上交所 国债逆回购PPT.pptVIP

1、上交易所 新质押式国债回购交易 (国债逆回购）,2012,国债回购可以分为正回购和逆回购两大类,正回购，以国债作抵押拆入资金； 逆回购，将资金通过国债回购市场拆出，其实就是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押到期还本付息。 （债券回购交易实行质押库制度，融资方应在回购申报前，通过本所交易系统申报提交相应的债券作质押。用于质押的债券，按照证券登记结算机构的相关规定，转移至专用的质押账户。）,融资方 or 融券方？,债券回购交易申报中，融资方按“买入”予以申报，融券方按“卖出”予以申报。 引上海证券交易所债券交易实施细 则第十二条,上交所国债逆回购品种 （9种),品种 代

2、码简称 到账时间 每10万元交易手续费（元） 1天国债回购 204001GC001T+11 2天国债回购 204002GC002T+22 3天国债回购204003GC003T+33 4天国债回购204004GC004T+44 7天国债回购204007GC007T+75 14天国债回购204014GC014T+14 10 28天国债回购204028GC028T+2820 91天国债回购204091GC091T+9130 182天国债回购204182GC128T+12830,规则 开立上海证券账户,1.资金 2.报价（收益率） 3.时间 4.费用 5.收益计算 6.签约及操作流程演示 7.交易中要

3、注意的问题及策略,规则 1.资金,1. 上交所国债逆回购交易的最小单位是“10万”。 10万元以上的，以其整数倍递增。 （你有15万的资金只能做10万的回购、有27万的资金只能做20万的回购，以此类推。）,2.到帐日，资金可用不可取。（冻结状态） 冻结状态就是不能取现，但可以做其他交易比如继续做场内回购或申购新股或买入股票等等。 例如明天有新股准备申购，今天账户有50万那么今天就可以做50万一天的回购并不影响明天的新股申购，可以有效的提高资金使用效率。 注：到账当日资金不可以用于债券质押式报价回购。,规则 2.报价（收益率）,价格=你愿意出借资金的收益率 交易软件上显然的数据就是当时该品种的年

4、化收益率，比如数据是2.960，就表示年化收益率是2.96%。,债券回购交易集中竞价时，其申报应当符合下列要求: （一）申报单位为手，1000元标准券为1手； （二）计价单位为每百元资金到期年收益； （三）申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍； （四）申报数量为100手或其整数倍，单笔申报最大数量不超过1 万手； （五）申报价格限制按照交易规则的规定执行。,引上海证券交易所债券交易实施细则第十五条,规则 3.时间,交易时间：为每个交易日,9:3011:30 13:0015:00,特别提示：,1.资金到帐日T+1日 到账时间和可用时间如果遇到周末或节假日，则顺延到下一个工作日。,2.按工

5、作日计算收益 （债券质押式报价回购是计算自然日）,规则 4.费用,上交所国债逆回购品种 （9种),品种 代码简称 到账时间 每10万元交易手续费（元） 1天国债回购 204001GC001T+11 2天国债回购 204002GC002T+22 3天国债回购204003GC003T+33 4天国债回购204004GC004T+44 7天国债回购204007GC007T+75 14天国债回购204014GC014T+14 10 28天国债回购204028GC028T+2820 91天国债回购204091GC091T+9130 182天国债回购204182GC128T+12830 备注：债券和基金交

6、易没有印花税。,规则 5.收益计算,计算公式：,收益= （成交金额年化收益率）360回购天数 国债回购的收益率是通过交易所竞价产生的，这点与股票一样，是不断波动的。,例,204003 3天期国债回购，2012.03.28日盘中，以8.215%的收益进行操作， 10万8.215% 3 =68.4583 360 68.4583-3=65.4583,规则,6.签约及交易操作演示,注意,交易所的规则是，以“手”为申报单位， 1手=10张面值（100元） 最低交易数量100手， 100手10张面值（100元）=10万元,债券回购交易集中竞价时，其申报应当符合下列要求: （一）申报单位为手，1000元标准

7、券为1手； （二）计价单位为每百元资金到期年收益； （三）申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍； （四）申报数量为100手或其整数倍，单笔申报最大数量不超过1 万手； （五）申报价格限制按照交易规则的规定执行。,引上海证券交易所债券交易实施细则第十五条,规则,7.交易中要注意的问题及策略,chose A or B ?,案例,客户在2012.03.29日，下午14：50，以10.005的价格申报10万元的1天期国债回购204001。但是没有交易成功，系统显示“申报价格超出范围”。当时实时价格为12.200。 为什么？,例如：204001 1天期国债回购 2012.03.29（四） 周四进行此品种交易，则周五到账。适逢假期2