金融市场和企业筹资工具ppt课件

1、第三章金融市场和企业融资工具，学习目标了解金融市场的概念及其分类了解金融市场中各种金融商品的特性和功能了解和掌握不同融资工具的运行和财务效果，就可以通过不同的融资工具解决公司融资问题。第一节金融市场，第一，金融市场的概念金融是现代经济的核心。是指金融，资金融通，货币流通和信用活动的总称。从供应商到需求者的资金流动构成了资金的信贷过程，而这两者的融资场所就是金融市场(financial market)。进行金融商品交易或金融资产买卖的地方是金融市场。这包括三个含义。第一，金融交易完成的地点可以是有形或无形的。二是反映了金融资产提供者和需求者之间的供求关系。第三，包括金融资产交易的运行机制，最重要

2、的是价格机制。金融资产是表示未来收益或资产合法要求权利的所有证明文件，也称为金融商品或金融证券。金融资产可以分为两类：一种是权益法(权益法)，要求证券发行人支付债务证券，然后作为收益支付给权益证券所有者。其中最具代表性的是股票。第二，债务性证券是典型的存托证券、债券等，要求证券发行人在特定期间内按照规定的条件向证券持有人支付一定的利息。金融市场的融资活动有两种形式。也就是说，资金提供者直接与需求者接触，并进行金融资产买卖，这称为直接融资。资金提供者没有直接与需求者接触，而是通过银行等金融机构为中介进行资金筹集活动，这称为间接资金筹集。第二，金融市场的构成(a)金融市场主要金融市场的主体，即参与

3、金融市场的交易者。就是资金提供者和需求者。(b)金融市场对象金融市场的对象是金融市场的交易对象或交易对象，即金融产品。(c)金融市场媒体金融市场媒体用作交易媒体，在金融市场上达成交易，向目标机构和个人收取一定费用。(4)金融市场价格金融市场价格是金融市场的基本组成部分之一。第三，金融市场的分类可以根据地理范围分为国际金融市场和国内金融市场。根据营业场所，可以分为有形金融市场和无形金融市场。根据金融交易期间分为长期资金市场和短期金融市场。可以分为有组织的市场(或场内交易市场)和无组织的市场(或场外交易市场、柜台交易)。根据交易的性质分为发行市场和流通市场。按交易对象分为货币市场、资本市场、外汇市

4、场、黄金市场和保险市场。根据交货期可以分为金融现货市场、期货市场、期权市场。衍生品市场期货(futures)，1 .期货交易也是交易双方商定的价格在未来期间完成特定资产交易行为的一种方式，与未来合同相同。区别在于票据合同的交易双方可以按照各自的意愿协商合同条件。期货合同的交易大部分在有组织的交易所进行。合同内容(如相关资产的类型、数量、价格、交割日、地点等)具有标准化特征。2 .无论是未来合同还是期货合同，都将为交易方提供工具，以防止在特定时间内价格波动带来的风险。投机者还提供利用价格变动获取投机收入的手段。“礼物”(futures)、“衍生产品市场选项”(options)、1。期权通常是选择

5、，期权：金融市场的期权意味着合同购买者在约定时间或约定时间内购买或销售一定数量相关资产的权利，或者放弃行使权利。2.为了取得这些权利，期权合同的买方必须向卖方支付一定金额的手续费，即期权手续费。，3 .选项分为两种类型：长胜选项和长胜选项。长胜期权的买方有权在规定的时间或规定的时间内以确定的价格购买相关资产。看期权的买方有权在规定的时间或规定的时间内以规定的价格出售相关资产。衍生品市场选项(options)，4 .期权的买方和卖方：当市场价格高于执行价格时，他行使购买权获利。如果市场价格低于执行价格，他就会放弃行使权利，因此损失的是期权费。看期权的买方，当市场价格低于执行价格时，他行使销售权利

6、获利；相反，如果放弃行使权利，受害的也是期权费。选项，这样选项可以使买方实现有限的损失和无限的收益；因此，对批发图来说，损失反而是无限的，收益是有限的。请参阅图6-3(a)和(b)。选项、选项、选项、选项、5。在这个看似不对称的条件下，为什么会有期权的卖方？第一，如果销售强势期权，价格可能不会上升或下降。卖板选项，可以不掉，也可以不爬。更普遍的可能性是价格上涨，但实施价格没有上涨。价格下降了，但下降了，实施价格就不会破裂。第二，用于对冲操作以避免风险。例如：选项(options)，第二节企业融资概览，第一，企业融资的含义和动机企业融资是指企业作为融资主体，根据其生产管理、外国投资和资本结构调整

7、等需要，通过资金渠道以一定的融资方式经济有效地融资资本的活动。融资活动是企业的基本金融活动，融资管理解决了融资需要的原因、在哪些渠道中以何种方式融资、如何筹集多少资本、如何合理安排资本结构等问题。企业融资的基本目的是为了自身的生存和发展。企业在持续的生存和发展中，自己的具体融资活动通常是由特定的融资动机驱动的。这种具体的融资动机有几种基本类型，在公司融资的实际方面是统一的，或者结合起来总结。(1)性别资金分配动机(2)扩展资金分配动机(3)调整资金分配动机(4)混合资金分配动机，第二，资金分配分类(a)权益资金分配和负债资金分配(2)是否通过金融机构，取决于直接和间接资金分配(2)2、银行信贷

8、资本。3、非银行金融机构资本。4、其他公司资本。5、民间资本。6、企业内部资本。7、外国和中国港澳台资本。(b)融资方法企业融资方法是指企业为筹集资本而采取的具体形式和工具。融资方式取决于企业资本的组织形式和金融工具的开发利用程度。我国企业目前的融资方法大致如下。(一)直接投资吸收；(二)股票发行；(三)留存收益的使用；(4)从银行贷款。(五)商业信用的使用；(六)发行公司债券；(7)融资租赁。其中：使用(1) 1 (3)方法筹集的资金作为权益资本。(4) I (7)以方式筹集的资金为负债资本；(c)融资渠道和融资方法，第四，融资规模确定方法，(a)判断分析1，专家个人意见集合法。示例3-1

9、2，专家小组法。3、德尔菲法。(示例3-2)，(b)线性回归分析线性回归分析是指假定资本需求量与业务量之间的线性关系，建立数学模型，然后根据历史相关数据使用回归直线方程作为参数预测资本需求量的方法。(c)销售%方法销售%方法是根据销售收入和损益表以及资产负债表相关项目之间的比例关系预测每个项目的资本要求的方法。第三节权益资金筹集，第一，直接投资吸收直接投资，非合资企业也称为资本资金，是指以投资合同形式投资者直接投入资本的资金筹措方式。(a)吸收直接投资的种类；1、吸收国家投资。2、吸收法人投资。3、吸收社会大众投资。4、吸收外国投资者和中国港澳地区投资者的直接投资。2)吸收直接投资的出资方式。

10、1，现金出资2，实物出资。3、以产业产权出资。4、以土地使用权出资。3)吸收投资的优缺点。1、吸收投资的优点，有助于(1)提高企业信誉。直接投资形成的资本吸收属于自己的资本，可以提高企业的信用和借入能力，对于扩大企业的经营规模，提高企业实力具有重要作用。(2)有助于尽快形成生产能力。直接投资吸收不仅有助于资金，还能直接确保投资者的尖端设备和尖端技术，与只收集现金的资金筹措方式相比，有助于形成快速生产经营能力。(3)有助于减少财务风险。直接投资的吸收可以根据企业的经营状况补偿投资者，企业经营良好，可以多付给投资者一些报酬。企业经营状况不好的话，不会给投资者支付报酬，或者报酬少，因此财务风险小。2

11、，吸收投资的缺点(1)资本成本高。一般来说，采用直接投资方式筹集资本所需的资本成本更高。尤其是在企业经营优秀、利润高的情况下。因为支付给投资者的报酬是根据自己出资的金额和企业实现利润的趋势计算的。(2)容易分散企业的控制权；通过吸收直接投资来筹措资本等投资者大体上要求符合投资数量的经营管理权。如果外部投资者进行更多的投资，投资者将拥有相当大的经营权，并对企业行使完全的控制权。第二，发行普通股融资(1)股票种类1，根据股东权利和义务，可分为普通股和优先股2，记名股票3，面值是否可见，面值是否可见，宗派股票和无宗派股票，4，根据投资主体，国家股、法人、个人股和外资股5，根据上市时间和新股6、发行对

12、象和上市地区，可以分为a股、b股、h股、s股、n股、t股等，(2)普通股股东的权利1，公司的经营权2，买卖或转让股票的权利3，优先股4，剩馀财产的要求权，(3)股票的发行(2)发行的普通股限于同一股。(3)发起人认购的资本金为公司将要发行的资本金总额的35%以上。(四)公司要发行的资本金总额中，发起人认购的部分除国家另有规定外，超过3000万元。(5)向社会大众发行的部分，为公司打算发行的资本金总额的25%以上。其中公司工人加入的资本金额不得超过计划发行给社会大众的总资本金的10%。公司要发行的资本金总额超过4亿元的情况下，sfc可以按照规定减少向社会普通发行的部分比例，但不超过公司要发行的资

13、本金总额的10%。(六)发起人近三年来没有主要违法行为。(七)证券委员会规定的其他条件。2、重组发行3、增发、(4)股票发行方法、销售方法和股票发行价格确定1、股票发行方法(1)公开间接发行。意思是通过中介机构公开(2)而不是向社会大众公开(2)，直接发行。意味着不对外公开股票，直接发行给少数特定对象，不需要通过中介机构收购。2，股票销售方法(1)自营销售方法。股票发行键盘方式是发行公司自己直接向订户销售股票的方式。(2)收购方法。作为股票发行收购方式，是指发行公司将证券发行业务委托证券运营机构。3，等于股票的发行价格(1)，是以发行价格发行股票面值。也就是说，股票的发行价格与面值相同，也称为

14、平价发行，票面发行。(2)市价也称为以公司原来发行同类股票的现价为基准，选择新股发行价格的行情。(三)中间价格的中间价格以股票市场价格和票面价格的中间值作为股票的发行价格。(5)股票上市1，股票上市的意义股票上市主要有以下意义：(1)增加公司发行股票的流动性和波动性，便于投资者认购和交易；(2)促进公司股权社会化，防止股票过于集中。(3)提高公司的知名度，(4)有助于确定公司新股发行价格。(5)为了帮助您实现最大价值的目标，您可以轻松确定公司的价值。2、股票上市条件和程序(1)股票经国务院证券管理部门批准，向社会公开发行。(2)公司总资本金为5000万元以上。(3)开业时间超过3年，近3年连续

15、盈利；原国营企业依法改造或实施股票发行与交易暂行管理条例后新建，主要发起人可以连续计算为国有大中型企业的股份有限公司。(4)拥有股票面值1000元以上的股东超过1000人，向社会公开发行的股票达到总股份数的25%以上。在资本金超过4亿元的情况下，向社会公开发行股票的事例超过15%。(五)公司近三年没有重大违法行为，财务会计报告没有虚假记录。(六)国务院规定的其他条件。首次公开发行股票通常要经过以下程序：1、发行人董事会应依法对本股票发行的特定方案、本筹集的可用性及其他必须明确的事项作出决议，并获得股东大会的批准。2.发行人应当按照中国证券监督管理委员会的有关规定制作申请文件，并由发起人推荐，向

16、中国证券监督管理委员会申报。3.中国证券监督管理委员会收到申请文件后，应在5个工作日内决定是否允许。4、股票发行申请一经批准，发行人应在中国证券监督管理委员会批准发行之日起6个月内发行股票；6个月以上未发行的，批准文件到期，需经中国证券监督管理委员会批准后再发行。如果股票发行申请未获批准，发行人可以在中国证券监督管理委员会做出批准决定的6个月后重新提交股票发行申请。5.批准发行申请后，在股票发行结束前，如果发行人发生重大事情，应推迟或暂停发行，并及时向中国证券监督管理委员会报告，履行信息披露义务。6、中国证券监督管理委员会或国务院批准的部门批准证券发行的批准决定被证明不符合法律条件或法律程序，

17、如果还没有发行有价证券，则必须撤回，停止发行。7、股票发行。(6)普通股融资的优缺点1，普通股融资的优势(1)没有固定股息负担金。(2)没有固定到期日，无需偿还。(3)融资风险小。(4)可以提高公司的信用。(5)融资限制较少。2，普通股融资的缺点(1)资本成本高。(2)容易分散控制权。第三，利用留存收益资金利用留存收益资金是内部融资。支付给股东的盈余和公司剩余的留成盈余有这种关系。减少股息分配将增加剩余持有量，外部资金分配需求也将减少。这包括公司的股利分配政策。第四节负债资本融资，第一节，长期借入资金融资长期借款是指企业从银行或其他非银行金融机构借入一年以上的借款期限。(a)长期借款的种类1，可以按提供贷款的机构分为政策银行贷款、商业