第五节-资金需要量预测.ppt

1、第五节资本需求预测，第五节资本需求预测1。因子分析，又称分析调整法，是根据相关项目基准年的平均资金需求，根据预测年度生产经营任务和加速资金周转的要求，预测资金需求的方法。资金需求(基期不合理资金占用)(1预测期销售增减率)(1预测期资金周转率变化率)，【例】企业A去年平均资金占用2200万元，其中不合理部分200万元，预计今年销售增长5%，资金周转加快2%。需要计算和预测年度资本需求。正确答案预测年资本需求(2200200)(15%)(12%) 2058 (1万元)。2.销售百分比法(1)基本原理销售百分比法是根据销售增长与资产增长的关系预测未来资本需求的方法。(2)基本步骤(1)确定在基准期

2、内随着销售额的变化而变化的资产和负债。(2)计算敏感物品的销售百分比。基准期可变资产A或(负债B)/基准期销售收入S1 (3)需要增加的资金总额，增加的资产增加的负债A/S1SB/S1S)固定资本增加S(A/S1 B/S1)固定资本增加(4)外部融资需求增加资产增加负债增加留存收益S(A/S1 B/S1)留存收益因固定资金增加而增加，留存收益增加预计销售收入净利润留存率A/S1SB/S1SS2PE，其中A是随销售而变化的资产(敏感资产)；b是随销售变化的负债(敏感负债)；S1是基期销售；S2是预测期内的销售额；s是销售额的变化量；p是销售的净利润率；e是利润留存率；A/S1是基准期内敏感资产销

3、售额的百分比；B/S1是基准期内对销售敏感的负债的百分比。据了解，某公司2002年销售收入为2亿元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表(汇总表)如下：公司2003年计划销售收入比上年增长30%。为了实现这个目标，公司需要增加价值148万元的新设备。根据对历年财务数据的分析，公司的流动资产和流动负债的增减幅度与销售额持平。如果一家公司需要从外部筹集资金，它可以发行年息率为10%的公司债券，期限为10年，每年年底按面值支付利息。假设公司2003年的净利润和利润分配政策与上年一致，公司债券的发行成本可以忽略不计，适用的企业所得税税率为33%。要求。(

4、1)计算公司2003年需要增加的营运资金。(2)预测2003年的筹资数额。(3)计算发行债券的资本成本。(1)2003年，公司需要增加营运资本2000 030%(1 0003 0006 000)/20 000(1 0002 000)/20 0002 100(万元)(2)2003年需要筹集的资金额(2 100 148)20 000(130%)12%(160%)22481 2481 000(万元)(3根据资本习惯，资本可以分为3种。资本习惯预测法的原理(1)根据历史上企业的总资本占用量与生产和销售量之间的关系，将资本分为常数和变量两部分，然后结合估计的销售量，预测资本需求。如果：y-资本占用；a-固定基金。b-单位变更基金。x-产量和销售量；然后是资本习惯模型：YabX，(2)参数a和b的确定；回归线法原理：最小二乘法原理。计算公式：y，nabxxyaxbx2，(A)、(B)、(A)、(B)，高低点法B(最高收入期的