房地产行业专题报告：9月需求端贴息政策出台70城新房二手房房价降幅继续收窄

控增量：新房销售同比降幅扩大，9，92026年1-9全商宅累销积46996平方，比降13.8，20261-80.8；20261-94733513.70，20261-80.62026954935559同比别降21.27和19.22销面和额幅较8月大。截至2026年9月，东部地区新建商品房销售面积25429万平方米，同比下降12.9，售额32696，同降13.4中地区售积14869万方米，比降13.3，售额9894亿，比降13.8西地销面积14250万方，比降12.3销额9878元，比降13.8；北地区销积1935平，同降21.9销额1331元同下降23.7。体，区售仍于比增区，东地降相较。图表1（）

0.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00-30.002024-032024-042024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-052026-062026-072026-082026-09房地产销售面积:商品宅:累计（万方） 房地产销售额:商品住:计值亿元）房地产销售面积:商品宅:累计比（%） 地产销售额:商品住:计同（%）Fin图表2:商品宅度售积同比右） 图表3:商品宅度售额同比右）（）

0.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00

（）

0.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00-30.00Fin Fin图表4:2026年1-9月不同区域商品房销售情况（面积及金额左轴，同比数据右轴）35,000.0030,000.0025,000.0020,000.0015,000.0010,000.005,000.000.00东部地区 中部地区 西部地区 东北地区商品房销售面积（万方） 商品房销售金额（亿元） 销售面积同比（%） 销售金额同比

0.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00Fin

2026年1-9住开资金为41125亿，比降27.33。9份月住宅发资4108亿同比降9.69，计单月幅窄2026年1-9月份品宅开面为24774平米同下降25.54；9月单实现2934平米开同比降26.08开新开意小回。进入二、三季度后，房企拿地和新开工仍以谨慎为主，主要原因包括库存去化压力仍在、销售修复斜率偏弱，以及房企资金端尚未明显改善。新开工受限于前期拿地较少，新房销售回暖效果不够稳定，开发商新开项目节奏仍偏保守。图表5:住宅发资额同（右） 图表6:商品宅开面及比（轴）0住宅开发投资（亿元） 同比

20100-10-20-30-40-50-60

0商品住宅新开工面积（方） 同比

0-5-10-15-20-25-30-35Fin Fin2026200-240202540-602025659月，全国经营性土地招拍挂成交建筑面积5308.1万平方米，环比增长25.0，同比下降41.5；成交金额1847.3亿元，环比增长21.8，同比下降26.7；3480/2.625.3均溢为6.0较8回落1.5百点但比仍显于年期水9502889.1130.01180.9比降41.6成交额981.0亿，比降8.5同下降21.1。均价率8.89，较8月落0.7百点，同仍显于年去库存：多管齐下化解存量压力202530254.4房。20251220262202642026620267620268172026920含2050以下1502026101115100截至2026年9月商累计售为74787平方，比降1.480.320246202623，9图表7:商品房累计待售面积及同比（右轴）2013-022013-062013-022013-062013-102014-022014-062014-102015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-062025-102026-022026-06

50.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00商品房待售面积:累计（万） 商品房待售面积:累计同比（%）Fin

20261期三是保持政策力度，政策力度要符合市场预期，强化政策一致性评估，确保房地产政策与其他宏观政策取向一致。20262202632026年4月底，广深出台楼市新政。深圳优化核心区限购，公积金家庭最高额3513602026620268111120404060100月京手品宅交1.4万，比长3.9上二商成16.3816.0。二、三季度以来，核心城市继续从限购、公积金、换购补贴、房票安置和收购存量商品房等方向优化政策。政策组合仍以激活刚需和改善需求、推动库存去化为主，后续一线城市政策仍有继续优化空间。3702026年9月70个中市新、手房同降幅为3.04和4.75，环比幅为0.14和0.26新、手房指数处降间但比8图表8:70大城新、房价指同（轴）及比右，）15.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.00

2.001.501.000.500.00-0.50-1.002011-012011-062011-112011-012011-062011-112012-042012-092013-022013-072013-122014-052014-102015-032015-082016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-102020-032020-082021-012021-062021-112022-042022-092023-022023-072023-122024-052024-102025-032025-082026-012026-0670个大中城市:新建商品住价格数:月同比 70个大中城市:二手住宅价格指:当月比70个大中城市:新建商品住价格数:比 70个大中城市:二手住宅价格指:环比Fin

2026年9月，70城房价整体仍处调整通道，但结构性改善势头持续巩固。9月份，线市建品宅销价环涨0.1，二城和线市别0.217290.20.1京上、州深圳别涨0.1、0.5、0.1、0.2二城比降0.2三城降0.3降与月。70个中市，住宅销售价格环比上涨城市有9个，比上月增加6个；值得注意的是，其中上海二手住宅价格同比由跌转涨，成为70城中唯一上涨的城市。图表9:70个大中城市新房二手房房价环比上升城市（个）80706050403020102006-042006-102006-042006-102007-042007-102008-042008-102009-042009-102010-042010-102011-042011-102012-042012-102013-042013-102014-042014-102015-042015-102016-04