6 无形资产评估.ppt

1、本章重点 无形资产的含义和特征 影响无形资产评估价值的因素 收益法在无形资产评估中的基本公式 运用收益法评估专利资产时，折现率及分成率的确定 商标资产的定义及分类 商誉的评估方法,第六章 无形资产评估,一、无形资产及其分类,（一）无形资产的定义 1.定义 特定的主体所拥有或者控制的，不具有实物形态，能持续发挥作用且能带来经济利益的资源。 2.把握该定义，应该了解以下几个方面 （1）垄断性 （2）非实体性 （3）效益性,第一节 无形资产评估概述,（二）无形资产功能特性,1.附着性,2.共益性,3.积累性,4.替代性,（三）无形资产的分类 1.按取得方式分为：自创的无形资产和外购的无形资产。 2.

2、按能否独立存在分为：可确指的无形资产和不可确指的无形资产（商誉）。 3.按构成内容分为（09年度新增）：单项无形资产和无形资产组合。 4.国际评估准则评估指南4中，将无形资产分为： （1）权利型无形资产（如租赁权） （2）关系型无形资产（如顾客关系、客户名单等） （3）组合型无形资产（如商誉） （4）知识产权（包括专利权、商标权、版权等）。,二、无形资产评估的程序 （一）明确评估目的 （二）确认无形资产 解决以下问题： 1.确认无形资产存在 2.区别无形资产种类 3.确定无形资产有效期限 （三）搜集相关资料 （四）确定评估方法 （五）做出评估结论，整理并撰写报告,查询被估无形资产的内容、相关法

3、规等，核实资料的真实性、可靠性和权威性。 分析鉴定无形资产的应用能力。 核查无形资产是否被委托者所拥有或为他人所有。 分析评估对象是否形成了无形资产。,三、影响无形资产评估价值的因素,（一）成本因素 （二）效益因素 （三）技术因素 （四）市场因素 （五）风险因素 （六）产权因素 （七）使用期限因素 （八）其它因素,四、无形资产评估的前提及适用对象,无形资产评估一般以产权变动为前提 无形资产评估是对其获利能力的评估,第二节 无形资产评估方法,一、收益法在无形资产评估中的应用,（一）收益法在无形资产评估中的应用形式,根据选取参数的渠道不同，收益法在应用上可以表示为下列两种方式：,方式一：无形资产的

4、转让方的收益来源于无形资产使用方使用该无形资产的总收益的分成,方法二、直接给出资产拥有者从无形资产中获得的收益。,二、收益法应用中各项参数指标的确定 （一）无形资产超额收益的确定 1.直接评估法 通过未使用无形资产与使用有形资产的前后收益情况对比分析，确定无形资产带来的收益额。分为收入增长型和成本费用节约型。 收入增长型 收入增长型无形资产是指无形资产应用于生产经营过程，能够使得产品的销售收入大幅度增大。,增大的原因在于： 、产品能够以高出同类产品的价格销售； 在销售量不变，单位成本不变的情况下，形成的超额收益可以参考下式计算： R=（P2P1）Q（1T） R超额收益； P2使用被评估无形资产

5、后单位产品的价格； P1未使用被评估无形资产前单位产品的价格； Q产品销售量； T所得税税率。 、生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下，销售数量大幅度增加，市场占有率扩大，从而获得超额收益。 （公式略）,费用节约型无形资产 假设销售量不变，价格不变时，可以参考下列计算为投资者带来的超额收益。 R=（C1C2）Q（1T） R超额收益； C1未使用被评估无形资产的产品的单位成本； C2使用被评估无形资产后产品的单位成本； Q产品销售量（此处假设销售量不变）； T所得税税率。,2.差额法：（与行业平均水平比较） 采用无形资产和其他类型资产在经济活动中的综合收益与行业平均水平的比较来得到无形资产的

6、超额收益。 无形资产带来超额收益 = 净利润 净资产总额 行业平均净利润率,3.分成率法。 无形资产收益额销售收入（利润）销售收入（利润）分成率（1-所得税税率） 由于销售收入与销售利润有内在的联系，可以根据销售利润分成率推算出销售收入分成率，反之亦然。 因为：收益额销售收入销售收入分成率（1-所得税税率） 销售利润销售利润分成率（1-所得税税率） 所以： 销售收入分成率 = 销售利润分成率 销售利润率 销售利润分成率 = 销售收入分成率 销售利润率 【注意】 这里利润分成的基础是利润总额，如果是净利润不需要考虑所得税。 实际操作过程中以销售收入分成率替代利润分成率，相应的分成基础也就由利润变

7、成销售收入了。,分成率的确定方法： 边际分析法： 约当投资分析法： 要素贡献法： 我国理论界采用三分法：即考虑资本、技术、管理三大要素的贡献。 该方法只能够粗略的估计无形资产的收益额,（二）无形资产评估中折现率的确定： R = 无风险报酬率+风险报酬率 在一般情况下，无形资产的风险报酬率要大于有形资产。 收益额与折现率计算口径应相互匹配。,（三）无形资产收益期限的确定： 1.确定无形资产有效期限的理论依据 无形资产具有获得超额收益能力的时间才是真正的无形资产有效期限。,具体来说，主要由下列三种情况决定产生： 一种新的，更为先进、更经济的无形资产出现，可以替代旧的无形资产，使采用原无形资产无利可

8、图时，原有无形资产价值就丧失了。 无形资产共益面扩大，其他企业普遍掌握这种无形资产，获得这项无形资产已不需要任何成本，使拥有这种无形资产的企业不再具有获取超额收益的能力时，它的价值也就大幅度贬低或丧失。 企业拥有的某项无形资产所决定的产品销售量骤减，需求大幅度下降时，这种无形资产价值就会减少，以至完全丧失。,2.收益期限确定原则： 三种收益期限表示方式：法律寿命、合同寿命、经济寿命 确定原则： 既有经济寿命又有法律寿命，取短； 不受专门法律保护，按经济寿命确定。,【例题】某企业拟购买A专利权以使本企业生产的甲种产品达到升级换代的目的，该企业实施A专利后不仅使升级后的产品市场销售量大幅度提高，而

9、且价格也会明显上升，但同时也会引起成本的增加。已知该企业原甲种产品年销售量在6万台左右，出厂价格为每台2 000元，每台全部成本及税费为l 900元。经分析，甲种产品在升级后第一年销售量约为8万台，第二年约为l0万台，第三年约为11万台，从第四年起至第十年的销售量将保持在l2万台左右，出厂价格约为每台2 300元，每台的全部成本及税费约为2 150元。现委托评估机构对A专利的所有权转让价值进行评估。评估基准日为2007年1月1日。,经评估人员调查得知，该专利为实用新型，2001年12月31日申请，2002年12月31日获得专利授权，该专利尚未许可他人使用，专利权所有人也未曾使用，该专利目前有效

10、，本次为专利所有权转让，而且上述分析符合实际，但需要停产一年进行技术改造。适用所得税税率为33%，适用折现率为l5%。 要求：根据上述资料，在不考虑技术改造费用及其他因素的条件下，对该专利所有权的转让价值进行评估。,【答案】1.专利剩余收益期 :l0-5-1=4（年） 按照我国专利法的规定，发明专利的保护期限为20年，实用新型与外观设计的保护期限为10年，均自申请日开始计算。不要忘记停产改造需要一年的时间。 2.未实施专利前的每年收益: 6（2 0001 900）（133%）=402（万元） 3.实施专利后各年收益 第一年：8（2 3002 150）（1-33%）=804（万元） 第二年：10

11、（2 300一2 150）（1-33%）=1 005（万元） 第三年：11（2 3002 150）（1-33%）=1 105.5（万元） 第四年：12（2 3002 150）（1-33%）=1 206（万元）,4.评估值,【注意】 收益期为4年，停产一年带来的损失也应该考虑进去，再就是要注意评估基准日。,二、成本法在无形资产评估中的应用,无形资产成本特性 1.无形资产成本包括研制或取得、持有期间的全部物化劳动和活劳动的费用支出。 2.无形资产的成本特性 不完整性 弱对应性 虚拟性,成本法在无形资产评估中的应用 1.采用成本法评估无形资产，其基本公式为： 无形资产评估值=无形资产重置成本（1-贬

12、值率） 2.无形资产重置成本估算 自创无形资产重置成本的估算 核算法。 核算法的基本计算公式为： 无形资产重置成本成本+期间费用+合理利润 倍加系数法。 对于投入智力较多的技术型无形资产，考虑到科研劳动的复杂性和风险，可以估算无形资产重置成本。,外购无形资产重置成本的估算 外购无形资产的重置成本包括购买价和购置费用两部分 一般可以采用以下两种方法。 、市价类比法。 、物价指数法。 它是以无形资产的账面历史成本为依据，用物价指数进行调整，进而估算其重置成本。计算公式表示为：,3.无形资产贬值率的估算 无形资产贬值率的确定，可以采用专家鉴定法（判断先进性和适用性）和剩余经济寿命预测法进行。,注：该

13、公式中的物价指数均指定基物价指数。 从无形资产价值构成来看，主要有两类费用，一类是物质消耗费用，一类是人工消耗费用，前者与生产资料物价指数相关度较高，后者与生活资料物价指数相关度较高，可按两类费用的大致比例按结构分别适用生产资料物价指数与生活资料物价指数估算。,二、市场法在无形资产评估中的应用（了解） 应注意的问题： （一）具有合理比较基础的类似的无形资产 （二）收集类似的无形资产交易的市场信息是为横向比较提供依据，而收集被评估无形资产以往的交易信息则是为纵向比较提供依据 （三）作为市场法应用基础的价格信息应满足相关、合理、可靠和有效的要求 （四）无论是横向比较，还是纵向比较，参照物与被评估无

14、形资产会因时间、空间和条件的变化而产生差异，应该对此做出言之有理、持之有据的调整。,第三节专利资产和非专利技术评估,一、专利权资产的特点及其评估目的 （一）专利权的资产特点 专利资产是指权利人所拥有的，能持续发挥作用的且能带来经济利益的专利权益。 1.专利资产确认复杂。 2.收益能力有一定的不确定性。 3.除具有无形资产的基本特性外，专利资产还具有自身特征。 独占性（排他性） 地域性 时间性可转让性,（二）专利资产评估目的 1.专利权转让形式：全权转让（所有权转让）和许可使用权转让。 2.许可使用权转让中要关注： 使用权限。 独占使用权（只有一个使用者） 排他使用权（只有两个使用者） 普通使用

15、权（两个以上使用者） 地域范围。 专利许可证大多数都规定明确的地域范围，如某个国家或地区，买方的使用权不得超过这个地域范围。 时间期限。 专利许可证合同一般都规定有效期限，时间的长短，因技术而异。一项专利技术的许可期限一般要和该专利的法律保护期相适应。,（三）专利资产的评估方法 专利权评估大多数采用收益法进行评估； 由于其研发成本筒收益没有直接对应关系，且大多数技术研发成本资料残缺不全，一般情况下不宜采用成本法评估； 能否运用市场法取决于是否存在同类技术的交易市场及其活跃程度。 收益法 收益法的运用关键在于收益法的三项指标和参数的确定：收益额、折现率和收益期限。 【教材例题6-4】,二、专有技

16、术(非专利技术) （一）专有技术特点： 1.实用性 2.新颖性 3.获利性 4.保密性 保密性是专有技术的最主要特性。 （二）专有技术与专利的区别 【教材表63】 （三）专有技术的评估方法与专利评估方法基本相同 【教材例题6-5】,第四节商标资产评估,一、商标及其分类 1.定义 2.商标的分类： （1）按照商标是否具有法律保护的专用权，可以分为： 注册商标和未注册商标。 我们所讲的商标权的评估指的是注册商标专用权的评估 （2）按商标的构成划分为： 文字商标、图形商标、符号商标、文字图形组合商标、色彩商标、三维标志商标 （3）按商标的不同作用分类。 商品商标、服务商标、集体商标和证明商标等。,二

17、、商标权及其特点 1.专有权 2.可转让性 3.价值的依附性,三、商标权评估方法 主要采用收益法进行评估 1.商标资产转让的评估 2.商标许可价值评估,【教材例题6-4】,第五节商誉的评估,一、商誉及其特点 （一）定义 商誉通常是指企业在一定条件下，能获取高于正常投资报酬率的收益所形成的价值。 （二）商誉的特点：1.商誉不能离开企业而单独存在，不能与企业可确指的资产分开出售。 2.商誉是多项因素作用形成的结果，包括地理位置的优势、经营效率高、管理基础好、生产历史悠久、人员素质高等多种原因，但形成商誉的个别因素，不能以任何方法单独计价。 3.商誉本身不是一项单独的、能产生收益的无形资产，而只是超

18、过企业可确指的各单项资产价值之和的价值。 4.商誉是企业长期积累起来的一项价值。,二、商誉与整体资产评估的关系 商誉=0 企业各单项资产评估值之和=企业整体资产价值 商誉0 企业各单项资产评估值之和企业整体资产价值,三、商誉评估的方法 （一）割差法 商誉的评估值=企业整体资产评估值-企业可确指的各单项资产评估值之和 企业整体资产评估值计算 通过预测企业未来预期收益并进行折现或资本化获取； 也可以按价值比率法确定企业价值，比如市盈率法。 （二）超额收益法 商誉是企业收益与按行业平均收益率计算的收益差额（即超额收益）的资本化价格。 超额收益法可分为超额收益资本化价格法和超额收益折现法。,1.超额收益资本化价格法 （1）超额收益本金化价格法是把被评估企业的超额收益经资本化还原来确定该企业商誉价值的一种方法。 （2）公式：,（3）超额收益本金化价格法主要适用于：经营状况一直较好、超额收益比较稳定的企业。预测企业预期收益能够保持无限年限的企业。,2.超额收益折现法 （1）定义 超额收益折现法是把企业可预测的若干年预期超额收益进行折现，把其折现值确定为企业商誉价值的一种方法。 （2）计算公式是：,【例题1】某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场形势，预测其未来