食品饮料行业10月ETF策略：9月相对抗跌分化格局延续

图表目录图1：2026年初至今代表性ETF累计涨跌幅 4图2：本月大消费行业代表ETF资金流入情况（亿元） 5图3：本月大消费行业指数PE(TTM)及3年分位数（%） 5图4：申万食品饮料指数9月下跌1.77% 6图5：年初至今申万食品饮料指数下跌16.03% 6图6：本月其他酒类板块涨幅居首（+25.02%） 7图7：年初至今保健品板块跌幅居首（-26.52%） 7图8：8月社零同比增长0.40%（单位：%） 8图9：餐饮收入8月同比增长1.10%（单位：%） 8图10：8月社零景气度分项同比（单位：%） 8图11：8月消费者信心指数为89.50 8图12：26年飞天茅台原箱批价1735元/瓶（2026-10-18） 9图13：8代五粮液普五批价800元/瓶（2026-10-01） 9图14：白酒产量月度数据 9图15：啤酒产量月度数据 10图16：26年8月进口大麦平均价格同比上涨5.84% 10图17：26年9月瓦楞纸价格同比上涨9.77% 10图18：26年9月铝锭价格同比上涨16.92% 11图19：26年9月浮法玻璃价格同比下降12.29% 11图20：主产区生鲜乳平均价格同比上涨2.00% 11图21：牛奶、酸奶零售价周环比分别下降0.08%、0.06% 11图22：国产、进口婴幼儿奶粉价格周环比分别下降0.09%、上涨0.11% 12图23：10月中旬大豆、豆粕、棕榈油及豆油价格趋势 13图24：10月上旬面粉价格月环比上涨0.24% 13图25：10月中旬小麦、玉米价格月环比+1.08%、-4.03% 13图26：10月中旬国内大米价格月环比下降0.96% 13图27：10月中旬玉米酒精价格月环比上涨2.04% 13图28：10月中旬白砂糖价格月环比持平 13图29：10月上旬辣椒价格月环比下降3.11% 14图30：10月中旬布伦特原油价格月环比下降4.83% 14表1：本月大消费行业代表ETF业绩表现（20260901-20260930） 5表2：本月主要大消费行业指数市场表现（20260901-20260930） 5表3：本月主要宽基指数市场表现（20260901-20260930） 5表4：9月食品饮料个股涨跌幅情况 7表5：其他原材料价格 12表6：食品饮料板块重点公司盈利预测与估值（元；亿元；元/股；倍） 15表7：本月食品饮料重点推荐ETF表现 16一、市场回顾（一）行业ETF行情回顾ETF910AETFETF0.61%ETFETFETFETF（515170.SH）0.48%、0.81%、0.85%、0.86%50ETF富国（515650.SH）2.70%。ETFETF（562510.SH）ETF富国（159766.SZ）513360.SH3.66%3.89%3.99%ETF159699.SZ、ETF景顺（513970.SH）5.34%、5.54%。2026930ETF78.35亿元，居主要消费类ETF前列；消费ETF汇添富（159928.SZ）ETF富国（159766.SZ）48.8335.0310只A及综合消费类ETF5.460.76亿元、综合消4.703只ETF0.742只ETF0.28图1：2026年初至今代表性ETF累计涨跌幅资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所图2：本月大消费行业代表ETF资金流入情况（亿元） 图3：本月大消费行业指数PE(TTM)及3年分位数（%）资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所表1：本月大消费行业代表ETF业绩表现（20260901-20260930）资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所表2：本月主要大消费行业指数市场表现（20260901-20260930）资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所表3：本月主要宽基指数市场表现（20260901-20260930）资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所（二）行业板块行情回顾本月（20260901-20260930），1.77%300分别3.61%、5.78%1.84、4.01个百分点。年初至今，上证指数、沪3003.19%、5.88%、16.03%，食品饮料分别跑输上证指30012.84、10.15个百分点。491.77%资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所图5：年初至今申万食品饮料指数下跌16.03%资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所9+25.02%+3.29%+2.12）（-4.56%）（-4.09%）6.44%，其余子板块下跌，保健品（-26.52%）、烘焙食品（-22.86%）、零食（-21.75%）跌幅居前。图6：本月其他酒类板块涨幅居首（+25.02%） 图7：年初至今保健品板块跌幅居首（-26.52%） 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所（20260901-20260930）41:835+92.76%+49.82%+21.71%+20.36%、泉阳泉（+14.01%）居前；跌幅方面，仲景食品（-31.92%）、一鸣食品（-25.25%）、黑芝麻（-15.84%）、龙大美食（-15.27%）、万辰集团（-14.94%）居前。表4：2026年9月1日至9月30日，食品饮料个股涨跌幅情况证券代码证券简称收盘价本月涨幅前十证券代码证券简称收盘价本月跌幅前十601579.SH会稽山37.3092.76%300908.SZ仲景食品17.23-31.92%600059.SH古越龙山12.2749.82%605179.SH一鸣食品23.56-25.25%600616.SH金枫酒业5.2721.71%000716.SZ黑芝麻4.94-15.84%605388.SH均瑶健康7.3920.36%002726.SZ龙大美食2.22-15.27%600189.SH泉阳泉8.9514.01%300972.SZ万辰集团152.27-14.94%001318.SZ阳光乳业13.0411.55%600238.SH海南椰岛4.01-13.76%603170.SH宝立食品13.6810.95%002515.SZ金字火腿7.05-13.50%300915.SZ海融科技23.1810.80%002582.SZ好想你9.39-10.49%002568.SZ百润股份19.4910.05%603057.SH紫燕食品17.84-10.31%605089.SH味知香21.847.22%600298.SH安琪酵母37.47-9.62%资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所二、行业动态跟踪（一）宏观数据追踪社零最新披露月份为2026年8月，该月社会消费品零售总额39824.40亿元，同比增长0.40%70.60%0.201.10%70.3012.50%4.90%4.90%、4.00%18.50%、17.50%、4.80%，家电同2.30%。89.5070.3098.00、96.10，较7月分别下降0.20、上升0.10。社零增速继续放缓，消费者信心小幅回升，消费修复仍呈分化态势，后续持续性有待观察。图8：8月社零同比增长0.40%（单位：%） 图9：餐饮收入8月同比增长1.10%（单位：%）资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所图10：8月社零景气度分项同比（单位：%） 图11：8月消费者信心指数为89.50 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所（二）白酒数据跟踪2.93%19.07%8月白酒当月产量同比由负1-8182617351700元/91845、25元/35元/瓶。101日五粮液普五批价800元/1573810元/831日持平。图12：26年飞天茅台原箱批价1735元/瓶（2026-10-18） 图13：8代五粮液普五批价800元/瓶（2026-10-01） 资料来源：茅粉鲁智深（行业公众号），金融街证券研究所 资料来源今日酒（市场流通资讯平台金融街证券研究所2026年819.102.10%1-8207.903.80%7月的-8.80%10.90个百分点，累计降幅较1-7月收窄0.60个百分点，生产端出现边际改善。图14：白酒产量月度数据资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所（三）啤酒数据追踪20268334.206.50%；1-82612.80万千2.10%72.401-7月扩大0.50个百分点，累计产量仍有压力。图15：啤酒产量月度数据资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所啤酒主要原材料价格方面，20268284.16美元/吨，环比上涨3.50%5.84%。9303086.70元/9.77%、83.30%；铝锭（A00）24225.00元/16.92%8月1.63%（5/6mm）1100.40元/12.29%8月末上涨2.45%。大麦、铝价同比走高，玻璃价格同比仍低，包材成本表现分化。图16：26年8月进口大麦平均价格同比上涨5.84% 图17：26年9月瓦楞纸价格同比上涨9.77%资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所图18：26年9月铝锭价格同比上涨16.92% 图19：26年9月浮法玻璃价格同比下降12.29% 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所（四）大众品原材料数据追踪20261093.10元/12.17元/15.78元/0.08%0.06%；227.99元/0.09%，进口婴幼儿奶粉零售均价275.25元/公斤，周环比上涨0.11%。原奶同比价格改善，终端乳制品价格仍有分化。图20：主产区生鲜乳平均价格同比上涨2.00% 图牛奶酸奶零售价周环比分别下降0.08%0.06%资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所0.09、0.11%资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所4,374.74元/3,427.37元/1,516.67元/9,096.67元/+2.69%+2.20%-4.21%-2.20%2025年同期分别+9.71%+13.53%+5.81%+7.15%4.14元/公斤、2,440.28元/吨、2,258.43元/吨、5.16元/公斤，月环比分别为+0.24%、+1.08%、-4.03%-0.96%2025年同期分别-0.96%-0.38%-0.66%-0.58%5,000.00元/5,420.00元/吨，月环比分别为+2.04%2025年同期分别+1.01%-13.83%3,925.00美元/6.16元/公斤，月环比分别为+12.05%、-2.84%2025年同期分别-19.21%、-10.47%。辣椒、4.67元/127.66美元/-3.11%2025年同期分别-29.14%，+106.48%。表5：其他原材料价格资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所。图23：10月中旬大豆、豆粕、棕榈油及豆油价格趋势 图24：10月上旬面粉价格月环比上涨0.24% 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所图25：10月中旬小麦、玉米价格月环比+1.08%、-4.03% 图26：10月中旬国内大米价格月环比下降0.96%资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所图27：10月中旬玉米酒精价格月环上涨2.04% 图28：10月中旬白砂糖价格月环比持平资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所图29：10月上旬辣椒价格月环比下降3.11% 图30：10月中旬布伦特原油价格月环比下降4.83%资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，金融街证券研究所三、重点公司盈利预测与估值表6：截止2026年9月30日，食品饮料板块重点公司盈利预测与估值（元；亿元；元/股；倍）证券代码证券简称收盘价总市值（亿元）TTMEPS2026ETTMPE2026E600519.SH贵州茅台1,258.6215,733.865.1467.5719.318.6000858.SZ五粮液70.062,719.53.374.0820.817.2600809.SH山西汾酒115.601,410.38.348.5913.913.5000568.SZ泸州老窖72.281,063.95.105.5014.213.1002304.SZ洋河股份37.25561.20.311.47120.925.4000596.SZ古井贡酒93.55439.53.886.0024.115.6603369.SH今世缘28.09350.21.972.0814.313.5603198.SH迎驾贡酒38.72309.82.522.6015.414.9600779.SH水井坊26.18127.60.600.7043.437.1600702.SH舍得酒业32.71108.6-0.230.73-144.545.0603589.SH口子窖17.78106.30.540.9432.919.0600559.SH老白干酒10.98100.40.410.4827.123.0000799.SZ酒鬼酒36.67119.2-0.090.13-389.5278.5603919.SH金徽酒17.4088.30.530.6032.729.2600199.SH金种子酒7.0046.0-0.29-0.15-24.1-46.5600197.SH伊力特9.3244.10.290.3932.523.9600600.SH青岛啤酒50.02579.93.373.4614.814.4600132.SH重庆啤酒38.03184.12.402.4615.815.4000729.SZ燕京啤酒11.00310.00.700.7215.715.2002568.SZ百润股份19.49203.00.700.7327.926.6002461.SZ珠江啤酒8.39185.70.440.4519.218.7600059.SH古越龙山12.27111.80.250.2550.050.0600887.SH伊利股份27.301,726.81.601.6517.116.5605499.SH东鹏饮料112.25806.66.687.2016.815.6600298.SH安琪酵母37.47325.21.872.1120.017.8603156.SH养元饮品43.63549.91.091.1740.137.4603345.SH安井食品79.40254.64.525.1717.615.4600872.SH中炬高新17.24132.90.900.9119.119.0002557.SZ洽洽食品18.3492.80.941.2419.514.7002847.SZ盐津铺子43.41117.32.963.1814.613.7300972.SZ万辰集团152.27300.610.5512.9114.411.8300783.SZ三只松鼠16.6466.80.660.7825.121.5002216.SZ三全食品11.50101.10.680.6817.016.9002991.SZ甘源食品38.5736.02.292.6816.814.4603711.SH香飘飘11.6448.10.490.5223.622.5003000.SZ劲仔食品9.6142.40.540.5917.916.4603697.SH有友食品9.6041.10.470.5520.417.5605337.SH李子园9.2936.00.430.4321.821.4资料来源：同花顺iFi