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1、北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-1,证券投资分析第六章,证券投资技术分析,(zqtz6_3_04),北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-2,反转形态的特点是，价格曲线将改变原来的运动方向。 开始讲整理形态，其特点是在上涨或下跌的过程中，市场暂时的小幅度波动，未来市场曲线将延续原有的趋势。 首先讲了对称三角形。,上升三角形是对称三角形的变形，见图6-23。,2) 上升三角形,(1) 上升三角形的特征,前边讲了反转形态，包括：头肩、双顶、三顶、圆弧顶、喇叭、V形共6种形态。,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章

2、 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-3,图6-23 上升三角形,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-4,在对称三角形中，压力和支撑都是逐步加强的。一方是越压越低，另一方是越撑越高，势均力敌、不分伯仲。 在上升三角形中，压力是水平的，始终相同，没有变化，而支撑是越撑越高，比对称三角形有更强烈的上升意识。 通常以三角形的向上突破作为这个持续过程终止的标志.,上升三角形显示多空双方在该范围内的较量，处于短暂的平衡。见图6-23。,(2) 市场含义,与对称三角形一样，上升三角形的下方支撑线也是向上倾斜，但上方的阻力线并非是向下倾斜，而是水平直线。,北京工

3、商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-5,多方认为某一价位是比较理想的价位，每当股价升到该价位附近就卖出；,由于供应量的增加，使得股价下跌，这样在同一卖出价位便形成了一条水平的供给线。 空方对后市看好，他们不待股价回到上次低点便急不可耐的购进，因此形成了一条向上倾斜的需求线。 另外，也有可能是某些庄家有计划的市场行为，有意将股价压低到水平线以下，以达到逢低大量吸纳的目的。,(3) 上三角形可能的趋势,B) 原趋势是上升,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-6,一方面整理形态将保持原有的趋势；另一方面，形态本身就有强烈的

4、向上愿望。 这两方面的因素使股价逆大方向而动的可能性很小。但如果上升三角形位于上升趋势的顶端，也有反转的可能。,如果原趋势是下降，价格曲线也会维持下降的形态，见图6-23-1；但如果已经下降了一段时间到了价格的底部，上升三角形也有反转的可能。,B) 原有趋势是下降,如果形态位于股价的中底部，原有的趋势是向上，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破。见图6-23。,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-7,图6-23-1 上升三角形实例-ST中葡案例,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-8,同样，上升三角形在

5、突破顶部的阻力线时，必须有大成交量的配合，否则为假突破。 突破的上升幅度的度量方法与对称三角形相同。图6 -23给出了上升三角形的测算的方法。,下降三角形同上升三角形类似，只需将上升三角形的形态描述方向相反即可，见图6-24。,3) 下降三角形,(4) 趋势形成的条件,(1) 下降三角形的特点,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-9,图6-24 下降三角形,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-10,下降三角形同样是多空双方在某价格区域内较量，处于短暂的均衡状态。 多方对前景不看好，股价还没有回升到上次高点便急不

6、可待的卖出； 而空方对前景有信心，认为股价已经见底，当股价每回到该水平附近就照单全收，在该价位形成支撑。,另一方面，这一形态也有可能是有人托价出货，只要到达支撑价位，就拉升价位而后卖出，由于能量不断释放，故一波比一波低，直到全部卖出为止。见图6-24-1。,(2) 市场含义,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-11,图6-24-1 下降三角形实例-凤凰光学案例,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-12,A) 下降三角形的压力线向下，表明空方势力强劲，多方的支撑不足的整理阶段。 支撑线还没有到空方所希望价位，这一

7、阶段成交量会比较低沉，向下突破不必有大成交量配合。,B) 如果股价原有的趋势是上升，则遇到下降三角形后，趋势的判断有一定的难度； 但如果在上升趋势的末期，出现下降三角形后，可以看成是反转形态的顶部。图6 24给出了下降三角形下跌测算。,(3) 需要注意的问题,2、矩形整理形态,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-13,矩形形态的形成，表明通道中买卖双方实力相当、势均力敌，达到了均衡状态，见图6-25-2。 对前景看好的一方认为通道下边线，是理想的买入点，于是每当股价到达该价位附近就买入，形成了支撑；,矩形又叫箱形，形状长而且窄，股价在两条平行于横轴的水

8、平通道内上下波动做横向延伸运动，成交量一般不是很大，是一种典型的整理形态，见图6-25。,1) 形态的特征,2) 市场含义,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-14,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-15,如果原来的趋势是上升，若位于高位，那么经过一段矩形整理后，将会产生反转；若位于底部或中部，多方占优，股价会向上突破矩形的上界，见图6-25； 若原来是下降趋势，如果股价已经位于底部，整理后将向上反转；如果股价处于高位或中位，整理后空方将取得主动，将突破矩形的下界延续原有的下跌趋势，见图6-25-1、2,矩形

9、图形很像三重顶(底)形态。如何进行区分呢？,3) 与三重顶(底)的区别,与此同时，对前景看跌的一方认为其股价难以超出其上轨道线，于是当股价回升至该价位水平，便卖出,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-16,6-25-1 矩形案例,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-17,6-25-2 矩形案例,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-18,当股价向上突破时，必须有大成交量的配合方可确认，而向下突破则不必有成交量增加； 当矩形突破后，其涨跌幅度通常等于矩形本身宽度。,矩形形态

10、是持续整理形态，一般会维持原来的趋势。如果持续整理前是升势，整理后多为升势，反之亦然。 三重顶(底)是反转突破形态，要改变原来的趋势。也就是说，形态完成之后，与原趋势相反。,4) 突破的确认,面对矩形和三重顶(底)进行操作时，需要等到突破之后才能采取行动，因为这两个形态今后的走势方向完全相反。,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-19,具体表现为，上涨趋势的反扑将止于顶线之上；下降趋势的反扑将止于底线之下。,与别的大部分形态不同，矩形为我们提供了一个短线操作的机会。 如果在矩形形成的早期能够预计到股价将进行矩形调整，那么可以在矩形的下界线附近买人，在上

11、界线附近抛出，来回做几次短线的进出。,5) 利用矩形形态进行短线操作,面对突破后股价的反扑，矩形的上下界线同样具有阻止反扑的作用。见图6-25.,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-20,若上下界线相距较远，这样短线的收益也会相当可观。,旗形由一上倾或下倾的平行四边形和旗杆两部分构成，见图6-26。 旗形的上下两条平行线起着压力和支撑的作用，形成了短暂的上升或下降的通道。 当其中的一条轨道线被突破时，旗形的形态完成。,3、 旗形,1) 市场含义,旗型通常出现在急速上升或急速下降的行情中途。,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqt

12、z6-3-03-21,.,(1) 上升旗形,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-22,不过大部分投资者对后市依然充满信心，所以回落的速度不快，幅度也十分轻微，成交量不断减少反映出市场的卖出力量在回落中不断的减轻，见图6-26-1。 经过一段时间整理的末端，股价突然上升，成交量亦增大，而且几乎形成一条直线，股价又象开始时移动速度一样，急速上升，最终形成上升旗型。,在下跌时所形成的旗型与上升旗形刚好相反，在急速的,(2) 下降旗形,在急速的上升中成交量逐渐增加，最后达到一个短期的最高记录，上升趋势遇到强大的阻力，股价开始小幅下跌；,北京工商大学嘉华学院：周

13、玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-23,6-26-1 上升旗形案例,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-24,旗形形态的完成，一般要求最小的上升(跌)幅度，相当于整支旗杆的长度，即从旗型的突破点开始直到旗型的顶点为止等于旗杆的高度。见图6-26-1、2。,不过反弹的幅度不大，成交量减少，股价小幅上升，经过一段时间的整理，到达旗型末端，股价突然下跌，成交量大增，股价持续下跌，最终旗形成型。见图6-26-2。,2) 形态确认,3) 需要注意的问题,直线下降中，成交量增加，达到一个低点，然后开始反弹；,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章

14、 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-25,6-26-2 下降旗形案例,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-26, 旗形持续的时间不能太长，时间一长，保持原来趋势的能力将下降。经验告诉我们，持续时间应该短于3周。 在旗形的形成过程中，成交量从左向右逐渐减少；旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。见图6-26-1、2。 上升旗型形态的完成，一般暗示升市进入尾声。 下降旗型形态的完成，一般暗示跌势进入尾声。, 旗形的形态，应有一旗杆，这是由于价格迅速飙升或骤降做直线运动形成的。,4、楔形,1) 楔形与上升(下降)三角形的不同,北京工商大学嘉华学院：周

15、玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-27,图6-27 上升楔形和下降楔形,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-28,上升或下降三角形只有一条边向上或向下倾斜，另一条边则和横轴平行； 而上升或下降楔形，两条边边同时向上或向下倾斜。,上升楔形是股价经过一次下跌后产生的技术性反弹，价格升至一定水平后又掉头下落。,2) 市场含义,(1) 上升楔形,直观看来，楔形与上升(下降)三角形不易区分。二者图形的区别是：,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-29,股价虽多次上扬，但动能都不大，当动能消耗殆尽股价便

16、反转下跌。见图6-27-1。 因此，上升楔形显示下跌未见底，只是跌后的一次技术反弹，当其下限跌破就是卖出信号。,下降楔型市场含义和上升楔型恰好相反，股价经过一段时间的上升出现了获利回吐，见图6-27-2。 下降楔型每次上升、回落都比前次低，形成一峰比一峰,(2) 下降楔形,每次上升、回落都比前次高，形成一峰比一峰高，一谷比一谷高，幅度逐渐变小的楔形形态。,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-30,图6-27-1 上升楔形案例,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-31,图6-27-2 下降楔形案例,北京工商大学嘉

17、华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-32,下降楔型通常在中、长期升市的回落调整阶段出现，表明升市尚未见顶，是升市后的暂时调整。 一般来说形态大多是向上突破，当其上限突破便是一个买入信号。,(1) 楔形具有保持原有趋势的特征： 上升楔形从下跌到微涨调整到继续下跌；下降楔形从上涨到微跌调整到继续上涨。,3) 要点提示,低，一谷比一谷低，幅度逐渐变小的楔形形态。,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-33,(3) 如果一个趋势经过了很长时间、接近于尾声，出现在顶部或底部，这时的楔形常常演变成反转形态。下降楔形形成之前和突破之后，成交

18、量一般都很大。见图6-27-1、2。 (4)上升楔形形成之前和突破之后，都是下跌趋势，故成交量一般不会很大，但调整阶段是升势成交量有可能增大； 下降楔形成之前和突破之后都是涨势，故成交量一般都很大，但调整过程属于跌势，成交量一般不大。 (5) 楔形形成花费时间较长，一般需要2周以上的时间。,(2) 上升楔形多出现于中长期降市的微涨的调整阶段；下降楔形多出现于中长期升市的微跌的调整阶段。,.,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-34,缺口的出现往往伴随着向某个方向运动的一种较强动力，缺口的宽度表明这种运动的强弱。 缺口愈宽，超某一方向运动的动力愈大；反之

19、，则动力愈小。,缺口又称为跳空，是指证券价格在快速大幅波动中没有留下任何交易的一段真空区域。 因此，缺口也是形态的一种，见图6-27-3 。,1、市场含义,(四) 缺口,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-35,缺口,图6-27-3 向下突破窗口,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-36,通常划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形态。,普通缺口一般出现在股价的整理形态中，特别是出现在矩形或对称三角形等整理形态中。,2、缺口的种类,1) 普通缺口,缺口具有不同形态，而不同的形态有自身的特点。根据不

20、同的缺口形态，预测行情走势的变化方向和变化力度。,(1) 市场含义,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-37,图6-27-4 普通窗口、突破窗口图示,普通缺口,突破缺口，对一段长时间箱型整理的突破,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六章 证券投资技术分析,zqtz6-3-03-38,普通缺口的一个明显的特征是，它一般会在3日内回补；同时，成交量很小，很少有主动的参与者。如果不具备这些特点，就应考虑该缺口是否属于普通缺口形态。,普通缺口的支撑或阻力效能一般较弱。普通缺口的这种短期内必补的特征，给投资者短线操作带来了一个简便机会. 即当向上方向(先低后高)的普通缺口出现之后，在缺口上方的相对高点卖出证券，待普通缺口封闭之后买回；,(2) 投资策略,由于股价仍处于盘整阶段，因此，在形态内的缺口并不影响股价短期内的走势。见图6-27-4。,北京工商大学嘉华学院：周玉江,第六