自考财务管理学历年考题及答案

1、全国2011年1月自学考试财务管理学试题一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1企业资金运动所形成的经济关系通常称作（ C ）A企业财务环节 B企业财务活动C企业财务关系D企业财务管理2计算复利终值时一般采用的公式是（ C ）ABCD3根据投资方案未来收益的各种可能结果，用概率为权数计算出来的加权平均数是（ B ）A风险收益 B预期收益 C标准离差 D标准离差率4对未来情况不能完全确定，但各种情况发生的概率已知的投资决策是（ B ）A确定性投资决策 B风险性投资决策 C不

2、确定性投资决策 D均衡性投资决策5相对于股票筹资而言，银行借款筹资方式的缺点是（ A ）A财务风险高 B筹资成本高 C筹资速度慢 D限制条件少6能够加大财务杠杆作用的筹资活动是（ C ）A增发普通股 B留用利润 C增发公司债券 D吸收直接投资7下列关于资本成本的表述，正确的是（ C ）A资本成本只能用相对数表示B资本成本是经过科学计算的精确数值C资本成本是评价企业经营成果的最低尺度D资本成本只包括资本使用者向资本所有者支付的占用费8某公司根据存货模式确定最佳货币资金持有 量为元，有价证券的年利率为10，则该公司年货币资金持有成本是（ A *2*10%*0.5 ）A12500元 B25000元C

3、50000元D元9企业因债务人死亡无法收回应收账款所产生的损失属于（ B ）A机会成本 B.坏账成本 C管理成本 D.转换成本10现金作为企业重要资产，其主要特点是（ A ）A流动性强，盈利性差B流动性强，盈利性也强C流动性差，盈利性强D流动性差，盈利性也差11下列各项中属于不可辨认无形资产的是（ B ）A著作权 B商誉 C土地使用权 D非专利技术12下列固定资产折旧方法中，考虑了固定资产投资利息的方法是（ C ）A工作量法 B年限平均法 C年金法 D双倍余额递减法13下列关于净现值与获利指数的表述，正确的是（ D ）A净现值大于零，则获利指数小于1B净现值与获利指数都是相对数指标C净现值与获

4、利指数都是数值越小越好D净现值与获利指数都是贴现现金流量指标14依据企业对外投资方式所作的分类，企业购买基金进行投资属于（ A ）A间接投资 B直接投资 C长期投资 D短期投资15对生产工艺上有前后关联的企业进行的并购是（ D ）A横向并购 B多元并购 C混合并购D纵向并购16下列各项中应计入销售费用的是（ D ）A生产工人的工资 B利息支出 C销售现金折扣D产品展览费17根据销售量与各种相关影响因素之间的函数关系进行销售预测的方法是（ A ）A因果分析法 B指数平滑法 C季节预测法D移动平均法18成本费用的考核指标不包括（ B ）A主要产品单位成本 B计划成本的降低额 C产品成本降低率 D百

5、元产值成本19按企业清算的原因划分，企业清算可分为（ D ）A自愿清算和行政清算 B行政清算和破产清算 C解散清算和自愿清算 D解散清算和破产清算20速动比率是速动资产与流动负债之比，其中速动资产等于（ B ）A总资产减流动资产 B流动资产减存货 C流动资产减流动负债 D流动资产减应收账款二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。21下列属于递延年金现值计算公式的有（ BD ）ABCDE22计算资本成本时，需要考虑所得税因素的有（ AC ）A长期债券成本 B普通股成本

6、 C长期借款成本 D留用利润成本 E优先股成本23五C评估法所评价的因素有（ ABCD ）A品质 B能力 C资本D行情 E担保品24下列关于存货最佳采购批量的表述，正确的有（ AD ）A它是存货储存保管费等于采购费用时的采购批量B它是存货储存保管费大于采购费用时的采购批量C它是存货储存保管费小于采购费用时的采购批量D它是存货储存保管费用与采购费用之和最小时的采购批量E它是存货储存保管费用与采购费用之和最大时的采购批量25企业固定资产价值周转的特点有（ ABD ）A固定资产投资具有集中性B固定资产收回具有分散性 C固定资产占用形态具有变动性D固定资产循环与生产经营周期具有一致性 E使用中固定资产

7、的价值具有双重存在性26下列各项投资方式中属于对外间接投资的有（ ABCD ）A债券投资 B.股票投资C基金投资D.并购投资 E信托投资27按我国现行制度规定，下列应计入资本支出的耗费有（ ABD ）A对外投资的支出 B销售产品的广告支出 C制造产品的原材料消耗D购建固定资产的支出 E购买有价证券的支出28应用相关比率法进行利润预测时可采用的计算公式有（ BC ）A利润=预计销售收入边际贡献率B利润=预计销售收入销售收入利润率C利润=预计平均资金占用额资金利润率D利润=预计销售收入-变动成本-固定成本E利润=预计销售量单位边际贡献-固定成本29下列各项中，由清算机构按法律规定作为企业清算财产追

8、回的项目有（ ABCD ）A清算前放弃的债权B相当于担保债务数额的担保财产C清算前无偿转移或低价转让的财产D清算前提前清偿的未到期债务E对原来没有财产担保的债务在清算前提供财产担保的财产30在比率分析法中，常用的财务比率有（ BCD ）A直接比率 B.间接比率 C相关比率 D结构比率 E动态比率三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）31简述企业财务关系的主要内容。32简述年金的含义并列举年金按收付时点不同所划分的种类。33简述信用政策的含义及其构成内容。34简述成本控制的含义及主要控制手段。四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分)35

9、某公司准备投资一项目，该项目仅需期初一次设备投资元，设备使用寿命5年，到期无残值，按年限平均法计提折旧。预计5年中每年可获净利元。要求：(1)计算该设备年折旧额；(2)计算该项目年营业现金净流量；(3)计算该项目投资回收期。36某企业只生产一种产品，单价为10元，单位变动成本为6元，本月预计销售5000件，该企业每月固定成本为10000元。要求：(1)计算该产品本月的预期利润；(2)计算该产品单位边际贡献和边际贡献率。37A公司于2007年11月10日发行面值为100元的债券，该债券发行价格为102元，票面利率为10，期限2年，于2009年11月10日到期一次性还本付息，单利计息。甲投资者于债

10、券发行日以102元的价格购入A公司债券，并持有至到期日；乙投资者于债券发行日以102元的价格购入A公司债券，并于2008年11月10日以108元的价格卖出；丙投资者于2008年11月10日以108元的价格购入上述债券，并持有至到期日。要求：(1)计算该债券到期时的本利和；(2)计算甲投资者最终实际收益率；(3)计算乙投资者持有期间收益率；(4)计算丙投资者到期收益率。(计算结果保留小数点后两位)38某商业企业2008年度销售收入净额为1000万元，销货成本为800万元；应收账款年初、年末余额分别为150万元和250万元；存货年初、年末余额分别为100万元和300万元；速动资产年末金额为480万

11、元，年末速动比率为1.2。假定本企业的流动资产由速动资产和存货组成。要求：(1)计算2008年应收账款周转次数；(2)计算2008年存货周转次数；(3)计算2008年年末流动负债金额；(4)计算2008年年末流动比率。五、论述题（本题10分）39试述资本成本的作用。全国2011年10月自学考试财务管理学试题课程代码：00067一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1一定时期内每期期初发生的等额系列收付款项是（ ）A先付年金 B普通年金 C递延年金 D永续年金2下列关于偿债

12、基金系数的若干表述，正确的是（ ）A偿债基金系数与复利终值系数互为倒数B偿债基金系数与复利现值系数互为倒数C偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数D偿债基金系数与普通年金现值系数互为倒数3甲方案收益率的标准离差为2.11，乙方案收益率的标准离差为2.22，如果甲、乙两个方案预期收益率相同，下列表述正确的是（ ）A甲、乙两个方案的风险相同B甲方案的风险高于乙方案的风险C甲方案的风险低于乙方案的风险D无法确定甲、乙两个方案风险的高低4某项目投资收益率的标准离差为10，标准离差率为50，则该项目的预期收益率是（ ）A8 B10 C 12D205从筹资渠道角度看，企业从信托投资公司筹集的资金属于（ ）

13、A民间资金 B银行信贷资金 C政府财政资金 D非银行金融机构资金6下列属于企业债务资本筹资方式的是（ ）A发行股票 B发行债券 C吸收投入资本 D企业内部积累7甲企业向乙企业赊销了一批材料，购销合同中规定的信用条件是“210，n30”。若乙企业在购货后第19天付款，则乙企业享受的商业信用是（ ）A有代价信用 B免息信用 C展期信用 D免费信用8下列各项中，不属于流动资金特点的是（ ）A使用中价值的双重存在性B资金占用数量具有波动性C资金占用形态具有变动性D资金循环与生产经营周期的一致性9下列各项中，与货币资金持有量呈反向变动关系的是（ ）A机会成本 B转换成本 C管理成本 D持有成本10某企业

14、甲材料年需要量为3000件，每批采购费用为2000元，一年内最佳采购批量为500件，则一年内采购费用为（ ）A6000元 B8000元 C10000元 D12000元11在考虑企业所得税的前提下，与平均年限法相比，加速折旧法对项目营业净现金流量的影响是（ ）A各期净现金流量增大B各期净现金流量减小C前期净现金流量增大，后期减小D前期净现金流量减小，后期增大12在项目投资决策指标中，属于非贴现现金流量评价指标的是（ ）A平均报酬率 B获利指数 C净现值率 D净现值13某项目年营业现金收入为1000万元，年付现成本为600万元，年折旧额为200万元，企业所得税税率为25，则该项目年营业净现金流量是

15、（ ）A150万元 B350万元 C450万元 D500万元14甲公司于2009年3月1日购入乙公司发行的到期一次还本付息的债券，购买价格400万元，并于2010年3月1日以450万元的价格全部售出。甲公司持有期间收益率为（ ）A3.75 B5 C6.25 D12.515按并购双方产品与产业的联系划分，石油企业并购钢铁企业属于（ ）A横向并购 B纵向并购 C混合并购 D承担债务式并购16能够使灵活性与稳定性较好结合的股利政策是（ ）A剩余股利政策B固定股利政策C固定股利支付率政策D低正常股利加额外股利政策17反映企业某一特定日期财务状况的报表是（ ）A资产负债表 B利润表 C利润分配表 D现金

16、流量表18负债总额与所有者权益的比率所表述的企业偿债能力指标是（ ）A资产负债率 B产权比率 C流动比率 D有形资产负债率19企业收回长期投资、增加银行存款将会产生的结果是（ ）A降低机会成本 B提高机会成本 C增加财务风险 D提高流动资产的收益率20财务分析中的结构比率是（ ）A同一时期财务报表中两项相关数值的比率B财务报表中个别项目数值与全部项目总和的比率C财务报表中某个项目不同时期两项数值的比率D财务报表中各期实际数值与历史数值的比率二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选

17、或未选均无分。21下列关于风险收益率的表述，正确的有（ ）A风险收益率是投资收益率与无风险收益率之差B风险收益率是投资收益率与无风险收益率之和C风险收益率是风险价值系数与标准离差的乘积D风险收益率是投资收益率与风险价值系数的乘积E风险收益率是风险价值系数与标准离差率的乘积22下列企业行为属于筹资活动的有（ ）A发行股票 B发行债券 C支付股利 D购买国库券 E向银行借款23下列对资本成本的相关表述，正确的有（ ）A综合资本成本是企业进行资本结构决策的依据B留用利润的资本成本以机会成本的方式存在C资本成本是资本使用者向资本所有者支付的用资费D资本成本从理论上说既包括时间价值，也包括风险价值E边际

18、资本成本是比较选择追加筹资方案的重要依据24企业编制货币资金收支计划时，需要货币资金支出的有（ ）A现金股利 B所得税 C工资D支付利息E固定资产折旧25构成企业信用政策的主要内容有（ ）A信用标准 B现金折扣 C信用期限D收账政策 E商业折扣26企业固定资产按经济用途可分为（ ）A生产用固定资产 B未使用固定资产C使用中的固定资产 D非生产用固定资产 E不需用的固定资产27企业并购投资的目的有（ ）A降低代理成本 B获得特殊资产 C实现战略重组D开展多元化经营 E谋求管理协同效应28企业对外投资按其方式不同，可分为（ ）A股权投资 B直接投资 C间接投资 D长期投资 E短期投资29影响公司股

19、利政策的主要法律因素有（ ）A资本保全的约束 B企业积累的约束 C现金流量的约束 D偿债能力的约束 E资金成本的约束30进行企业财务分析时，通常采用的分析方法有（ ）A趋势分析法 B比较分析法 C交叉分析法 D比率分析法 E变动比较法三、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)31简述资金时间价值的实质。32简述债券投资的特点。33简述企业期间费用的含义及其包括的内容。34简述企业销售收入预测的程序。四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分)35某公司准备发行面值为500元、每年年末付息一次、到期还本的债券。该债券票面利率为6，期限为3年。要

20、求：(1)假定该债券发行时的市场利率为5，计算该债券的发行价格；(2)如果该债券的发行价格为500元，所得税税率为25，计算债券的资本成本。(筹资费用忽略不计，其他条件不变，不考虑资金时间价值)复利现值系数和年金现值系数t123PVIF5%,t0.9520.9070.864PVIFA5%,t0.9521.8592.723(计算结果保留小数点后两位)36某企业准备购入一台设备，现有A、B两个备选方案，预计使用年限均为4年，期满均无残值。两个方案的投资额和每年预计实现的净现金流量如下表所示。单位：元年份A方案B方案01234-70000要求：(1)计算两个方案的投资回收期；(2)计算两个方案的平均

21、报酬率；(3)根据上述计算结果，比较两个方案的优劣。(计算结果保留小数点后两位)37某企业只生产一种产品，当年变动成本总额元，变动成本率为60，税后净利润为75000元，年利息费用20000元，企业所得税税率为25。要求：(1)计算企业本年度销售收入、息税前利润和固定成本；(2)计算保本点的销售收入；(3)计算企业财务杠杆系数。38某公司2010年资产负债表简表如下：资产负债表(简表)2010年12月31日 单位：万元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数流动资产货币资金应收账款净额存货流动资产合计固定资产净值132042606260118401416013601304016960流动负

22、债长期负债所有者权益实收资本未分配利润所有者权益合计58403760140002400164006840476014000440018400资产总计2600030000负债及所有者权益总计2600030000假设该公司2010年销售收入为32800万元，销售成本为18400万元，实现净利润为2100万元。2010年末速动比率为0.9269，全年按360天计算。要求：(1)计算上表中、所代表项目的金额；(2)计算2010年应收账款周转天数和存货周转次数；(3)计算2010年末资产负债率；(4)计算2010年实收资本利润率。(计算结果保留小数点后两位)五、论述题(本题10分)39试述企业资金运动中

23、相关财务关系的内容。2011年10月全国自考财务管理学答案全国2012年1月自学考试财务管理学试题参考答案及分析课程代码：00067一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。1.下列各项中，与资本回收系数呈倒数关系的是（ B ） （参见课本P54-55）A.偿债基金系数 B.年金现值系数 C.复利现值系数D.年金终值系数2.下列关于资金时间价值的表述中，正确的是（ D ） （参见课本P44）A.资金时间价值包括风险价值因素B.资金时间价值包括通货膨胀因素C.资金时间价值的实质

24、是放弃流动偏好的价值D.资金时间价值的实质是社会平均利润率的一部分3.在我国，企业采用吸收投入方式筹集权益资本时，不属于投资者出资形式的是（ B ）（参见课本P107-108）A.现金资产 B.土地所有权 C.工业产权或非专利技术 D.原材料或机器设备等实物资产4.下述筹资方式中，融资速度快且融资成本低的方式是（ A ） （参见课本P133）A.银行借款 B.发行普通股 C.融资租赁 D.发行公司债券5.下列各项中，对货币资金余缺描述正确的是（ C ） （参见课本P198）A.实际货币资金余额与理想货币资金余额之差B.计划期货币资金期末余额与实际货币资金余额之差C.计划期货币资金期末余额与理想

25、货币资金余额之差D.本期实际货币资金余额与上期实际货币资金余额之差6.下列各项中，属于存货采购成本的是（ A ） （参见课本P214-215）A.存货的买价 B.材料供应中断造成的停工损失 C.存货占用资金的应计利息 D.存货储存中的残损变质损失7.为减少企业应收账款坏账损失而对客户进行信用调查发生的相关成本是（ A ） （参见课本P204）A.管理成本 B.机会成本 C.坏账成本 D.持有成本8.下列不属于流动资金构成要素内容的是（ C ） （参见课本P183）A.占用在产成品上的资金 B.占用在原材料上的资金 C.占用在机器设备上的资金 D.占用在办公用品上的资金9.甲、乙两个项目投资金额

26、、寿命期相同，甲项目的投资回收期小于乙项目，则下列表述正确的是（ D ） （参见课本P292-294）A.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定小于乙项目B.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定大于乙项目C.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定小于乙项目D.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定大于乙项目10.关于净现值与获利指数关系的表述，正确的是（ A ） （参见课本P295、297公式）A.净现值大于0，则获利指数一定大于1B.净现值大于0，则获利指数一定小于1C.净现值小于0，则获利指数一定大于折现率D.净现值小于0，则获利指数一定小于折现率11.企业短期对外投资的目的主要是（

27、 C ） （参见课本P317）A.为控制目标企业进行控股投资B.为保证本企业原材料供应或者扩大市场C.利用生产经营暂时闲置的资金谋求收益D.为保证本企业生产活动顺利进行和规模的扩大12.某企业计划年度应计折旧固定资产的增加情况如下：2月10日增加18万元，6月20日增加40万元，则计划年度增加的应计折旧固定资产平均总值是（ B ） （参见课本P274） （1810+406）/12 35A.29万元 B.35万元 C.40万元D.58万元13.在其他条件不变的情况下，关于债券市场价格与到期收益率关系表述正确的是（ D ）（参见课本P326：到期收益率由购入价和残存年限决定，与债券市场价格无关）A

28、.债券市场价格不影响到期收益率B.债券市场价格越高，到期收益率越低C.债券市场价格越高，到期收益率越高D.债券市场价格与到期收益率的关系不确定14.交易当事人按照商定的条件，在约定的时间内交换一系列支付款项的金融交易合约称为（参见课本P335） （ D ）A.货币期货 B.利率期货 C.金融期权 D.金融互换15.企业进行长期债券投资的目的主要是（ B ） （参见课本P324）A.调节现金余额B.获得稳定的收益C.获得企业的控制权D.合理利用暂时闲置资金16.在上年利润水平的基础上，考虑计划年度影响利润变动的各项因素，确定计划年度利润的预测方法是（ B ） （参见课本P474）A.移动平均法

29、B.因素测算法 C.相关比率法D.趋势分析法17.关于边际贡献率与变动成本率之间的关系，下列等式正确的是（ A ）（参见课本P469）A.边际贡献率+变动成本率=1B.边际贡献率-变动成本率=1C.边际贡献率变动成本率=1D.边际贡献率变动成本率=118.下列各项中，属于速动资产的是（ C ） （参见课本P552-553）A.原材料 B.机器设备 C.应收账款D.库存商品19.将本企业期末财务指标的实际数与期初实际数进行比较，所运用的指标评价标准是（参见课本P545） （ C ）A.绝对标准 B.行业标准 C.历史标准D.目标标准20.下列可用来衡量企业偿债能力的财务指标是（ A ） （参见课

30、本P556）A.产权比率 B.存货周转率 C.基本获利率 D.市盈率二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。21.财务管理最基本的价值观念有（ AB ） （参见课本P40）A.时间价值观念 B.风险价值观念 C.利润最大化观念D.经济效益最大化观念 E.权益资本利润率最大化观念22.企业以原材料、燃料、产成品等非现金资产投资时，对该非现金资产可采用的估价方法有（ AD ） （参见课本P110）A.现行市价法B.收益现值法C.折余价值法D.重置成本法E.约当产量法23

31、.下列属于负债筹资方式的有（ BCD ） （参见课本P126）A.发行股票B.发行债券C.融资租赁D.商业信用E.吸收直接投资24.在西方传统的信用评价方法中，“5C”评估法包括的内容有（ ABCDE ） （参见课本P209）A.行情 B.品质 C.能力 D.担保品 E.资本25.下列关于货币资金最佳持有量的表述，正确的有（ ADE ） （参见课本P201）A.单次转换成本越高，最佳持有量越大B.单次转换成本越高，最佳持有量越小C.单位货币资金机会成本越高，最佳持有量越大D.单位货币资金机会成本越高，最佳持有量越小E.最佳持有量是使货币资金持有相关总成本最低的持有量26.进行项目投资决策时，计

32、算营业现金流量需要考虑的因素有（ ABCD ） （参见课本P289-290）A.折旧 B.营业收入 C.付现成本D.所得税税率 E.流动资金的垫支额27.企业并购投资时，对目标企业价值评估的方法有（ ABCD ） （参见课本345-351）A.Q比率法 B.市盈率模型法 C.贴现现金流量法D.净资产账面价值法 E.贴现收益折现模型法28.关于保本销售量，下列表达式正确的有（ BE ） （参见课本P470-471）A.保本销售量=变动成本总额销售单价 B.保本销售量=固定成本总额单位边际贡献C.保本销售量=变动成本总额单位边际贡献D.保本销售量=变动成本总额(销售单价-单位固定成本)E.保本销售

33、量=固定成本总额(销售单价-单位变动成本) 29.外部投资者进行财务分析时，依据的主要财务报表有（ ABD ） （参见课本P536）A.资产负债表 B.利润表 C.成本预测表D.现金流量表 E.工资分配表30.下列关于存货周转速度表述正确的有（ BC ） （参见课本P558）A.存货周转天数越多，表明存货周转越快B.存货周转天数越少，表明存货周转越快C.存货周转次数越多，表明存货周转越快D.存货周转次数越少，表明存货周转越快E.存货周转次数越多，表明存货管理水平越低三、简答题(本大题共4小题，每小题5分，共20分)31.简述企业与投资者和受资者之间的财务关系及其性质。 （参见课本P6）简述风险

34、收益额和风险收益率的含义，并分析在不考虑物价变动的情况下投资收益率的组成内容。 （参见课本P70-71）简述目标成本的含义及目标成本的分解方法。 （参见课本P370、P373-374）简述杜邦分析法的局限性。 （参见课本P568）四、计算题(本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分)35.甲项目的年收益率及概率分布如下表所示： （参见课本P71-77）市场状况概率年收益率较好0.340一般0.520较差0.25要求：(1)计算甲项目年收益率的期望值；(2)计算甲项目年收益率的标准离差；(3)计算甲项目年收益率的标准离差率；(4)假设乙项目年收益率期望值为25，

35、标准离差为18，比较甲、乙两项目风险大小。(计算结果保留小数点后两位)答：（1）甲项目年收益率的期望值 = 40%*0.3 + 20%*0.5 + 5%*0.2 = 23%甲项目年收益率的标准离差 = 12.49%甲项目年收益率的标准离差率 = 12.49%/23% 0.54乙项目年收益率的标准离差率 = 18%/25% = 0.720.54 0.72，可以判定甲项目的风险较小。36.投资者准备购买A公司普通股股票，该股票上年股利为每股2元，假设A公司采用稳定增长的股利政策，股利年增长率为5，投资者预期的必要收益率为15。要求：(1)计算该股票内在价值； （参见课本P328、P331）(2)若

36、目前该股票的每股市场价格为18元，为投资者作出是否购买该股票的决策；(3)若该股票的每股市场价格为20元，计算投资者购买该股票的收益率。答：（1）该股票属于长期持有、股利固定增长的股票， 其内在价值 = = 2*（1+5%）/（15%-5%）= 21（元）因为目前该股票的每股市价18元低于内在价值21元，即投资者的投资成本低于预期收益，所以投资者应作出购买该股票的决策。投资者购买该股票的收益率 = （21-20）/20 *100% = 5%37.某企业投资A项目，计划筹资800万元，A项目预期收益率为12。假设该企业所得税税率为25。筹资方案如下： （参见课本P160-164）(1)溢价发行债

37、券，面值为250万元，发行价格为300万元，债券的票面利率为8，期限为5年，每年年末支付一次利息，筹资费用率为3。(2)发行普通股50万股，每股发行价格10元，筹资费用率为4。预计第一年每股股利为0.8元，以后每年按4递增。要求：(1)计算发行债券的筹资费用；(2)计算债券筹资的资本成本(不考虑资金时间价值)；(3)计算普通股筹资的资本成本；(4)计算本次筹资的综合资本成本(按筹资时市价比例计算权重)；(5)判断A项目是否可行。(计算结果保留小数点后两位)答：（1）发行债券的筹资费用 = 300*3% = 9（万元）债券筹资的资本成本 = = 250*（1-25%）/300*（1-3%） 64

38、.43%普通股筹资的资本成本 = = 50*0.8 /50*10*（1-4%） + 4% 12.33% 综合资本成本 = 64.43%*（300/800） + 12.33%*（50*10/800） 31.87%因为A项目的预期收益率12%低于综合资本成本率31.87%，所以A项目不可行。38.某公司准备新增一条生产线以开发新产品，该生产线共需要投资350万元，其中固定资产投资300万元，垫支流动资金50万元，以上投资均于建设起点一次投入。预计该生产线使用寿命为6年，采用年限平均法计提折旧，使用期满有净残值12万元，同时可全额收回垫支的流动资金。该生产线当年建成并投入使用，使用期内预计每年可获销

39、售收入为125万元，每年付现成本为25万元。若该公司的资金成本为10，所得税税率为25。已知：PVIFAl05=3.791；PVIFA106=4.355；PVIF106=0.565 （参见课本P289-298）要求：(1)计算固定资产年折旧额；(2)计算项目年营业净利润和各年的净现金流量；(3)计算项目净现值，并评价该项目的可行性。(计算结果保留小数点后两位)答：（1）固定资产年折旧额 = （300-12）/6 = 48(万元)该项目年营业净利润 = （125-25-48）*（1-25%）= 39(万元)第一年年末净现金流量 = 39+48 = 87(万元)第二至第五年年末净现金流量 =第一年

40、年末净现金流量 = 87(万元)第六年年末净现金流量 = 87+50 = 137(万元)该项目净现值 = 87* PVIFA106 + 50* PVIF106 350 = 87*4.355 +50*0.565350 57.14(万元) 因为净现值大于零，所以可评价该项目可行。五、论述题(本题10分)39.试述采用固定股利或稳定增长股利政策的理由及不足之处。 （参见课本P494-495 答题时每一点可适当展开论述）全国2010年10月自学考试财务管理学试题一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选

41、、多选或未选均无分。1.企业与投资者和受资者之间的财务关系，在性质上是（ ）A.债权债务关系 B.所有权关系 C.资金结算关系 D.税收法律关系2.按照委托代理理论，所有者普遍关注的财务管理目标是（ ）A.经济效益最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.股东财富最大化3.已知甲方案投资收益率的期望值为14%，乙方案投资收益率的期望值为15%，两个方案都存在投资风险，则比较两个方案风险大小的指标是（ ）A.期望值 B.标准离差 C.标准离差率D.方差4.在利率和计息期相同的条件下，下列表达式正确的是（ ）A.普通年金终值系数普通年金现值系数=1B.普通年金终值系数偿债基金系数=1C.普通

42、年金终值系数资本回收系数=1D.普通年金终值系数先付年金现值系数=15.银行借款筹资方式的优点是（ ）A.筹资成本低 B.限制条件少 C.财务风险低 D.能提高公司信誉6.一般情况下，采用销售百分比法预测资金需要量时，假定不随销售收入变动的项目是（ ）A.现金 B.存货 C.应付账款D.公司债券7.在其他因素不变的情况下，企业采取积极的收账政策可能导致的后果是（ ）A.坏账损失增加 B.收账费用增加 C.平均付款期延长 D.应收账款平均余额增加8.一般情况下，企业持有货币资金的机会成本与相关因素的关系是（ ）A.与货币资金持有量成反比B.与货币资金持有时间成反比C.与有价证券利率成正比D.与货

43、币资金持有量无关9.如果甲项目的获利指数为1.06，则下列说法正确的是（ ）A.甲项目的净现值大于零B.甲项目不具备财务可行性C.甲项目投资回收期小于要求的项目回收期D.甲项目投资回收期大于要求的项目回收期10.某投资项目年营业收入180万元，年付现成本60万元，所得税20万元，则该项目年营业净现金流量是（ ）A.60万元 B.80万元 C.100万元D.120万元11.按企业对外投资的方式划分，企业购买其他企业少量股票并短期持有属于（ ）A.股权投资 B.间接投资 C.直接投资D.短期投资12.与股票投资相比，下列属于企业债券投资特点的是（ ）A.投资风险大 B.投资者的权利小 C.收益不稳

44、定 D.无固定偿还期限13.按费用与产品产量之间的关系，企业生产产品直接耗费的原材料成本属于（ ）A.变动费用 B.生产成本 C.可控费用D.直接费用14.计算保本点销售量的正确公式是（ ）A.销售量=B.销售量=C.销售量=D.销售量=15.假设某企业1-3月份的销售收入分别为1000万元、1200万元、1100万元，规定的权数分别为0.2、0.3、0.5，用加权移动平均法预测的4月份销售收入是（ ）A.1000万元 B.1100万元 C.1110万元 D.1200万元16.下列各种产品价格中属于按调节方式进行分类的是（ ）A.出厂价格 B.批发价格 C.零售价格 D.国家指导价格17.下列

45、关于股份有限公司特点的表述正确的是（ ）A.公司是自然人企业 B.易于筹资 C.公司承担无限责任 D.不存在双重纳税问题18.企业并购中对被并购企业资产进行评估时不适用的方法是（ ）A.重置成本法 B.清算价格法 C.市场法 D.收益法19.下列指标中，企业短期贷款的提供者最关心的是（ ）A.速动率 B.资产净利润率 C.市盈率 D.总资产周转率20.企业发放现金股利，对其产权比率的影响是（ ）A.增大 B.减小 C.不变 D.变化不确定二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或

46、未选均无分。21.从企业财务管理角度看，下列活动属于企业财务关系内容的有（ ）A.购销中与客户的货款收支结算 B.投资人与被投资企业分享投资收益 C.企业用所获利润向职工支付工资D.企业依法缴纳所得税和流转税 E.企业财务人员为职工报销差旅费用22.企业财务管理目标应具有可操作性，可操作性具体包括（ ）A.可以计量 B.可以轮换 C.可以赋权D.可以追溯 E.可以控制23.企业采用吸收直接投资筹资方式的优点有（ ）A.能够增强企业信誉 B.资本成本较低 C.财务风险较低D.便于产权交易 E.能够早日形成生产经营能力24.企业评估普通股筹资成本时应考虑的因素有（ ）A.普通股筹资额 B.普通股年

47、股利 C.普通股筹资费用率 D.所得税税率 E.普通股股利年增长率25.现金管理条例对库存现金管理的相关规定有（ ）A.遵守库存现金限额B.遵守规定的现金使用范围C.钱账分管，会计与出纳分开D.建立现金交接手续，坚持查库制度E.严格现金存取手续，不得坐支现金26.企业固定资产管理的基本要求有（ ）A.保证固定资产的完整B.正确核定固定资产需用量C.进行固定资产投资预测D.加快固定资产的周转速度E.提高固定资产的完好程度27.企业对外投资应考虑的因素有（ ）A.对外投资的超前性 B.对外投资成本 C.对外投资的流动性D.对外投资风险 E.对外投资环境28.销售收入确认必须同时满足的条件有（ ）A

48、.商品销售货款已经收到B.相关的收入与成本能可靠地计量C.与交易相关的经济利益能够流入企业D.商品所有权上的主要风险和报酬已转移给购货方E.销售企业不再具有与所有权相联系的继续管理权和控制权29.合伙企业的法律特征有（ ）A.有两个以上的合伙人B.合伙人只能以货币出资C.利润与亏损由合伙人平均分摊D.合伙人依照合伙协议享有权利、承担义务E.合伙人要具备完全民事行为能力，依法承担无限责任30.反映企业短期偿债能力的财务比率有（ ）A.流动比率 B.速动比率 C.产权比率D.现金比率 E.资产负债比率三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）31.简述投资风险收益的计算步骤。32.简述应收账款功能与成本的内容。33.简述固定资产项目投资决策现金流量的含义及构成内容。34.简述提高产品功能成本比值的途径。四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）35.某人购买商品房，有A、B两种付款方式可供选择。A种付款方式：每年年初支付购房款95 000元，连续支付8年。B种付款方式：年初首付房款120 000元，从第一年开始在每年年末支付房款105 000元，连续支付6年。复利计息，年利率为8%。要求：(1)计算A、B两种付款方式的现值；(2)你认为购房者应该选择何种付款方式？（PVIFA8%