黄金交易基础知识培训讲义(之江贵金属).ppt

1、天津之江贵金属经营有限公司,二零一零年六月,培训讲义,培 训 目 标,1、了解黄金市场现状 2、掌握交易品种 3、学习宏观分析 4、风险控制及投资技巧,交易所投资品种分类,国际黄金市场现状,1、连续的金融危机，全球经济低潮，推动黄金的货币属性逐渐凸显，黄金的市场价值以及投资需求逐步增大。 2、社会的发展推动了消费能力的提高，特别是中国等东南亚发展中国家的崛起，加大了奢侈品的需求量。 黄金投资已经成为国际市场的主流投资产品！,国际主要黄金交易市场,一、伦敦黄金市场: 伦敦黄金市场历史悠久，其发展历史可追溯到300多年前。1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市

2、正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。市场黄金的供应者主要是南非。1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易，1982年4月伦敦期货黄金市场开业。目前，伦敦仍是世界上最大的黄金市场。 二、美国黄金市场: 纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人(主要是以法人团体为主)为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展起来。目前纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黄金期贷交易中心。两大交易所对黄金现贷市场的金价影响很大。以纽约商品交易所

3、(COMEX)为例，该交易所本身不参加期货的买卖，仅提供一个场所和设施，并制定一些法规，保证交易双方在公平和合理的前提下交易。该所对进行现货和期贷交易的黄金的重量、成色、形状、价格波动的上下限、交易日期、交易时间等都有极为详尽和复杂的描述。,三、苏黎世黄金市场: 苏黎世黄金市场，是二战后发展起来的国际黄金市场。由于瑞土特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环境，加上瑞士与南非也有优惠协议，获得了80%的南非金，瑞土不仅是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储中心。苏黎世黄金市场在国际黄金市场上的地位仅次于伦敦。苏黎世黄金市场没有正式组织

4、结构，由瑞土三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结账、三大银行不仅可为客户代行交易，而且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务。苏黎世黄金市场无金价定盘制度，在每个交易日任一特定时间，根据供需状况仪定当日交易金价，这一价格为苏黎世黄金官价。全日金价在此基础上的波动无涨停板限制。 四、香港黄金市场: 香港黄金市场已有90多年的历史。其形成是以香港金银贸易场的成立为标志。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空档，可以连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场。促使香港成为世界主要的黄金市场之一。目前，香港黄金市场由三个市场组成：(1)香港金银贸易市场，以

5、华人资金商占优势，有固定买卖场所，主要交易的黄金规格为5个司马两一条的99标准金条，交易方式是公开喊价，现贷交易；(2)伦敦金市场，以国外资金商为主体，没有固定交易场所；(3)黄金期货市场，是一个正规的市场，交投方式正规，制度也比较健全，可弥补金银贸易场的不足。,国际主要黄金交易市场,全球主要黄金市场交易时间,国内黄金市场现状,2002年10月30日，上海黄金交易所开业，中国黄金市场走向全面开放。 2008年1月9日，期货黄金交易正式在上海期货交易所开始交易。 2009年1月19日，上海黄金交易所黄金现货延迟交收交易规则正式公布，面向个人放开交易。 2008年12月30日 天津贵金属交易所注册

6、成立，并推出与国际接轨的黄金现货延迟交收交易（试运行）。 中国黄金市场仍然处于初级阶段，黄金投资种类较少，且大多与国际黄金市场脱轨。天津贵金属交易所的成立丰富了国内黄金市场品种。 由于黄金的保值特性，黄金投资产品的兴起，有助于专业投资者市场间交叉套利、个人投资者分散投资、机构投资者固定投资。,国内投资者可接触的黄金投资产品,1、黄金饰品、金币、金条； 2、投资金条； 3、银行推出的各类黄金理财产品； 4、纸黄金 ； 5、黄金期货； 6、黄金现货延期交收交易（保证金交易）； 7、境外黄金投资产品。,黄金保证金交易,“资金杠杆放大效应”是金融与信用经济发达的一种自然体现，并不是期 货交易的专有现象

7、。 黄金保证金交易分为“黄金期货保证金交易”和“黄金现货保证金交易”。 特点： 1、投资获利（以小博大） 2、套期保值（锁定风险） 3、价格发现（期现套利） 4、引入“合约头寸”的概念,交易所投资品种分类,现货和期货的区别 什么是期货交易，什么是现货交易，关键取决于是以什么样的价格来交易的。如果是以现货的价格进行交易，这种产品全部属于现货交易品种。但如果是以未来价格进行交易，那就属于远期或期货交易。 天津贵金属交易所是以当日的价格来交易的，尽管没有实物交割，但也属于现货交易。这是个必须澄清的概念。 两者相比，从交割期限来讲，期货有固定的交割日期，但黄金T+D没有固定交割日期，可以一直持仓；从交

8、易时间来讲，黄金T+D有夜场交易（22小时连续交易），而期货没有。所以综合比较下来，黄金T+D对个人投资者来说比期货更有优势。,交易所投资品种分类,交易所黄金投资品种按付款方式不同，分为：现货全额交易和预付款延期交收交易。 现货全额交易是指投资者在现货全额交易前，必须在交易所指定帐户存入与欲购买金条（或白银）等值的人民币资金，买入的金条（或白银）可选择提货或再次卖出，投资者如需卖出自己提货的金条（或白银），可直接通过综合会员柜台卖出。 交易所会员推出实物黄金投资金条和实物白银投资银锭。实物黄金投资金条成色为Au9999，规格为100克/条，指定国内知名生产厂商生产，符合国家相关标准，经交易所认

9、定方可用于交割，会员保证一定现货存量并承诺对售出金条进行回购。实物白银投资银锭成色为AG9999，规格为15千克/锭，指定国内知名生产厂商生产，符合中华人民共和国国家标准 GB/T 41352002，经交易所认定方可用于交割；会员保证一定现货存量并承诺对售出银锭进行回购。,（T+0）现货延期业务,一、何为Au（T+0）现货延期业务？ 现货（T+0）延期交收是天津贵金属交易所最新推出的，即按即时价格买卖金条，（双向交易，即可买多，又可卖空）延迟至第二个工作日后任何工作日进行实物交易的交易行为，交易时支付一定比例的交易保证金，实物交收时结算剩余货款。 现货Au (T+0) 有固定的交易场所，实行严

10、格的会员制度，交易所以伦敦现货黄金市场价格为基础，综合国内黄金市场价格及中国人民银行人民币兑美元基准汇率，统一连续报出现货黄金的人民币买价及卖价，即时成交。 二、开市交易时间 每周一至周五开市（国家法定节假日及国际市场休市除外） 周一早8：00至周六早4：00； 结算休市时间：交易日内，凌晨4：00至6：00； 具体开市、休市时间以交易所通知为准。,三、交易方式 投资者可自行选择通过网络系统或电话与综合会员进行现货全额和现货延期交收交易。 黄金延期交收交易采用预付交易保证金的形式进行，投资者预付交易保证金不低于成交金额的8%。黄金现货延期交收业务交易为1000克的整数倍，最小交易量为1000克

11、。即1000克为1手交易。目前最大下单量为10000克，最大持仓量为30000克。 即 1手黄金交易实际占用保证金额为：1000克250元/克8%=2万元 （以现价为250元/克计算，实际占用金额以实际金价为准）。 交易所有权根据市场实际情况对保证金比例进行调整。 白银延期交收交易采用预付交易保证金的形式进行。客户预付交易保证金不低于成交金额的8。白银现货延期交收业务交易量为15千克的整数倍，最小交易量为15千克。即15千克为1手交易。目前最大下单量为750千克，最大持仓量为1500千克。 即1手白银交易实际占用保证金额为：15千克3710元/千克8%=4452元（以现价为3710元/千克计算

12、，实际占用金额以实际金价为准）。 交易所有权根据市场实际情况对保证金比例进行调整。,（T+0）现货延期业务,四、收费标准 投资者在参与金条交易过程中，需支付如下需用：手续费、仓租、提货费、交货费等。 其中黄金交易手续费收取标准为不超过成交金额的万分之八。 仓租收支标准由交易所价格监督管理委员会根据实际情况确定。提货费包括加工费，储运费，收取标准为每克14元人民币；交货费包括检验费、重铸费等，收取标准为每克6元人民币。提货费、交货费由综合会员收取。国家规定的税收由卖方负责。 白银交易手续费收取标准为不超过成交金额的万分之八。 提货费包括加工费、储运费等，收取标准为不高于成交总金额的10%；交货费

13、包括检验费、重铸费等，收取标准为不高于成交总金额的5%。提货费、交货费由综合会员收取。国家规定的税收由卖方负责。 投资者的交易保证金必须打入交易所指定银行托管帐户，相关交易费用由交易所统一收取。 交易所有权根据市场实际情况对以上费率进行调整。,（T+0）现货延期业务,五、资金清算 延期交收交易实行集中、T+1的资金清算原则。 “集中”是指由交易所和托管银行对投资者资金统一进行清算。 “T+1”是指交易所对投资者每笔交易所产生的盈亏及费用在第二个工作日内进行资金清算。 投资者须在交易所指定的银行开立资金清算帐户（保证金帐户）；资金托管银行根据交易系统每日结算数据，在规定时间内进行资金划转。 投资

14、者可通过交易系统实时查询资金清算明细数据，如有异意，24小时内向交易所提出复核申请。,（T+0）现货延期业务,六、交割 延期交收交易的实物交割地为交易所指定交割仓库。 持有黄金多头或者持有白银多头的投资者在每个交易日上午10点至下午16点可向综合会员进行提货申报（投资者在此之前须保证向其保证金帐户内存入足额货款），提取实物黄金；持有黄金空头的投资者在每个交易日上午10点至下午16点向综合会员进行交货申报，将金条交与综合会员，结清货款，完成交割。,（T+0）现货延期业务,投资者申请交割实物黄金的数量须为1000克的整数倍，最少交割数量为1000克。申请交割实物白银的数量须为15千克的整数倍，最少

15、交割数量为15千克。具体交割数量及交货、付款期限如下：,（T+0）现货延期业务,七、代理业务 代理业务是指投资者通过代理商开户，与我公司进行金条交易的活动，其程序是： 1、投资者委托代理商办理开户手续，双方签署代理协议书，代理商协助投资者与我公司签署客户协议书；并到相关银行办理资金第三方存管业务并与银行签署资金划转协议书。 2、交易所实行投资者编码登记备案制度，投资者开户时应由我公司按交易所统一的编码规则进行编号； 3、每笔交易由投资者通过网络系统或电话直接向我公司下达指令。 注：投资者也可直接与我公司签署客户协议书交办理开户手续进行交易。 投资者编码规则： 113（会员号）101加盟合作商

16、001-999 571 001 201法人居间人 经纪人、业务员 身份证所在区号 客户号 301自然人居间人 由公司或合作商提供 后三位 所有数字逢4跳过,（T+0）现货延期业务,八、风险管理 交易所对投资者实行单笔最大交易限额制度及最大持仓额制度（投资者单笔黄金最大下单量为10000克，最大持仓量为30000克；白银最大下单量为750千克，最大持仓量为1500千克。（交易所有权根据市场情况进行调整），当投资者持仓达到最大限额时，不得再相同或相反方向开仓交易。 交易所实行强行风险控制制度，当投资者出现下列情况之一时，交易所对其买入或卖出的金条实行强行平仓： 1、交易系统以投资者帐户买入或卖出金

17、条的风险率来衡量投资者风险情况，风险率=投资者权益买入或卖出占用交易保证金，当投资者帐户风险率小于100%时，投资者交易保证金不足，需要追加交易保证金，否则投资者只能减少买入或卖出的金条，直至投资者帐户风险率等于或者大于100%。当投资者帐户的风险率达到50%时，交易所将投资者剩余买入或卖出金条进行全部强行平仓。 2、因违规受到交易所强行平仓处罚的； 3、根据交易所紧急措施应进行强行平仓的； 4、其他应予强行平仓的情况。 因天津贵金属交易所的黄金（白银）延期交收交易是一种潜在收益和潜在风险较高的投资品种，对投资者的风险承受能力，理解风险的程度，风险控制能力和投资意向有较高的要求，所以希望广大的

18、投资者能够正确评估和确定自身的风险承受能力，谨慎判断和投资。,（T+0）现货延期业务,交易所名词解析,汇率标准： 每日人民银行公布的中间价，在调整汇率的期间（交易日早上10点以前），交易所 会适当调整点差来规避汇率变化的风险 报价逻辑： 国际美元金价乘以人民币汇率除以31.1035，再将国际金价做贴水，计算出人民币 金价 行情保护： 暂定5分钟无新价格报出，原价格失效 点差： 上交易日结算价的万分之十二 限价单点差： 与现价差80点以上 风险率的计算： 净值除以占用保证金，低于50%爆仓，客户的所有头寸全部平仓 保证金比例： 合约总价值的8%40%，国内长期节假日40% 手续费类型： 双边，建

19、、平仓时收取 ，实时收取,计算公式,1、净值：可用保证金+占用保证金+冻结保证金 2、余额：净值-浮动盈亏 3、黄金浮动盈亏:（平仓价持仓价）x1000X手数 白银浮动盈亏:（平仓价持仓价）x15X手数 4、黄金占用保证金:建仓价格*1000*手数*8% （建仓价格*80*手数） 5、黄金冻结保证金：限价建仓单价格*1000*手数*8% （限价建仓单价格*80*手数*） 6、可用保证金：净值-占用保证金-冻结保证金 7、延期费(仓息)： （试运营时期多空持仓过夜都需要支付万分之一的延期费） 8、风险率=净值/占用保证金 9、黄金每一手单边手续费=建仓价：（平仓价）*1000*万分之八建仓价（平

20、仓价）*0.8 白银每一手单边手续费=建仓价：（平仓价）*15*万分之八建仓价（平仓价）*0.012 10、持仓价=结算价 （未经结算，持仓价等于建仓价；经过结算的持仓单，持仓价等于结算价） 11、交易所报价（人民币/克）：（国际市场黄金价格当日汇率/31.1035）/0.99500.9999,天津贵金属交易所延迟交易优势,1、交易资金由银行第三方监管，保证客户资金安全,光大银行以及交通银行是天津贵金属交易所的客户交易资金的第三监管方， 投资者的交易资金在以上两家银行进行存管。,天津贵金属交易所延迟交易优势,2、预付款交易方式，成本投入低 天津贵金属交易所黄金（白银）现货延期交收业务以预付款的

21、方式进行，投资者在交易过程中不需要付出全额的资金，仅需付出一定比例的货款即可对全部货物进行交易，由于没有支付全额货款，投资者没有所交易标的的所有权，但是拥有标的的使用权，投资者可在市场中随意买卖赚取市场差价，而在整个交易过程中，投资者的交易成本仅仅是全部货款的一定比例，是真正意义上的以小搏大。 例：假设，按照天津贵金属交易所标价1000克黄金市值25万人民币，如果与预付款比例为10%，则投资者每次交易仅需支付2.5万元的预付款。金价上涨10%，1000黄金则盈利2.5万元，通过预付款交易方式的盈利比例就是100%。,2、预付款交易方式，成本投入低,天津贵金属交易所延迟交易优势,3、存在资金效用

22、杠杆放大效应，收益率高,天津贵金属交易所黄金（白银）现货延期交收业务以预付款的方式进行，因此在交易过程中就存在着资金效益的杠杆放大作用，用过该杠杆放大作用，投资者可以实现收益的同比例放大。 例：假设，按照天津贵金属交易所标价1000克黄金市值25万人民币，如果与预付款比例为10%，则投资者每次交易仅需支付2.5万元的预付款。如果客户拥有25万的资金，则以预付款的形式可交易1万克黄金。 如果金价上涨10%，则全额交易的收益率为2.5万元，收益率为1%；而预付款交易的收益为2.5*10=25万，收益率为100%。 在整个交易过程中，充分体现了资金效用的杠杆放大效用。,天津贵金属交易所延迟交易优势,

23、4、可以双向操作，买涨买跌，上升以及下降时的赚钱机会均可把握 天津贵金属交易所黄金（白银）现货延期交收业务通过预付款的形式进行交易，在交易过程中不仅可以买入赚钱，同时，投资者还可以在下跌的趋势中在市场上卖出黄金（白银），赚取下跌的利润。 投资者可自由发挥技术分析能力判断涨跌，把握住每一个赚钱的机会。,5、T+0交易，可以随时买卖 天津贵金属交易所黄金（白银）现货延期交收业务的交易方式为实时交易，投资者可在交易日内随时进行交易，操作灵活度高，可及时实现盈利。,天津贵金属交易所延迟交易优势,6、交易时间灵活：每周一至周五，二十四小时交易 天津贵金属交易所以伦敦现货黄金市场价格为基础，综合国内黄金市

24、场价格及中国人民银行人民币兑美元基准汇率，连续报出现货黄金的人民币中间指导价。由于国际黄金市场是由全球各个地区的主要黄金市场构成，串联成为连续性的24小时交易，因此投资者可自由选择交易时间。 不同时间段的金价走势各有其规律，掌握好每个时间段的金价波动规律可以轻松地在黄金市场盈利。,天津贵金属交易所延迟交易优势,天津贵金属交易所延迟交易优势,7、品种单一、电子化交易、操作简单易学,相对于国内其他投资品种，黄金市场的品种单一，投资者仅需要了解影响黄金市场的相关因素即可对市场趋势进行与其把握，而影响黄金市场的主要因素仅为5类：现货供需、战争、金融危机、美元、原油。投资者只要掌握这五点因素，就可以准备

25、判断黄金市场走势。,天津贵金属交易所延迟交易优势,8、黄金现货属于全球性交易，参与人员多，不受庄家控制,首先，全球黄金市场的交易量巨大，没有单独的个人或者投资机构拥有足够的资金来控制黄金市场；其次，国际金价由各区域性黄金市场价格构成，个人和投资机构无法对市场进行统一的控制。 在没有庄家干扰的市场中，投资者可以充分发挥个人的技术分析水平，在市场中获取盈利。,天津贵金属交易所延迟交易优势,9、黄金（白银）市场信息透明,影响黄金（白银）市场的所有信息均具有高度的透明度，有关黄金（白银）的资讯投资者可提前从市场当中获取，并且关于这些资讯的信息，投资者可从各大媒体中得到预期，不存在隐藏的信息干扰市场，投

26、资者可以放心的根据市场资讯进行走势分析，依据这些资讯在市场中获取盈利。,天津贵金属交易所延迟交易优势,10、可随时提货,通过黄金（白银）现货延期交收业务，投资者可根据实际的交易价格，付足货款，随时提取黄金实物，满足投资者的实物黄金需求，并且在通过天津贵金属交易所买卖黄金（白银）手续费远比市面价格便宜。,黄金投资品种比较,投资者开户流程,投资者填写客户调查表,本公司为客户开设客户交易账号,投资者签订风险揭示书及 试运行客户协议书,办理托管银行借记卡，签署保证 金存管“三方协议”,投资者到存管银行柜台办理“签约”手续,签署投资者确认函,投资者入金,本公司递交客户资料，申请交 易所开通账号,交易所审

27、核通过，激活账号，投 资者开始交易,模拟交易账号申请及软件下载,1.在本公司网站（）模拟开户中注册填写相关信息,2.本公司根据您的信息开设账号，通过所留电子邮箱 发送给您账号及密码,3.您在收到账号及密码后， 请尽快修改原始密码以防丢失,1.模拟交易账号申请,2.软件下载,请登陆本公司网站：，软件下载专区下载,模拟交易软件安装,9.跳出如下窗口，输入用户名、密码及验证码，类型选择模拟交易， 点击登录您就可以进行模拟交易操作了。,模拟交易软件使用,成功登录交易系统后,系统主界面如下图:,模拟交易软件使用,出入金是客户通过交易系统与银行的接口存入或者提取资金。客户在填写金额、资金密码后，数据将发送

28、到银行端查询及处理。出入金成功后，可在账户信息里查到资金的增加或者减少。,模拟交易软件使用,建仓 客户的建仓操作可以分为两种：市价建仓和限价建仓 （ 1 ）市价建仓 客户可以通过三种渠道以市价建仓。 A 、点击主菜单中的 “ 交易 ”“ 市价建仓单 ” 。,B 、点击 “ 快捷工具栏 ” 中的 “ 建仓单 ” 。,模拟交易软件使用,C 、左键双击行情区中商品的 “ 买价 ” 或 “ 卖价 ” 列中某一具体商品的价格，则会弹出 商品的市价建仓单窗口，或者如果右键单击价格，则可以通过弹出菜单选择该商品的市 价仓单、市价平仓单和限价建仓单。如下图：,在执行上述操作之后，就会弹出统一的 “ 新订单 ”

29、 对话框。 其中 “ 交易类型 ” 默认是 “ 市价建仓单 ” ，当然客户也可以从下拉选项中选择 “ 限价建 仓单 ” 。选择完类型后，客户可以从 “ 商品 ” 中选择需要交易的商品，从 “ 手数 ” 中选择交 易数量，然后选择买卖方向。如果客户从报价区中操作，系统会根据客户双击的位置自动 选 择 “ 商品 ” 和 “ 买卖方向 ” 。如下图：,模拟交易软件使用,在弹出订单窗口中有一个允许成交价和报价达最大点差，系统默认为此项是选中的，客户可以 自己更改点差大小，但最小不能低于系统设定的最喜爱点差，如客户部选此项，则默认为点差 无限大，现行系统设定的最小点差为50点，即黄金0.5元，白银50元

30、。,模拟交易软件使用,另外窗口下方还有一个 “ 下单前确认 ” ，这也是考虑到在剧烈行情下，让客户在订单成 前进行最后一次确认，见图 。如果不勾选该项，点击 “ 确定 ” ，订单直接成交。,模拟交易软件使用,（ 2 ）限价建仓 如果客户想要在设定的价格建立交易头寸，就需要使用限价建仓功能。在 “ 新订单 ” 对 话框的 “ 交易类型 ” 中选择 “ 限价建仓单 ” ，便可以执行限价建仓的操作。,与市价建仓的操作相类似，客户在选择好交易类型、商品、手数和买卖方向之后，在 “ 价 格 ” 中输入合适的价格（即价格不得介于淡蓝色报价和粉红色报价之间），也可以单击上三 角或者下三角来选择价格，如果客户需要控制自己的盈亏，则可以选择 “ 止损 ” 、 “ 止盈 ” ， 输入相应的价格，此两项客户可以根据自己的需要全选、只选择任意一项或者全不选。 当 限 价单成交，设置的止损止盈会自动转变成持仓单的止损止盈 （止损止盈的设置见后） 。,模拟交易软件使用,平仓 客户的平仓操作也分为两种：市价平仓和限价平仓。 ）市价平仓 客户可以通过四种渠道以市价平仓。 A 、点击主菜单中的 “ 交易 ”“ 市价平仓单 ” 。,B 、点击 “ 快捷工具栏 ” 中的 “ 平仓单 ” 。,模拟交易软件使用,C 、右键单击行情区中商品的 “ 买价 ” 或 “ 卖价 ” 列中某一具体商品的价格，可以通过 弹出菜单选择该