的差异尚未充分暴露，选址成为决定当下势能的重要因素，决定初始客流与品牌声量。随行业成熟，当优质点位逐渐被占据、流量红利消退，复购与费效重要性提升，决定胜负的或是选品研发带来的复购粘性，以及供应链决定的损耗成本。反之，单纯依赖加盟模式快速跑马圈地、供应链配套建设滞后、产品研发体系及品控体系缺失的品牌，大概率会在权重切换的时点被洗牌出局。、如何看待新鲜零食未来扩张速度？我们认为赛道整体店型基数仍小，但行业加速扩张窗口已开启。在爆发初期的绝对速度可能慢于零食量贩、现制茶饮等品类，但其加速度正在递增。主要原因在：标准化难度更高：品类以短保鲜食为主，生产工艺、冷链配送、临期效期全链路管控的运营复杂程度，大幅高于常温工业化标品。产品打造能力要求高：品类高度依赖爆款单品拉动门店客流与复购，对企业持续打磨、迭代大单品的综合能力提出更高要求。选址更受限：门店核心点位集中于主流商圈、综合商场，优质铺位供给有限，同时点位商务谈判周期久、同业竞争白热化，进一步制约短期拓店效率。单店成本投入更高：短保品类要求工厂、冷链、仓储的前置重资产投入，门店端亦需配置现制设备与更高人力密度，单店投入与盈亏平衡门槛高于量贩店。中长期维度判断，新鲜零食赛道核心竞争壁垒并非短期开店规模，而是供应链基础设施的搭建落地速度。头部企业拓店节奏已清晰印证。金粒门采取审慎扩张策略，跨区域拓店进度完全匹配自有工厂投产节奏和跨区域供应链搭建速度；反观几多全能够实现快速拓店，核心依托母公司黑色经典成熟的存量供应链配套，前置完成供应链布局后，门店复制效率提升。供应链网络具备较强先发优势。率先完成区域冷链、生产、仓储一体化布局的品牌，将有望抢占后续加速拓店阶段核心商圈稀缺点位；同时在先发空白区域，品牌获客成本更低、消费者心智抢占效率具备领先性。几多全扩张历程佐证行业提速潜力。202510家，仅一年时间门店规模已突破百家。随着全行业供应链基础设施持续完善，未来赛道整体拓店增速有望进一步上行。图表19：零食量贩品牌历年门店数（家） 图表20：新鲜零食品牌历年门店数（家）食品板，GeoQ101