计算机行业2026年三季报总结：整体盈利持续修复但个股仍分化AI板块持续高景气-261103

招商证券2026年11月03日计算机行业2026年三季报总结26年1-9月计算机行业整体营收稳定增长，归母及扣非净利润大幅提升，但个个股营收增速中位数为2.72%。26年1-9月计算机行业归母净利润合计润增速中位数-10.06%,增速同比正转负。26年1-9月计算机行业扣非净利润合计141.70亿元，YoY+188.31%;行业内个股扣非净利润增速中位数-8.45%,增速由正转负。分布看，26年1-9月57.61%的公司实现收入同比增长(去年同期57.19%),其中5.37%的公司收入增速超50%,52.24%的亏(去年同期55.99%),其中，11.04%的公司实现净利润大幅增加(>=50%),10.15%的公司实现略增(0%-50%),6.87%的公司实现扭亏，17.01%的公+18.24%,增速同比提升13.86pct;个股增速中位数3.98%。归母净利润合计81.99亿元，整体法下YoY+21.91%;个股增速中位数-5.87%,同比由正的公司实现净利润增长、扭亏或减亏(去年同期50.30%)。季度行业经营性现金流承压。26年1-9月行业整体毛利率为22.36%,同比下降0.08pct。期间费用率合计20.06%,同比下降1.19pct,其中，销售费用率为6.19%,同比下降0.66pct;管理费用率为4.93%,同比下降0.47pct;研发费用率为8.33%,同比下降0.52pct。单季水平为22.35%,同比下滑0.45pct;期间费用率19.22%,同比下降1.85pct。87.98%。26年1-9月行业预收账款和合同负债总额为2,079.60亿元，YoY+48.80%。26年1-9月行业应收账款和合同资产总额为3,681.54亿元，YoY-1.28%,行业应收账款管理略有成效。□细分板块看，Al产业链业绩表现强劲。收入端，2026年1-9营收增长，我们统计的8个重点细分板块中(板块成分股见附录),26年1-9月共6个板块实现了营收正增长，营收增速中位数排前三的分别是AI算力基础设施、AI数据服务、Al应用，同比分别增长22.09%/19.57%/5.64%。相比股票家数(只)总市值(十亿元)流通市值(十亿元)行业指数%相对表现相关报告周翔宇S1090518050001占比%5.4敬请读末页的重要说明力基础设施、AI应用、AI数据服务增速中位数处于前三位，分别为AI算力基础设施、医疗IT、AI应用、AI数据服务、信创，YoY+126.90%/27.01%/25.14%/3.75%/3.75%。敬请读末页的重要说明正文目录 7 7 20 22（6）信创 24 26 283、附录：细分板块公司梳理（仅列示板块成分股，不构成任何 30 8 8 8 8 9 9 9 9 敬请读末页的重要说明 图34：24Q3-26Q3AI数据服务板块扣非净利润增 20 20 20 20敬请读末页的重要说明 21 21 21 21 22 22 22 22 23 23 23 23 24 24 24 24 25 25 25 25 25 25 26 26 26 26 27 27 27 27 28 28敬请读末页的重要说明 28 28 29 29 29 29 30 30表2：24Q3-26Q3计算机行业收入 7 30 30 31 31 31 32 32 32敬请读末页的重要说明一、行业整体财报分析件、紫光股份、大华股份、奔图科技（纳思达）五家公司，并调整加入寒武纪、整体法下YoY+12.31%，增速同比增长2.67pct；行业内个股营收增速中位数为+67.72%，保持高增趋势；行业内个股归指标26年1-9月25年1-9月24年1-9月行业整体营收（亿元）8,812.597,846.747,156.67整体营收增速12.31%9.64%7.53%营收增速中位数2.72%2.97%0.59%行业整体净利润（亿元）220.54131.5054.08整体净利润增速67.72%143.16%-45.49%净利润增速中位数-10.06%5.67%-9.49%行业扣非净利润（亿元）141.7049.15-12.86整体扣非净利润增速188.31%482.34%-392.08%扣非净利润增速中位数-8.45%0.95%-7.75%正转负，扣非净利润大幅提升，增速中位数由负转正。26Q3行业营收合计3,187.52亿元，整体法下YoY+18.24%，增速同比提升13.86pct；个股增速中中位数-5.87%，同比由正转负。扣非净利润合计67.31亿元，整体法下YoY指标2026Q32025Q32024Q3行业整体营收（亿元）3,187.522,695.832,582.77整体营收增速18.24%4.38%5.56%营收增速中位数3.98%2.20%-0.78%行业整体净利润（亿元）81.9967.2640.02整体净利润增速21.91%68.06%41.29%净利润增速中位数-5.87%1.45%-0.93%行业扣非净利润（亿元）67.3136.7718.18整体扣非净利润增速83.04%102.30%38.53%扣非净利润增速中位数2.09%-0.71%-1.69%敬请读末页的重要说明三季度相关数据，因此不计入统计）大幅上升(≥50%）18大幅下降(≤-50%）12略增（0-50%）大幅下降(≤-50%）3002468公司收入实现同比增长（去年同期56.29%与25Q3相比，收入大幅增加度相关数据，因此不计入统计）大幅上升(≥50%）大幅下降(≤-50%）大幅上升(≥50%）大幅上升(≥50%）大幅下降(≤-50%）5005敬请读末页的重要说明10.15%的公司实现略增（0%-50%6.87%的公司实现扭亏，17.01%的公司实现减亏。数量上看，净利润增长（含减亏、扭亏）的公司相比去年同期减少24/25年三季度相关数据，因此不计入大幅上升(≥50%）大幅下降(≤-50%）8383大幅下降(≤-50%）22从26Q3单季度归母净利润增速分布情况看，47.），公司并未披露24/25年三季度相关数据，大幅上升(≥50%）37大幅上升(≥50%）0大幅下降(≤-50%）大幅下降(≤-50%）0520其中，销售费用率为6.19%，同比下降0.66pct；管理费用率为4.93%，同比下敬请读末页的重要说明24年1-9月25年1-9月26年1-9月 销售、管理、研发、财务费用率分别为5.95%/4.65%/8.00%/0.63%，同比分别变动-0.82/-0.49/-0.89/+0.36pct。 亿元，较去年同期净流出扩大。26Q3整体经营性净现金流为4.31亿元，较去年敬请读末页的重要说明 收账款和合同资产总额为3,681.54亿元，YoY-1.28%，行业应收账款管理略有48.80%50.00%24年1-9月25年1-9二、细分板块财报分析前三的分别是AI算力基础设施、AI数据服务、AI应用，同比分别增长），块实现了营收正增长，2个板块营收有所下滑。相比25年1-9月，AI算力基础敬请读末页的重要说明26年1-9月营收增速25年1-9月营收增速AI算力基础设施22.09%10.62%AI数据服务19.57%7.42%AI应用5.64%10.10%信创4.92%9.06%金融IT3.13%-2.92%1.16%11.18%-8.26%-4.49%网络安全-2.26%-20.61%26年1-9月营收增速25年1-9月营收增速敬请读末页的重要说明26年1-9月扣非增速25年1-9月扣非增速26Q3营收增速25Q3营收增速AI算力基础设施28.61%27.51%AI数据服务26.73%10.66%AI应用2.03%8.67%信创1.13%4.99%金融IT1.48%-0.56%1.11%11.43%网络安全-6.39%-19.24%-11.43%-9.43% 敬请读末页的重要说明+126.90%/27.01%/25.14%/3.AI算力基础设施包括寒武纪、海光信息、中科曙光、其中同有科技、智微智能、行云科技、深信服、协创数据增幅居前，云天励飞、5.94%/7.60%/11.84%/2.38%，同比分别变动-敬请读末页的重要说明 24年1-9月25年1-9月 都在线、杰创智能降幅居前。板块扣非净利润增速中位数126.90%，YoY+95.19pct，其中杰创智能、智微智能、行云科技、协创数据、宏景科技增幅居敬请读末页的重要说明 25.46%/13.82%/24.52%/-0.65%，同比分别变动敬请读末页的重要说明24年1-9月25年1-9月 24年1-9月25年1-9月26年1-9月24年1-9月25年1-9月26年1-9月 26Q3AI数据服务板块营收增速中位数26.7325.08%/14.92%/26.89%/-0.33%，同比分别变动敬请读末页的重要说明 AI应用包括同花顺、金山办公、科大讯飞、三六零其中赛意信息、三六零、福昕软件、光云科技、金山办公增幅居前，科大讯飞、中控技术、万兴科技、虹软科技、拓尔思增速居后。板块平均毛利率59.23.80%/14.88%/23.62%/-0.21%，同敬请读末页的重要说明24年1-9月25年1-9月 24年1-9月25年1-9月26年1-9月 23.18%/14.49%/22.14%/-0.07%，同比分别变动敬请读末页的重要说明-..-.. 10.78%/10.14%/14.00%/0.13%，同比分别敬请读末页的重要说明24年1-9月25年1-9月26年1-9月6.00%39.31% 24年1-9月25年1-9月24年1-9月25年1-9月26年1-9月销售费用率管理敬请读末页的重要说明 敬请读末页的重要说明24年1-9月25年1-9月26年1-9月 24年1-9月25年1-9月26年1-9月 科技、恒生电子、大智慧、神州信息、同花顺增幅居前，长亮科技、润和软件、敬请读末页的重要说明 15.92%/12.67%/16.83%/0.51%，同比分别变敬请读末页的重要说明24年1-9月25年1-9月26 24年1-9月25年1-9月24年1-9月25年1-9 敬请读末页的重要说明 润增速中位数-18.08%，YoY+4912.76%/18.45%/14.38%/2.04%，同比分别变动+24年1-9月25年1-9月26年1-9月敬请读末页的重要说明 24年1-9月25年1-9月26年1-9月 14.90%/20.48%/13.48%/2.20%，同比分别变动敬请读末页的重要说明 同比分别变动-0.08/-2.08/-2.30/-0.10pct。敬请读末页的重要说明 24年1-9月25年1-9月 24年1-9月25年1-9月 同比分别变动-20.77/-21.06/-0.80/-1.75pct。 敬请读末页的重要说明 板块证券代码证券简称AI算力基础设施688256.SH寒武纪AI算力基础设施688041.SH海光信息AI算力基础设施603019.SH中科曙光AI算力基础设施300857.SZ协创数据AI算力基础设施000977.SZ浪潮信息AI算力基础设施300454.SZ深信服AI算力基础设施301396.SZ宏景科技AI算力基础设施300017.SZ网宿科技AI算力基础设施688343.SH云天励飞-UAI算力基础设施600602.SH云赛智联AI算力基础设施001339.SZ智微智能AI算力基础设施688158.SH优刻得-WAI算力基础设施300166.SZ东方国信AI算力基础设施688227.SH品高股份AI算力基础设施300209.SZ行云科技AI算力基础设施002990.SZ盛视科技AI算力基础设施300846.SZ首都在线AI算力基础设施300302.SZ同有科技AI算力基础设施000815.SZ美利云AI算力基础设施301248.SZ杰创智能AI算力基础设施300895.SZ铜牛信息板块证券代码证券简称AI数据服务300033.SZAI数据服务688692.SH达梦数据AI数据服务300170.SZ汉得信息AI数据服务688031.SH星环科技-UAI数据服务300226.SZ上海钢联敬请读末页的重要说明板块证券代码证券简称AI数据服务688787.SH海天瑞声AI数据服务688229.SH博睿数据板块证券代码证券简称AI应用300033.SZAI应用688111.SH金山办公AI应用002230.SZ科大讯飞AI应用688777.SH中控技术AI应用601360.SH三六零AI应用600588.SH用友网络AI应用300496.SZ中科创达AI应用688615.SH合合信息AI应用603171.SH税友股份AI应用688088.SH虹软科技AI应用300229.SZ拓尔思AI应用688258.SH卓易信息AI应用688327.SH云从科技-UWAI应用300624.SZ万兴科技AI应用603039.SH泛微网络AI应用300766.SZ每日互动AI应用300378.SZ鼎捷数智AI应用300687.SZ赛意信息AI应用300634.SZ彩讯股份AI应用603859.SH能科科技AI应用688365.SH光云科技AI应用301556.SZ托普云农AI应用688095.SH福昕软件AI应用603918.SH金桥信息板块证券代码证券简称301638.SZ南网数字688248.SH南网科技600131.SH国网信通300682.SZ朗新科技002063.SZ远光软件002380.SZ科远智慧301162.SZ国能日新300365.SZ恒华科技板块证券代码证券简称金融IT300033.SZ金融IT600570.SH恒生电子金融IT300339.SZ润和软件金融IT002152.SZ广电运通金融IT300085.SZ银之杰金融IT601519.SH大智慧金融IT000997.SZ新大陆敬请读末页的重要说明板块证券代码证券简称金融IT300468.SZ四方精创金融IT300674.SZ宇信科技金融IT000555.SZ神州信息金融IT002987.SZ京北方金融IT600446.SH金证股份金融IT300377.SZ赢时胜金融IT300130.SZ新国都金融IT300348.SZ长亮科技金融IT300872.SZ天阳科技金融I