互换通检验规范

互换通检验规范第一章总则第一条为规范“互换通”业务的检验管理工作，保障“互换通”机制平稳运行，维护境内外投资者合法权益，防范跨境金融市场风险，根据《中华人民共和国中国人民银行法》《银行间市场金融衍生产品交易管理办法》《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》等法律法规及相关自律规则，制定本规范。第二条本规范所称“互换通”，是指境内外投资者通过香港与内地基础设施机构连接，参与香港金融衍生产品市场和内地银行间金融衍生产品市场的机制安排，现阶段优先开展利率互换产品的互联互通，包含“北向互换通”和“南向互换通”两个方向。本规范适用于所有参与互换通业务的境内外交易主体、基础设施运营机构、报价机构、清算机构、托管机构及其他相关市场参与者。第三条互换通检验工作应当遵循依法合规、风险可控、高效便捷、保护投资者的基本原则，检验过程客观公正，检验标准统一公开，检验结果可追溯、可复核，确保互换通业务全流程符合监管要求与市场运行规则。第四条中国人民银行、香港金融管理局及两地相关监管部门依法对互换通检验工作实施监督管理，中国银行间市场交易商协会、香港场外结算有限公司等自律组织依据各自职责负责检验工作的自律管理与规则落地。第二章参与主体资质检验第五条境外投资者参与北向互换通业务，应当符合以下资质要求并通过检验：（一）依照所在国家或地区法律法规合法设立，符合内地及香港监管部门规定的合格机构投资者条件；（二）具有健全的公司治理结构、完善的内部控制制度和风险管理体系，具备利率互换交易的风险识别能力与承担能力；（三）最近3年未因金融市场违法违规行为受到重大行政处罚，不存在严重不良信用记录；（四）配备熟悉互换通业务规则、具有2年以上利率衍生品交易经验的专业人员；（五）已在符合要求的托管机构开立债券账户或衍生品交易相关账户，与结算代理机构或经纪机构签署相关服务协议。境内投资者参与南向互换通业务，除满足上述第（二）（三）（四）项要求外，还应当符合境内监管部门关于境外投资的相关资质规定，已完成境外投资相关备案或审批程序。第六条报价机构资质检验应当满足以下标准：（一）为银行间市场核心交易商或香港金融衍生产品市场活跃做市商，最近2年利率互换交易排名位于市场前30%；（二）具有连续3年以上利率互换做市或报价经验，日均报价笔数不低于50笔，报价点差符合市场公允水平，报价稳定性评级不低于A级；（三）具备专门的互换通报价团队，报价系统与互换通基础设施平台实现直连，能够保障在交易时段内提供连续、有效的双边报价；（四）已建立报价风险对冲机制，具备应对报价异常波动的应急处置能力，最近1年未出现重大报价违约或异常报价导致市场大幅波动的情形。报价机构资质每年复核一次，复核不合格的，暂停其互换通报价业务资格，限期整改后仍不达标的，取消报价资格。第七条基础设施运营机构的合规性检验每半年开展一次，重点检验以下内容：（一）交易系统的稳定性：系统峰值处理能力不低于每秒1000笔交易，平均交易时延不超过20毫秒，全年系统可用率不低于99.95%；（二）数据传输的安全性：跨境数据传输采用加密传输协议，符合内地与香港关于数据跨境流动的监管要求，客户交易信息、资金信息存储期限不低于20年，不存在数据泄露、篡改风险；（三）规则执行的一致性：交易、清算、结算规则与监管规定、自律规则保持一致，不存在针对境内外投资者的差异化歧视性安排，规则调整提前30个工作日向市场公告；（四）风险防控机制的有效性：建立异常交易监测、预警和处置机制，能够及时识别虚假申报、价格操纵、利益输送等违法违规行为，应急处置流程完善，相关演练每季度至少开展一次。第三章交易流程检验第八条交易前检验环节应当覆盖以下内容：（一）投资者适当性校验：交易系统在投资者提交交易指令前自动核验其资质有效性、风险承受能力与拟交易产品的风险等级匹配度，风险等级不匹配且未签署风险自担声明的，系统自动拦截交易指令；（二）头寸与额度校验：北向互换通交易应当符合内地与香港监管部门确定的跨境投资额度要求，单个境外投资者单日净买入额度不超过监管规定上限，交易前系统自动校验其剩余可用额度，额度不足的不予接收指令；（三）交易要素规范性校验：交易指令应当包含交易双方主体代码、产品类型、名义本金、交易期限、固定利率、浮动利率基准、付息频率、结算方式等核心要素，要素缺失或不符合规范的，系统自动提示补正。第九条交易中检验重点关注交易行为的合规性：（一）报价真实性检验：对报价机构的报价行为进行实时监测，存在报价明显偏离市场公允价格、频繁撤改报价、虚假报价误导市场等情形的，系统自动锁定异常报价，监管部门及时开展调查处置；（二）异常交易识别：建立异常交易监测模型，对单日累计交易量超过其最近3个月日均交易量3倍、频繁进行反向交易、与关联方开展非公允价格交易等情形进行预警，单笔交易名义本金超过50亿元人民币的，自动触发人工复核程序；（三）跨境交易一致性检验：内地与香港交易基础设施实时同步交易数据，每15分钟开展一次数据对账，存在交易记录不一致的，立即暂停对应交易的后续清算流程，及时排查差异原因并完成修正。第十条交易后检验应当在交易完成后的T+0工作日内完成：（一）交易确认有效性检验：交易达成后，基础设施机构应当在10分钟内将交易确认书发送至交易双方及相关清算机构，交易双方对确认书内容有异议的，应当在2小时内提出，逾期未提出的视为确认有效；（二）交易备案合规性检验：所有互换通交易应当按照监管要求向中国银行间市场交易商协会或香港相关自律组织备案，备案信息与交易确认书内容一致，漏报、错报备案信息的，责令相关主体限期补正，情节严重的给予自律处分；（三）交易档案完整性检验：基础设施机构应当完整留存交易指令、报价记录、交易确认书、结算凭证等全流程档案，档案存储格式符合长期保存要求，能够满足监管检查、司法调查及市场参与者查询需求。第四章清算与结算检验第十一条互换通业务实行中央对手方清算机制，清算环节检验重点包括：（一）清算参与人资质校验：清算机构应当定期核验清算参与人的清算资质，清算参与人净资产不低于100亿元人民币，净资本与净资产比例不低于40%，流动性覆盖率不低于120%，不符合要求的，限制其清算业务规模或暂停其清算参与资格；（二）保证金管理检验：清算机构按照规定向清算参与人收取初始保证金、变动保证金和额外保证金，初始保证金比例不低于名义本金的1%，变动保证金每日盯市计算，当日足额收取，保证金只能用于清算违约处置，不得挪作他用，每季度开展一次保证金专项审计；（三）清算违约处置检验：清算参与人出现违约时，清算机构应当立即启动违约处置程序，通过平仓、扣划保证金、使用违约风险准备金等方式完成风险处置，处置过程记录完整，处置结果及时向监管部门报告，处置损失按照相关规则进行分担。第十二条结算环节检验应当符合以下要求：（一）结算路径合规性：互换通资金结算通过内地与香港指定的跨境支付系统办理，结算币种现阶段以人民币为主，逐步拓展至其他符合要求的币种，结算路径不存在未经监管批准的第三方中转账户，资金划转全程可追溯；（二）结算及时性检验：利息结算、本金结算应当在结算日当日完成，正常情况下资金到账时间不晚于结算日北京时间17:00，出现结算延迟的，应当第一时间通知相关交易主体并说明原因，延迟超过2小时的，启动应急结算流程；（三）结算失败处置检验：发生结算失败时，相关主体应当立即向监管部门和自律组织报告，区分流动性不足、操作失误、系统故障等原因分类处置，因故意拖延结算导致其他市场参与者损失的，应当承担赔偿责任，监管部门依法对其进行行政处罚。第五章风险防控检验第十三条市场风险防控检验重点关注利率波动对互换通业务的影响：（一）压力测试机制检验：基础设施机构每季度开展一次市场风险压力测试，模拟利率上行200个基点、利率单日波动超过50个基点、关键期限利率曲线扭曲等极端情景，测试结果显示市场整体风险敞口超过风险承受能力的，及时采取调整保证金比例、限制交易额度等风险缓释措施；（二）风险敞口监测：对单个投资者的利率互换风险敞口进行实时监测，名义本金余额超过其净资产5倍的，要求其提交风险缓释说明，风险敞口超过净资产10倍的，暂停其新增买入交易；（三）跨市场风险传导防控：建立内地与香港利率互换市场、债券市场、外汇市场的风险联动监测机制，监测跨市场套利、跨市场风险传染等情形，出现风险跨市场快速扩散迹象时，可临时采取暂停相关品种交易、限制跨境资金流动等干预措施。第十四条操作风险防控检验覆盖业务全流程：（一）人员操作风险检验：相关机构应当建立互换通业务操作人员权限管理制度，实行双人复核、岗位分离，关键操作全程留痕，严禁超权限操作、违规代客操作，每年至少开展一次操作人员合规培训与操作风险排查；（二）系统运行风险检验：基础设施系统应当具备多站点灾备能力，主站点与灾备站点切换时间不超过30分钟，每年开展至少2次灾备切换演练，系统升级、维护应当选择非交易时段进行，提前5个工作日向市场公告；（三）操作失误处置检验：建立操作失误快速处置机制，因操作失误导致的错单、漏单、重复交易等问题，应当在30分钟内完成核实，确属操作失误的，按照相关规则办理交易撤销或修正，相关处置信息及时向市场公开，避免引发市场误判。第十五条法律合规风险检验应当符合两地监管要求：（一）规则衔接检验：互换通业务规则同时符合内地与香港法律法规和监管要求，存在规则差异的，按照“监管互认、规则衔接、投资者保护优先”的原则处理，相关规则解释口径统一公开，避免出现规则适用冲突；（二）投资者权益保护检验：建立境内外投资者投诉处理机制，投诉响应时间不超过2个工作日，投诉处理结果在15个工作日内反馈，建立投资者适当性管理评估机制，定期开展投资者教育活动，每年向市场发布互换通投资者权益保护白皮书；（三）反洗钱与反恐怖融资检验：相关机构应当按照内地与香港反洗钱、反恐怖融资相关规定，履行客户身份识别、大额交易和可疑交易报告义务，跨境交易反洗钱信息按照监管要求进行共享，共同打击跨境金融违法犯罪活动。第六章监督管理与责任追究第十六条监管部门和自律组织按照职责分工开展互换通检验工作，采取日常监测、定期检查、专项检查、现场检查等方式，相关市场参与者应当配合检查工作，如实提供相关资料，不得拒绝、阻碍检查。第十七条市场参与者违反本规范规定的，根据情节轻重采取以下处置措施：（一）情节轻微的，给予口头警示、书面警示、约见谈话，责