关于成交量与股票价格的研究.ppt

1、在关于成交额和股价的研究中，在股票市场上有“什么都可以骗人，成交额不能骗人”的格言。 几年前，上海深股市几乎一直证明了这一真理：价格上涨量增加，表明股价上涨有着坚实的基础价格上涨量减少，表明股价上涨是空中楼阁。 但是，上海股市经过十多年的发展，现在已经有一千家上市公司。 股市规模扩大，“产量不撒谎”的格言似乎也失效了。 有时，股价上涨时，产量在扩大。 股价的上涨确实得到了产量的支持，不过，一转眼，股价就像断了线的风筝一样一口气下跌了。 有时候，股价上涨不太多，收缩量上升反而更加激烈。 股票市场发展到今天，如果我们用过去的老观点看问题，简单地格式化成品量和股价上涨的关系，然后在股票市场操作，那一

2、定会吃大亏的。 交易量确实是必须关注股市操作的问题，但我们关注的不是静态交易量，而是动态交易量。 股票市场下跌归根到底是由于股票市场供求关系的变化引起的。 股票市场的小费供给比要求大的情况下，股价以下跌的形式求多空双方的平衡相反，股票市场的小费供给比要求小的情况下，股价和股指以上升的形式使多空力逐渐一致。 现在最反映股市供求关系的是产量。 一般来说，当股价处于低位时，当产量增加时，供给变得比需求小，当引起股价上升的股价处于高位时，当产量减少时，供给变得过于必要，引起股价的下降。 交易量最基本的功能是真实地反映股票市场供求关系的变化，使投资者能够制定正确的买卖战略。 交易量的另一个功能是观察多空

3、交替手是否积极，行情向哪个方向进化。 交易量扩大表示多空双方的交换量增加，行情有大幅度起伏，有上升，有下降。 交易量减少或平稳，行情波动通常缓和，陷入无法挽回的胶着状态。 因此，在过去，人们认为以上推的势头购买的量比卖的量多，以下推的势头购买的量比买的量多的看法是不正确的。 例如，行情大幅上涨后，涨价量增加，表明市场人气旺盛，很多人继续看着它的前景，但越来越多的人认为市场卖空的力量增强，越来越看不起市场。 因此，行情处于高位时，只说价格上涨量行情好，不看其形势的严峻一面，显然这个认识是不完全科学的。 传统的股市技术分析理论认为，正常的价格关系应该是价格上涨量的增加，价格下降量的减少。 因此，很

4、多投资者，特别是散户，习惯在行情向上逐渐放量时跟进，在行情向下逐渐减量时退出展望。 股价和指数的上升有以大的产量推进的观点，已经相当一部分的咨询机构、股东、股东被认为是分析大盘和股票的运行倾向的金科玉律。 所以，很多投资者，特别是短期投资者，往往根据交易量的大小来判断股价的动向，有时候会轻易地转让势头猛涨的好股票，把相应的利益转让给他人，唯一的原因是交易量太小他们不能放心，他们无法继续做下去。 这些投资者不能理解的是，在逐渐缩小的过程中，股价和指数会大幅上升，或者倍增。 交易量是指交易期间买卖双方成交的量，买入的量等于卖出的量，已知股票总数不会因交易而绝对增加或减少。 只能从甲投资家手中转移到

5、乙投资家手中，也就是说，过去期待持有此股票的甲投资家，现在转让给想持有此股票的乙投资家。 从交易量本身的意义可知，上升时所需的量没有规定。在某些条件下，收缩量的上升与放射量的上升一样是合理的现象，所以没有什么不可思议的。 例如，从下图可以看出，该股上升初期曾出现大的收获，表示该股前期已经进行了充分的交换，空方出现的小费由该股未来的许多主力继承，许多主力在锁定大量小费后，以少量兵力简单地股价上升初期的产量大，随着股价的上升，产量越来越小。 由此可见，一旦经过众多主力控制盘，股价持续上涨不再需要大的交易量。 其实，在这种时候，交易量的扩大反而对很多人不利，这表明空的放盘变强，很多主力失去了盘面的控

6、制。 对于这种股票的正确操作方法是，股价上升时的产量越小控制股票，上升倾向不改变的话绝对不会退场。 在下跌的途中交易量逐渐扩大，确实是因为增量资金入场，否则交易量也不会扩大。 但问题是，这些增量资金属于什么性质的资金。他们入场的目的是什么？ 这些问题必须由投资者来明确。 如果是大量主力资金的入场，他们一定要为此做充分的准备，将来一定要制止股价下跌。 否则，偷鸡不能吃米，反而会把自己弄死。 没有一个主力干这种蠢事。 交易量在扩大，但股价却在下跌。 上图k线的势头告诉我们，当该股在下跌途中交易量逐渐扩大时，股价仍在下跌，这些新入场的增量资金基本上可以从很多主力中排除。 只有中小机构、个人大公司和中

7、小散户。 这些零散的资金此时冲入，目的明显，因股价大幅下跌而拾到钱包。 老实说，这些短资金进入“仿制”是可能的，但要让他们集中力量，像主力资金一样提高股价，比上天难。 这道理很简单，除了市场中的主力，谁也不能对从这些四面八方流来的“仿造”资金发出命令。 我们可以从产量和股价的关系大致判断出许多资金是从哪里来的。 虽然不能分析交易量，但是必须动态把握交易量和股价的关系。 这样操作很少犯错误，可以提高买卖的成功率。 为了辩证地看待交易量与股价之间的关系，在此既要重视传统价格关系的理伦，又要关注新形势下价格关系的变化。 两者不可偏废。 在传统的价格关系理论中，价格上升量增加，价格下降量被认为是价格配

8、合减少的价格上升量减少，价格下降量增加，价格背离。 说明价格量合作的话，主动权掌握在多数主力的手中，后市必须好好看的价格背离的话，主动权掌握在空方的主力手中，后市应该淡淡地看。 这种传统的价格关系在过去对投资者研究判断股价动向时产生过重大的指导作用。 现在股市规模扩大，形势变化，传统的价格关系理论没有变成以往不能改变的金科玉律。 但是，并不是说对股票市场的实战没有帮助。 客观地说，其影响和作用往往还存在。 例如，股价上升时，交易量不断减少，对大多数股票来说，出现这样的现象股价下跌，上升行情就这样死亡，少数，股票出现这样的现象，不下降，激烈到不上升的程度。 等价关系中的一些重要现象必须高度关注。 无论股票市场如何发展，根本有规律的东西都不会改变，这也反映在价格关系中。 例如，股价(指数)连续大幅上升后，交易量急剧增大，特别是某天交易量急剧增加，表示行情也接近尾声。 如下图所示，连续上升后出现理天量，股价开始下跌。 此时，无论当天收到的是阳线还是阴线，都是危险信号。遇到这种情况，必须做好随时出局的准备。 产量达到天量，股价开始下跌。 另外，股价(指数)大幅下跌，产量极端萎缩的情况，与过去相比是十几分之一，甚至更少。 这表明行情很可能会引起柳暗花明的戏剧性变化。 此时投资者可以积