国际金融学习题(人大陈雨露主编)第十一章

1、三、判断是非练习的说明：判断下一个表达是否正确，在配对(t )或错误(f )上画圈。1 .开放经济的外部均衡是指国际收支平衡，用代表外汇市场供求平衡的bp曲线来表示，因此国际收支是外汇收支。答案和分析：选择错误。 开放经济的外部均衡是国际收支平衡，用代表外汇市场供求平衡的bp曲线表示，但国际收支外汇收支。2.lm和bp曲线的相对位置，如果国内外资金对利率敏感，资本流动的利率弹性大于货币需求的利率弹性，bp比lm更平坦，而bp比lm更陡峭。答案和分析：正确答案。3 .在国际金本位时期，除了汇率政策外，各国只能通过支出调整政策来追求内外的经济均衡目标，但通过价格现金流动机制的作用，各国仍然可以实现

2、内外的均衡目标。答案和分析：正确答案。4 .在固定汇率制度下，如果开放经济与内部失业同时存在对外顺差，单一的支出调整政策不能同时实现内外均衡目标。答案和分析：选择错误。 在固定汇率制度下，当开放经济与内部失业同时处于对外顺差时，单一的支出调整政策，如扩张财政政策可以通过减少就业、增加需求来增加进口、减少顺差，因此可以同时实现内外均衡目标。5 .在天鹅图表中，如果yy曲线比ee曲线平坦，就必须用支出调整政策追求内部均衡目标，用汇率政策追求外部均衡目标。答案和分析：选择错误。 在yy曲线对ee曲线更平坦的情况下，在同等量的汇率变动条件下，维持内部均衡比维持外部均衡需要改变更多的国内总支出。 换言之

3、，用汇率政策追求内部均衡目标是相对有效的，用支出调整政策追求外部均衡目标是相对有效的。6 .蒙代尔认为，当开放经济处于通货膨胀和国际收支顺差时，最好的政策组合方式是紧缩性财政政策和扩张性货币政策。答案和分析：正确答案。7 .实施固定汇率制的发展中国家容易被投机货币冲走。 货币投机者期望中央银行不能持续维持固定汇率制度，在外汇市场大量卖空这些国家的货币，从货币贬值中获得暴利。答案和分析：正确答案。8 .对于资本完全流动的开放小国，不考虑中央银行的抵销政策，为了提高生产水平，固定汇率制使财政政策完全无效，而货币政策的效果是理想的浮动汇率制度，货币政策完全无效，财政政策的效果是理想的。答案和分析：选

4、择错误。 资本完全流动的开放小国，在固定汇率制度下财政政策有效，货币政策无效的浮动汇率制度下财政政策完全无效，但货币政策的效果是理想的。九、在两国模式下，由于本国保持了固定汇率和资本的完全流动，通过扩大外国财政提高外国均衡收入水平，实际上是牺牲了本国均衡收入的下降。答案和分析：正确答案。10 .实现欧元区各会员国之间基本资本完全自由流动，单一货币将汇率稳定目标提高到极限，同时各国保持独立制定和实施货币政策的能力。答案和分析：选择错误。 实施统一货币区后，各国制定和实施货币政策的独立性丧失了。四、不定项选择练习的说明：以下各问题的候补答案中有一个或多个是正确的。 请在正确的字母号码上画圈。1 .

5、开放经济体的宏观经济政策目标是什么()a .经济增长b .物价稳定c .充分就业d .国际收支平衡答案和分析：选择abcd。2 .关于天鹅图形的以下说法是正确的。a.yy曲线向右下降，曲线右侧表示通货膨胀，左侧表示失业b.ee曲线向右上倾斜，曲线右侧表示经常账户顺差，左侧表示经常账户逆差c.yy曲线比ee曲线陡峭的话，表示汇率政策对外部均衡的影响相对较大d .固定汇率制下或可调整的固定汇率制下的米德冲突问题仍无法解决答案和分析：选择acd。 ee曲线向右上倾斜，曲线的右侧表示经常账户的逆差，左侧表示经常账户的顺差。3 .关于蒙代尔的政策和理论的以下说法是正确的。a .传统的支出转移政策分为财政

6、政策和货币政策两个独立的政策工具b .假设国际资本流动的利率敏感性高于国内货币需求，ib曲线比eb曲线陡峭c .考虑到不同政策作用机制，各政策工具必须适用于最有影响力的政策目标d .遵循“通过货币政策实现外部均衡目标，通过财政政策实现内部均衡目标”的规则答案和分析：选择pr。 蒙泰政策和理论把传统的支出调整政策分为财政政策和货币政策两个独立的政策工具。4 .对于固定汇率制度、资本没有完全流动的开放小国，以下说法是正确的。a.bp曲线与横轴平行，因此能最大限度地发挥财政政策的生产效果b .通过货币的抵消，货币政策的生产效果得以维持，但国际收支的不平衡也一直存在c .发生国际收支逆差时，中央银行可

7、以持续出售外汇，维持本币的固定汇率d .如果不进行货币核销，外汇储备将丢失，ps曲线复原，扩张货币政策无效答案和分析：选择bd。 相对于固定汇率制度、资本没有完全流动的开放小国，bp曲线向右上倾斜，在产生可以大幅度发挥货币政策生产效果的国际收支逆差时，实施紧缩的财政政策可以减少进口，减少逆差，实现对外平衡。 因此，交流双方都错了。5 .对于浮动汇率制度、资本完全流动的开放小国，以下说法是正确的。a .扩张性货币政策的生产效果最大化了b .扩张性财政政策的生产效果缩小c .可扩张性货币政策的生产效果得以维持d .扩张财政政策的生产效果完全消失了答案和分析：选择ad。 对于浮动汇率制度、资本完全流

8、动的开放小国，扩张的货币政策非常有效，其生产效果最大化，财政政策无效，所以选择ps。6 .固定汇率制度的两国模式有什么作用机制？ （）a .扩张外币能增加外国收入，同时也能增加本国收入b .外国财政扩张在增加外国收入的同时有可能降低本国收入c .本国货币扩张对国内经济有长期效果，但对外国经济没有实质影响d .本国财政扩张在增加本国收入的同时，对外国经济没有实质影响答案和分析：选择ps。 在固定汇率制中，货币政策的作用是维持汇率的稳定，财政政策的作用是维持国内物价的稳定。 在固定汇率制度的两国模式中，本国货币的扩张对国内经济没有长期的效果，对外国经济也没有实质性影响的本国的财政扩张在增加本国的收

9、入的同时，也引起了外国收入的上升，有出口效果。 因此，光盘都错了。7.20世纪90年代法国经济陷入严重衰退的原因是()a .德法两国承诺在欧盟内部实行固定汇率b .欧盟成员国之间的资本流动基本上没有障碍c .德国在统一进程中大规模使用扩张财政政策d .德国法两国的利率水平大幅度上升答案和分析：选择abcd。8 .对于发展中国家，以下哪些政策目标的组合是相对理想的？ （）a .汇率稳定性资本的完全流动性b .货币政策独立性汇率稳定性c .资本完全流动性货币政策独立性d .以上都是答案和分析：选择b。在is-lm-bp模型中，本币贬值如何变化？ （）a.is右移b.lm右移c.bp右移d以上是不同

10、的答案和分析：选择交流。 由于本币贬值、进口减少、出口增加、外部需求增加，引起is曲线右移，同时汇率上升，bp曲线右移。 在固定汇率制中，为了维持汇率的稳定，中央银行出售储备，购买本国货币，国内货币的供给量减少，在lm向左移动的浮动汇率制中，本国货币贬值，外资流出，对本国货币的需求减少，本国货币的供给量过多，lm曲线向右移动。10 .一国经济出现内部失业和国际收支逆差时，应该根据政策协调理论，采取什么措施实现内外均衡目标？ （）a .扩张的财政政策和扩张的货币政策b .紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策c .扩张的财政政策和紧缩的货币政策d .紧缩性财政政策和扩张性货币政策答案和分析：选择c。

11、五、听解答练习的说明：请根据学习内容回答以下问题。 计算问题应该给出过程和答案。我们试着用is-lm-bp模型说明不同方向的财政、货币、汇率政策对开放经济内外均衡的影响。2 .在什么情况下会发生米德冲突？ 其根源是什么？3 .简述蒙代尔的政策和理论。4 .为什么实施固定汇率制的国家依赖财政政策？5 .如果资本流动度高，开放小国的中央银行维持固定汇率，实施非抵消政策，紧缩财政政策会对该国流通中的货币量产生什么样的影响？ 请说明原因。6 .假设在资本完全流动的两国模式中，两国中央银行参与外汇市场，维持本币和外汇之间的固定汇率。 在这种情况下，本国的扩张性货币政策能引起外国实际收入的变动吗？ 如果可

12、能的话，是输出效果还是以邻居为基础的效果？7 .变动汇率制国家的政府如果采用严格的资本限制，完全禁止跨国资本流动。 在这种情况下，扩张财政政策会对开放小国的收入水平产生什么样的影响？8.20世纪90年代初期，美国政府为了摆脱短期但收入水平急剧下降，强烈说服日本增加政府支出，削减税收。 假设美日两国资本完全流动，外汇市场上美元日元汇率完全自由变动。 请考虑美国政府的要求是否符合自己的利益，并证明你的结论。9 .在前一个问题的经济背景下，美国政府希望日本采取什么样的货币政策？ 请说明理由。10 .克鲁格曼三角形假说对发展中国家的经济开放有什么样的启发？参考答案。三、判断是非1. f2. t3. t

13、4. f5. f6. t7. t8. f9. t10. f四、不定项选择1. abcd2. acd3. bcd 4. bd5. ad6. ab 7. abcd 8. b 9. ac10. c五、听解答1 .运用1.islmbp模型，试着说明了不同方向的财政、货币、汇率政策对开放经济内外均衡的影响。答： a:islmbp模型是开放经济宏观均衡分析的常用工具，除了对内外均衡给出直观的解释外，对宏观经济政策的运用也有很高的价值。 ps曲线代表产品市场的供求均衡、增资和减税等扩张财政政策、奖励限制的贸易政策和汇率政策，推进ps曲线的右移”相反，有紧缩财政政策、促进进口抑制出口的贸易政策和汇率政策，使p

14、s曲线向左移。 lm曲线表示货币市场的供求平衡，降低利率、扩大货币供给等扩张性的货币政策，推进lm曲线的向右偏移，相反，紧缩货币政策使lm曲线向左偏移。 另外，中央银行外汇储备的增减直接引起国内货币供给的变动，同样引起ps曲线的移动。 bp曲线代表国际收支平衡，有放松外汇限制，鼓励刺激资本流动的贸易政策的倾向，有奖励限制作用的本币贬值的汇率政策推动bp曲线向右偏移，相反，有严格外汇限制的贸易政策，促进进口抑制出口的功能上升政策，使bp曲线向左偏移。2 .在什么情况下会发生米德冲突？ 其根源是什么？答：当固定汇率开放经济处于内部失业和外部逆差并存的状态，或者内部通货膨胀和外部顺差并存的状态下，单

15、一的支出调整政策无法同时实现内部和外部均衡目标。 例如，通货膨胀和顺差并存时，考虑到用支出增加政策来均衡国际收支，国内通货膨胀程度恶化，用支出削减政策来稳定国内物价水平，国际收支的顺差规模就会进一步扩大。 失业和逆差并存时，政策当局也必然陷入同样的困境。 这被称为米德冲突。其根本原因是实施固定汇率制度的国家难以直接贸易限制，支出转移政策变成了特定的固定汇率政策。 这表明为了实现内部和外部经济的均衡，只能依靠支出调整政策这一工具，政策工具的数量比经济政策的目标数量少。 在这种情况下，内外均衡目标之间发生了不可调整的纠纷：政府在调整市场总需求以实现内(外)部均衡目标时，可能阻碍或破坏外(内)部的经

16、济状况，远离均衡目标。3 .简述蒙代尔的政策和理论。答：蒙代尔认为，尽管财政政策和货币政策都是需求管理的政策工具，但不仅掌握在不同的决策者手中，控制对象和作用机制也不同。 财政政策由财政部门掌握，通过调整财政收支影响总需求的货币政策属于中央银行，通过调整信用收支影响总需求。 另外，同方向的财政政策和货币政策对利率有很大影响。 例如，紧缩性财政政策抑制投资的结果是利率水平下降，而紧缩性货币政策则是货币供给减少，利率有上升的倾向。 在考虑资本流动因素的内外均衡模型中，属于支出调整政策的财政手段和货币手段类似于内部均衡的名义收入，但明显反对外部均衡对国际收支的影响：前者有利于资本输出，后者有利于资本

17、输入。 因此，蒙德把传统的支出调整政策分为财政政策和货币政策两个独立的政策工具。 如此，即使在固定汇率制度下汇率政策无法使用的情况下，政策当局也可以通过财政政策和货币政策的合理结合，同时实现内外均衡目标。根据比较优势原理，当政策目标能够用多种政策工具实现时，考虑不同的政策作用机制，各政策工具应适用于最有影响力的政策日标。 这就是蒙代尔有效的市场分类原则。 财政政策主要通过支出来推动收入水平的调整，进一步影响经常项目的收支和国际收支，而货币政策除了类似的功能外，还通过利率水平的变更来影响资本项目的日收支和国际收支，货币政策调节国际收支的效果超过财政政策。 因此用财政政策实现内部均衡，用货币政策实现外部均衡，符合有效的市场分类原则。 以下是基于蒙特尔政策组合理论得到的不同经济失衡状态下的最佳政策组合方式。经济的不平衡状态最佳策略的组合通货膨胀国际收支不顺利紧缩财政政策扩