论我国证券电子商务发展策略

1、内容1导言21.1研究背景21.2研究意义22证券电子商务概述32.1证券电子商务的概念32.2证券电子商务的优势32.3证券电子商务模式分析43证券电子商务发展现状及存在的问题73.1证券市场现状73.2证券电子商务发展概述73.3证券电子商务面临的问题94证券电子商务的发展战略114.1提高安全性和便利性114.2建立监督制度，加快立法124.3加强网上证券交易基础设施134.4协调证券电子商务与传统经纪业务的关系144.5引入竞争性改进服务145结论16参考文献17谢谢你18中国证券电子商务发展战略研究介绍1.1研究背景在美国等发达国家，证券电子商务的兴起始于20世纪90年代初，从199

2、9年到2000年是其发展的最热时期。当时，电子交易以其独特的电子商务服务手段成为美国证券业的新秀。电子交易模式证明，利用互联网作为交易渠道可以大大降低渠道成本，并迅速形成价格优势。迄今为止，美国等发达国家的实践证明，证券电子商务相对于传统证券业务具有明显的优势，并将成为证券经纪业务的主流模式。在中国，证券电子商务的发展始于21世纪初。当时，“证券电子商务”的概念刚刚开始出现。不仅许多证券公司渴望尝试这种新的商业模式，而且许多信息技术制造商也希望依靠自己的技术优势成为中国的电子贸易。结果，证券网站如雨后春笋般涌现。除了进一步开发以销售部门为中心的传统网上交易软件外，总部也出现了一个集中的网上交易

3、系统，实现了客户信息的集中管理。几年后，我国证券电子商务的发展取得了长足的进步，并且随着网络的发展和深入到人们的日常生活中，证券电子商务将逐步取代传统的证券业务。1.2研究意义与美国等发达国家相比，中国的证券电子商务起步较晚，但随着证券电子商务的逐步发展和各种优惠措施的不断出台，中国的网上证券交易发展迅速。据有关统计，2004年中国网上证券交易用户为549.2万人，但到2007年，这一数字将增至635.8万人，网上证券交易量将增至36.2785亿元。，而且这个增长率还在逐年扩大。虽然我国证券电子商务的发展前景乐观，但目前其发展还不完善和成熟。与美国等发达国家相比，我国证券电子商务还存在一些亟待

4、解决的问题，如交易安全、政策法规、投资者素质和观念、服务竞争、交易成本等。本文针对这些问题提出了相应的对策，相信随着这些问题的逐步解决，中国证券电子商务必将走上健康发展的道路。2证券电子商务概述2.1证券电子商务的概念证券电子商务(sec)是指利用最先进的信息和网络技术，重组证券公司原有业务系统中的各种资源和业务流程，使用户和内部员工能够通过互联网或电话开展业务和提供服务。蒲东皖，2000: 中国网上证券报告，证券电子商务的未来，第四期第27页。广义而言，证券电子商务就是通过电子手段改造和拓展证券业务，并在此过程中实现网上路演、虚拟经纪人等业务创新。狭义上，证券电子商务是指基于互联网的证券委托

5、交易及其相关活动。李奇张献凤，2003: 互联网世界，影响我国券商发展证券电子商务的因素分析，第五期第62页。从具体过程来看，证券电子商务是将数字化手段渗透到证券活动的各个方面，包括信息收集、处理、信息发布、信息检索、交易、货币支付、清算和交割等一系列过程。从而获得证券的实时报价，分析市场情况，通过互联网委托下单，实现实时交易，给所有投资者一个公平的交易平台和平等的服务。从理论上讲，它可以减少投资者与交易所、清算中心和其他“供应链”的联系，降低证券交易成本，加快资金使用和信息传递。因此，基于互联网平台的证券电子商务将比传统的证券交易具有更强的优势。图2-1展示了证券电子商务的基本内容，包括网上

6、证券交易、网上证券发行、网上支付和网上信息服务。其中，网上证券交易是目前证券电子商务的主要组成部分。网上证券发行在线支付联机信息服务证券电子商务在线证券交易图2-1证券电子商务的基本内容2.2证券电子商务的优势证券电子商务是指用户的所有交易过程、所有围绕交易的信息获取和分析以及投资咨询服务都可以通过虚拟方式实现。相应证券公司对客户的所有服务和管理都可以通过网络来完成，证券公司的所有领导和决策行为都是智能的。由于所有的业务和服务都可以通过网络来完成，传统业务下的许多硬资源不再有价值，而软资源需要在新的平台上以新的方式重新定义，这将给组织和资源价值评估带来巨大的变化。此外，业务不再受时间和空间的限

7、制，技术手段可以保证优势资源的极大重用，这使得证券电子商务在以下几个方面比传统的证券经纪业务更具发展优势：虚拟性：所有交易和服务都是通过网络或电话呼叫中心自动进行的，无需店面或员工的帮助；因为它是虚拟的，服务可以跨越时间和空间的限制。个性化：所有服务都可以根据每个用户的需求准确地执行。服务模式可以是主动服务或被动服务。低成本：由于虚拟服务，不需要原有的交易工作场所和人工，技术进步大大提高了信息处理效率，从而有效降低了证券公司的基本运营成本。统计显示，与传统的证券经纪业务相比，网上交易可以节省80%的成本。王碧兰，2004: 当代经济科学，我国券商的电子商务模式分析，第4期第478页。高质量服务

8、：因为硬件不再重要，网络竞争只能依靠软服务。网络跨越时间和空间的能力将无限制地扩大这种高级服务的能力。在经纪模式下，强者的马太效应是一个不变的定律。创新和竞争优势：由于网络缩小了时间和空间的概念，任何新的商业理念或技术都可能很快被竞争对手模仿。为了始终保持领先，企业必须依靠不断的创新来确保自己的竞争优势，否则很快就会被竞争对手超越。技术优势：在证券电子商务中，技术构成服务和业务的基础平台。因此，技术不仅是一种手段，也是一种核心资源。技术创新意味着服务和业务创新。2.3证券电子商务模式分析2.3.1美国证券电子商务模式分析证券电子商务起源于以美国为代表的发达国家。目前，美国证券电子商务的模式主要

9、包括以下三种类型(如表3.2所示):网上交易给券商带来了很大的好处，因为通过网络交易证券可以降低交易成本，增加交易灵活性；因此，在证券网上交易发展的短短几年内，各种网上证券商的发展引起了业界的关注。商业和技术的不断创新推动了查尔斯施瓦布的快速发展。嘉信理财的多项指标保持了高速增长势头，其收入多年来一直以30%的速度增长。客户资产的规模已经从2400亿美元增加到5200亿美元，从一家百年老店美林偷走了许多客户。尽管美林仍以1.5万亿元的客户资产高居榜首，但嘉信理财的市值已经超过了美林。与此同时，嘉信理财近五年的平均股本回报率高达30%，排名高于美林、摩根士丹利和雷曼兄弟。事实上，美林证券在网上证

10、券交易市场的加入在很大程度上肯定了这一趋势。美林可以说是盈利的、谨慎的、专横的和傲慢的。从一年前公开反对网上交易到现在决定转向网上折扣经纪业务，这表明美林内部发生了深刻的革命性思维和变革。美林转向网上交易，没有巨额运营损失，其传统交易收入是网上证券交易商的四倍。其主要目的是寻找新的业务增长点。美林的这一决定具有深远的战略意义，是一项面向未来的措施。珏业，2001: 现代管理科学，证券电子商务的市场前景，第7期，第12页。表3.2美国券商网上证券交易模式分类贴现票经纪人(施瓦布模式)在线经纪人(深度折扣经纪人)(电子贸易模式)综合服务经纪人(美林模式)商业目标它以低成本、低手续费为竞争武器，与综

11、合服务经纪人形成对抗不仅提供丰富的信息服务，而且实现低手续费通过提供足够的服务，获得相应的手续费业务特征不提供投资咨询服务，但交易费用比一般费用大幅降低；投资者通过电话或传真委托交易电脑交易很便宜，它与许多信息服务公司合作，提供各种咨询服务和资产管理工具。客户根据提供的信息自行判断交易面对面的客户服务，全方位的投资咨询服务(客户的职业资产运营计划；税务咨询；资产组合建议等。)监禁大约几十美元大约十美元大约几百美元代表施瓦布(Schwab)；忠诚；水屋；Ameritrade电子贸易；DLJdirect。发现；Datak美林证券所罗门史密斯巴雷；摩根斯坦利迪恩；Wittey资料来源：姚光，2004

12、: 互联网世界，华中师范大学硕士学位论文2.3.2中国证券电子商务模式分析中国有两种证券电子商务模式。一是证券公司与证券网站的合作运营，前者授予后者在互联网上建立交易平台并进行管理的全权，从而形成投资者与证券公司之间的在线沟通渠道。证券公司利用后台交易系统及其销售部门处理具体的交易事项，并向合作网站提供必要的信息内容。这种合作的范围甚至延伸到银行，形成了“银行网站经纪”的组合模式。另一种交易模式是经纪人建立自己的网站，建立网上交易平台，然后与公司内部交易系统和销售部门连接。客户的交易指令通过公司网站直接传输到后台交易系统，然后交给销售部进行交易。两种交易模式(如图3-1所示)。在网络经济中，两

13、种模式各有优势。第一种模式具有较低的初始投入成本和更快进入在线市场的优势。因此，很容易在网络经济中起带头作用，实现“先行者效应”。同时，所有合作伙伴的资源组合也有利于建立强大的竞争优势。但是，证券公司无法管理和控制网上交易平台，难以将其有效纳入公司长期业务发展战略，导致证券公司网上操作缺乏灵活性，不利于市场的快速反映和调整。此外，在网上交易系统运行的过程中，经纪人和合作伙伴需要进行大量的沟通，还需要定期支付可观的系统维护费用。投资者专业网站在线交易平台证券公司后台交易系统营业部模式一证券公司与专业网站合作自我积累自筹资金自建网站和网上交易平台证券公司后台交易系统营业部模式二：证券公司自建网站运

14、营，王碧兰，2004: 证券电子商务研究，我国券商的电子商务模式分析，第4号，第479页。图3-1中国证券电子商务模式第二种模式的缺点是在线平台建设周期长，开发成本高，不利于快速进入市场，商业风险高。但是，这种模式的优势是显而易见的，即公司能够把握自身发展的主动权，能够方便快捷地全面维护和升级网上交易平台和公司交易系统，并根据公司业务需求随时开发各种系统功能来提高服务质量。从长远来看，也有利于降低整体系统运营成本，并易于使用高质量的服务来实现对客户的“锁定”，从而实现市场份额的突破。在实际操作中，这两种模式不是相互排斥的，而是相互渗透的。总之，证券公司与证券网站根据自身条件和市场需求，针对不同

15、业务环节建立紧密或松散的联盟关系，可能成为未来网上交易的主流运作模式。3证券电子商务发展现状及存在的问题3.1证券市场现状由于历史原因，中国证券市场虽然取得了快速发展，但其深层次问题和结构性矛盾依然十分突出。同时，它已经成为市场健康发展的严重障碍。目前，管理层将市场定位为“新兴加转型”。新兴市场代表了中国的证券市场。从国际成熟市场的角度来看，这是一个新兴市场，在这个过程中不可避免地会出现更多的不成熟和问题。转型意味着市场成熟要求市场朝着标准化和健康的方向发展。作为资本市场的核心，中国证券市场的建立和发展始于改革开放初期。从1981年到1987年，国债平均年发行规模仅为59.5亿元，自20世纪9

16、0年代以来，国债平均年发行额已达1000亿元。到2005年，已经达到7000亿元。在股市方面，截至2006年12月1日，沪深股市总市值已达71189.7亿元。其中，上海股市总市值达到55437亿元；深圳的总市值为15752.7亿元。同期，上交所上市公司841家，上市证券1122只，其中上市股票885只，总股本10095亿股，总流通股本2210亿股，总流通市值13399.23亿元；深交所拥有上市公司561家，上市证券747只，市值7051.54亿元。敖晓波，2006，现代管理科学，沪深股市总市值超7万亿，12月4日。3.2证券电子商务发展概述20世纪90年代以来，随着互联网的出现和广泛应用，全球网上证券交易开始蓬勃发展。网上证券交易在美国、韩国等国家和地区取得了长足的进步，网上证券交易逐渐成为证券交易的主流方式。中国的网上交易起步较晚，但与美国网上交易的发展类似，积极推广这种新交易模式的机构是国内信息技术厂商的业务部门和中小券商。他们干预的动机是不同的。在电子交易的示范效应下，技术人员希望以技术参与网上证券经纪业务，并在经纪业务这一极具潜力的市场中分得一杯羹。中小券商营业部发起的网上交易被视为增强竞争力的有效手段之一。因为在线交易可以大大降低经纪人的运营成本，将有形交易转化为无形交易，理论上打破地理界限，并在全国甚至全球范围内扩大客户。因此，中国网上交易的最大特点是由