第三章财务分析程序与方法.ppt

1、第一篇 财务分析概论第三章 财务分析程序与方法,第一节 财务分析基本程序与步骤 财务分析程序就是财务分析遵循的一般工作流程，以下是本教材归纳总结的财务分析程序的四个阶段，十个步骤。 一、财务信息搜集整理阶段 1. 明确财务分析目的 和做其它事情一样，开始之前必须明确目的。目的不同，分析内容、方式、方法可能都不同。举例：投资,第三章 财务分析程序与方法,第一节 财务分析基本程序与步骤 一、财务信息搜集整理阶段 2. 制定财务分析计划 在明确目的的基础上，计划必须考虑时间、人员、内容和方法。 在一定时间内，由哪些人员，采用什么方法，按照什么标准，完成分析任务。计划也称为方案。举例：投资,第一节 财

2、务分析基本程序与步骤 一、财务信息搜集整理阶段 3. 搜集整理财务信息 目的明确、计划制定后的工作就是搜集信息，了解情况，并对搜集到的信息进行整理。 搜集信息一定要保证信息的价值或有用性，注意信息的及时性、准确性、相关性和完整新。举例：投资,第一节 财务分析基本程序与步骤 二、战略分析与会计分析阶段 这一内容也是该教材的特点，强调战略与会计分析，实质就是企业的宏观和微观分析。 1. 企业战略分析 企业战略分析的主要内容有两个方面，即行业分析和企业在行业中的竞争策略分析。,第一节 财务分析基本程序与步骤 二、战略分析与会计分析阶段 1. 企业战略分析 行业分析包括现状和发展趋势，如家电行业，现状

3、是产品市场需求规模稳定，由于技术含量偏低，产品风险小，容易介入，导致竞争对手多，市场价格低、利润空间小，这样就需要靠生产和市场占有规模来实现薄利多销的战略目标。,第一节 财务分析基本程序与步骤 二、战略分析与会计分析阶段 1. 企业战略分析 战略分析，除行业总体情况分析外，行业内竞争对手情况分析也是重要内容。常言到“知己知彼，百战不殆”是分析竞争对手原因的有力解释。公平竞争环境下的经营战略： 产品差异战略，市场价格战略 人无我有，人有我优，人优我廉，人廉我转。,第一节 财务分析基本程序与步骤,二、战略分析与会计分析阶段 2. 财务报表会计分析 会计分析的目的是搞清会计信息的真实程度，提高财务分

4、析的可靠性。 阅读财务报告 会计分析步骤： 比较会计报表 （教材观点） 解释会计报表 修正会计报表信息,资产负债表简表 单位：万元,资产负债表比较表资产部分 单位：万元,资产负债表比较表负债及所有者权益部分 单位：万元,第一节 财务分析基本程序与步骤 三、财务分析实施阶段 在上述分析的基础上，开展以下步骤的分析： 1. 财务指标分析 指标分析是财务分析的常用内容，指标分析首先要选择或设计指标，然后确定指标标准，最后利用指标进行分析。 指标分析最常用的是相对值的比率指标。 举例：偿债能力分析中的各种指标,第一节 财务分析基本程序与步骤 三、财务分析实施阶段 2. 基本因素分析 指标分析中发现一些

5、指标没有达到预期标准或目标，是什么原因造成，则是因素分析的内容。因素分析对象是受多因素影响的财务分析指标，如企业的产品销售收入等。 举例：产品销售收入=单价销售数量,第一节 财务分析基本程序与步骤 四、财务分析综合评价阶段 1. 财务综合分析与评价 财务综合分析与评价是在前述分析基础上，将定量分析结果、定性分析判断和实际调查情况结合起来，得出财务分析综合结论的过程。 举例：杜邦分析体系 绩效分析评价体系,第一节 财务分析基本程序与步骤 四、财务分析综合评价阶段 2. 财务预测与价值评估 利用财务分析结果，尤其是综合分析与评价结果，预测企业未来财务状况和企业价值，也是财务分析的工作内容。,第一节

6、 财务分析基本程序与步骤 四、财务分析综合评价阶段 3. 财务分析报告 将最终分析结论，分析中发现问题及解决问题的建议措施等作为正文写入报告，供报告使用者决策参考。,1. Establish objectives of the analysis. 2. Study the industry in which firm operates and relate industry climate to current and projected economic developments. 3. Develop knowledge of the firm and the quality of man

7、agement. 4. Evaluated financial statements. Tools: Key financial ratios, trend analysis Major Areas: Short-term liquidity 5. Summarize findings based on analysis.,Steps of financial analysis,第三章 财务分析程序与方法,第二节 战略分析与会计分析 一、企业战略分析 （一）企业战略分析的内涵与作用 战略分析包括：行业分析 企业竞争策略分析 （二）行业分析 （三）企业竞争策略分析 低成本是财务管理的要点，产品差

8、异也需要注重以较低成本研发和提供差异性产品 思考题：战略分析的内涵。 常见的企业竞争策略有哪几种？,第二节 战略分析与会计分析,二、会计分析技术 （一）会计分析的内涵与步骤 会计分析是财务报表分析的重要步骤之一。 分析目的： 会计分析的目的在于评价企业会计报表所反映的财务状况与经营成果的真实程度。,第三章 财务分析程序与方法,第二节 战略分析与会计分析 二、会计分析技术 （一）会计分析的内涵与步骤 分析作用的两大方面： 1. 揭示会计信息质量（通过对会计政策、会计方法和会计披露的评价）； 2. 提高（保证）财务分析结论的可靠性（通过对会计灵活性、会计估价的调整，修正会计数据的方式）,第三章 财

9、务分析程序与方法,会计政策是指企业在会计确认、计量和报告中所采用的原则、基础和会计处理方法。 对提供会计信息质量要求的基本原则： （一）客观性 （二）相关性 （三）可理解性 （四）可比性 （五）实质重于形式 （六）重要性 （七）谨慎性 （八）及时性,第三章 财务分析程序与方法,第二节 战略分析与会计分析 二、会计分析技术 （一）会计分析的内涵与步骤 会计分析步骤： 1. 阅读财务报告 在阅读财务报告时，要注意以下4点 注册会计师审计意见与结论 企业采用的会计原则、会计政策及其变更情况 会计信息披露的完整性、真实性 财务情况说明书,第三章 财务分析程序与方法,第二节 战略分析与会计分析 二、会计

10、分析技术 （一）会计分析的内涵与步骤 会计分析步骤： 2. 比较会计报表 比较报表的目的是揭示会计信息差异与变化。具体比较方法有多种，后面介绍。,第三章 财务分析程序与方法,第二节 战略分析与会计分析 二、会计分析技术 （一）会计分析的内涵与步骤 会计分析步骤： 3. 解释会计报表 通过比较报表，发现差异与变化后，必须解释报表。解释报表一般从国家法律法规、准则与政策，企业的会计制度，通用的核算方法等方面来说明报表差异的原因，避免报表信息的误导。 举例：资产变化原因解释,第三章 财务分析程序与方法,第二节 战略分析与会计分析 二、会计分析技术 （一）会计分析的内涵与步骤 会计分析步骤： 4. 修

11、正会计报表信息 通过会计分析，对不真实的差异与变化，要给以说明，甚至修正，消除会计信息失真。 举例：原材料计价采用后进先出法（为何不允许使用） 思考题： 会计分析的四个步骤及内容。,第三章 财务分析程序与方法,第二节 战略分析与会计分析 二、会计分析技术 （二）比较分析法(Comparison Analysis) 1. 概念： 比较分析法即通过计算财务项目数据或指标值并与标准进行对比，确定财务项目数据或指标值的变化大小、变化幅度并查找变化原因的分析方法。 比较分析法是财务分析中最常用的方法，也是其他分析方法运用的基础。,(-11,500 /23,500) 100% = -48.94%,Comp

12、lete the analysis for the other assets.,（二）比较分析法(Comparison Analysis) 2. 比较对象与标准的选择 在运用比较分析法时，选择或确定比较对象与标准是一个重要的事项，可比性是选择比较对象和比较标准的根本原则。 比较对象：自身、他人 比较内容：比什么 比较标准：客观性,（二）比较分析法(Comparison Analysis) 3. 比较分析常用的两种比较方式： 绝对数比较（总量指标） 百分率比较（相对指标） 增减百分率 增减变动率 完成百分率 变动比率 结构百分比（垂直分析用）,（二）比较分析法(Comparison Analys

13、is) 4. 比较项目选择 同期报表项目 不同单位的同期同报表项目 不同期报表项目 不同期的相同报表项目 相同单位或不同单位均可,（二）比较分析法(Comparison Analysis) 5. 比较分析具体方法 横向比较法（水平分析法） 指将本期报表信息与前期或历史某一时期的报表信息进行对比，研究经营业绩或财务状况等发展变动情况的一种财务分析方法。 报表的横向比较就是教材中的水平分析法。具体见下表。,$12,000 ?-$23,500 = $(11,500),(-11,500 /23,500) 100% = -48.94%,Complete the analysis for the othe

14、r assets.,（二）比较分析法(Comparison Analysis) 5. 比较分析具体方法 横向比较法（水平分析法） 横向比较的常用术语： 比较期：分析期 基期：比较参照的基准期 横向比较分析的常用数据表达方式： 增减变动数=比较期某项目实际数-基期同一项目实际数 增减变动率=增减变动数/基期实际数 变动比率值=比较期实际数/基期实际数 举例：,5. 比较分析具体方法 纵向比较法(Component percentage) 也叫垂直分析法或结构分析法，是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，即反映出报表中各子项目与总体之间的关系，并根据各子项目占总体的大小比较各子项目的重要性。

15、在纵向比较的基础上还可进行横向比较，看各子项目占总量大小的发展变动情况。 多期的会计报表经过纵向处理后，通常称为度量报表，或称总体结构报表、共同比报表(common-size statement)等。 具体步骤见教材：P55 举例见电子表格文件,纵向比较法的一般步骤是： 第一，确定报表中各项目占总额的比重或百分比 ； 第二，通过各项目的比重，分析各项目在企业经营中的重要性 ； 第三，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况。,6. 运用比较分析法应注意事项 为保证比较分析结果的客观、真实，在运用比较分析法时必须注意相关指标的可比性与相关性。具体注意以下几点： （1）指

16、标内容、范围和计算方法的一致性，以便比较； （2）会计计量标准、会计政策和会计处理方法的一致性； （3）时间单位和长度的一致性； （4）企业类型、经营规模和财务规模以及目标大体一致。,第三章 财务分析程序与方法,第二节 战略分析与会计分析 （三）趋势分析(Trend Analysis) 根据企业过去多期（不一定连续）的报表或财务数据，查找、揭示不同期间报表项目或财务数据的变化规律与变化原因，预测未来发展趋势的分析方法。 趋势分析是通过比较各项目数据的增减变化方向与幅度，来揭示公司财务状况和经营成果的变化和趋势。,第三章 财务分析程序与方法,第二节 战略分析与会计分析 （三）趋势分析(Trend

17、 Analysis) 趋势分析的步骤： 1. 计算趋势百分比（基期的选择）； 基期：比较基准期。 趋势分析的基期类型： 固定基期（定基比较） 变动基期（环比） 平均基期 基期选择的基本要求：数据正常的经营期,第三章 财务分析程序与方法,第二节 战略分析与会计分析 （三）趋势分析(Trend Analysis) 趋势分析的步骤： 1. 计算趋势百分比（基期的选择）； 2. 根据各期比率变化情况，查找原因，总结规律； 3. 预测未来发展趋势。,Trend Analysis,Trend analysis is used to reveal patterns in data covering succ

18、essive periods.,Trend AnalysisExample,1997 is the base period so its amounts will equal 100%.,Berry Products Income Information For the Years Ended December 31,Trend AnalysisExample,Trend AnalysisExample,财务指标表,趋势分析表,Trend AnalysisExample,第三章 财务分析程序与方法,第三节 比率分析与因素分析 一、比率分析法 比率分析是财务分析的重要方法。 （一）比率分析法的定

19、义(Ratio Analysis) 比率分析法是利用相关的财务指标数值之比来分析评价企业财务状况和经营成果的方法（教材P57）。 比率的表达形式（教材）： 百分数 60% (2) 比率（比值）2：1（2） (3) 分数 1/2,第三章 财务分析程序与方法第三节 比率分析与因素分析,一、比率分析法 （二）比率分析指标 根据分析目的和看问题的角度不同，可对比率指标进行分类，常用的分类有以下几种： 第一，按分析主体或目的划分 1. 从投资者看 净资产收益率，资本保值增值率等 2. 从债权人看 资产负债率， 流动比率，速动比率等 3. 从政府管理者看 社会贡献率等 4. 从经营者看,第三章 财务分析程

20、序与方法第三节 比率分析与因素分析,一、比率分析法 （二）比率分析指标 第二，按分析内容划分的比率 教材介绍了四种分类方式，作为课外阅读作业由大家阅读。在此介绍四类财务分析常用的比率指标。 1. 流动性比率指标(liquidity ratios) 2. 资本结构比率指标(leverage ratios) 3. 资产营运（经营）能力比率(activity ratios) 4. 获利能力比率指标(profitability ratios),第三章 财务分析程序与方法第三节 比率分析与因素分析,一、比率分析法 （二）比率分析指标 第三，按报表划分的比率 1. 资产负债表比率 2. 利润表比率 3.

21、现金流量表比率 4. 不同报表之间的比率,第三章 财务分析程序与方法第三节 比率分析与因素分析,一、比率分析法 （三）标准比率 标准比率的作用？ 标准比率的确定有多种方法，教材介绍了三种。 1. 算术平均法 2. 综合报表法 3. 中位数法,第三章 财务分析程序与方法第三节 比率分析与因素分析,一、比率分析法 （四）比率分析的局限性 第一，比率变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动； 第二，很难综合反映比率和报表之间的联系； 第三，比率给人们不保险的印象； 第四，比率不能给人们会计报表的综合观点。P62,第三章 财务分析程序与方法第三节 比率分析与因素分析,二、因素分析法(Elements

22、 Analysis) 在财务分析活动中，常使用一些综合性指标，即这些指标受多种因素的影响而变动的。 比如，产品生产成本的降低或上升，受材料和动力耗费、人力耗费、生产设备的优劣等多种因素的影响。 利润的变动，受到产品生产成本、销售数量和价格、销售费用和税金等多种因素的影响。 因此，对综合性指标常需要对其各影响因素的影响情况进行分析。,第三章 财务分析程序与方法第三节 比率分析与因素分析,二、因素分析法(Elements Analysis) 因素分析常用方法有连环替代法和差额计算法，在此只介绍连环替代法。 （一） 连环替代法的程序 1. 确定指标与影响因素之间的关系 举例： 产品销售收入=单价销量

23、 净资产收益率=总资产收益率权益乘数 =销售净利率总资产周转率权益乘数,第三章 财务分析程序与方法第三节 比率分析与因素分析,（一） 连环替代法的程序 2. 明确比较期 如今年和去年比，实际和计划比等。 举例：某企业2008和2009年产品销售情况见下表。,第三章 财务分析程序与方法第三节 比率分析与因素分析,（一） 连环替代法的程序 3. 连环顺序替代，计算替代结果 2008年产品销售收入 产品销售收入额=2400.5=120（万元） 分析比较单价和销量对2009年收入的影响 第一次替代：以2009年销量替代 产品销售收入额=3000.5=150（万元） 销量增长使收入比2008年增长30万元 第二次替代：以2009年单价替代 产品销售收入额=3000.45=135（万元） 相对2008年的价格，销售300台的话，收入减少15万元,利用上述计算结果,可以测算出销售数量和销售单价两个因素的变动对产品销售收入额差异数的影响: 销售数量变动对差异的影响数=- =150-120=30(万元) 销售单价变动对差异的影响数=- =135-150=-15(万元) 汇总各因素影响数=销售数量影响数+销售单价影响数 =30+(-15)=15(万元) 分析说明,第三章 财务分析程序与方法第三节 比率分析与因素分析,