2026年前三季度中国内地及⾹港IPO市场回顾与前景展望

回顾与前景展望资本市场服务部，2026年9月24日©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。霍尔木兹海峡与曼德海峡同时陷入通航危机，地缘政治风险急剧升温，直接推高了国际油价与全球通胀水平。受此双重打击，环球经济正承受着高通胀与高不确定性的双重压⼒全球©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。霍尔木兹海峡与曼德海峡同时陷入通航危机，地缘政治风险急剧升温，直接推高了国际油价与全球通胀水平。受此双重打击，环球经济正承受着高通胀与高不确定性的双重压力(续)美国美国⻓其他其他年前三季度中国内地及香港市场回顾与前景展望年前三季度中国内地及香港市场回顾与前景展望2026年前三季度新股市场回顾©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。EQ\*jc3\*hps43\o\al(\s\up16(EQ\*jc3\*hps43\o\al(\s\up16(纳斯达克凭借两⼤巨头IPO),上交所与印度国家证券交易)EQ\*jc3\*hps43\o\al(\s\up16(加),所)EQ\*jc3\*hps43\o\al(\s\up16(持),各)EQ\*jc3\*hps43\o\al(\s\up16(遥),凭)EQ\*jc3\*hps43\o\al(\s\up16(领),只)EQ\*jc3\*hps43\o\al(\s\up16(先),重)EQ\*jc3\*hps43\o\al(\s\up16(港),IP)EQ\*jc3\*hps43\o\al(\s\up16(交所和纽交所位),O位列第四第五)EQ\*jc3\*hps43\o\al(\s\up16(第⼆第三),深交所排)印度国家证券交易所资料来源：中国证券监督管理委员会（中国证监会）、纳斯达克、香港交易所（港交所）、印度国家证券交易所、彭博、路孚特、德勤估计及分析，截至2026年9月30日，并不包括于2026年9月21日及包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度全球前十大新股融资规模较去年同期增长569%34567891SpaceExplorationTechnologiesCorp23456泛欧交易所(阿姆斯特丹)789资料来源：中国证券监督管理委员会（中国证监会）、纳斯达克、香港交易所（港交所）、泛欧交易所、东京证券交易所、印度国家证券交易所、彭博、路孚特、德勤估计及分析，截至2026年9月30日月21日及以后公布计划于2026年9月30日2026年前三季度新股市场回顾©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。在美联储降息预期、内需政策提振，以及国家力挺“新质生产力”与硬科技的宏观背景下，中企出海潮与内地龙头赴港上市热潮交织。伴随AI板块估值回暖，大批AI价值链企业与“先A后H”新股在香港市场扎堆，带动今年前三季度香港新股数量及集资额飙升今年前三季度有9只超大型和20只大型新股上市，拉动了七成多的总融资额前三季度共有38只先A后H前三季度共有38只先A后H新股上市，占总融资额近七成前三季度近九成的新股都是发行H前三季度近九成的新股都是发行H股其中1家为海外企业©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度香港新股市场概览今年前三季度新股市场表现强劲，新股数量为过去八年以来的新高，融资总额已大幅超越2021年同期的高位071181222597118122259993652111©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前八个月香港上市申请状况概览联交所处理中和受理的上市申请个案均较去年同期显著攀升*截至该年处理中的申请上市个案**该年所受理的新上市申请*已处理之上市申请数目也包括从GEM除牌而转到主板上市的申请个案、根据特殊目的收购公司对特殊目的收购公司并购目标的收购或业务汇报年度处理的上市申请包括在相关汇报年度之前或期间获上市委员会批准的申请。重新申请是指由同—申请人在其申请的处理期限已过，并于三个月内重新提出而联交所2026年前三季度香港新股市场概览11WW41322354©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。552026年前三季度香港新股市场概览©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。分别有两家海外公司和1家香港公司上市；仍然有近—半的新股以业绩亏损/介绍形式上市•今年来自中国内地的新股数•来自内地企业的新股融资额介绍上市/业绩亏损介绍上市/业绩亏损介绍上市/业绩亏损2026年前三季度香港新股市场概览©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。今年上市首日表现最佳的3只新股表现均大幅较去年同期出色；整体新股平均首日回报率也较去年同期更高2025年前三季度三大表现最佳/2025年前三季度三大表现最佳/最差的©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度香港新股融资规模分析今年主板新股总融资额较去年同期进—步增加；受惠于20只大型及23只中型新股上市，今年主板平均融资规模从去年同期的12.5亿港元再跃升至20.9亿港元，增幅达67%50002026年前三季度香港新股发售价格分析©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。四成新股以固定发售价上市，较去年同期轻微减少2个百分点；四分之—的新股来自双重主要上市并大多以高位定价，去年同期只有3%新股以此形式定价©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度香港新股公开发售认购分析自2025年2026年前三季度香港新股公开发售认购分析自2025年8月港交所优化新股定价机制后，香港新股的整体超额认购表现及前五大超额认购新股倍数的表现均显著上升，两者均显著优于去年同期的表现 20倍以上©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度香港新股数量及融资额行业分析今年TMT行业带领新股数量和融资金额，去年同期则由消费和医疗及医药行业带动新股数量，融资金额则由制造和消费行业主导新股数量新股融资额新股数量新股融资额2026年前三季度新股市场回顾©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度中国内地新股市场概览新股发行数量及融资规模较去年同期均上升北交所IPO数量领先科创板融资额领先2026年前三季度北交所IPO数量领先科创板融资额领先北交所数量同比增幅最大2,123亿元北交所数量同比增幅最大深圳主板、上海科创板及北交所融资额均同比深圳主板、上海科创板及北交所融资额均同比大幅上升0分析，数据截至分析，数据截至2026年9月30日，德勤预计20268802026年前三季度中国内地新股市场概览©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。前5大IPO共计融资规模为1,118亿元人民币，较去年同期的321亿元上涨248%11354213542122445353资料来源：中国证监会、上交所、深交所、北交所、德勤估计与分析，数据截至2026年9月2026年前三季度中国内地新股市场概览©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。新股上会数量和IPO申请数量较去年均上升 其中132只已审核通过只----上海主板---34只-33只2026年前三季度中国内地新股市场概览©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。新股发行市盈率及上市首日平均回报率上海主板、深圳主板科创板上海主板、深圳主板科创板202022222222202202222222s22s202资料来源：中国证监会、上交所、深交所、北交所、德勤估计与分析，数据截至2026年9月©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度中国内地新股市场融资规模分析极大规模的融资额占比有所上升；上海主板、深圳主板、科创板、创业板平均融资规09630资料来源：中国证监会、上交所、深交所、北交所、德勤估计与分析，数据截至2026年9月2026年前三季度中国内地新股认购分析©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。发行人超额认购倍数发行人超额认购倍数0©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度中国内地新股行业划分（按数量/融资额计）传统与高端制造行业数量占比下降但仍保持领先，科技、传媒和电信及生命科学与医疗行业数量占比上升；科技、传媒和电信行业的融资金额领先，传统与高端制造业位居第二资料来源：中国证监会、上交所、深交所、北交所、德勤估计与分析，数据截至2026年9月©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度各板块等候上市审核企业状态分析主板等候上市的企业数量较去年同期有所下降，科创板、创业板和北交所等候上市的企业数量较去年同期有所增长。0202 家0家063630家 75120 751200©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度中国内地资本市场回顾中国证监会发布关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up6(突出板块功能定位),主要服务成⻓型创)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up6(更好服务实体经济⾼质量发),创业企业的板块特⾊和优势)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up6(进),⼒)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up6(步发挥),持新产)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up6(标准),⼊不)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up6(共有两项),于2亿元)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up6(预计市值不低于30亿),复合增⻓率不低于3)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up6(近),主)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up6(年),适)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up6(营),⽤)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up6(业),于)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up6(收),新)优质创新创业企业提供更好金融服务。建立制，保护优质创新企业技术安全和信息安全。允许首次府了解辖内企业实际情况的优势，试点开展府、省级人民政府（以下统称地方政府）向中国证监©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度中国内地资本市场回顾吴清主席在2026陆家嘴论坛上的主题演讲：两项科创板重大改革举措技术优势，大模型产品已上线规模化应用并完成战略性新兴产业支持目录，新增量子、具身智EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up2147483644(能),业)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up2147483644(的),等)©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度中国内地资本市场回顾中国证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见证券发行注册管理办法》、《北京证券交易所上EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up16(—),上)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up2147483647(市),边)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up16(资),竞)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up16(储),公)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up16(。),市)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up16(范),式)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up16(程),引)融资由上市公司年度股东会授权修改为上市公司EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up7(三),⾸)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up7(实⾏统),作为定)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up7(的市价发⾏定价机制),基准⽇确定发⾏价格)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up7(要求所有上市公),推动定价市场化)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up7(定),并)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up7(增),完)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up7(须),善)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up7(以),锁)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up7(发),定)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up7(⾏),期)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up7(期),安)信行为的实际控制人、控股股东参与上市公司定增，市公司的支持作用，帮助上市公司长期持续稳定发展EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up5(六),要)EQ\*jc3\*hps25\o\al(\s\up5(明确募集资⾦投向主业等监管),步强调募集资⾦应当投向主业)。优化财务性投资等相关©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度中国内地资本市场回顾中国证监召开监管工作座谈会明确下半年改革主线效实施逆周期调节，推动中长期资金稳步提升入市规模和2026年前三季度中国内地资本市场回顾©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。国新办十五五金融主题发布会，介绍金融领域贯彻落实“十五五”规划证监会副主席李超就证监会下一步将重点推出性、便利性，改革的效果初步显现。今年以来，沪深两市IPO的平均4、动态完善上市标准体系，有序扩大向新向优的覆盖面册办法等制度规则，促进北交所、新三板一体化2026年前三季度新股市场回顾©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度共有三家中国企业赴美上市，与去年同期差异依旧保持显著纳斯达克针对中国运营公司的纳斯达克针对中国运营公司的上市新规已于6月正式生效，中国企业赴美上市门槛极大提升3前三季度3前三季度前三季度近—年来仅两家中国企业前三季度近—年来仅两家中国企业完成赴美上市备案©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年第四季度新股市场前景展望©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。香港主板的市盈率均为回升、上海主板持平;上海科创板继续急升，远远超越开板以来的水平0季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季季9000000倍倍EQ\*jc3\*hps72\o\al(\s\up22(30),31)倍倍倍©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度香港公开活跃上市申请个案行业分析公开活跃申请上市个案较去年同期的289宗增加28%，当中有超过120家申请人是来自A股市场；主板的活跃申请上市数量以TMT和制造行业为主©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2026年前三季度香港公开活跃上市申请个案海外申请人分析海外企业申请来港数字较去年同期的4宗增加七成多，上市申请分布于6个不同的国家、5大行业77主板000GEM加拿大印度尼西亚新加坡美国哈萨克斯坦荷兰EQ\*jc3\*hps43\o\al(\s\up9(⾹港资本市场持续推⾏多维度改⾰),港作为国际⾦融中⼼及全球资⾦融)通’EQ\*jc3\*hps43\o\al(\s\up9(全⾯提升市场核),枢纽的战略地位)心竞争力’以进一步巩固并彰显香•继续引进重点企业来港•加强推广吸引基金和家族办公室落•继续引进重点企业来港•加强推广吸引基金和家族办公室落•落实双柜台证券纳入港股通•探索拓展债券通南向通的投资产品•与其他海外证券交易所签署合作备•推动更多东南亚等海外企业来港作•鼓励业界发展更多主题型股票指数•进入上市机制竞争力第二阶段的检•优化证券市场每手买卖单位框架•推出无纸证券市场制度•推动金融科技赋能行业升级©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。©2026。欲了解更多信息，请联系德勤中国。EQ\*jc3\*hps37\o\al(\s\up11(⽬),伐)EQ\*jc3\*hps37\o\al(\s\up11(美国尚有),势将影响)EQ\*jc3\*hps37\o\al(\s\up11(只AI巨⽆霸新股等待上),球AI板块的发展与估值)EQ\*jc3\*hps37\o\al(\s\up11(然),时)EQ\*jc3\*hps37\o\al(\s\up11(科技界与多国政府),以伊军事⾏动持