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文档简介

1、，第20章，外汇市场，外汇I，汇率：以不同币种表示的价钱外汇市场：确定汇率金融市场现货事务处理：银行存款在事务处理后(两天)交付的事务处理形式即期汇率期货事务处理：银行存款在未来特定时间交付的事务处理形式期货汇率，外汇II，一种货币的价值比其他货币高：相反，半银行是主要交易者的柜台市场，图1汇率，19902008，Source : federal reserve : www . federal reserve . gov/releases/h10/hist。器官汇率，一价定律购买力平价理论：两个国家的所有商品都是同质贸易，长期影响汇率的因素，相对价钱水平贸易壁垒对本国商品和外国商品的偏好生产力

2、，图2购买力平价，美国/英国，19732008年(金志洙3360 1973年3月=100)。)source : FTP . bls . gov/pub/special/requests/CPI/CPI ai . txt .表1器官汇率影响因素，短期汇率3360供求分析，汇率是以外币资产衡量的基准资产的价钱本国资产的供给本国资产需求曲线的移动本国利率外国利率预计未来汇率，图4本国利率iD上升的影响，图5外国利率iF上升的影响，图6预计未来汇率Eet 1上升的影响，汇总表2促进本国资产需求曲线位移并影响汇率的因素，图7预计通货膨胀率上升对本国利率上升的影响，3360均衡汇率变动，利率变动本国实际利率上升，本国货币上升汇率焦急货币中性长期来看，货币供应的一次性增加会导致物价水平的均匀性上升，短期汇率下降幅度大于器官汇率下降幅度，有助于解释汇率急剧变化。图8货币供应扩张的影响，美元和利率应用，实际利率和汇率之间有很强的联系，但名义利率和汇率变动的关联没有想象中那么明显。图9美元价值和利率，19732008年，sources : federal reserve : www . federal reserve . gov/releases/h10/summary/indexn _应用：次贷危机和美元，2007年美国利率下降，欧洲利率水平保持

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