外汇期末复习资料

1、外汇复习资料一、名词解释1、 电汇汇率：银行在卖出外汇后，以电报、电传或传真等方式委托其国外分支机构或代理人付款给收款人所使用的汇率。2、 浮动汇率：指根据外汇市场供求关系变化自发形成的汇率。3、 法定汇率：又称官方汇率，是指由国家货币金融管理当局以法律形式对本国货币规定并公布的汇率，因而官方的外汇交易都应以法定汇率为标准。4、 止损指令：在某一价位设定一个指令，到达后，自动执行指令当中的买入或卖出。5、 外汇保证金交易：保证金交易也称为外汇杠杆交易，杠杆的意思是以小本控制大本，而杠杆式外汇买卖，就是投资者只需付出固定的保证金，便可买卖外币合约，最少量为一张，而所需保证金由提供保证金交易的银行

2、而定。6、 外汇互换交易：交易方预约在一定时期内互相交换货币或利率的交易。7、 择期交易：是指由交易双方约定于未来某一段时期，依交易当时所约定的币别、汇率及金额可随时进行交割的交易活动。是一种可选择交割日的远期外汇买卖。8、 可敲出远期外汇买卖：是指买卖双方签订远期合约，一方可在交割日按照优于正常远期汇率的价格，买入或卖出约定数量的货币。9、 远期结售汇：是指客户与银行签订远期结售汇协议，约定未来结汇或售汇的外汇币种、金额、期限及汇率，到期时按照该协议订明的币种、金额、汇率办理的结售汇业务。10、无本金交割远期外汇交易：无本金交割远期外汇交易也是一种远期外汇交易。所不同的是该外汇交易的一方货币

3、为不可兑换货币。这是一种场外交易的金融衍生工具。二、简答题1. 影响汇率的主要因素？(1) 国际收支状况(2) 经济增长率的高低 (3) 利率的变化(4) 通货膨胀率的差异(5) 国际上重大经济、政治、军事事件的突然发生(6) 政府的干预 (7) 心理预期(8) 外汇投机者的恶性炒作2.外汇交易的特点？P29（1）利润较高（2）交易时间灵活（3）利用杠杆作用，以小搏大（4）交易方式灵活，风险容易控制（5）市场空间巨大，资金流动性最强3.外汇保证金交易特点？P48 （1）外汇按金交易的市场是无形的、不固定的，在客户与银行之间直接进行，中间没有交易所这样的中介机构。（2）外汇按金交易没有到期日，交

4、易者可以无限期持有头寸。（3）外汇按金交易市场规模巨大，参与者很多。（4）外汇按金交易的币种丰富，所有可兑换货币都可作为交易品种。（5）外汇按金的交易时间是24小时不间断的（6）外汇按金交易要计算各种货币之间的利率差，金融机构须向客户支付或从客户按金中扣除。4.外汇市场的作用？P17（1）有利于实现各国货币购买力国际间的转移。（2）有利于国际间债权、债务的清算和提供国际间资金融通。（3）有利于提供避免外汇风险的手段。（4）有利于提供投资机会。（5）有利于为各国政府和跨国企业提供运作服务。（6）有利于提高国际间资金使用效率。5.个人外汇买卖的特点？P100（1）交易时间长（2）汇率波动大（3）交

5、易方式多样、灵活（4）个人外汇买卖的货币均为国际上可以自由兑换的货币（5）个人外汇买卖报价与国际惯例相同（6）资金结算时间短6.个人外汇买卖的通用策略？P101（1）以闲余资金投资（2）知己知彼（3）切勿过量交易（4）正视市场，摒弃幻想（5）勿轻率改变主意（6）作出适当的暂停买卖（7）切勿盲目（8）拒绝他人意见（9）当不肯定时，暂时观望（10）当机立断（11）忘记过去的价位（12）忍耐也是投资（13）订下止损位置7.外汇期货交易特点？P128（1）外汇期货交易具有一定标准数量的合约单位（2）外汇期货合约交易的合约时间标准化与报价统一（3）外汇期货交易的交割日统一（4）外汇期货交易所对每日汇率变

6、动的幅度设有最低的限制（5）外汇期货交易所对价格最大波动进行限制8.互换交易的特点? P187利率互换是相同货币债务间的调换，而货币互换是不同货币债务间的调换。优点：（1）互换交易集外汇市场、证券市场、短期货币市场和长期资本市场业务于一身。既是融资的创新工具，也可运用于金融管理。（2）互换能满足交易者对非标准化交易的要求，运用面广（3）用互换套期保值可以省却对其他金融衍生工具所需头寸的日常管理，使用简便且风险转移较快（4）互换交易期限灵活，长短随意，最长可达几十年（5）互换市场的产生使银行成为互换的主体，所以互换市场的流动性较强缺点：互换交易本身也存在许多风险。信用风险是互换交易所面临的主要风

7、险，也是互换双方及中介机构等种种原因发生的违约拒付等不能履行合同的风险。另外，由于互换期限通常多达数年之久，对于买卖双方来说，还存在互换利率的风险。三、计算题1、交叉套算（1）两种货币的汇率均为直接标价，则将两汇率相除。例：在中国外汇市场 l = RMB￥11.4850； $l = RMB￥ 7.6133 故英镑对美元的汇率为： l = 11.4850/7.6133$ $1.5085（2）如果两种汇率均为间接标价，亦可相除。 例：在纽约外汇市场 $l = JPY130.5640； $l = ￥82047 则人民币对日元的汇率为： JPYl = 8.2047/130.564￥ ￥0.0628（3

8、）如果两个汇率一为直接标价，一为间接标价，则两数相乘以得出交叉汇率。例：中国外汇市场：$1RMB8.31， 而伦敦外汇市场1=$1.60，则l=RMB1.60 8.31RMB13.2960。2、套汇（1）假定，某一天同一时刻，以下三个外汇市场的即期汇率如下： 香港外汇市场 1美元7.7814港元 纽约外汇市场 1英镑1.4215美元 伦敦外汇市场 1英镑11.0723港元问：1、利用这三个外汇市场的行市是否可以进行三地套汇？ 2、若能套汇，以1000万港元进行套汇，可获取多少套汇利润？解：步骤一：将三地汇率换成统一标价法（间接标价法），即 香港外汇市场： 1港元1/7.7814美元 纽约外汇市

9、场： 1美元1/1.4215英镑 伦敦外汇市场： 1英镑11.0723港元步骤二：计算连乘积，判断是否有利可图因为 1/ 7.78141/1.421511.0723 1.00101 所以 可以进行三地套汇步骤三：确定套汇路线： 将三地汇率上下排列，使首尾货币相同并衔接， （ 若左右，从左上角出发； 若右左，从右下角出发。）香港外汇市场： 1港元1/7.7814美元 纽约外汇市场 ：1美元1/1.4215英镑 伦敦外汇市场： 1英镑11.0723港元 因为： 111 1/7.8141/1.421511.0723 所以从左上角出发起套:1000万港币的进行套汇，可获得： 1000万 1/7.814

10、1/1.421511.0723 HKD1001万 套汇利润：1001万1000万HKD1万 3、外汇期权交易（1）看涨期权例1、美国进口商从瑞士进口价值SF的货物，预定5月份付款以瑞士法郎结算，但瑞士法郎正趋于升值，为避免汇率风险，美国进口商购入4份6月份到期的瑞士法郎看涨期权（即买权），每份合同面额SF，协议价格$0.5185/SF,按当天期权市价$0.0072/SF支付期权费。 若在5月份付货款时，市场现汇价如下，美国商人将行使还是放弃期权？损益如何？ 下跌至$0.4857/SF 上涨到$0.5200/SF 上涨到$0.5257/SF 上涨到$0.5857/SF解： 首先，可以算出： 购买

11、4份瑞士法郎期权合同， 总期权费= $0.00724=$3600 执行期权的保本价为：期权协议价格加上单位期权费，即 $0.5185/SF$0.0072/SF=$0.5257/SF 即期汇率下跌至$0.4857/SF 即：即期汇率协议价格 放弃期权，按即期汇率成交。损失全部期权费$3600。 即期汇率上涨到$0.5200/SF 即：协议价格即期汇率 （协议价格+期权费） 行使期权，按协议价格$0.5185/SF成交 汇差益为（0.52000.5185）=$750 损益为$750-$3600= $2850,可追回部分期权费。 即期汇率上涨到$0.5257/SF 即：即期汇率（协议价格+期权费）

12、行使期权，按协议价格$0.5185/SF成交，净损失是 汇差益为（0.52570.5185）=$3600 损益为$3600-$3600=0,可追回全部期权费，盈亏平衡。 即期汇率上涨到$0.5857/SF 即期汇率（协议价格+期权费）-获利 行使期权，按协议价格$0.5185/SF购入SF。 汇差益为（0.58570.5185）$33600 损益为$33600-$3600=$30000 能够获取利润，并且即期汇率上涨越多，获利越大。（2）看跌期权 例1、某美国公司出口收汇1000万英镑，6个月后到账。因为担心英镑贬值给公司带来损失，于是按期权协定买入6个月后到期的英镑看跌期权，协议价格为GBP

13、/USD1.7000，期权费为0.01美元/英镑。 如果6个月后即期汇率为： 1.7200 1.6950 1.6900 1.6800 问：该公司应否执行期权？损益如何？ 解：首先，可以算出：协议价格为GBP/USD1.7000 购买英镑看跌期权合同，总期权费=$（0.011000）万=$10万 执行期权的保本价为：期权协议价格减去单位期权费，即 $1.7000/ $0.01/=$1.6900/ 6个月后即期汇率为： 1.7200，即期汇率协议价格时，放弃期权，损失全部期权费$10万。 1.6950，（协议价格期权费） 即期汇率协议价格， 执行期权， 汇差益=（1.7000-1.6950）*10

14、00=$5万，挽回部分期权费成本。 1.6900，即期汇率（协议价格期权费），执行期权， 汇差益=（1.7000-1.6900）*1000=$10万，盈亏平衡。 1.6800，即期汇率 （协议价格期权费），执行期权， 汇差益=（1.7000-1.6800）*1000=$20万 盈利，且汇差越大，盈利越多。例2：某投机商美元况日元会下跌，买入美元看跌期权100万美元，协定价是110，期权费是USD1=JPY2。试分析： 1.总期权费是多少？ 2.两个月后，如果汇率变为100，是否执行期权？盈亏如何？ 3.两个月后，如果汇率变为115，是否执行期权？盈亏如何？ 4.汇率变动到什么点时，不亏也不赚？

15、解：1.总期权费=100万*2=200万日元 2.汇率变动到100时， 执行期权卖出美元得：100*110万日元 在现汇市场上买进美元得：100*100万日元 执行期权，可获利：100*（110-100-2）=800万日元 3.汇率变动到115时， 如果执行期权亏损100*（110-115-2）=-700万日元， 因此不执行期权，仅损失期权费200万日元。 4.设汇率变动到X时不亏也不赚， X=1084、掉期 例1、GBP/USD即期汇率 1.9279/89 3个月 30/50 则3个月远期汇率1.9309/39掉期汇率为:即期买入/3个月远期卖出(B/S)英镑的汇率: 即期买入英镑 1.92

16、79 3个月远期卖出英镑 1.9329(1.9279+0.0050)即期卖出/3个月远期买入(S/B)英镑的汇率: 即期卖出英镑 1.92893个月远期买入英镑 1.9319(1.9289+0.0030)例2、USD/JPY即期汇率 103.30/40 3个月 58/46 3个月远期汇率 102.72/94掉期汇率为: 即期买入/3个月远期卖出(B/S)美元的汇率: 即期买入美元 103.30 3个月远期卖出美元 102.84(103.30-0.46) 即期卖出/3个月远期买入(S/B)美元的汇率: 即期卖出美元 103.40 3个月远期买入美元 102.82(103.4-0.58)例3、即期汇率GBP/USD 1.9020/30 3个月 40/60 3个月远期汇率GBP/USD 1.9060/90 (远期汇率同边相加或相减)掉期业务中： 即期汇率GBP/USD 1.9020/30 3个月 40/60 3个月的掉期汇率GBP/USD 1.9070/80 （掉期汇率交叉相加或相减）例4、一银行因业务需要,需要进行即期英镑对远期英镑的掉期交易,以此来轧平银行在金额和时间上持有的头寸.目前市场行情如下: GBP/USD 即期汇率 1.9181/1.9211 3个月远期 56/33 根据市场行情,计